AirSculpt (AIRS) 2026 年第二季度收益電話會議記錄

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026年8月10日，星期一，东部时间上午 8:30

参会人员

• 首席执行官 - Yogesh Jashnani
• 首席财务官 - Michael Arthur

主要信息

• 收入 - 4290 万美元，比去年同期的 4400 万美元下降 3%。
• 第二季度案例量 - 3376，较 2025 年第二季度的 3392 例下降 0.5%。
• 同中心案例增长 - 1.0%，标志着连续第二个季度的同比案例增长，表明业务稳定。
• 平均售价 - 12707 美元，主要由于与去年异常高的定价期相比下降 2.0%。
• 毛利率 - 收入的 61.2%，比去年同期的 60.9% 有所上升，服务成本降至 1660 万美元。
• 调整后 EBITDA - 490 万美元，较去年的 580 万美元下降，主要由于故意增加的市场营销支出。
• 销售、一般和行政费用 - 2340 万美元，同比增加 75 万美元，尽管一般和行政效率有所提高。
• 市场营销和品牌投资 - 150 万美元，反映出为了提升品牌知名度和 GLP-1 患者覆盖而故意增加的季度支出。
• 客户获取成本 - 每例 3500 美元，较去年同期的 2900 美元上升，原因是品牌建设投资增加。
• 净亏损 - 110 万美元，较 2025 财年第二季度的净亏损 60 万美元有所增加。
• 现金及现金等价物 - 1880 万美元，比 2025 年底增加 1040 万美元。
• 总债务 - 4420 万美元，自 2025 年初以来减少约 3000 万美元。
• 总流动性 - 2400 万美元，包括 1900 万美元现金和 500 万美元可用的循环信贷额度。
• ATM 计划收益 - 第二季度筹集 500 万美元，年初至今筹集 2000 万美元，以支持财务灵活性。
• 债务减少 - 年初至今减少 1300 万美元，包括第二季度的 140 万美元偿还。
• 全年收入指引 - 1.51 亿至 1.57 亿美元，管理层目前目标为该范围的下限。
• 全年调整后 EBITDA 指引 - 1200 万至 1400 万美元，因额外 500 万美元的市场营销投资而下调。
• 皮肤切除手术 - 200 例，在本季度完成，公司将该服务扩展至约 20 个地点。
• GLP-1 市场机会 - 1900 万潜在患者，代表对身体塑形和相关美容手术感兴趣的目标人群。
• 第三季度收入展望 - 在可比基础上下降个位数，反映出 6 月和 7 月观察到的销售趋势放缓。
• 第四季度业绩展望 - 管理层预计收入和调整后 EBITDA 将实现同比增长，得益于服务的提升和市场营销努力。

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风险

• 首席执行官 Jashnani 表示：“中心销售在季度初表现积极，但 6 月销售趋势放缓，我们将其归因于动态的消费环境，” 并指出这种趋势在 7 月持续存在。
• 首席财务官 Arthur 警告称，更新后的 2026 年展望 “假设宏观经济环境在年内保持稳定，并未考虑消费者需求的进一步恶化。”

摘要

管理层报告称，第二季度和上半年的业绩显示出业务持续稳定，连续几个季度实现了同中心案例的正增长。公司正在积极多元化其手术组合，以捕捉不断扩大的 GLP-1 患者人群的需求，同时通过显著的债务减少和股权融资来增强其资产负债表。为了支持长期增长，公司正在增加市场营销投资，并进入战略合作伙伴关系，以提供非手术的体积恢复选项。尽管宏观经济条件导致销售趋势出现一些波动，管理层表示，基本的运营平台现在比以往任何时候都更加规范。

• 公司宣布与 Tiger Aesthetics 建立合作关系，提供 AlloClae，一种用于非手术身体塑形的结构性脂肪组织移植，预计在本季度晚些时候推出。
• 首席执行官 Jashnani 表示：“GLP-1 继续代表 AirSculpt 的重要长期增长驱动力，” 使用这些药物的患者越来越多地寻求美容手术的咨询。
• 管理层在本季度完成了 200 多例皮肤切除手术，并将该服务扩展至其 31 个地点中的约 20 个。
• 公司签署了一项修正案，将其定期贷款到期日延长至 2027 年 11 月，并要求将未来股权发行的 50% 净收益用于债务提前偿还。
• 首席财务官 Arthur 表示，公司已收到多份再融资的条款清单，指出到期延长 “为我们提供了更多时间来实现合适的交易。”
• 2026 年调整后 EBITDA 指引减少 500 万美元，完全归因于计划中的市场营销支出，旨在建立品牌渠道并降低未来客户获取成本。

