Dyadic International (DYAI) 2026 年第二季度財報電話會議：商業進展與流動性風險

关键要点

• 2026 年第二季度的收入约为 961,000 美元，与 2025 年第二季度的 967,000 美元 基本持平。补助收入贡献了 837,000 美元，而研发收入为 124,000 美元。
• 上半年收入同比增长 52% 至 210 万美元，得益于外部资助项目的支持。
• 第二季度净亏损扩大至约 210 万美元，或 每股 0.06 美元，相比之下，去年同期为 180 万美元，或 每股 0.06 美元。
• Dyadic 在本季度末的现金、现金等价物、受限现金和投资级证券（包括应计利息）约为 480 万美元。公司对其在 ASC 205-3 下继续作为持续经营的能力表示了重大怀疑。
• 管理层表示，Dyadic 正在向以商业驱动的模式转型，初步产品销售、扩展分销和合作伙伴开发的产品已经开始产生商业销售。
• 针对无动物来源重组人转铁蛋白的试点规模生产提高了约 80% 的生产力，并预计根据初步制造假设，成本将减少约 40%。

关键财务数据

指标	2026 年第二季度	2025 年第二季度	变动/评论
总收入	961,000 美元	967,000 美元	基本持平
研发收入	124,000 美元	—	包含在第二季度收入中
补助收入	837,000 美元	—	主要来自外部资助项目
收入成本	984,000 美元	614,000 美元	上涨 60%，主要由于补助资助活动增加
内部研发费用	333,000 美元	629,000 美元	下降 47%，因为 Dyadic 强调外部资助的合作
一般和行政费用	170 万美元	140 万美元	上涨 18%，主要由于品牌重塑、业务发展、法律和会计费用
运营亏损	210 万美元	170 万美元	年同比亏损扩大
净亏损	210 万美元	180 万美元	两个时期均为每股 0.06 美元

在 2026 年前六个月，收入从 140 万美元 上升至约 210 万美元。内部研发费用下降 28% 至 809,000 美元，而一般和行政费用增加 14% 至约 340 万美元。上半年净亏损约为 410 万美元，或 每股 0.11 美元，相比之下，去年同期为 380 万美元，或 每股 0.13 美元。

业务和运营表现

Dyadic 开始根据其 OEM 分销协议向 IBT Bioservices 发货，并在季度结束后完成了额外的发货，用于研究、诊断和细胞培养应用。公司还为培养肉应用生成了重组转铁蛋白和生长因子的初步试点销售。

Proliant 开始商业化 Albufree Dx 重组人白蛋白，并计划通过 Albufree Tx 用于细胞培养和 Albufree CGT 用于细胞和基因治疗来扩展产品组合。如果商业化进展顺利，Dyadic 可能会获得未来的特许权使用费。

在食品和营养领域，使用 Dyadic 技术生产的非动物来源牛凝乳蛋白酶正在产生商业销售。第二款产品正在开发中，具有潜在的里程碑和特许权使用费经济效益。Fermbox Bio 还扩大了重组 DNase 1 和重组人及牛转铁蛋白的商业化。

Dyadic 与 BRIG Bio 启动了重组牛α-乳白蛋白的放大工作，依据一项全额资助的开发协议。在季度结束后，增加了另一项精确发酵乳制品的开发和商业化协议。

在生物工业应用中，Dyadic 宣布了一种专有的工业纤维素酶，旨在用于先进的纤维改性。该项目建立在 EN3ZYME 基础上，旨在用于包括纸浆生物精炼、微晶纤维素和纳米纤维素生产等应用。

生物制药开发仍然由合作伙伴资助。由比尔和梅琳达·盖茨基金会支持的合作项目在一项约 390 万美元 的补助下进行，重点是针对呼吸道合胞病毒和疟疾的潜在低成本单克隆抗体。Dyadic 还通过与 FBS 的 CEPI 支持合作，有资格获得高达约 240 万美元 的资金。

C1 平台展示了约 15 天的质粒到纯化蛋白的工作流程。Dyadic 将该过程应用于两个 Scripps 设计的 Bundibugyo 埃博拉病毒抗原，这些抗原已交付给 Scripps Research 和 FBS 进行进一步表征和潜在的未来临床前评估。

