Creative Realities (CREX) 2026 年第二季度財報電話會議：收入增長 65%，預計下半年將創下紀錄

关键要点

• 2026 年第二季度收入同比增长 65%，达到 2150 万美元，其中包括来自 CDM 的 740 万美元。传统 CRI 收入增长约 8%。
• 毛利润从 500 万美元上升至 830 万美元，毛利率基本稳定在 38.6%，而去年同期为 38.5%。
• 调整后的 EBITDA 从 2025 年第二季度的 110 万美元改善至 200 万美元，而 2026 年第一季度的调整后 EBITDA 亏损为 49.4 万美元。然而，归属于普通股股东的净亏损扩大至 460 万美元，或每股摊薄亏损 0.43 美元。
• 年度经常性收入的年化率达到 2050 万美元，高于上一季度的 2010 万美元。管理层预计大约 400 万美元的种子 SaaS 和 ARR 积压将在 2027 年初开始贡献收入。
• 管理层预计第三季度收入将显著超过 2025 年第四季度创下的 2390 万美元的季度记录，随后在 2026 年第四季度将再次显著增长。
• CRI 已实现约 750 万美元，或 75% 的目标年度 CDM 协同效应，目标至少为 1000 万美元。公司在最近的股权融资后加强了流动性，已取消持续经营的保留意见。

关键财务数据

指标	2026 年第二季度	比较	备注
收入	2150 万美元	同比增长 65%；环比增长 510 万美元	CDM 贡献 740 万美元
硬件收入	750 万美元	2025 年第二季度为 710 万美元	受部署和 CDM 支持
服务收入	1400 万美元	2025 年第二季度为 600 万美元	包括来自 CDM 的 700 万美元
毛利润	830 万美元	2025 年第二季度为 500 万美元	随收入增长而增加
毛利率	38.6%	2025 年第二季度为 38.5%	硬件和服务毛利率下降，但业务组合支持了整体毛利率
经营亏损	270 万美元	2025 年第二季度亏损 130 万美元	较高的费用主要反映 CDM 整合
归属于普通股股东的净亏损	460 万美元	2025 年第二季度亏损 180 万美元	相当于每股摊薄亏损 0.43 美元，去年同期为 0.17 美元
调整后 EBITDA	200 万美元	2025 年第二季度为 110 万美元	从 2026 年第一季度的 49.4 万美元亏损改善
现金	1070 万美元	2026 年初为 160 万美元	最近的融资产生了约 1200 万美元的净收益
债务	4660 万美元	2026 年初为 4400 万美元	公司计划在可能的情况下利用现金流减少债务
循环信贷可用额度	1280 万美元	截至2026年6月30日	额外可用流动性
ARR 年化率	2050 万美元	2026 年第一季度为 2010 万美元	预计额外的积压将在 2027 年贡献收入

业务和运营表现

服务收入增长超过一倍，达到 1400 万美元，主要得益于 700 万美元的 CDM 服务销售和传统 CRI 安装的增长。硬件收入适度增长至 750 万美元。

由于收入组合的原因，硬件毛利率从 25.1% 下降至 17.2%。服务毛利率从 54.4% 下降至 50.1%，主要是由于 2025 年高毛利客户合同的到期。

CDM 整合工作大部分已完成。销售和营销费用从 120 万美元上升至 200 万美元，其中约 50 万美元来自 CDM。一般和行政费用从 520 万美元上升至 900 万美元，CDM 贡献了 380 万美元。传统 CRI 的一般和行政费用同比下降约 40 万美元。

CRI 表示 850 万美元的田纳西泰坦队和新日产体育场项目按计划进行，预计大部分收入将在 2026 年实现。该部署包括数千个显示屏和完整的 IPTV 解决方案。

Albertsons 被确认是 CRI 之前宣布的零售媒体网络客户。在通话时，约 3000 个屏幕已在 220 到 250 个地点转换，网络每天运行约 100 万个广告。Albertsons 正在使用 CRI 的内容管理系统和广告技术堆栈。