行业术语表

• GLP-1：胰高血糖素样肽-1，一类用于减肥和糖尿病的药物，通常需要进行皮肤紧致或体积恢复。
• AlloClae：一种结构性脂肪组织同种异体移植，用作非手术体型塑造和体积恢复的注射剂。
• De novo：从头开始建造和开放的新设施或中心，而不是收购而来。
• ATM Program：一种 “市场内” 发行计划，允许公司以现行价格直接向二级市场出售其股票。
• Mastopexy：一种通常称为乳房提升的外科手术。
• Blepharoplasty：通过去除多余的皮肤、肌肉和脂肪来修复下垂眼睑的手术。
• Same-center sales：一种财务指标，用于比较至少开放并运营满一年的地点的收入。

全部电话会议记录

操作员： 大家好，欢迎参加 AirSculpt Technologies, Inc. 2026 财年第二季度财报电话会议。[操作员指示] 提醒一下，本次会议将被录音。现在我将会议交给您的主持人，来自 ICR 的 Allison Malkin。请开始。

Allison Malkin： 大家早上好。感谢您加入我们讨论 AirSculpt Technologies 2026 财年第二季度的业绩。今天与我一起参加电话会议的有首席执行官 Yogesh Jashnani 和首席财务官 Michael Arthur。在今天的电话会议中，Yogi 将首先回顾我们的第二季度业绩和在战略优先事项上的进展，Michael 将分享我们第二季度和前六个月的详细业绩及指导。在开始之前，我想提醒您，本次电话会议可能包含前瞻性声明。这些声明可能包括我们对财务业绩和指导、市场机会以及我们增长的未来预期。

可能影响这些声明的风险和不确定性，以及可能导致实际未来结果与当前预测结果有重大差异的因素，已在今天早上的新闻稿和我们将向 SEC 提交的报告中进行了描述，所有这些都可以在我们的网站上找到，网址是 investors.airsculpt.com。除法律要求外，我们没有义务修订或更新任何前瞻性声明或信息。在今天的电话会议中，我们还将提及某些非 GAAP 财务指标。我们在一些财务讨论中使用非 GAAP 指标，因为我们认为它们更准确地代表了我们业务的真实运营表现和基本结果。

这些指标的调和可以在我们今天早上发布的财报中找到，也可以在我们最近的 10-K 报告中找到，该报告也将在我们的网站上提供。接下来，我将把电话交给 Yogi。

Yogesh Jashnani： 谢谢你，Allison，大家早上好。欢迎参加 AirSculpt 的第二季度财报电话会议。我很高兴地分享，我们的第二季度和上半年业绩标志着我们转型的重大进展。在这一季度，我们在可比基础上实现了稳定的收入和积极的同中心案例增长。中心销售在季度初表现良好，但在 6 月出现了销售趋势的减缓，我们将其归因于动态的消费环境。总体而言，我们实现了与去年第二季度相比同中心销售增长 21 个百分点，以及年初至今增长 23 个百分点。

在过去的 18 个月中，我们扩大了消费者覆盖面，以捕捉 GLP-1 患者带来的增长机会，增强了我们的团队，投资于新的营销策略，并加强了我们的资产负债表，以提供支持未来增长的财务灵活性。这些举措在业务的持续稳定中得到了体现，上半年同中心销售增长大致持平。我们近期的重点仍然是增加同中心销售。从长远来看，我们相信新程序和 de novo 扩张将带来显著增长。随着我们的资产负债表和现金流生成能力的增强，我们打算随着时间的推移扩大我们的地理覆盖面和中心基础。现在让我谈谈我们在三个战略优先事项上的进展。

提醒一下，这三个优先事项是：第一，推出新服务以捕捉我们的 GLP-1 市场机会；第二，增强我们的销售和营销策略；第三，保持强大的财务纪律。首先，推出新服务以捕捉我们的 GLP-1 市场机会。GLP-1 继续代表 AirSculpt 的一个重要长期增长驱动因素，未来将有近 1900 万潜在患者对体型塑造或相关的美学程序感兴趣。我们的核心体型塑造程序继续受到 GLP-1 患者的欢迎，我们正在加快扩展我们的程序组合，以满足他们不断变化的美学需求。在这一季度，我们完成了超过 200 个皮肤切除手术，并将该服务扩展到更多中心。

