Astec 實業 (ASTE) 2026 年第二季度收益電話會議記錄

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026年8月5日，东部时间上午 8:30

参会人员

• 行政与投资者关系高级副总裁 - Stephen C. Anderson
• 首席执行官 - Jaco van der Merwe
• 首席财务官 - Brian Harris

主要内容

• 净销售额 - 4.081 亿美元，比去年同期增长 23.6%。
• 调整后 EBITDA - 4260 万美元，比 2025 年第二季度的 3380 万美元增长 26%。
• 调整后 EBITDA 利润率 - 10.4%，较上年增长 20 个基点，反映出战略举措的进展。
• 零部件和服务收入 - 1.355 亿美元，比去年同期增长 34.8%。
• 总订单积压 - 6.011 亿美元，比去年同期增长 57.9%。
• 基础设施解决方案净销售额 - 2.283 亿美元，因对混凝土、移动铺路和林业设备的需求增长而上升 11.6%。
• 材料解决方案净销售额 - 1.798 亿美元，因有机和无机增长而上升 43%。
• 修订后的全年调整后 EBITDA 指引 - 1.6 亿至 1.75 亿美元，低于之前的 1.7 亿至 1.9 亿美元的范围。
• 材料解决方案订单积压 - 3.125 亿美元，比去年同期增长 150.6%。
• 基础设施解决方案订单积压 - 2.886 亿美元，同比增长 12.7%。
• 调整后每股收益 - 本季度为 0.94 美元，较 2025 年第二季度的 0.90 美元有所上升。
• 隐含订单 - 4.6 亿美元，同比增长 49.1%，环比增长 6.7%。
• 流动性 - 2.658 亿美元，包括 7570 万美元现金和 1.901 亿美元可用信贷。
• 净杠杆 - 本季度末为 2.2 倍，目标是在 2026 年底前降至约 1.7 倍。
• 下半年调整后 EBITDA 分配 - 预计第三季度约为 1/3，第四季度约为 2/3。
• 全年资本支出指引 - 2026 财年为 3500 万至 4500 万美元。
• 基础设施解决方案调整后 EBITDA 利润率 - 14.4%，主要因沥青厂与移动铺路设备之间的产品组合变化而下降 130 个基点。
• 材料解决方案调整后 EBITDA 利润率 - 12.3%，比去年同期上升 90 个基点。
• BUILD America 250 法案资金 - 提议为公路提供 3760 亿美元，桥梁资金增加 12%。
• 截至目前的经营现金流 - 截至2026年6月30日为 5280 万美元。
• 截至目前的自由现金流 - 截至第二季度末为 3730 万美元。
• 季度调整后销售、一般和管理费用指引 - 预计年内剩余时间为 7000 万至 7500 万美元。
• 利息支出指引 - 预计下半年每季度约 700 万美元。
• 全年折旧和摊销指引 - 2026 财年为 5500 万至 6500 万美元。

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风险

• Van der Merwe 表示，“宏观驱动事件，如油价上涨和联邦公路法案续签时间的不确定性，导致部分交付推迟到未来季度，” 并将修订后的指引归因于这些沥青厂的发货延迟。
• Van der Merwe 表示，“如果你将 3 或 4 个工厂从一个季度推迟到下一个季度，或者从一年推迟到下一年，这会对我们的财务结果产生重大影响，” 强调了交付时间对季度业绩的影响。

总结

管理层报告第二季度总收入增长 23.6%，主要得益于材料解决方案部门和零部件及服务销售的表现。尽管基础设施解决方案的收入增长了 11.6%，但公司将 2026 年的全年调整后 EBITDA 指引下调至 1.6 亿至 1.75 亿美元，原因是沥青厂交付的时间问题。公司指出，宏观驱动因素，包括燃料价格波动和立法不确定性，是交付推迟的原因。管理层表示，订单活动与之前的时期保持一致，总订单积压显著增长至 6.011 亿美元。材料解决方案部门的利润率扩张了 90 个基点，受益于经销商库存的正常化和对移动工厂需求的增加。