CRI 已完成 AMC 影院的测试地点，并正在约 285 个地点进行全面部署。公司还在与一家在 900 多个地点运营的全国性移动零售商和一家拥有 1000 多家餐厅的快餐连锁店进行谈判。这些平台转换预计将在 2027 年支持 SaaS 收入。

公司还正在将加拿大约 300 家雷克萨斯和丰田经销商迁移到其内容管理系统平台。管理层预计此项业务每年将产生数十万美元的 SaaS 和创意服务收入。

管理层指引

管理层预计 2026 年第三季度将成为 CRI 最大的收入季度，显著超过 2025 年第四季度报告的 2390 万美元。还预计 2026 年第四季度的收入将显著高于第三季度。

第三季度预计将有更高的硬件收入比例，特别是由于田纳西泰坦队的安装。在第四季度，收入组合预计将回归接近第二季度的水平，因为大型 CDM 媒体收入基础将上线。

管理层预计在下半年合并毛利率将逐步改善。硬件毛利率可能在 2026 年持续承压，而在 2027 年预计将有额外的缓解。随着 SaaS 收入的扩展，公司目标是将毛利率恢复到 40% 以上，尽管管理层表示在 2026 年达到该水平的可能性不大。

调整后的 EBITDA 和相关现金流预计将在下半年改善，得益于收入增长和成本措施。CRI 仍在朝着至少 1000 万美元的年度 CDM 协同效应的目标前进，约 750 万美元已在年化水平上实施。

风险和关注事项

• 尽管收入和调整后的 EBITDA 增长，归属于普通股股东的净亏损扩大至 460 万美元。
• 硬件毛利率受到产品组合和通货膨胀的压力，管理层预计在 2027 年之前不会有显著恢复。
• 服务定价面临一定的下行压力，因为竞争对手在努力保留业务。
• 服务毛利率受到高毛利合同到期的影响。
• 截至季度末，债务增加至 4660 万美元。去杠杆化在一定程度上依赖于未来的正向经营现金流。
• 合同部署、平台转换和预期的 SaaS 收入的时机和贡献对下半年和 2027 年的展望仍然至关重要。

分析师问答亮点

管理层表示，Albertsons 的部署加强了 CRI 在零售媒体网络中的地位，并可能加速其项目管道。公司提到 Albertsons、7-Eleven、梅西百货和百思买的现有广告技术采用情况。

两项待转换客户中的一项来自竞争对手。CRI 预计每季度将增加多个新客户标识，尽管没有保证具体数量或财务贡献。

管理层表示，越来越多的部署和 SaaS 客户应使 2027 年的收入更加可预测。公司还预计，从2027年1月1日开始，种子 SaaS 收入将提供高毛利贡献。

对于计划在 9 月底前转换的待定客户，CRI 解释说无需进行新的安装。现有硬件和播放器将远程迁移到 CRI 的 CMS，预计在 2027 年期间会有潜在的新店和建设工作。

CRI 继续每月进行 Culver’s 的自驾车部署。它还在与七到八个额外的彩票进行讨论，而北卡罗来纳州彩票正在考虑在 2027 年进一步扩展。

完整财报电话会议记录

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完整财报电话会议记录

管理层发言

主持人

早上好。此时，我想欢迎大家参加 Creative Realities 2026 年第二季度财报电话会议。此次会议将被录音，会议结束后，副本将在公司网站 cri.com 上提供。Creative Realities 准备了总结季度中期报告的发言稿，以及其他行业和公司更新。

今天参加会议的有首席执行官 Rick Mills；首席财务官 Tamra Koshewa；以及首席战略官兼企业发展负责人 George Sautter。Koshewa 女士，您可以开始。