风险和关注点

Dyadic 约 480 万美元 的流动性状况使管理层得出结论，存在重大怀疑公司在所需的 12 个月评估期内继续作为持续经营的能力。管理层强调，这并不意味着运营将停止，也不反映公司可转换债券的违约情况，这些债券将于 2027年12月31日 到期。

公司需要额外的资本来执行其商业化和开发战略。它正在评估股权融资以及许可安排、预付款和里程碑付款、特许权使用费、资助开发项目、产品和技术合作伙伴关系以及其他战略交易。

商业产品收入仍处于早期阶段。管理层表示，短期订单可能会出现 波动，在重复订单形成之前，尚无法确定收入增长的形状或速度。

分析师问答亮点

在被问及第三季度产品收入时，总裁兼首席运营官 Joseph Hazelton 表示，Dyadic 已开始填补分销渠道，并记录了初步的直接和试点销售。然而，他形容预计的增长将是波动的，直到重复订单提供更大的可见性。

关于产品组合优先级，Hazelton 表示，公司根据收入潜力和变现速度对机会进行排名，涵盖直接销售和许可机会。

管理层表示，出货量对收入的影响因产品是直接发往客户、进入分销渠道还是产生基于合作伙伴的付款而有所不同。Dyadic 已将六个产品机会投入与 IBT 的商业分销，并正在探索其他分销关系。

首席执行官 Mark Emalfarb 表示，Dyadic 正在与主要供应商和制药公司讨论可能提供显著非稀释资本的机会。未具体说明金额、时间或概率。

完整财报电话会议记录

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完整财报电话会议记录

管理层发言

主持人

晚上好。欢迎参加 Dyadic International 的 2026 年第二季度电话会议。[主持人指示] 提醒一下，本次电话会议于2026年8月12日录音。

现在我想把电话交给 Dyadic 的首席财务官 Ping Rawson 女士。请继续。

Ping Rawson

谢谢。晚上好，欢迎大家参加 Dyadic 的 2026 年第二季度电话会议。我希望你们有机会查看 Dyadic 发布的关于截至2026年6月30日的财务结果的新闻稿。您可以在公司网站 dyadic.com 的投资者部分访问我们的发布和 10-Q 表格。

在今天的电话会议上，我们的总裁兼首席运营官 Joe Hazelton 博士将回顾我们 2026 年第二季度的业务和公司亮点，并对公司的战略方向进行评论。我们的首席执行官 Mark Emalfarb 将提供关于我们生物制药项目的更新，随后我将详细回顾我们的财务结果，之后我们将进行简短的问答环节。

此时，我想通知您，本次电话会议中所作的某些评论可能被视为前瞻性陈述，这涉及风险和不确定性以及其他可能导致 Dyadic 的实际结果、表现、科学或其他方面的成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异的因素。

Dyadic 明确声明不承担更新其前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。参与者应参考 Dyadic 向 SEC 提交的报告中列出的风险因素。

现在我很高兴将电话交给我们的总裁兼首席运营官 Joe Hazelton。Joe？

Joseph Hazelton

谢谢，Ping，也谢谢大家今天的参与。

上个季度，我们谈到了 Dyadic 从平台开发故事转向以商业驱动的业务。在第二季度，这一转变变得更加具体。我们正在发货产品，支持客户评估，产生初步销售，并扩大分销。我们还在改善制造经济学，并利用这一商业活动创造更广泛的合作和许可机会。

与此同时，我们正在扩展和加速内部产品管道和第三方产品开发机会。这一点很重要。在我们的市场中，商业化通常不是单一事件。它通常从技术验证、取样、客户资格、初步采购开始，如果产品表现良好且经济可行，则可能会重复更大规模的订单。

在第二季度及季度结束后，我们看到越来越多的 Dyadic 产品在这一连续体上向前推进。一个改善制造经济学以加速商业推出潜力的好例子是我们的无动物源重组人转铁蛋白项目。在本季度，我们的初步试点规模生产提高了约 80% 的生产力。根据我们当前的初步生物制造假设，这一改善预计将使成本降低约 40%。我们现在已将该产品样品用于研究和细胞培养应用，此外还讨论了重组牛转铁蛋白在培养肉中的进展。

