Owlet 2026 年第二季度財報：訂閲增長推動了基本利潤率的提升

Owlet（紐約證券交易所代碼：OWLT）報告了截至 6 月 30 日的 2026 年第二季度收入為 3390 萬美元，比 2610 萬美元增長了 29.9%，而稀釋每股收益為-0.05 美元，去年同期為-2.35 美元。一項一次性關税退款顯著提升了報告的盈利能力，儘管訂閲增長和排除退款後的 54.0% 毛利率也表明了基本面的改善。

核心盈利數據

毛利潤增長速度快於運營費用，使 Owlet 從運營虧損轉為運營盈利。淨虧損的同比改善幅度更大，但這一比較也受到 2025 年第二季度 3480 萬美元認股權證負債調整的影響。

指標	2026 年第二季度	2025 年第二季度	同比變化
收入	3390 萬美元	2610 萬美元	+29.9%
毛利潤	2180 萬美元	1340 萬美元	約 +62.7%
GAAP 毛利率	64.4%	51.3%	+1,310 個基點
運營收入（虧損）	170 萬美元	-170 萬美元	改善了 340 萬美元
淨虧損	-60 萬美元	-3740 萬美元	虧損縮小了 3680 萬美元
稀釋每股收益	-0.05 美元	-2.35 美元	每股虧損縮小了 2.30 美元
每股調整後淨收入	0.20 美元	-0.04 美元	每股改善了 0.24 美元
調整後 EBITDA	670 萬美元	50 萬美元	增加了 620 萬美元

GAAP 毛利率和調整後 EBITDA 包括關税退款的收益。前一年的數據反映了財報發佈中修訂的財務信息。

業務和細分表現

硬件仍然是 Owlet 最大的業務，收入從 2520 萬美元上升至 3060 萬美元。這代表了約 21.4% 的增長，並佔總收入增長的主要部分。

訂閲收入從 90 萬美元上升至 320 萬美元，佔總收入的約 9.4%，而去年同期約為 3.4%。訂閲毛利率為 68.4%。管理層將排除退款後的毛利率改善部分歸因於 Owlet360 訂閲的增長，以及有利的產品組合和更好的固定成本吸收。

關税退款提升了報告的毛利率，但基本盈利能力也有所改善

Owlet 在收入成本中確認了一次性 350 萬美元的關税退款收益。這使 GAAP 毛利率提升至 64.4%；排除退款後，毛利率為 54.0%，仍比前一年同期高出 270 個基點。

同樣的區分適用於調整後 EBITDA。報告的數字為 670 萬美元，包括 375 萬美元的關税退款影響，而排除該收益後的調整後 EBITDA 為 290 萬美元。因此，即使沒有一次性項目，基本結果也比 2025 年第二季度改善了 240 萬美元。

Owlet 還表示，如果沒有 375 萬美元的關税相關影響，淨虧損將為 440 萬美元，而不是報告的 60 萬美元。因此，投資者需要將非經常性退款與由訂閲收入、產品組合和運營槓桿驅動的改善分開。

盈利能力、現金流和資產負債表

運營費用從 1510 萬美元增加到 2010 萬美元，增幅為 33.1%，略快於收入增長。管理層將這一增長主要歸因於由於 Prime Day 促銷活動從第三季度轉移到第二季度而導致的市場營銷支出增加，以及包括股票補償在內的遣散費用。

儘管如此，毛利潤仍然增加了 840 萬美元，超過了運營費用 500 萬美元的增長，產生了 170 萬美元的運營收入。在運營線以下，Owlet 記錄了 220 萬美元的債務清償損失和 70 萬美元的淨利息支出。前一年的淨虧損包括來自普通股認股權證負債調整的 3480 萬美元的更大支出，而 2026 年第二季度為 10 萬美元。

截至目前，現金流仍為負值。截止 6 月 30 日的六個月內，運營現金流出為 530 萬美元，較 2025 年上半年 830 萬美元的流出有所改善。現金及現金等價物從 2025 年底的 3550 萬美元下降至 3090 萬美元，而信用額度從 690 萬美元增加至 1710 萬美元。應收賬款從 2290 萬美元上升至 3310 萬美元，而庫存則相對穩定在 1570 萬美元。

先前期間財務報表修訂

管理層發現的錯誤主要與由於員工股票購買計劃的估值錯誤導致的股票補償高估有關。Owlet 確定這些錯誤對之前發佈的期間並不重要，但在 2026 年第二季度糾正所有錯誤將對該季度產生重要影響。