Tamra Koshewa

谢谢大家，早上好。欢迎参加我们截至2026年6月30日的第二季度财报电话会议。

我想借此机会提醒大家，今天的发言将包括前瞻性声明。与我们、我们的管理层、我们的运营相关的词语如预期、将、相信、期望、打算、计划、估计、项目、应该、可能、提议及类似表达或这些词语的否定版本，旨在识别前瞻性声明。实际结果可能与这些声明所设想的结果有重大差异。导致这些结果有重大差异的因素已在我们的 10-K 表格和其他向 SEC 提交的文件中列出。我们在此次电话会议上所做的任何前瞻性声明均基于截至今天的假设和信息，我们不承担在今天之后更新这些声明的义务。

在此次电话会议中，我们将同时呈现 GAAP 和非 GAAP 财务指标。我们认为，使用某些非 GAAP 指标，如调整后的 EBITDA、ARR 和其他几个重要的关键绩效指标，是跟踪我们业绩的有意义方式。GAAP 与某些非 GAAP 指标的对账已包含在我们的公开文件和今天早上发布的财报中。

现在我很高兴地介绍 Creative Realities 的首席执行官 Rick Mills。Rick？

Richard Mills

谢谢，Tamra。大家早上好。感谢您参加今天的电话会议。我将首先介绍我们季度财务和其他近期发展的亮点。

我们在第二季度的收入为 2150 万美元，较去年同期的 1300 万美元增长，其中约 740 万美元来自 CDM。这是我们有史以来第二季度的最佳收入数字，也是 CRI 历史上第二大收入季度。我们对强劲的收入增长和改善的毛利率感到满意，我们预计这种收入增长和毛利提升将在今年剩余时间内持续。我们第二季度的毛利为 830 万美元，而 2025 财年的同期为 500 万美元，我们的综合毛利率为 38.6%，而去年同期为 38.5%。所有趋势都朝着正确的方向发展，我们相信我们在下半年有巨大的上升动力。

截至 6 月 30 日，我们的年经常性收入（ARR）为 2050 万美元，较上季度的 2010 万美元有所上升。正如我们之前讨论的，我们有大约 400 万到 500 万美元的 ARR 积压，这将在我们进入 2027 年时体现。因此，1 月 1 日，该数字将自动大幅上升。

截至2026年6月30日，归属于普通股股东的净亏损为 460 万美元，而去年同期的净亏损为 180 万美元。调整后的 EBITDA 在 2026 年第二季度上升至 200 万美元，而去年为 110 万美元。我们的财务业绩正在改善，我们的团队正在努力提高运营效率，并在我们更大、更先进的以客户为中心的组织中利用机会。我们现在已完成与 CDM 的大部分整合。

我们在今年早些时候宣布，预计每年将实现至少 1000 万美元的协同效应。目前，我们的运行率约为总协同效应数字的 75%，即大约 750 万美元已经实现。这将帮助我们在未来几个季度推动调整后的 EBITDA 利润率，随着收入的增长。随着我们调整后的 EBITDA 的增长，我们预计将利用自由现金流进一步降低资产负债表的杠杆，正如许多人所知，这正是我们过去所做的。

底线是，我们仍然在轨道上，预计将迎来有史以来最好的一年，因为我们预计第三季度将是公司历史上收入最大的季度。我们预计本季度的第三季度收入将显著超过 2025 年第四季度的 2390 万美元。此外，还有一点需要注意，我们也相信第四季度将显著超过 2026 年第三季度。因此，接下来的两个季度将呈现上升轨迹，增长势头巨大。

还有一件事，我们最近完成了一次后续融资，筹集了大约 1200 万美元的净收益，以帮助增强资产负债表并为未来的增长提供资金。关于这次融资的一个补充说明，作为首席执行官，我个人在此次融资中购买了 5% 的股份，其他几位领导团队成员也参与了此次融资。显然，我们相信并致力于发展这项业务。CRI 正处于良好的轨道上，为接下来的两个季度和 2027 年做好准备。