这有几个重要原因。较低的制造成本提高了我们的商业灵活性，同时支持有吸引力的产品经济学并保持强大的质量标准。更高的生产力改善了客户在确认关键介质成分之前评估的可扩展性和供应情况。更重要的是，这些改进为我们向潜在合作伙伴展示我们的蛋白质生产平台能否以更高效和经济的方式生产更多数量的蛋白质提供了另一个数据点。

这就是我们正在构建的商业模型。我们改善了菌株和工艺，利用这些改进支持产品销售和客户资格，然后利用结果数据加强与更大战略合作、许可安排或技术接入机会的案例。80% 的生产力提升的价值不仅限于转铁蛋白本身。它还帮助验证更广泛的平台。我们在生命科学产品组合中看到了类似的进展。在第二季度，我们开始根据我们的 OEM 分销协议向 IBT Bioservices 发货，并在季度结束后完成了用于研究、诊断和细胞培养应用的额外发货。

我们还为培养肉应用生成了重组转铁蛋白和生长因子的初步试点销售。这些销售仍处于早期阶段，但它们可能将 Dyadic 生产的蛋白质纳入客户的工作流程中，在真实操作条件下评估性能、一致性、供应和经济性。我们的分销策略是有意地资本高效。

我们并不是为每个市场建立一个大型的直接商业组织，而是将选择性的直接销售与已经拥有客户关系、应用专业知识和全球覆盖的分销商和 OEM 合作伙伴相结合。这为我们提供了多种进入市场的方式，同时保持相对精简的固定商业基础设施，并选择性地推出我们自己的产品。Proliant 已开始将 Albufree Dx 重组人白蛋白商业化，用于生命科学和诊断应用，并宣布计划通过 Albufree Tx 用于细胞培养和 Albufree CGT 用于细胞和基因治疗应用来扩展产品组合。在我们的安排下，成功的商业化可能为 Dyadic 提供未来的特许权使用费参与机会，而一个成熟的合作伙伴则主导市场开发和客户采纳。

我们还在食品和营养领域通过酶看到了商业验证。使用 Dyadic 技术生产的非动物牛凝乳蛋白酶现在正在产生商业销售。这代表着一个合作伙伴将通过我们的平台开发的产品推向市场并进行商业销售。第二个产品也在开发中，创造了额外里程碑和未来特许权使用费经济的潜力。与 Fermbox Bio 的合作，围绕重组 DNase 1 和重组人类及牛转铁蛋白的商业化也在扩大。综合来看，这些关系展示了商业周期的不同阶段，从产品开发和分销到初步采购和实际商业销售。它们为 Dyadic 创造了多条潜在的收入路径，包括直接销售、合作伙伴销售、里程碑、特许权使用费、开发资金和许可。

我们还与 BRIG Bio 启动了重组牛α-乳白蛋白的规模化活动，依据一项全额资助的开发协议。正在进行额外的产品测试，以评估与动物生产蛋白的可比性。这是我们在推进产品向更广泛商业应用发展的另一个例子，同时与合作伙伴合作以支持开发和规模化。重要的是，为该项目开发的菌株并不限于单一的最终市场。我们还利用它生产用于试剂和细胞培养应用的研究级材料。这种跨类别的策略使我们在开发周期的早期就拥有了额外的商业选择。最终旨在更大营养市场的蛋白质也可能被引入研究、试剂或细胞培养渠道，在这些渠道中，体积、资格要求和商业化时间线各不相同。

这可以在更广泛的食品和营养项目推进的同时，提供更早的市场验证和早期收入机会。它还使我们能够在多个市场中利用相同的开发工作。当我们创建一个高性能的菌株，优化流程并开发分析包时，我们会寻找通过直接销售、分销、资助开发、许可或更广泛合作来部署这些能力的机会。在季度结束后，我们还通过额外的开发和商业化协议扩展了我们的精准发酵乳制品蛋白组合。

在生物工业领域，我们遵循相同的策略，围绕可扩展的酶生产建立产品组合。7 月，我们宣布了一种新的专有工业纤维素酶产品，专门针对先进的纤维改性应用。该项目建立在 EN3ZYME 的商业化基础上，旨在包括纸浆生物精炼、微晶纤维素和纳米纤维素生产的应用，具有改善纤维强度和保留、减少加工能耗以及增加可用纤维产量和整体过程效率的潜力。