• 首席执行官 Van der Merwe 表示，“七月成为我们最佳的订单月份之一，” 表明在第二季度结束后出现了积极的势头。
• 公司在 2026 年 Hillhead 展会上推出了 8 个新型号，包括在北爱尔兰 Omagh 制造的 Frontier 系列。
• 管理层指出，第二季度租赁库存转换活跃，使经销商能够补充库存，因为某些地区的车队利用率仍超过 80%。
• 提议的 BUILD America 250 法案预计将把公式资金的保证金额从 87% 提高到 90% 的联邦表面运输资金。
• Van der Merwe 表示，“我们看到材料解决方案部门的订单接收强劲，” 在经销商降低库存水平后。
• 公司预计到 2026 年底将实现 1.7 倍的净杠杆目标，低于当前的 2.2 倍。
• 管理层表示，制造和采购举措预计将支持到 2030 年的进一步调整后 EBITDA 增长。

行业术语表

• BUILD America 250 Act：提议的联邦地面交通立法，涵盖 2027 年至 2031 年，继基础设施投资和就业法案之后。
• 基础设施投资和就业法案 (IIJA)：当前的联邦立法，为地面交通提供资金，直到 2026 年 9 月。
• 隐含订单：一个计算指标，表示在特定期间内收到的新订单，通常由积压订单的变化加上收入得出。
• 订单与发货比率：在特定期间内收到的订单与发货和开票单位的比率；超过 1.0 的比率表示强劲的需求。
• 阶段性审批流程：一种项目管理技术，用于在产品开发中评估在特定里程碑的进展，然后再进入下一个阶段。
• 穿梭车：一种用于公路施工的物料转运车辆，确保沥青持续均匀地流向摊铺机。
• EBITDA：息税折旧摊销前利润，用作衡量公司整体财务表现和运营效率的指标。

完整的电话会议记录

操作员： 你好，欢迎参加 Astec Industries 2026 年第二季度财报电话会议。请注意，本次电话会议正在录音。很高兴为您介绍您的主持人，行政和投资者关系高级副总裁 Steve Anderson。安德森先生，请开始。

Stephen C. Anderson： 谢谢大家，早上好。今天与我一起参加电话会议的还有我们的首席执行官 Jaco van der Merwe 和首席财务官 Brian Harris。稍后我将把电话交给 Jaco，让他发表意见，然后 Brian 将总结我们的财务结果。为了方便您，我们的新闻稿和演示文稿已在我们的网站上发布，您可以在 www.astecindustries.com 的投资者关系标签下找到。转到幻灯片 2，我想提醒您，今天早上的讨论可能包含与公司未来表现相关的前瞻性陈述。

可能影响我们结果的因素在今天的财务新闻稿中有所强调，其他因素则包含在我们向美国证券交易委员会的备案文件中。为了向投资者提供更多信息，公司提及了各种 GAAP 和非 GAAP 财务指标，管理层认为这些指标为投资者提供了有用的信息。GAAP 与非 GAAP 结果的调节已包含在我们的新闻稿和幻灯片演示的附录中。现在，转到幻灯片 3，我将把电话交给 Jaco。

Jaco van der Merwe： 谢谢你，Steve。大家早上好，感谢您加入我们。正如您所见，我们交出了一个强劲的季度，创下了收入和调整后 EBITDA 的记录。我们在推动更大的一致性、盈利能力和增长方面继续取得进展。转到幻灯片 4，净销售额比去年同期增长了 23.6%，调整后 EBITDA 增长了 26%。调整后 EBITDA 利润率为 10.4%，比 2025 年第二季度的强劲表现提高了 20 个基点，我们报告了正的自由现金流。基础设施解决方案部门保持健康，净销售额比去年同期增长了 11.6%，主要得益于对混凝土、移动摊铺、林业设备的需求以及无机贡献。