我们还扩大了服务范围，包括上眼睑成形术和乳房提升。这些程序进一步扩大了我们的可服务市场，提高了中心的生产力，同时使我们能够更好地满足患者的需求。我们继续预计这将代表一个超过 1 亿美元的长期收入机会，涵盖我们现有的中心基础，并随着我们恢复 de novo 而具有越来越大的长期潜力。作为我们扩展体型塑造平台战略的一部分，今天我们宣布与 Tiger Aesthetics 建立合作关系，为患者提供 AlloClae。AlloClae 是一种用于非手术体型塑造的结构性脂肪组织同种异体移植，旨在增加微妙、自然的目标体积。我们对这次合作感到兴奋，原因有很多。

首先，它使我们能够接触到以前无法服务的患者，包括那些没有足够脂肪进行传统脂肪转移的患者。其次，我们预计由于许多外科医生已经接受过这种手术的培训，因此会更快地推广。最后，随着 GLP-1 的使用，消费者对这一领域的兴趣持续增长，这创造了针对性恢复体积的需求。我们相信这进一步增强了我们在整个美学旅程中服务消费者的能力。AlloClae 将在本季度晚些时候开始在我们的中心推广。展望未来，我们还有其他与身体塑形相关的核心程序在筹备中，这些程序与我们的品牌非常契合。

我们仍然专注于有针对性地扩展我们的能力，以提升患者体验并提高中心的生产力。我们的第二个重点是增强我们的销售和营销策略。随着我们程序组合的扩展，我们也在不断演变我们的营销和销售方式。在本季度，我们通过测试和学习的方法优化了我们的营销，提升了我们接触 GLP-1 患者的方式，并向潜在患者介绍我们的新程序。随着我们对这些程序的营销投资进行微调，我们预计将实现更高的投资回报，从而推动收入增长和更高的营销效率。

与此同时，我们对销售团队进行了培训，并实施了额外的销售优化工具，以提高他们的效率和效果，认识到销售这些程序需要与传统身体塑形业务不同的方法。我们相信这些投资将使我们能够更好地接触患者，并改善商业执行，因为我们的产品组合将继续增长。第三个关注领域是保持强大的财务纪律。保持强劲的资产负债表仍然是我们执行长期战略的关键优先事项。在本季度，我们通过我们的 ATM 计划筹集了大约 500 万美元，这使我们能够保持资产负债表的灵活性和流动性，以支持我们的增长。迈克尔将稍后详细讨论我们的资产负债表。

总之，我们在第二季度取得了进展，尽管我们的结果反映了在动态消费环境中执行的转型所预期的波动，但我们以更强大的公司、正确的战略和团队进入了下半年的工作。我们的可服务市场更大，程序组合更广泛，运营平台比 12 个月前更加严谨。我们在年内的重点没有改变。将年初至今实现的稳定转化为持续的盈利增长。这意味着同中心销售、营销效率和各个地点的一致执行。我们预计正在进行的行动将在未来几个季度的结果中得到体现。

因此，我现在将时间交给迈克尔。

迈克尔·阿瑟： 谢谢你，Yogi。大家早上好。正如 Yogi 所提到的，我们很高兴能够交付第二个连续季度的稳定收入。我们继续看到业务中的积极迹象。基础案例量同比增长。我们的新程序继续获得关注，我们仍然专注于执行 Yogi 概述的战略优先事项。转向第二季度，本季度的收入为 4290 万美元，同比下降 2.5%。在同中心基础上，排除伦敦的影响，收入下降约 1%，反映出本季度案例增长为正的 1%，这是连续第二个季度的同比案例增长，继续显示出稳定的迹象。

这一点被本季度平均售价下降 2% 所抵消。平均售价的下降主要是由于与去年同期异常高的平均售价进行比较。本季度的平均售价约为 12700 美元，仍然在我们的历史范围内。服务成本为 1660 万美元，导致毛利率扩展至大约 61% 的收入。销售、一般和行政费用约为 2340 万美元，比去年增加约 75 万美元。这反映出我们在本季度故意选择增加 150 万美元的营销和品牌开发投资。这一点被一般和行政费用的效率所抵消。

本季度的客户获取成本约为每个案例 3500 美元，而去年同期约为 2900 美元。虽然成本较高，但正如 Yogi 所提到的，我们在品牌营销上进行了有意的投资。虽然目前支出尚未完全优化，但我们确实预计这些投资将在未来带来回报。总体而言，成本纪律仍然是一个优先事项。同样重要的是在战略上考虑我们将这些节省再投资于何处，以推动长期股东价值。因此，调整后的 EBITDA 为 490 万美元，约占收入的 11.5%，比去年减少 90 万美元。截止到2026年6月30日，资本支出后的经营活动提供的现金约为 380 万美元，同比略有增长。

