我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。投資者弗拉基米爾·迪米特洛夫將亞馬遜（AMZN）評級為買入，將甲骨文（ORCL）評級為持有，指出在人工智能雲競爭中存在不同的財務風險。儘管兩家公司都在積極擴展基礎設施，但亞馬遜強勁的 AWS 增長和運營表現證明了其資本支出的合理性。相反，甲骨文由於負自由現金流和對外部融資的高度依賴面臨重大風險，使其在市場調整中變得脆弱，儘管分析師的目標價格較高
亞馬遜 (NASDAQ:AMZN) 和 甲骨文 (NASDAQ:ORCL) 在 2026 年大部分時間裏都在追逐同一個目標，通過擴大雲計算業務來捕捉對人工智能計算的激增需求。然而，它們的股票卻走向了相反的方向，亞馬遜今年上漲了約 14%，而甲骨文則下跌了約 22%。從外表上看，支出競賽可能看起來相似，但每一筆投資背後的財務風險卻大相徑庭。
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亞馬遜最新的業績給投資者提供了幾個理由，讓他們對這些投資保持樂觀。AWS 的收入在第二季度同比增長了 37%，達到了 422 億美元，創下了四年多以來的最快增長率，而合同積壓達到了 4960 億美元。亞馬遜因此將預計 2026 年的資本支出提高到約 2200 億美元，押注於雲計算和人工智能的需求將證明這一支出的合理性。
甲骨文正在追求類似的機會，儘管其財務狀況使得這一策略更難以執行。其最新季度的雲收入增長了 47%，其中甲骨文雲基礎設施的增長達到了 93%，而剩餘履約義務達到了 6380 億美元。然而，甲骨文在 2026 財年報告了 237 億美元的負自由現金流，並預計在 2027 財年通過債務和股權融資約 400 億美元。
投資者弗拉基米爾·迪米特洛夫最近對這兩隻股票進行了分析，考察其激進的基礎設施支出是否留下足夠的潛在回報來證明所涉及的風險。
在亞馬遜方面，迪米特洛夫認為其運營表現應比對投資最終回報的擔憂更具權重。
"這就是為什麼只要我們看到業務全面運轉，我對 AMZN 保持樂觀，"迪米特洛夫説。
AWS 為迪米特洛夫提供了維持這一觀點的重要理由，因為其持續擴張。客户需求依然強勁，因為人工智能的採用需要在企業運營中更大的計算能力。
"投資者的情緒可能會迅速變得過於樂觀，因為業務持續表現良好，尤其是在 AWS 領域，"這位投資者辯稱。
儘管如此，迪米特洛夫認識到亞馬遜在短期內面臨着重大風險，特別是消費者信心減弱和對更廣泛股市波動的高曝光。這些擔憂抑制了他的熱情，並在市場條件變得不那麼支持時留下了一些波動的空間。
"我對這隻股票保持謹慎樂觀，"迪米特洛夫總結道，給予 AMZN 買入評級。
甲骨文在 2026 年下跌後，給迪米特洛夫帶來了不同的計算。
"甲骨文股票在過去一年的下跌並不意味着投資者以折扣價購買它，"迪米特洛夫警告道。
他的擔憂圍繞着為爭奪雲基礎設施需求而需承擔的財務負擔。甲骨文在擴張上投入了鉅額資金，同時嚴重依賴外部融資，如果這些投資的回報未能達到預期，將留下較少的靈活性。
"ORCL 似乎是最激進的參與者之一，"迪米特洛夫説，描述其在計算能力競爭中的策略。
如果雲需求減弱或更廣泛的股市估值從高位回落，另一種脆弱性可能會顯現。甲骨文的槓桿、激進擴張和更大的市場敏感性可能在不利環境中放大損失。
"如果雲行業整體出現問題，或者股市面臨更明顯的修正，那麼 ORCL 股票可能會受到嚴重影響，"迪米特洛夫警告道。
因此，迪米特洛夫給予 ORCL 股票持有（即中性）評級。（要查看迪米特洛夫的業績記錄，請點擊這裏）
然而，華爾街似乎沒有太多理由在兩者之間做出選擇。亞馬遜和甲骨文都獲得了強烈買入的共識評級，儘管分析師目前認為 ORCL 的復甦空間更大。亞馬遜的平均目標價為 332.95 美元，意味着約 27% 的上漲空間，而甲骨文的 258.14 美元目標則指向 71.5% 的漲幅。（查看 AMZN 股票預測或 ORCL 股票預測）