对于沥青厂客户，订单模式与去年保持一致。然而，宏观驱动事件，如油价上涨和对联邦公路法案续签时机的不确定性，导致部分交付推迟到未来的季度。我们第二季度的积压增长主要是由于我们材料解决方案部门的预期复苏，我们对未来持乐观态度。联邦、州和地方项目预计将推动多年的需求。全球矿业部门也准备进行重大投资。由于交通电气化和数据中心建设的增长，锂、镍、铜和稀土元素的需求激增。

材料解决方案部门的经销商库存水平健康，我们看到对移动工厂的需求增加。整个第二季度，租赁库存转换活跃，这使经销商能够补充库存。我们的新产品开发工作也开始显现成效，来自我们位于北爱尔兰奥马的工厂制造的新型破碎和筛分设备正在获得市场认可。为 Astec 客户提供优质的零部件和服务仍然是我们的首要任务。在第二季度，我们的零部件和服务收入达到了 1.355 亿美元，比去年同期增长了 34.8%。

作为净销售的百分比，零部件和服务在本季度达到了 33.2%，并在年初至今的基础上上升至 35%。积压订单为 6.011 亿美元，增长了 57.9%。两个部门均有贡献，大部分增长来自我们的材料解决方案部门。总体而言，两个部门的订单活动仍然令人鼓舞。然而，如前所述，一些沥青厂客户已开始将交付安排在 2026 年第四季度和 2027 年第一季度。因此，我们将 2026 年全年的调整后 EBITDA 指导范围从之前的 1.7 亿至 1.9 亿美元修订为 1.6 亿至 1.75 亿美元。

为了建模目的，我们预计下半年的调整后 EBITDA 将在第三季度和第四季度之间大致分配为 1/3 和 2/3。转到第 5 页，我们在 6 月于英国举行的 Hillhead 2026 采矿、建筑和回收活动中表现出色。Hillhead 吸引了数千名与会者在为期 3 天的活动中观看现场的 [ 采石场 ] 设备演示。在展会上，Astec 自豪地推出了 8 款新型号，包括我们在北爱尔兰 Omagh 工厂生产的 Frontier 系列设备。Frontier 破碎、筛分和洗涤物料处理线现已面向全球市场。

所有设备均采用最新创新设计，基于经过验证的技术，并完全符合 CE 标准。我们还很高兴在展会上展示和操作了 2 款新原型，这些原型将在今年晚些时候上市。最后，在展会上介绍了 2 家新的 Astec 产品英国经销商，作为我们国际整体增长战略的一部分。在第 6 页，我们提供了关于联邦公路法案续签的状态更新。两个联邦地面交通资金时代并排展示。基础设施投资与就业法案有效期至 2026 年 9 月，其提议的继任者 BUILD America 250 法案涵盖 2027 年至 2031 年。

乍一看，BUILD America 250 法案中的 5800 亿美元的标题数字似乎较小。然而，就 Astec 而言，这种比较可能会产生误导。Astec 设备主要用于处理骨料和生产用于我们国家基础设施的沥青和混凝土。我们对公路资金提议增加 7% 从大约 3510 亿美元增至 3760 亿美元，以及大约 12% 的资金增加用于改善我们国家的桥梁感到满意。随着公式资金份额从 87% 上升到 90%，资金的确定性也在增加。这些保证的非自由裁量部分每年都会增加，从 2027 年的 655.4 亿美元逐步增加到 2031 年的 695.4 亿美元。因此，结论是这样的。

BUILD America 250 法案可能在标题上较小，但它将更多政府保证的基于公式的资金引入核心公路和桥梁项目。联邦公路计划为基础设施行业提供了大量的工作。这对我们的客户有利，反过来也对 Astec 有利。联邦公路法案续签的确切时间尚未确定，但以持续决议形式进行临时延长似乎是可能的。也就是说，无论法案是在 9 月 30 日之前续签还是延长，长期法案都是何时的问题，而不是是否的问题。对 Astec 来说，这为实现我们 2030 年的收入和 EBITDA 目标提供了基础。