我稍后会回来谈谈一些客户更新，但现在我们将把时间交给 Tamra，让她分享一些关于我们第二季度财务状况的额外评论。Tamra？

Tamra Koshewa

谢谢，Rick。我们今天早上发布的财报中提供了 2026 年第二季度财务结果的概述，其中包括截至2026年6月30日的合并资产负债表、截至2026年6月30日的三个月和六个月的运营和现金流量表，以及截至2026年6月30日的季度净收入与 EBITDA 和调整后 EBITDA 的详细对账，以及前四个季度的相关数据。我们预计明天将提交第二季度的 10-Q 表格。虽然 Rick 简要提供了我们的运营结果，但让我提供更多关于我们业绩和前景的背景信息。

从收入报表来看，正如 Rick 提到的，第二季度销售额上升至 2150 万美元。这比第一季度增加了 510 万美元，比 2025 年同季度高出 65%。CDM 在本季度贡献了 740 万美元，占总额的 35%。我们的传统 CRI 业务销售同比增长约 8%，主要得益于多个新客户的新安装，包括补上第一季度延迟的一些安装。硬件销售额上升至 750 万美元，而去年同期为 710 万美元，反映了新部署和 CDM 的纳入。服务收入从 2025 财年的 600 万美元翻倍至 1400 万美元，反映了 700 万美元的 CDM 服务销售和传统 CRI 业务的新安装的积极增长。

2026 年第二季度的合并毛利润为 830 万美元，而去年同期为 500 万美元，合并毛利率为 38.6%，而 2025 年第二季度为 38.5%。本季度硬件收入的毛利率为 17.2%，而去年同期为 25.1%；服务的毛利率为 50.1%，而 2025 年第二季度为 54.4%。硬件毛利率同比下降，主要是由于产品组合的变化，而服务毛利率下降则是由于 2025 年高毛利客户合同的到期。我们预计毛利率将在季度之间提高，因为我们实现了新业务的销售增长。

第二季度的销售和营销费用上升至 200 万美元，而去年同期为 120 万美元，其中 CDM 贡献了约 50 万美元。第二季度的管理和行政费用为 900 万美元，而 2025 财年为 520 万美元，增加主要是由于本季度 CDM 费用达到 380 万美元。传统 CRI 的管理和行政费用同比下降约 40 万美元。我们仍在按计划实现 Rick 提到的 1000 万美元的协同效应和之前宣布的 2026 财年的其他成本削减，同时也在投资于业务以加速未来的增长。

我们在 2026 财年第二季度录得约 270 万美元的营业亏损，而 2024 财年（注：2025 年）为 130 万美元的营业亏损，反映了我刚才讨论的项目。CRI 报告的净亏损为 420 万美元，归属于普通股东的净亏损为 460 万美元，或每股稀释后 0.43 美元，而去年同期的净亏损为 180 万美元，或每股稀释后 0.17 美元。调整后的 EBITDA 在 2026 年第二季度上升至 200 万美元，而去年同期为 110 万美元，第一季度为 49.4 万美元。尽管调整后的 EBITDA 相比第一季度有了显著改善，但我们仍预计在 2026 财年下半年，考虑到预测的业务增长和之前讨论的成本措施，它及相关现金流将进一步改善。

在资产负债表方面，截至2026年6月30日，公司手头现金约为 1070 万美元，而 2026 年初为 160 万美元。正如 Rick 提到的，我们完成了一次股权融资，筹集了约 1200 万美元的净收益，以提供增长资金并增强资产负债表。到第二季度末，我们的债务为 4660 万美元，而财年初为 4400 万美元。截至2026年6月30日，我们在循环信贷额度下的可用流动资金约为 1280 万美元。

我们打算利用积极的运营现金流和股权收益来支持我们的增长预期，资助资本支出，并在可能的情况下降低我们的债务。我们仍然致力于维持优化的资本结构，以支持财务灵活性。我们相信，鉴于我们最近的资本筹集和对业务的总体积极展望，我们处于一个强有力的位置，可以继续支持这一增长，同时增强资产负债表。