除了非动物凝乳蛋白酶和 Fermbox Bio EN3ZYME 的商业推出外，这个新的纤维素酶项目进一步展示了 Dapibus 作为一个可重复的产品开发和制造平台在多个酶类别和最终市场中的潜力。Dapibus 并不依赖于不同的生产生物体来生产不同的产品，而是围绕共同的微生物生产菌株和共享的开发基础设施构建，这可以帮助简化菌株开发、流程优化、规模化和制造，随着额外产品的推进。

随着我们的项目通过优化、试点规模生产和客户评估，我们预计将评估多条商业化路径，包括直接产品销售、战略合作、合同制造和技术许可。当你观察生命科学、食品和营养以及生物工业时，这一模式变得越来越一致。我们现在有产品正在通过资格认证和分销，产品产生初步销售，以及合作伙伴开发的产品已经在商业上销售。

与此同时，我们正在提高制造生产力和成本，并扩大我们的蛋白质和酶可能涉及的应用和市场数量。我们利用这种商业和技术验证来增强单个产品的经济性和基础平台的战略价值。

这就是为什么我们将商业吸引力和战略业务发展视为互补的原因。我们相信，这种结合提高了我们建立重复产品收入的能力，同时也增加了许可和更广泛战略合作的潜在价值。重要的是，这些好处并不限于一个平台或市场。我们越来越能够利用 C1 和 Dapibus 之间的经验和技术进步，包括我们专有的组合文库和通过完全资助的生物制药项目推进的快速质粒到蛋白质开发能力。这项工作已经证明，在某些项目中能够在大约 15 天内从质粒转化为纯化蛋白。我们相信，将这些能力应用于我们共享的技术基础上，可以帮助提高开发速度、表达产量、制造经济性以及在生命科学、食品和营养、生物工业和生物制药机会中的商业化时间。

接下来，我将把电话交给 Mark，让他讨论我们的生物制药项目，包括在这里生成的数据和能力如何进一步增强 C1，并可能在 Dyadic 中创造额外的战略价值。Mark？

Mark Emalfarb

谢谢你，Joe。Joe 描述了商业产品如何帮助验证我们在生命科学、食品和营养以及生物工业市场中的平台。我们的生物制药项目在蛋白质光谱的更受监管端做着类似的事情。这些项目正在生成与单克隆抗体、疫苗抗原和其他治疗性蛋白的生产相关的数据，我们相信这些数据可以增强 C1 作为制造平台的更广泛价值主张。

我们在生物制药领域的战略仍然是由合作伙伴资助和资本高效。我们并不试图建立一个完全整合的制药公司或独立资助大型临床项目。相反，我们正在与盖茨基金会、CEPI 基金会、锡耶纳生物技术园区或 FBS、欧盟疫苗中心、斯克里普斯研究所、NIAID 支持的合作、以色列生物研究所以及其他几个组织合作，这些组织可以帮助评估 C1 在严格技术基准下的表现。我们与盖茨基金会支持的合作是通过一项约 390 万美元的资助计划进行的，重点是开发针对呼吸道合胞病毒和疟疾的潜在低成本单克隆抗体。

C1 生产的抗体展示了与已建立的哺乳动物细胞参考材料相当的高生产力和功能特性。资金已经到位以继续这项工作，我们正在努力提供 C1 生产的材料，以支持一项或两项抗体的临床前研究的启动。每一步向更高级别评估的推进都为 C1 制造复杂生物制剂的能力提供了额外证据，这些生物制剂在生产力、质量和功能性方面与生物制药开发者在考虑采用 C1 这样创新生产平台时评估的传统平台相比。

我们还在继续通过 FBS 支持的 CEPI 合作，Dyadic 有资格获得约 240 万美元的资金，以支持重组疫苗的开发和规模化活动。通过这项工作展示的一个关键能力是速度。C1 展示了在大约 15 天内从质粒到纯化蛋白抗原的能力。随后，我们将这种快速工作流程应用于两个斯克里普斯设计的 Bundibugyo 埃博拉病毒抗原，提供了 C1 平台在大约 15 天内从质粒到纯化蛋白能力的真实世界示范。