我们的隐含订单和订单与发货比率趋势在第 7 页中展示。按合并基础计算，隐含订单为 4.6 亿美元，比去年同期增长 1.515 亿美元，增幅为 49.1%，环比增长 6.7%。正如我之前提到的，我们的材料解决方案部门的订单 intake 强劲，而宏观不确定性导致部分沥青客户的交付发生变化。转到第 8 页，601.1 亿美元的订单积压比去年同期增长 57.9%。大部分增长来自我们的材料解决方案部门，该部门通过有机和无机增长增长了 150.6%。

基础设施解决方案部门增长了 12.7%，主要由于混凝土、移动铺路和林业产品的额外订单。现在我将电话交给我们的首席财务官 Brian Harris。

Brian Harris: 谢谢你，Jaco，早上好。我们的合并财务结果在第 10 页中突出显示。净销售额为 4.081 亿美元，比去年同期增长 7780 万美元，增幅为 23.6%。净销售额包括零部件和服务收入，增长 34.8% 达到 1.355 亿美元。调整后 EBITDA 增加 26% 达到 4260 万美元，与去年第二季度的 3380 万美元的调整后 EBITDA 相比表现良好。调整后 EBITDA 利润率达到 10.4%，增加了 20 个基点。本季度的调整后每股收益为 0.94 美元，而去年第二季度的调整后每股收益为 0.90 美元。

转到第 11 页显示的基础设施解决方案部门，净销售额增长 11.6% 达到 2.283 亿美元，来自有机和无机贡献的组合。这包括售后零部件和服务，与去年第二季度相比增加了 290 万美元，增幅为 4.6%。运营调整后 EBITDA 以美元略有增加。然而，利润率压缩 130 个基点主要是由于沥青厂和移动铺路设备之间的组合变化。第 12 页显示了材料解决方案部门。本季度的净销售额增长 43% 达到 1.798 亿美元，得益于有机和无机增长，而调整后 EBITDA 增长 54.5% 达到 2210 万美元。

部门运营调整后 EBITDA 利润率增长 90 个基点，达到 12.3%，与去年同期相比表现良好。转到第 13 页，我们继续保持强劲的资产负债表，流动性充足。本季度结束时现金及现金等价物为 7570 万美元，可用信贷为 1.901 亿美元，总可用流动性为 2.658 亿美元。净杠杆为 2.2 倍，远低于我们目标范围的 1.5 倍至 2.5 倍。我们预计到 2026 年底，净杠杆将进一步降低至约 1.7 倍。

正如我们之前所沟通的，我们对 2026 年的展望包括以下预期的全年范围：调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 1.6 亿至 1.75 亿美元；有效税率为 26% 至 30%；折旧和摊销为 5500 万至 6500 万美元；资本支出为 3500 万至 4500 万美元。我们还预计以下季度范围：调整后的销售和管理费用（SG&A）为 7000 万至 7500 万美元；利息支出约为 700 万美元。现在我将电话交回给 Jaco。

Jaco van der Merwe: 谢谢你，Brian。第 14 页重申了 Astec 的 “连接之路” 和在我们 2026 年投资者日分享的关键绩效指标。这些是我们认为对投资者最重要的衡量标准，因为它们带来了显著的价值。尽管进展不会是一帆风顺的，但我们对在 2030 年前实现这些目标的能力充满信心。第 15 页总结了我们的主要投资亮点。我们已经建立了作为国际知名品牌和高质量解决方案的可靠供应商的良好声誉。我们的团队与客户保持密切联系，持续的对话表明对建筑市场活动水平的乐观情绪。我们对运营卓越努力的成果感到鼓舞，并预计随着时间的推移会持续改善。

我们相信我们的制造和采购举措正在提高效率，并将支持进一步的调整后 EBITDA 增长。有几个有吸引力的机会和增长驱动因素支持我们到 2030 年的发展道路。我们推出了大量新产品，包括在 Hillhead 2026 建筑展上推出的型号。这些产品经过我们严格的阶段性审批流程审核。我们还有其他产品计划在未来 12 到 18 个月内推出，每个产品都针对特定的市场机会领域。我们零部件和服务业务的持续增长将支持利润率的扩张。公共资金保持稳定并适度增长，而我们的公共终端市场通常是非周期性的。