还有一项需要提及的事项。我们向审计师提供了一份全面的财务模型及相关文件，以支持消除在我们财务报表中存在多期的持续经营问题。审计师已审查我们的分析，并得出结论认为不再需要持续经营的说明。当我们的 10-Q 报告在明天早上发布时，将不会有持续经营的措辞。我们对 2026 年下半年和 2027 年的计划充满信心，该计划模型展示了我们产生盈利增长和足够现金流及流动性以维持业务的能力。

现在我将把时间交回给 Rick，进行关于客户活动的补充评论。

Richard Mills

谢谢，Tamra。关于去除持续经营问题的好消息，感谢大家的辛勤工作。

好的，现在来一些客户更新。我之前宣布我们被选为田纳西泰坦队及正在建设中的新日产体育场的官方数字标牌供应商。提醒一下，这是一笔约 850 万美元的交易，包括在整个场馆内安装数千个显示屏的完整 IPTV 解决方案。我们预计大部分收入将在 2026 年实现。

关于零售媒体网络杂货客户的进一步信息。我现在可以说，这位新客户是 Albertsons，一个令人惊叹的品牌，是一家在美国拥有数千个门店的知名公司。据我们所知，这是今年在美国部署的最大零售媒体网络，按屏幕数量计算。那么，Albertsons 为什么要投资这个店内媒体网络呢？为什么店内媒体网络有效呢？这就是我们在之前的电话中讨论的所有原因，但在 Albertsons 的情况下，考虑到以下几点：2200 家门店，35 个州的 20 个知名商店品牌。想想 Albertsons、Safeway、Vons、Jewel-Osco，这些都是在全国各地都有门店的优质品牌。他们每周接待 3600 万客户，相当于每年 5.43 亿次客户访问。一个巨大的网络。我们很高兴能成为其中的一部分，并感到兴奋。他们正在使用我们的整个广告技术堆栈、我们的内容管理系统，以及我们之前讨论的所有内容。

另一个客户是 AMC。提醒一下，在 4 月 13 日，我们宣布了一项计划，旨在扩展和现代化 AMC 影院在全国约 285 个地点的大厅媒体覆盖。这是 CRI 与 National CineMedia 之间的合作关系。后者是美国领先的影院广告平台。这个媒体网络利用我们的内容管理系统平台，包括 ReflectView 和我们的 AdLogic 广告技术解决方案，为所有屏幕提供广告服务。我们已经完成了测试地点，并将在本月进行全面部署。

正如我们在财报新闻稿中提到的，我们正在与另外两个客户进行合同阶段的洽谈。其中一个是全国性的移动通信组织，在 45 个州运营超过 900 个零售地点。另一个是快速增长的快餐连锁店，目前在 22 个州运营超过 1000 家餐厅。这两个客户都在转换现有屏幕，并计划在未来几年实现显著增长。这些转换——实际上，一个转换将在 9 月底前完成，另一个将在年底前完成。它们将帮助我们在 2027 年增长 SaaS 收入。

还有一个客户需要提及，我们正在将加拿大所有的雷克萨斯和丰田经销商迁移到我们的内容管理系统平台。这个项目包括我们团队将交付的重大创意工作。它涉及大约 300 个地点，每年将产生数十万美元的 SaaS 和创意服务收入。

最后，我想花一点时间指出，我们的计划是大规模扩展并专注于企业客户，这一策略正在奏效。我们相信，我们已经达到了一个阶段，在这个阶段，我们的盈利能力将随着我们增加额外业务而快速增长。我们的销售管道强劲，最重要的是，持续显著增长。美国和加拿大的联合团队合作良好，实际上，提供了卓越的客户价值。客户对新合并的 CRI 的反响非常积极。