此外，截至目前，我们通过 ATM 筹集了约 2000 万美元，并偿还了约 1300 万美元的债务。关于我们的资产负债表，我们在季度末结束时现金约为 1900 万美元，循环信贷额度中可用 500 万美元，导致季度末公司可用流动性约为 2400 万美元。转向我们的定期贷款，我们在季度末的总债务约为 4400 万美元，并且仍然遵守我们信贷协议下的所有契约。我们最近签署了一项修正案，将该设施的到期日延长至 2027 年 11 月。同时，我们继续在再融资方面取得进展。

我们业务的持续稳定使我们能够收到多份与我们长期利益一致的条款清单，而到期延长为我们提供了额外的时间来达成合适的交易。现在，转向指导。如您在我们的财报发布中看到的，我们重申了收入指导的下限，并将调整后的 EBITDA 预期更新为 1200 万至 1400 万美元，这反映了我们今年额外投资和市场营销的 500 万美元，以支持未来的增长。我们相信这将增强业务并支持随着时间的推移改善业绩。

我们的指导假设在今年剩余时间内宏观经济环境稳定，并未考虑消费者需求的进一步恶化。虽然我们没有提供季度指导，但我们认为提供第三季度与第四季度预期的背景会很有帮助。在可比基础上，排除 2025 年伦敦中心的销售，我们预计第三季度收入将下降个位数。在第四季度，我们预计现有和新服务产品的持续增长以及市场努力将实现收入和调整后 EBITDA 的同比增长。

此外，尽管我们正在引入新程序，如 AlloClae，但我们的指导并未包括这些产品的任何贡献，因为它们在实施过程中仍处于早期阶段。尽管我们对当前环境保持谨慎，但我们对业务的基本面仍感到鼓舞，包括病例量的持续增长、战略举措的进展，以及我们扩展市场营销努力所带来的早期影响。我们相信这些投资将使业务在年内后半段表现得更好。重要的是，我们在增强业务方面取得了显著进展。

仅在过去一年中，我们就稳定了收入趋势，将同中心销售从 2025 年上半年 -23% 改善至年初至今持平，自 2025 年初以来减少了超过 3000 万美元的总债务，并自 2025 年初以来增加了超过 1000 万美元的现金。总体而言，与一年前相比，业务在几乎所有方面都更强大。展望下半年，我们将继续专注于有序执行、保持财务灵活性，并继续投资于我们认为将推动长期股东价值的举措。接下来，我将把时间交给你，Yogi，进行总结发言。

Yogesh Jashnani: 谢谢你，Michael。最后，我想感谢我们的团队的辛勤工作和奉献。我们今天所描述的进展直接源于他们的努力。尽管我们对当前环境保持谨慎，但我们通过有序执行在整个业务中建立了势头。我们对未来的机会充满信心，并相信我们能够为股东创造长期价值。接下来，我想把电话交给操作员，开始问答环节。

操作员: [操作员指示] 您的第一个问题来自 BTIG 的 Sam Eiber。

Sam Eiber: 也许我可以从市场环境开始，Yogi，以及您在七月和八月看到的趋势，然后是您在下半年维持程序量增长的能力。

Yogesh Jashnani: Sam，我是 Yogi。感谢您的提问。感谢您的参与。首先，我对我们能够在连续两个季度内实现的稳定感到非常高兴。基础病例量的增长是肯定的。我们新程序的持续吸引力也使我们能够加速这些程序的推广，以及公司内部的纪律性。您也可以在成本举措中看到这一点。关于趋势，我们确实看到六月份的趋势相比季度初有所减弱，并且这种情况持续到了七月份。

我们将此归因于我们在一个波动的消费者环境中执行转型，因此这促使我们确保提供额外的见解，尽管我们不逐季度指导。这次，我们希望提供关于第三季度和第四季度预期的额外见解。因此，我们仍然相信，我们所做的、新服务、市场营销以及有序执行将使我们在年末实现增长，并达到年初提供的收入指导的下限。

Sam Eiber: 好的，这非常有帮助。也许我可以在 AlloClae 合作伙伴关系上进行后续提问。也许我可以听听您对此的战略理由的看法。这是否针对与您传统核心身体塑形程序不同的患者群体？然后从长远来看，AirSculpt 是否可能从以前仅仅是身体塑形业务转变为可以为患者提供不同美学需求的全方位服务平台？