这两个抗原已交付给斯克里普斯研究所和 FBS，目前正在进行进一步的特征分析，可能支持未来的临床前评估。这个结果特别重要的是工作流程所展示的内容。快速的菌株开发、高效的目标蛋白生成、简化的过程执行以及在高度压缩的时间线内交付纯化材料。速度在疫情准备中尤其重要。但这些相同的能力也可以更广泛地创造价值，影响开发时间线、制造简易性、可扩展性和商品成本，从而影响产品开发和商业化决策。这就是我们的生物制药工作与 Joe 讨论的更广泛业务的联系所在。处理技术要求高的抗体和疫苗抗原扩展了我们在菌株工程、表达、分泌、纯化和规模化方面的专业知识。

每种蛋白质都是不同的，但通过这些项目生成的能力和技术经验可以并且正在为我们更广泛的产品组合中的开发工作提供信息。除了盖茨和 CEPI，我们正在推进 NIAID 支持的 C1 生产的疟疾抗原的临床前评估，继续与以色列生物研究所进行单克隆抗体开发，并通过欧洲疫苗中心和 FBS 生态系统追求其他潜在的抗体项目，以及与潜在的首次 C1 合作伙伴的机会。总体而言，这些项目正在扩大 C1 在许多不同蛋白质类别和应用中的外部数据集。我们相信，越来越多的证据继续支持额外的资助开发项目，并创造潜在的平台许可、技术访问、里程碑特许权使用费、制造关系和更广泛战略合作的机会。

结合乔所描述的商业进展，我们相信 Dyadic 正在建立一个更为平衡的业务，近期在各个商业领域的产品收入机会，得到了外部资助的生物制药项目的支持，这些项目能够产生技术验证，并可能创造长期的许可和战略价值。

接下来，我将把电话交回给 Ping 进行财务回顾。

Ping Rawson

谢谢你，Mark。现在我将更详细地介绍 2026 年第二季度的关键财务结果。您可以在我们今天早些时候发布的财报新闻稿和 10-Q 表格中找到更多信息。截止到2026年6月30日的三个月总收入约为 961,000 美元，与 2025 年第二季度的 967,000 美元基本持平。本季度的收入包括约 124,000 美元的研发收入和 837,000 美元的补助收入，主要与我们正在进行的外部资助项目相关。

在 2026 年前六个月，总收入约为 210 万美元，同比增长约 52%，而 2025 年同期约为 140 万美元。本季度的总收入成本约为 984,000 美元，同比增长 60%，而 2025 年第二季度约为 614,000 美元。增长主要与我们补助资助项目的活动水平提高有关。

内部研发费用同比下降 47%，约为 333,000 美元，而 2025 年第二季度约为 629,000 美元。下降反映了我们持续专注于通过外部资助合作推进项目，并保持内部研发支出的严格控制。在六个月内，内部研发费用约为 809,000 美元，同比下降 28%，而一年前约为 110 万美元。一般和行政费用同比增加 253,000 美元，或 18%，约为 170 万美元，而 2025 年第二季度约为 140 万美元。增长主要是由于品牌重塑和业务发展费用增加了 323,000 美元，以及法律和会计费用增加了 116,000 美元，部分被股权补偿费用下降 196,000 美元和激励补偿下降 32,000 美元所抵消。

在六个月内，一般和行政费用约为 340 万美元，同比增长 14%。本季度的运营损失约为 210 万美元，而去年同期约为 170 万美元。本季度的净亏损约为 210 万美元，或每股 0.06 美元，而 2025 年第二季度约为 180 万美元，或每股 0.06 美元。

截至2026年6月30日的六个月，净亏损约为 410 万美元，或每股 0.11 美元，而 2025 年前六个月约为 380 万美元，或每股 0.13 美元。

转向我们的资产负债表和流动性，我们在第二季度末的现金、现金等价物、受限现金和投资级证券（包括应计利息）约为 480 万美元。正如我们在 10-Q 表格中披露的，根据我们当前的流动性状况以及评估流动性所需的会计要求，我们得出结论，关于我们在适用会计标准 ASC 205-3 下继续作为持续经营的能力存在重大疑虑。我想简要地将这一披露放入上下文中，并明确这意味着什么以及这不意味着什么。