我想对在过去 7 个月中加入 CRI 的新 C-suite 成员表示快速致敬。Dan McAllister、Jackie Walker 和 Tamra，他们在业务中都产生了重大影响。随着他们接管日常运营，并真正开始管理业务，我将把注意力转向市场上 CRI 在较小竞争对手中具有优势的战略增长领域。期待在未来的季度中谈论更多相关内容。

至此，我们将进入电话的问答环节。请继续，操作员。

操作员

[操作员指示] 我们的第一个问题将来自 Craig-Hallum 的 Jason Kreyer。

问答环节

Jason Kreyer

Rick，很高兴听到所有交易的进展。特别是在 Albertsons 方面，听到事情朝着正确的方向发展真是好消息。你能否谈谈到目前为止所做的工作？当你看到在零售媒体领域获得如此大交易时，这对管道中的前景有什么影响？你认为这会打开更多零售媒体的机会吗？还是会加速你们已经在进行的对话？

Richard Mills

当然可以。我会回到这个问题，但我先回答你问题的第一部分。截至今天，我们已经转换了大约 3000 个屏幕，目前在 220 到 250 个地点运行着 3000 个屏幕。我们将在接下来的 30 天内接管这些屏幕的部署、播放器的部署以及所有相关技术的部署，这些将从他们之前的众多供应商那里过渡过来。所有这些将整合在一起，我们将完成第一阶段的剩余部分。目前，他们每天大约播放 100 万条广告，Jason。这对他们来说非常成功。他们很兴奋，正在使用我们的内容管理系统、广告技术等。

就管道而言，我必须告诉你，这增强了我们的市场地位，因为我们声称自己是美国或北美（包括美国和加拿大）前三大零售媒体网络提供商之一。显然，拥有像 Albertsons 这样的客户支持这一点。我们目前有 3 到 4 个客户选择了我们的广告技术。你当然知道 Albertsons，还有 7-Eleven 在超过 2000 家门店使用我们的广告技术。梅西百货、百思买也采用了我们的广告技术。因此，随着这些蓝筹品牌的不断增加，我们预计这将加速我们的零售媒体网络管道。

Jason Kreyer

太好了。我们也听说了很多关于你们竞争对手面临的挑战。这似乎为 CRI 创造了一个很好的机会。你能谈谈你们与管道中的客户进行的早期讨论，以及那里的前景吗？

Richard Mills

正如我在之前的电话中所说，Jason，我们现在有两个客户正在签约阶段，两个都需要转换。其中一个实际上来自那个竞争对手，另一个则不是，另一个是来自不同平台的新客户。因此，我们正在获得客户。我们确实预计管道会得到增强，因为那个客户遇到了一些麻烦，或者我们的一个竞争对手遇到了麻烦。所以这确实帮助了我们的管道。但我们预计将每季度关闭多个 “标志” 客户，未来也会如此。因此我们对此感到兴奋。

Jason Kreyer

太棒了。我的最后一个问题是，考虑到你们已经赢得的交易，以及你们今天的部署管道，如果将其与你们刚才提到的管道中的内容结合起来，想知道你能否谈谈这如何改变你们的可见性，展望 2027 年，并为你们的财务状况提供更好的可预测性。

Richard Mills

当然，这让我们的可预测性更强，因为当你有 7、8、9 个额外客户在持续每月进行部署或软件即服务时，我们认为我们已经进入了一个新的阶段，进入 2027 年时我们的收入将比过去更可预测。我们为此努力了很多年，现在终于到了。它终于赶上了，或者正在赶上，我们对 2027 年非常看好。

