決策：聯邦委員會希望加強瑞士金融市場監督管理局（Finma）的職能

在伯爾尼，銀行監管的立法機制正在全速運轉。昨天，財政部長 卡琳·凱勒 - 蘇特（FDP）參加了聯邦委員會經濟事務和税務委員會（EATC-S）的會議。核心問題是未來 UBS 需要為其海外子公司持有多少資本。

與廣泛預期的決策不同，議員們進行了根本性的辯論，並將投票推遲至 8 月 31 日。

其餘方案已推出

這一快速推進的資本提案是改革方案中政治敏感性最高的部分，聯邦委員會應凱勒 - 蘇特的請求，於週三啓動了下一階段：將更廣泛的改革部分送出進行諮詢。

它補充了已經通過的資本措施，並且根據聯邦財政部（FDF）的説法，旨在填補在瑞士信貸危機後識別出的空白：

• 將引入一個新的問責框架，稱為高級管理人員制度。受該制度覆蓋的銀行將來必須記錄高級管理層中誰對哪些決策負責。
• 對於系統重要性銀行，薪酬規則將包括延遲支付期和可追索的可變獎金。
• 金融市場監管局（Finma）將獲得顯著更大的權力：它將能夠對違反規則的機構處以高達其年度營業收入 10% 的罰款，實施每日罰款，並在其早期干預權力下更早介入。

對小型銀行的讓步

與一年多前提出的關鍵參數相比，聯邦委員會在多個領域對方案進行了軟化：

• 高級管理人員制度將不再適用於所有銀行，而僅適用於至少有 250 名全職員工的銀行。然而，Finma 將能夠根據具體情況將小型機構納入該制度。
• 審計制度也進行了調整：年度審計公司批准已被取消，而強制輪換現在將在 14 年後而不是 10 年後適用。
• 最小的機構，即第 4 類和第 5 類，將完全免於流動性條例。

根據 FDF 的説法，這些變化回應了對更大比例性和降低成本的廣泛呼聲。

UBS 將承擔大部分成本

這是 FDF 首次發佈涵蓋改革兩個階段的全面監管影響評估：對正在議會辯論的外資子公司的監管資本扣除，以及新的措施。

在對更廣泛經濟影響的評估中，它借鑑了包括諮詢公司 BSS Volkswirtschaftliche Beratung 的外部研究在內的多個來源，同時其資本成本的估算基於海因茨·齊默爾曼教授和阿爾瓦雷斯·馬爾薩爾的計算。

其結論是：最大成本將來自要求完全用資本支持外資子公司的要求，因此幾乎完全落在瑞士唯一的國際性全球銀行 UBS 身上。

根據靜態計算，該銀行需要建立約 90 億美元的額外普通股一級資本。聯邦政府估計額外的年度成本在 3 億到 5 億美元之間。UBS 自身則將總的額外資本需求估計得更高。

報告稱，其他銀行的整體成本將保持較低。根據審計行業協會 Expertsuisse 的估算，所有受監管機構的新審計要求的年度成本將從 2150 萬瑞士法郎降至 1270 萬瑞士法郎。這是由於更長的輪換期、取消年度批准要求以及適用範圍的縮小。

漫長的立法過程

諮詢將持續到 2026 年 11 月 19 日。聯邦委員會計劃在次年將其報告提交給議會。立法修正案最早可能在 2029 年初生效，而新的流動性要求可能要到 2033 年才會生效。

這意味着瑞士全球銀行的監管將仍然是一個充滿陷阱和不確定性的多年項目。