持续经营是基于我们当前资源、融资和其他被认为可能的行动是否足以在所需评估期内资助我们的义务的会计评估。这是关于财务报表发行日期后 12 个月的前瞻性评估的必要会计判断。这并不意味着公司将停止运营，也不反映我们可转换票据或公司其他义务下的任何违约。

我们遵守了所有可转换票据下的契约，这些票据直到2027年12月31日到期。相反，这一结论反映了我们在继续执行商业化和发展战略时需要获得额外资本。我们正在积极评估一系列融资替代方案和其他机会，以加强我们的资产负债表。重要的是，这些机会不仅限于传统的股权融资。我们还在寻求潜在的非稀释性和战略性资本来源，包括新的和扩展的许可安排、预付款和里程碑付款、特许权使用费、资助开发项目、产品和技术合作伙伴关系，以及其他可以提供资本的战略交易，同时加速商业化和更广泛采用我们的技术。

与此同时，我们仍然专注于严格的现金管理、扩大商业收入，并最大化利用第三方资金和战略合作来支持开发活动。我们的目标是通过商业收入、合作伙伴资助项目和其他非稀释性来源的组合，逐步资助产品开发，从而减少 Dyadic 在业务扩展时必须内部投入的资本。

正如乔和马克所讨论的，我们开始看到在生命科学、食品和营养以及生物工业项目中日益增加的商业活动，同时我们的生物制药项目也在持续获得外部资金和验证。虽然这些活动仍处于相对早期阶段，但我们相信它们正在创造越来越多的机会，以产生经常性产品收入、许可收入、特许权使用费、里程碑和其他合作收入。

我们的更广泛目标不仅仅是增加收入，而是建立一个商业模式，使得越来越多的产品开发和商业化能够得到客户、许可方、战略合作伙伴和外部资金来源的支持。如果成功，我们相信这种方法可以帮助延伸我们的财务资源，减少对稀释性资本的依赖，并使我们能够继续推进更广泛的商业和战略机会，同时谨慎管理运营费用和资本需求。

因此，我现在请接线员开始我们的问答环节。每位来电者将被允许提问一个问题和一个跟进问题，以便所有来电者都有机会参与。如果时间允许，接线员将允许已经发言的人员提出额外的问题。

我现在请接线员开始我们的问答环节，之后 Joe Hazelton 将提供结束语。接线员？

接线员

[接线员指示] 第一个问题来自 Craig-Hallum Capital Group 的 Matt Hewitt。

问答环节

Matthew Hewitt

也许首先，我注意到在你的问答和准备的发言中，你提到在关闭第二季度账目后，订单活动相当显著。我很好奇，我们是否可以预期在第三季度看到产品收入？如果可以，这个增长的趋势看起来如何？或者你预计在前几个季度会有波动吗？

Joseph Hazelton

Matt，这是个好问题。是的，波动可能是最好的描述。我们在第二季度所做的，是开始填充渠道。我们显然向我们的首个全球分销商 IBT 发货了产品。我们还进行了直接产品销售或初步试点销售，涉及培养肉和一些研究领域。但在我们有一些重复订单之前，真的很难确定这个增长的趋势会是什么样子。显然，我们每天都在进行讨论。因此，我们总是试图尽快推动增长，但我认为现在还为时已晚。

但好消息是，我们在市场上还有像 ProLiant 这样的合作伙伴，他们不仅推出了 AlbuFree DX，现在还希望推出另外两个产品。我们还有 Enzymes 和 Fermbox。因此，我们的希望显然是通过我们的产品销售以及我们的合作伙伴，尽快建立这个增长的趋势。

Matthew Hewitt

你们有很多项目在进行中，正在开发不同的产品，签署了不同的合作伙伴关系，还有其他的正在进行中。你们是如何优先考虑这些的？还是说基本上是按顺序逐一解决？

Joseph Hazelton

这个问题简单得多。收入。所有的优先级都是基于我们能够在最短时间内产生的收入。因此，当我们考虑潜在的直接销售或许可机会时，都是基于潜在机会的规模。我们将继续以这种方式执行。