我还想指出我之前提到的评论。我们预计第三季度将是公司历史上最大的季度。哦，顺便说一下，我们预计第四季度将显著大于第三季度。这告诉你，我们有待实现的收入正在到来。

操作员

我们的下一个问题将来自 Alliance Global Partners 的 Brian Kinstlinger。

Richard Mills

嘿，Brian。

操作员

Brian，你的电话已经接通。

Richard Mills

Brian 从来没有这么安静过。

Brian Kinstlinger

你能听到我吗？

Richard Mills

可以听到你。

Brian Kinstlinger

你好？

Richard Mills

我们现在听到你了，Brian。

Brian Kinstlinger

有趣。我从来没有按静音，但我却在静音。抱歉。我在跟你打招呼，Rick。

关于强劲的奖项和下半年收入的增长，我很好奇在已知的情况下，你如何看待服务和硬件之间的分配。

Richard Mills

我们看到 SaaS 在服务方面持续增长，Brian。下半年的增长中确实有一些硬件，但大部分都是与服务相关的，这理论上应该会导致公司在第三季度的综合利润率提高，尤其是第四季度。

Brian Kinstlinger

是的。现在利润率在改善组合。也许你可以谈谈每个部分的情况，服务和硬件。显然，存在通货膨胀和供应链问题。你们如何调整价格？我们会看到硬件的利润率恢复吗？然后在服务方面，能否谈谈定价趋势。

Richard Mills

在服务方面的定价趋势，Brian，由于当竞争对手在市场上失去市场份额或业务陷入困境时，价格往往会受到下行压力。我们在很大程度上能够抵御这种压力，但这始终是一个挑战。就硬件而言，我们预计硬件利润率在今年剩余时间内将继续承压，但我们确实预计在 2027 年会在硬件利润率上获得一些额外的缓解。我们相信到 2027 年我们将再次扩大它们。

Brian Kinstlinger

明白了。再问一个问题，确保我听得对。你们两个待定的谈判或胜利之一，已经是八月了，你们预计在九月底之前交付。是因为你们有库存的屏幕吗？我只是想弄清楚为什么会期望如此快速完成安装。

Richard Mills

那是——没有安装，这是将他们每一个商店转换到我们的平台上。所以他们已经有了硬件。他们已经有了播放器。我们开发了脚本，可以 “远程” 接管他们的 1000 个地点，并部署我们的内容管理系统和所有新内容，这将在九月底之前完成。现在在这个客户那里，预计在 11 月和 12 月，我会开始接到新的建设和新店开业的订单，整个 2027 年都会有，但初始转换并没有大规模的硬件投入。明白了吗，Brian？

Brian Kinstlinger

完全明白。你们在所有奖项上的工作做得很棒。

Richard Mills

是的。

Tamra Koshewa

Brian，让我澄清一下 Rick 在谈到你关于下半年服务与硬件的问题时提到的几件事。我们预计第三季度的硬件收入比例会更高，因为我们计划在第三季度进行安装，特别是田纳西泰坦队的项目。但在第四季度，我们预计会回到第二季度的水平。此外，因为在第四季度，我们有一个大型的媒体收入基础将上线，这将与我们去年在 CDM 媒体业务中经历的情况类似。

操作员

我们的下一个问题将来自 Ladenburg 的 Jon Hickman。

Jon Hickman

在利润率方面，你们是否有一个长期的目标毛利率可以与我们分享？

Richard Mills

Jon，我认为理想情况下，我们希望在进入 2027 年时，从 30% 回到 40% 区间。Tamra，我让你补充评论，但一般来说，我们的利润率压缩了 5% 或 6%，我们正在努力通过改善产品组合等方式在进入 2027 年时恢复。Tamra，有什么要补充的吗？

Tamra Koshewa

是的，我认为这是正确的。我们确实看到通货膨胀以及收入组合使得利润率相比去年下降。但随着我们建立 SaaS 基础，我们可以开始接近 40% 以上的目标。但今年我们仍然会短缺。毫无疑问，在下半年我们会看到一些改善，但真正的提升要等到 2027 年，当我们有更多的 SaaS 收入流入损益表时，利润率才会开始提升。

