--- title: "美銀證券：維持騰訊控股 “買入” 評級 目標價 780 港元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296082736.md" description: "美銀證券發佈研報稱，維持騰訊控股 “買入” 評級，目標價 780 港元，因折舊增加而下調 2026 至 2028 年非國際財務報告準則淨利預測 2% 至 6%。美銀證券指，騰訊在模型能力及算力累積上的快速追趕，可能成為類似"中途島戰役"的轉折點，改變長期競爭格局。該行上調騰訊 2026 及 2027 財年資本開支預測至分別 2,100 億及 2,600 億元人民幣，但認為算力帶來的季度現金壓力將於第二至第三季見頂。隨着手上算力增加及 WorkBuddy 加速推廣，預期騰訊雲收入將於下半年及明年進一步提速;由於積極的人工智能投資，預期未來數季折舊將顯著增加;預期迭代週期加快，混元 4 很可能在未來三個月內推出，進一步縮小與中國最先進模型之間的能力差距;就微信人工智能代理 (小微) 而言，預期將逐步擴展至更多用户，最早可於今年第四季全面推出。" datetime: "2026-08-17T09:18:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296082736.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296082736.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296082736.md) generator: "portal-rs" --- # 美銀證券：維持騰訊控股 “買入” 評級 目標價 780 港元 智通財經 APP 獲悉，美銀證券發佈研報稱，維持騰訊控股 (00700)“買入” 評級，目標價 780 港元，因折舊增加而下調 2026 至 2028 年非國際財務報告準則淨利預測 2% 至 6%。美銀證券指，騰訊在模型能力及算力累積上的快速追趕，可能成為類似"中途島戰役"的轉折點，改變長期競爭格局。 該行上調騰訊 2026 及 2027 財年資本開支預測至分別 2,100 億及 2,600 億元人民幣，但認為算力帶來的季度現金壓力將於第二至第三季見頂。隨着手上算力增加及 WorkBuddy 加速推廣，預期騰訊雲收入將於下半年及明年進一步提速;由於積極的人工智能投資，預期未來數季折舊將顯著增加;預期迭代週期加快，混元 4 很可能在未來三個月內推出，進一步縮小與中國最先進模型之間的能力差距;就微信人工智能代理 (小微) 而言，預期將逐步擴展至更多用户，最早可於今年第四季全面推出。 ### 相關股票 - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [騰訊聲稱其新模型超越了 Moonshot 和智譜。這對騰訊股票意味着什麼](https://longbridge.com/zh-HK/news/297834837.md) - [一週回顧 | 騰訊控股 (ADR) 累跌 2.35%，一致目標價高於現價](https://longbridge.com/zh-HK/news/298102415.md) - [玉米和大豆是否已經過度擴展？是短期的喘息還是長期的頂部？](https://longbridge.com/zh-HK/news/297834806.md) - [微信頻道無法加載；微信表示服務器波動導致部分服務中斷](https://longbridge.com/zh-HK/news/298289482.md) - [港股異動：智譜重挫 10.18%：大模型賽道擁擠遭投行看淡，空頭撤退能否支撐反彈？](https://longbridge.com/zh-HK/news/298546348.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**