因此，公司將修訂 2026 年第一季度、2025 年季度和年初至今期間，以及截至 2025 年和 2024 年的年度期間。第二季度的發佈已經反映了所呈現期間的修訂比較信息。

2026 年展望

Owlet 維持全年收入範圍不變。毛利率和調整後 EBITDA 的指引有所提高，但管理層表示這些變化僅反映了關税退款，基本年度預期基本保持不變。

指標	更新後的 2026 年指引	之前的指引	變化
收入	1.18 億–1.22 億美元	1.18 億–1.22 億美元	不變
毛利率	53%–55%	50%–52%	兩端均提高 300 個基點
調整後 EBITDA	1075 萬–1275 萬美元	700 萬–900 萬美元	兩端均增加 375 萬美元

公司將下半年的假設描述為謹慎。由於盈利能力的增加完全來自於已在第二季度確認的退款，因此更新的展望並未表明下半年基本預期的相應改善。

管理層觀點

管理層將用户增長視為 Owlet 的核心戰略優先事項。其長期框架計劃每年吸引大約一百萬新客户，至少保留家庭兩年，並最終建立超過一百萬的持續訂閲基礎。

首席執行官 Kurt Workman 還提到國際擴張、兒科遠程醫療、市場份額增長以及 Owlet 的兒科數據集作為增長槓桿。這些聲明是戰略目標，而非量化的 2026 年財務指導，發佈中未提供可用於衡量進展的訂閲者數量或保留數據。

最近的內部交易

提供的六個月摘要報告顯示，在七筆交易中分類為購買的股票為 1,123,660 股，在三筆交易中出售的股票為 90,688 股，淨購買為 1,032,972 股。由於詳細記錄包括股票獎勵，因此總數不應被解讀為純粹的自願公開市場購買。

日期	內部人士	職位	交易	類型	報告價值
2026 年 4 月 28 日	Kurt Workman	首席執行官	每股$0.00 的股票獎勵	直接	$0
2026 年 4 月 2 日	Amanda Twede Crawford	首席財務官	每股$4.92 的股票獎勵	直接	$157,533
2026 年 2 月 27 日	Amanda Twede Crawford	首席財務官	每股$3.20–$11.50 的出售	直接	$112,794
2026 年 2 月 26 日	Jonathan Harris	前高管	每股$0.00 的股票獎勵	直接	$0
2026 年 2 月 26 日	Jonathan Harris	前高管	每股$7.72–$11.50 的出售	直接	$276,789
2026 年 2 月 25 日	Amanda Twede Crawford	首席財務官	每股$0.00 的股票獎勵	直接	$0
2026 年 1 月 20 日	Jonathan Harris	首席執行官	每股$13.33 的出售	直接	$30,806
2026 年 1 月 20 日	Amanda Twede Crawford	首席財務官	每股$13.33 的出售	直接	$2,439
2025 年 10 月 16 日	Laura J. Durr	董事	每股$0.00 的股票獎勵	直接	$0
2025 年 10 月 16 日	John C. Kim	董事	每股$0.00 的股票獎勵	直接	$0

提供的詳細記錄報告了交易價值，但未提供每筆交易的股票數量。

投資者應關注的風險

• 關税收益不是持續性的： 退款為毛利潤增加了 350 萬美元，為調整後的 EBITDA 增加了 375 萬美元。報告的利潤率和盈利能力在後續期間不會獲得相同的收益，除非發生類似的項目。
• 費用增長仍然較高： 第二季度運營費用增長速度快於收入，原因是促銷時機和遣散費。維持運營盈利能力將依賴於毛利潤增長持續超過這些費用。
• 訂閲執行必須得到驗證： 訂閲收入快速增長，但 Owlet 未披露訂閲者或保留數據。管理層的長期重複收入戰略依賴於客户獲取、保留和 Owlet360 的成功擴展。
• 現金生成仍為負： 上半年運營現金流仍為流出，現金減少，信用額度的使用增加。這些趨勢仍然重要，即使季度運營收入轉為正值。
• 財務報表修訂影響可比性： 股票補償錯誤被認為對之前的期間不重要，但如果在第二季度完全記錄，其修正將是重要的。投資者應關注修訂後的文件和未來的控制披露。

摘要

Owlet 的 2026 年第二季度業績結合了 29.9% 的收入增長、擴展的訂閲收入以及轉向正的運營收入。關税退款大幅提升了報告的毛利率和調整後的 EBITDA，但退款調整後的數據也比一年前有所改善。主要後續關注點是訂閲增長是否能持續，運營盈利能力是否能在沒有一次性收益的情況下保持，以及 Owlet 是否能將改善的收益轉化為正現金流。

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