Richard Mills

是的。Jon，我再补充一点。我的意思是，如果你回想我之前的评论，我们已经有大约 400 万美元——确切地说是 350 万到 400 万美元的种子 SaaS，这将在 1 月 1 日 “神奇地” 开启。所以这本身就会给我们带来非常高的利润率。我们还没有做具体的计算，但这可能会在 1 月 1 日开启时将利润率提升 2 个百分点。请继续提问，抱歉。

Jon Hickman

好的。如果你们希望的利润率在低 40% 的范围内，那么如果现在有这样的利润率，你们需要再增加大约 600 万美元的收入才能实现运营盈亏平衡。我的计算正确吗？

Tamra Koshewa

是的，我认为这是合理的假设。

Jon Hickman

好的。那么关于 Culver's 和正在进行的乐透项目有什么评论吗？

Richard Mills

Culver's 的情况持续良好。我们每个月都在部署新项目。我们正在安装新的自驾取餐窗口。我认为他们的目标是在 3 年内完成所有餐厅的改造。这是他们的目标，不是我们的。我们当然在按计划推进。

关于乐透，我们看到很多进展。我们目前正在与 7、8 个额外的乐透进行重要讨论。北卡罗来纳州乐透谈到了在 2027 年进行一些重大扩展。目前我没有订单，但他们仍然非常满意，并希望在 2027 年继续扩大他们的乐透网络。我们预计在年底前会有一些关于 2027 年乐透扩展的公告。

操作员

我们的下一个问题将来自私人投资者 Kevin Sheldon。

未知与会者

你好？

Richard Mills

嘿，Kevin。

未知与会者

您好吗，先生？

Richard Mills

很好，你呢？

未知与会者

考虑到所有因素，还不错。

Richard Mills

继续。

未知与会者

那么简单来说，我想这是一个两部分的问题，关于 SG&A 为 900 万美元，你们需要达到什么样的收入才能覆盖这个数字？或者是否有计划提高效率，以便这个数字不会那么大？

Richard Mills

这实际上是两者的结合。我们预计接下来的两个季度将为业务增加显著的持续收入，我们肯定会超过 2500 万美元，接近 3000 万美元，甚至超过 3000 万美元的季度收入。我们相信这在不久的将来会实现，Kevin。

第二，我们已经削减了 750 万美元的开支。虽然并没有全部体现出来，但已经完成了。因此，它将在我们进入 2027 年时显现出来。我们还有几百万的额外成本希望在 2027 年内削减。我们有客户在其他网络上，他们目前并没有运行我们的软件。他们是我们的客户，但他们在第三方平台上运行，这确实给我们带来了成本。我们的目标是在 2027 年将他们迁移到我们的平台上。因此，这是削减一些 SG&A 开支的结合，同时在接下来的 3、4 个季度中，随着收入的显著增长，保持我们的费用平稳。

Tamra Koshewa

我还想提到一件与一般管理费用（G&A）相关的事情。这里面包含了我们在购物中心网络中租赁的相当大的一笔摊销会计费用。这个摊销在一年中会有所变化，并且它是一种非现金摊销，仅仅是我们记账方式所需的。因此，它在一年中的某些时期会增加，然后再减少。因此，这与我们可以剔除的实际硬性 G&A 成本无关。

理查德·米尔斯

是的，Tamra 说得很好。

操作员

现在我想把电话交回给 Rick 进行结束语。

理查德·米尔斯

好的，我想快速致谢。我要特别感谢。我们在 CRI 大约有 230 名员工。我想感谢他们今年的巨大努力。我用这个词形容这次收购 CDM 的过程，真是一次伟大而有时疯狂的旅程，将公司整合在一起，成为北美前三大竞争者之一。这是非常特别的经历，虽然很有趣，但没有 CRI 员工的辛勤工作，我们无法做到这一点。因此，特别感谢他们。

最后，我想感谢所有的股东、客户和合作伙伴，感谢你们在我们共同努力将 CRI 转变为数字标牌解决方案领先品牌的过程中所付出的努力、承诺和支持。我们期待在下个季度再次与您交谈。谢谢。

操作员

今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话。

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