我们强大的数字产品能够满足客户对统一连接套件的需求，这些套件能够跨产品类型聚合数据。接下来，行业的重大趋势指向对建筑材料需求的多年增长。这些重大趋势包括数据中心的建设、再工业化以及国内矿业和稀土矿物的开发。最后，我们强大的资产负债表为资本配置提供了有吸引力的选择，包括与我们的财务目标相一致的战略性非有机增长机会，以及在成熟和新兴国际市场的增长机会。至此，操作员，我们准备好回答问题了。

操作员: [操作员指示] 您的第一个问题来自 Longbow Research 的 David MacGregor。

David S. MacGregor: 我想问一下您能否谈谈修订后的 EBITDA 指引的上限和下限背后的不同情景和假设。

Jaco van der Merwe: 是的，Jaco 在这里。是的，当我们查看新的指引范围时，显然我们在收益发布中谈到了我们在沥青厂交付方面看到的变化。因此，我们实际上看到了与 2025 年相当的订单量。但有趣的是，我们比正常情况提前看到了一些客户的交付安排在第四季度和明年第一季度。因此，我们在这里做的是，我们查看了我们的反应能力。在短期内，我们觉得仍然有机会在第四季度安排订单，这将使我们达到范围的上限。

而且，您知道，范围的下限，我们觉得我们有很好的可见性，至少可以达到那个范围，所以这在接下来的几周内订单的到来时间上有一点依赖。我要说的一件事是，我们实际上在季度末时对沥青厂的订单量非常强劲。7 月成为我们最佳的订单月份之一。我们在 7 月也看到了零部件的强劲订单月份。因此，我们在季度末看到的势头无疑让我们对能够在该范围内运作充满信心。

如果我们能获得 1 到 2 个工厂的交易，我们就能达到范围的上限。

David S. MacGregor: 对。为了澄清一下，您认为这些延迟与 BA250 的持续决议有关，还是我只是好奇您看到的可能解释，为什么这些订单被推迟？

Jaco van der Merwe: 是的，没错，这是个好问题。我们实际上查看了去年的订单模式，发现去年也有类似的模式，尽管我会说，去年第二季度初有一个 3 到 4 周的缓慢期。今年则是前 6 到 8 周。然后显然，订单在 6 月和 7 月开始强劲流入。正如您所知，市场上目前存在很多不确定性。我们的客户受到油价和柴油价格飙升的影响。

而且较小的客户确实在关注公路法案，以增强他们的信心，而我们的较大客户通常有资本支出周期，他们会根据需要进行调整。因此，David，我会说，今年与去年相比，确实有 3 到 4 周的差异。但 6 月和 7 月的订单发展让我们对市场上仍然存在需求充满信心。我们有良好的订单管道。而且，当我们与客户交谈时，仍然有很多工作在进行。

David S. MacGregor: 对。好的。作为后续问题，我想知道，您提到能源价格的激增以及当前市场上的一些成本通胀。我只是想问一下您能否谈谈本季度基础设施解决方案的业绩，这并没有显示出太多的运营杠杆，您或布莱恩对此进行了说明，涉及到混合和沥青厂与移动混凝土厂的对比。但这种缺乏运营杠杆在多大程度上可能是价格/成本压力的结果，如果是的话，您认为在下半年的节奏上会如何发展？

Jaco van der Merwe: 是的，问题很好。与去年相比，我们确实看到了一些混合差异。我们看到零部件的混合略有下降，并且在零部件上确实感受到了一些利润压力。但大卫，我们不认为这会成为常态。我们认为团队正在采取正确的措施来推动这一点的提升。去年第二季度显然是基础设施解决方案团队非常强劲的一个季度，而我们对下半年的可见性以及明年初的展望，我们认为我们采取的定价措施将有望将利润恢复到去年所见的水平。

