我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息先鋒標普 500 ETF（VOO-0.19%）和 先鋒晨星總股票市場 ETF（VTI-0.12%）是獲取更廣泛美國股票市場敞口的兩種最簡單且最具成本效益的方式。
先鋒標普 500 ETF 反映了 標普 500（^GSPC-0.17%）的表現，而 先鋒總股票市場 ETF 則反映了整個美國股票市場，擁有 3,531 個持股。考慮到標普 500 大約佔 美國股票市場總量的 80%，投資者可能會將這兩隻 ETF 視為幾乎可以互換的選擇。但不可忽視的是，先鋒標普 500 ETF 在 2022 年至 2025 年間的表現優於總股票市場 ETF，而這種模式正在發生變化。
圖片來源：Getty Images。
在 ETF 方面，成本至關重要
先鋒標普 500 ETF 在今年早些時候成為 首個超過 1 萬億美元淨資產的 ETF。先鋒總股票市場 ETF 也很龐大，截至 7 月 31 日，淨資產為 6669 億美元。
隨着規模的增長，這兩隻 ETF 都降低了年度費用。它們現在的費用比率僅為 0.03%——即每投資 10,000 美元僅需支付 3 美元。作為對比，其他流行的 ETF 如 SPDR 標普 500 ETF 信託（SPY-0.20%）的費用比率為 0.0945%，Invesco QQQ ETF（QQQ-0.14%）的費用為 0.18%，而由 Cathie Wood 管理的主動型 ETF，如 ARK 創新 ETF，的費用比率為 0.75%。
這些微小的差異可能看起來不算什麼，但隨着時間的推移，它們會累積起來。尤其是對於那些希望投資並持有廣泛市場 ETF 的人來説，這一點尤為重要。因此，理解投資被動標普 500 基金與總美國股票市場基金之間的差異至關重要。
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NYSEMKT: VOO
先鋒標普 500 ETF
今日變動
（-0.19%）$-1.34
當前價格
$713.61
關鍵數據點
資產管理規模（AUM）
$1.7 萬億
股息收益率
1.03%
費用比率
0.03%
主要持股
NVDA
7.51%
AAPL
6.59%
MSFT
4.30%
巨頭股的主導地位
先鋒標普 500 ETF 本質上是總股票市場 ETF 的一個稍微更集中的版本。由於持股較少，它對標普 500 成分股的權重高於總股票市場 ETF。對於大多數持股而言，這一差異微乎其微。但在巨頭股領域，這種集中度更為顯著。
例如，標普 500 ETF 在 Nvidia 的權重為 7.5%，而總股票市場 ETF 為 6.3%。Nvidia、Apple、Alphabet、Microsoft、Amazon、Broadcom、Meta Platforms、Tesla、Micron Technology 和 Eli Lilly 佔標普 500 ETF 的 37.9%，而總股票市場 ETF 為 33.3%。
巨頭股和大盤股推動了這兩隻 ETF 的表現。但先鋒標普 500 ETF 在高增長股如 Nvidia 上的額外權重在近年來得到了回報，因為這些股票的表現優於佔總股票市場 ETF 約 20% 的中小盤股。
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NYSEMKT: VTI
先鋒晨星總股票市場 ETF
今日變動
（-0.12%）$-0.45
當前價格
$383.85
關鍵數據點
資產管理規模（AUM）
$2.3 萬億
股息收益率
1.02%
費用比率
0.03%
主要持股
NVDA
6.33%
AAPL
5.85%
MSFT
3.81%
小盤股和中盤股的反彈
今年有所不同。
| 總回報 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 年迄今 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 先鋒標普 500 ETF | 25.7% | (18.2%) | 26.3% | 25% | 17.8% | 13.9% |
| 先鋒晨星總股票市場 ETF | 28.8% | (19.5%) | 26.1% | 23.8% | 17.1% | 14.6% |
數據來源：先鋒。注：2026 年的數據截至 8 月 13 日市場收盤。
總股票市場 ETF 的表現優於標普 500 ETF，因為它對小盤股和 中盤股 有敞口。
數據來源於 YCharts.
即使在最近的上漲之後，中小盤股 仍然普遍比大盤股便宜，因為 先鋒晨星小盤 ETF（VB +0.24%）的市盈率為 22.3，而 先鋒晨星中盤 ETF（VO +0.26%）為 24.1，先鋒標普 500 ETF 為 27.5。
一些投資者可能願意為大型公司支付溢價，如果他們相信這些公司提供的 更高質量的增長前景 比小型公司更好。儘管標普 500 的估值相較於歷史水平較高，但如今許多市場領導者擁有高利潤率、優秀的資產負債表和無可挑剔的定價能力。因此，認為這些公司能夠繼續推動更廣泛市場增長的投資者，可能仍然更傾向於選擇標普 500 ETF，而不是整體股票市場 ETF。而那些尋求更多價值傾斜的投資者可能會傾向於整體股票市場 ETF。
另一個值得注意的區別是，整體股票市場 ETF 比標普 500 ETF 更加靈活。先鋒標普 500 ETF 是以標普 500 指數為基準的，因此其成分股只有在指數成分發生變化時才會更改。例如，Space Exploration Technologies 於 6 月 12 日舉行首次公開募股（IPO），最早要到 2027 年 6 月才能被納入標普 500。但截至 6 月 30 日，整體股票市場 ETF 已經購買了 1874 萬股 SpaceX 股票，並且在 7 月可能大幅增加了該持倉。
到 12 月中旬，所有 SpaceX 的股份將被解鎖，一旦按市值加權，它可能 成為整體股票市場 ETF 的前十大持股之一。而先鋒標普 500 將沒有任何曝光。其他重磅大型 IPO，如 Anthropic 和 OpenAI 也可能會遵循類似的模式。
現在更好的低成本 ETF
先鋒標普 500 ETF 和整體股票市場 ETF 都具備成為低成本、廣泛市場曝光的主要投資工具的條件。然而，我認為整體股票市場 ETF 是更好的選擇，因為它更好地捕捉了整個市場，靈活性超過了先鋒標普 500 ETF。
如果您已經擁有一些頂級標普 500 股票，並希望限制現有持倉的重複，整體股票市場 ETF 也可能是更好的選擇。