接线员

下一个问题来自 Zacks 的 John Vandermosten。

John Vandermosten

看起来你在新闻稿中提到了很多产品发货，我希望你能告诉我发货与 Dyadic 收入之间的中间步骤是什么？

Joseph Hazelton

这首先取决于发货的内容。因此，我们有一些发货给直接客户，这显然是直接销售。我们也有发货给分销商。因此，这又是发货给分销商，进入渠道，销售流程，然后你还有像 Proliant 这样的人。当 Proliant 销售时，显然我们会收到钱，但那是在后端。因此，主要的问题是我们需要将产品送入渠道。我们能够将 6 种不同的产品机会与 IBT 一起投入商业分销，此外还有一些我们的直接销售。

所以现在我们需要加快这个进程。我们也在探索其他分销机会。我认为，对我来说，重要的一点是，为了让我们成长，我们需要将产品推向市场，我们的客户也在做同样的事情。Enzymes 已经有商业销售，因此我们的希望显然是，随着这些开始增长，我们也会开始看到这些收入。

John Vandermosten

好的。我想了解一下——我知道你们没有提供指导，但你确实在问答中提到了预计的 Enzymes 里程碑。下半年我们可以期待哪些其他现金流，以便了解年底现金可能的状况？你能在这方面给我一些帮助吗？

Mark Emalfarb

是的，我认为，在工业生物技术方面，通过生化产品，有一些新进展，我们正在与一些非常有兴趣使用 Dapibus 平台的人进行接触，不仅用于开发酶，还用于生物基化学品。我们在这方面已经做了一些工作，可能会在第三季度谈论。但在制药方面，数据进展非常顺利，正如我们谈到的比尔和梅琳达·盖茨基金会和单克隆抗体，RSV 和疟疾都在推进，我们从人类糖基化、产量和质量中看到的数据，随着我们进入这些非动物的前临床研究，可能会继续推动那里的兴趣，以及 CEPI。

这 15 天的质粒到蛋白质的转化不仅适用于制药行业，正如乔所指出的，它还将帮助加速我们在食品和营养、生命科学和工业应用方面的一些开发和商业化。我们正在与几家主要供应商和制药公司进行讨论，希望能获得一笔大额资金，以带来非稀释资本，这笔资金可以支持我们几个月到几年的时间，具体取决于结果。

如果你记得，约翰，我们在工业方面引入了 3000 万美元的非稀释资本，并且过去并不局限于许可证。因此，在乔那边的进展和一些新的机会，以及制药方面的情况中，其中一笔支票真的可以带来巨大的变化。正如乔所说，这些都是我们关注的重点，确保这些事情的完成。

操作员

[操作员说明] 目前没有进一步的问题，这将结束问答环节。现在我将把电话交给 Dyadic 的总裁兼首席运营官，乔·哈泽尔顿。

乔瑟夫·哈泽尔顿

谢谢。在结束时，我想总结一下马克和我今天讨论的内容。我们相信第二季度代表了 Dyadic 从主要开发技术平台到围绕这些平台建立以商业驱动的业务的另一个重要步骤。在生命科学、食品和营养以及生物工业市场，产品正在通过资格认证和分销进入初始和商业销售。同时，我们继续改善我们的 C1 和 Dapibus 平台在制造、生产力和经济学方面的表现，同时在这两个平台上应用相关的技术进步和经验。

这一共享的技术基础正在帮助我们扩展应用，加速产品开发，并与战略合作伙伴合作，拓宽我们的商业覆盖面。在生物制药方面，外部资助的项目正在生成关于复杂蛋白质的重要数据，包括单克隆抗体和疫苗抗原，我们相信这些数据可以增强 C1 的价值主张，并支持未来的许可和战略机会。这些活动的共同点在于我们将技术性能转化为商业机会的能力。

更好的生产力和经济学可以推动产品的采用，而客户的吸引力和外部验证可以增强更广泛战略关系的机会。我们仍然面临着重大的执行挑战，但我们相信 Dyadic 今天创造价值的方式比一年前更多。我们拥有商业产品、扩展的分销、改善的制造经济学、合作伙伴资助的项目，以及越来越多的外部验证。

我们在 2026 年剩余时间的重点是继续将产品转化为产品销售、经常性收入以及更大规模的战略和许可机会，同时高效地扩大业务。我们感谢股东、合作伙伴和员工的持续支持。我们期待向您更新我们的进展，感谢您今天参加电话会议。

操作员

会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开电话。

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