Operator: 下一个问题来自 Sidoti 的 Steve Ferazani。

Steve Ferazani: Jaco，我确实需要跟进一些之前的问题，因为我在思考，首先，您的指导是否现在假设我们只会获得一年的延期，因为这似乎是最近才发展出来的？然后您是否回过头来查看沥青厂的需求，当我们进入像 2009 年那样的延期周期时？您认为从中有什么下行风险，考虑到进展似乎相对不顺畅？

Jaco van der Merwe: 是的，关于法案，Steve，我们显然与我们的贸易协会非常紧密，并且在这些对话中非常活跃。我想说，不幸的是，法案的延迟并不一定是因为这项法案，而是因为其他优先事项掩盖了这一点。因此，我们确实得到了一个指示，可能会有一个持续的决议，直到年底，然后希望要么引入一项新法案，要么进一步解决。如果您查看基础设施法案的历史时期，自 50 年代以来，我们基本上一直都有法案。现在，有几年我们看到由于一年的延期而导致订单放缓。

但 Steve，看看我们过去两个月的订单情况，非常强劲。我们的管道非常活跃。我们的零部件订单非常强劲。因此，在这一点上，我的意思是，没有迹象表明我们会看到放缓。还有很多工作要做。我们都知道我们国家道路的状况。因此，在这一点上，我们没有任何指标表明这会导致放缓。

Steve Ferazani: 很好。这非常有帮助。显然，我们可以查看数字，看到基础设施解决方案的收入非常强劲，只是利润较低，这显然与沥青厂的交付较少有关。但这显然表明，除了这一点，您其他的基础设施解决方案产品线也必须表现得相当不错。您能否谈谈是什么推动了这一点，以及其中有多少是由新产品创新驱动的，您推出的所有新产品，还是仅仅是市场份额的增长？

Jaco van der Merwe: 是的，在基础设施解决方案方面，我们实际上现在有一个非常不错的多元化产品组合，包括沥青、混凝土和移动设备。在过去的 4 到 5 年中，正如您所知，Astec 在混凝土领域一直保持着市场领先地位。我们对这个业务所提供的混合感到非常自豪。这是我们一个表现非常强劲的业务。在移动设备方面，去年我们的业务相对缓慢，尤其是去年第三季度和第四季度。我们认为今年第三季度和第四季度在这一方面会更强。因此，整体上会很强。

Steve Ferazani: 但为什么？

Jaco van der Merwe: 从——哦，为什么？是的，我的意思是我们推出了一款新的 Shuttle Buggy，或者说是旧型号的替代品。客户对此反应非常好。因此，现在我们在市场上有两款型号，而我们在该设备上的订单积压已经延续到明年。我们在 ConExpo 和 Hillhead 上谈到的大多数新产品实际上是在材料解决方案方面。因此，我们对该团队的工作以及新产品的管道感到非常有信心。

Steve Ferazani: 明白了。这很有帮助。当我们考虑材料解决方案方面，显然产生了更强的业绩，担忧是我们知道当利率上升时，情况会有所放缓。我们可能再次进入那种环境，嗯，有什么风险，您看到什么？

Jaco van der Merwe: 是的，Steve，我认为，显然利率始终是客户和经销商考虑的因素。我想说，利率现在处于相对较高的水平，与我们看到的绝对低点相比。我们认为每个人现在都习惯于在这种较高的环境中做生意。我们的经销商租赁车队的利用率实际上非常强。我昨天与我们的一位区域销售负责人交谈，发现我们一些顶级经销商的租赁利用率在某些情况下超过 80%。这只是表明有很多工作，设备正在出租。

正如我们在准备的发言中所说，我们实际上看到我们的租赁转为购买的转化非常良好，这给经销商提供了购买新设备并将其重新投入到他们的租赁车队中的机会。

主持人： 您的下一个问题来自 Thompson Research Group 的 Steven Ramsey。

Steven Ramsey： 我想继续讨论材料部门的话题。您能谈谈该部门的有机需求吗？然后用复苏这个词来描述那里的需求特征，您能谈谈复苏的细微差别吗？它是否仅仅与您刚才提到的一些动态有关，还是适用于其他市场领域？

