我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。在強勁的第二季度財報發佈後，Nebius (NBIS) 股價上漲了 34%，CoreWeave (CRWV) 上漲了 19%。投資者 Quantryon Capital 將 NBIS 評級為 “買入”，指出其盈利能力改善，調整後的 EBITDA 利潤率達到 50%，年經常性收入（ARR）為 30 億美元。他認為 Nebius 正在從增長預期轉向以利潤為基礎的估值，預計客户預付款將達到 90 億美元，從而緩解資本支出方面的擔憂。相反，儘管 CoreWeave 顯示出強勁的人工智能需求，但該投資者認為 Nebius 提供了更好的上漲潛力
Nebius (NASDAQ:NBIS) 和 CoreWeave (NASDAQ:CRWV) 在週三給 neocloud 的多頭們帶來了許多好消息，Nebius 股價飆升 34%，CoreWeave 股價上漲 19%，兩家公司均發佈了季度業績。Nebius 顯示出其快速擴張開始帶來更強的盈利能力和更大的客户承諾，而 CoreWeave 則證明其 AI 基礎設施的需求依然強勁。
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在兩隻股票經歷了大幅的財報後反彈後，哪個 neocloud 看起來更值得購買？
對於一位以 Quantryon Capital 為筆名的投資者來説，答案似乎是 Nebius。Quantryon 對本季度的表現感到更加樂觀，認為 NBIS 正在超越其吸引力主要依賴於未來基礎設施擴張預期的階段。
“在 Q2 財報後，我對 NBIS 非常看好，” 他説，並補充説這些結果讓他 “對支持 NBIS 估值的盈利能力更加自信。”
這種信心很大程度上來自於 Nebius 快速擴張所伴隨的財務質量。Nebius AI 達到了 50% 的調整後 EBITDA 利潤率，而 ARR 按季度增長 56%，達到 30 億美元。同時，Nebius 將其合同電力目標提高到 5 GW，而客户預付款將有助於覆蓋其鉅額資本需求的一部分。該公司預計在 2026 年將獲得超過 90 億美元的客户預付款，這可能有助於緩解圍繞其 200 億到 250 億美元資本支出計劃的一些融資擔憂。
這些進展讓 Quantryon 相信 Nebius 正在成為一個其未來估值可以通過利潤而非遙遠預期來支撐的企業。“關鍵點是，考慮到 Q2 的結果，110 億美元變得更加現實，” 這位投資者表示，指的是分析師對 2027 年收入的預估。
雖然他承認 NBIS 相對於 2026 年的銷售預期仍然昂貴，但其當前的擴張速度和 Nebius AI 的盈利能力使得他更容易接受長期估值。因此，Quantryon 認為 “估值仍然提供上行潛力”，支持他對 NBIS 股票的買入評級。（要查看 Quantryon 的業績記錄，請點擊這裏）