Jaco van der Merwe： 如果回顾过去 4 到 5 年材料解决方案的情况，您会记得我们在 COVID 之后显然有一个非常强的积压订单，某种程度上这个积压订单可能高于当时市场的吸收能力。然后我们经历了一段时间，看到我们在处理经销商渠道中产生的库存。因此，我们现在可能处于一个，我想说是一个稳定的环境。我们的经销商库存非常健康，现在全国各地有很多工作。

当我们在 2022 年推出那一创纪录的积压订单时，很多订单集中在 1 或 2 个经销商身上。这次我们看到的是全面的订单增长，实际上我们看到几个重要的零售订单，其中一个经销商获得了直接发给客户的设备订单，没有租赁。因此，是的，总体而言，那里的业务非常强劲。显然，您知道 TSG 在该产品线中。我们实际上在上个月为 TSG 创造了最佳的订单月份。所以，您知道，总体上有很好的强度。国际市场上的 MS 表现也很强。

所以，您知道，团队在过去 2、3 年中在新产品和提高产品质量方面所做的工作，实际上在我们看来开始见到成效。

Steven Ramsey： 好的，这很有帮助。那么在基础设施部门，混凝土和移动设备方面，随着这些领域的改善，这两个类别的增长对利润率的影响是什么？如果混凝土落后于沥青厂，是否有可能使混凝土与沥青厂达到平衡？

Jaco van der Merwe： 是的，从财务表现来看，我会说我们的混凝土厂与我们的沥青产品线的表现是一致的。它表现得非常好。再一次，自从我们收购这些公司以来，我们在这里做了很多出色的工作。通常，移动设备的利润率低于我所说的工程定制产品线的利润率。因此，如果我们看到移动设备的比例增加，肯定会对整体利润率施加一些压力。然而，我们确实看到这个比例可能会有几个百分点的波动，但我认为这不会显著到足以将利润率从目前的水平压低。

主持人： 您的最后一个问题来自 Freedom Broker 的 Dilyara Sailaubayeva。

Dilyara Sailaubayeva： 我想问一下关于材料解决方案方面的问题，考虑到向该部门的比例转变，我们应该如何看待下半年积压订单的转化时机？

Jaco van der Merwe： 是的，我们的材料解决方案的积压订单。我们已经有相当多的产品将在明年初交付。但我们大部分的积压订单将在今年转化。因此，这让我们对下半年充满信心，特别是在材料解决方案方面，因为我们在资本订单方面已经覆盖了相当多的前景。

Dilyara Sailaubayeva： 是的，谢谢。那么关于指导方面，修订后的指导主要反映基础设施解决方案的压力，还是您在指导中实施了其他因素？

Jaco van der Merwe： 是的，我想确保我们在这里澄清，指导的变化主要是由于工厂交付的变化。因此，业务是强劲的，订单与去年相当，我已经提到，6 月的订单很强，7 月的订单也很强。因此，我们看到交付从第四季度转移到第一季度。如您所知，如果将 3 或 4 个工厂从一个季度转移到下一个季度，或者从一个年度转移到下一个年度，这可能会对我们的财务结果产生重大影响。

主持人： 目前没有其他问题。我现在将电话交回给 Steve Anderson 进行结束语。

Stephen C. Anderson： 谢谢您。我们感谢您今天早上参加我们的电话会议，并感谢您对 Astec 的关注。正如今天的新闻稿所述，此次电话会议已被录音。此次电话会议的重播将通过我们新闻稿中提供的注册链接提供，归档的网络广播将在 12 个月内可用。会议记录将在 5 个工作日内在 Astec Industries 网站的投资者关系部分提供。这次通话到此结束，如果您有其他问题，我很高兴与您联系。谢谢大家，祝您有美好的一天。

主持人： 这次通话到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。