Yogesh Jashnani: Sam，好的问题。谢谢你。我将回答您问题的两个部分。关于 AlloClae，我们将其视为身体塑形的补充程序。因此，如果您考虑 AlloClae 的作用，这是一个很好的机会，可以为有身体塑形需求但没有足够脂肪进行转移或有其他原因希望使用外部脂肪而非自身脂肪进行转移的患者提供服务。因此，在短期内，它使我们能够扩大对之前无法服务的患者的覆盖范围。更广泛地说，它符合我们的品牌，符合我们的业务。

这是一种身体塑形手术，可以在我们的设施中进行局部麻醉。因此，就程序而言，我们认为这非常适合并且是对我们正在进行的脂肪转移的扩展和补充。我们不断关注哪些程序适合 AirSculpt，我们可以在我们的四面墙内做什么？而且我们正在评估的项目管道也非常强劲。因此，关于我们是否希望扩展程序，答案是绝对的。我们的目标是如何提高中心的生产力并推动同店销售，我们继续做一些对患者有意义并能引起共鸣的事情。

运营商： 您的下一个问题来自 Leerink Partners 的 Whit Mayo。请继续。

Dean Rosales： 我是 Dean Rosales，代表 Whit 提问。我们听到来自支付方的评论，表示一些雇主正在年中取消 GLP-1 的覆盖。您是否已经在病例数量上经历了这种潜在的阻力？最后，如果 GLP-1 的使用因支付方动态的变化而有所减缓，您预计这将如何影响中长期的业务？

Yogesh Jashnani： 感谢您的提问。您所说的简短回答是，随着雇主取消覆盖，我们并没有看到这对我们的业务产生影响或明显影响。总体而言，GLP-1 的趋势在消费者中的采用率一直在上升。我们也看到越来越多的消费者前来咨询。因此，联系到我们的患者中，进行咨询的患者中，越来越多的人正在使用 GLP-1。新的程序与他们产生了共鸣。我们对现有的情况感到满意，并继续在这方面扩展。

如果这确实对 GLP-1 的采用造成了一些小的障碍，我认为这在实际上是我们能够服务于那些有 GLP-1 副作用的人，以及如果人们最终不选择 GLP-1 而需要传统的脂肪去除或脂肪转移时，我们也可以做到。

运营商： 您的下一个问题来自 Cowen and Company 的 Jonna Kim。

Jungwon Kim： 第一个问题是，您有什么证据表明增加的营销支出正在为您带来更高的投资回报率，您如何看待您的营销策略随时间的演变？第二个问题是，您在全年监测哪些关键绩效指标（KPI），您如何实时反映这些 KPI 以进行改进？

**Yogesh Jashnani：**Jonna，非常感谢您的提问。我将按您提问的顺序回答。关于营销投资，您可以将其视为，如果我今天投资一美元，在这美元的生命周期内，我是否能获得超过一美元的利润。因此，这做了几件事情。我们不仅仅是看平均支出，而是关注每一美元是否为我们努力工作。这些支出中的一些是在季度内完成的，而一些则会在季度外产生回报。但实际上，这就是我们监测的方式。

这就是我们关注投资回报率的方式。目前，许多方面的结果都在为自己发声。我们在连续两个季度内实现了病例增长的稳定。这是与过去多个季度甚至多年来的业务趋势的变化。因此，这部分得益于我们实施的增强营销策略。展望未来，正如我们所说，我们将继续投资。许多投资也将用于新的服务，这些服务正在发挥作用。我们看到这些在我们的数字中显现出来。

我们预计随着我们学习如何向 GLP-1 客户进行营销，学习如何在这方面创造价值，我们将变得更加高效。因此，在未来的季度中，我完全期待我们的营销会变得更加高效。我们致力于确保在组织内推动增长。这就是营销投资的意义所在。

运营商： 您的下一个问题来自 Maxim Group 的 Nick Sherwood。

Nicholas Sherwood： 建立 AlloClae 能力的过程从评估到实施花了多长时间？这是直接回应一些对 GLP-1 有需求的客户的担忧吗？您是否在为使用 GLP-1 的客户提供服务，以了解您应该在产品组合中添加哪些程序？

**Yogesh Jashnani：**Nick，我是 Yogi。感谢您的提问。在过去一年左右的时间里，我可以更广泛地谈谈我们如何评估程序。在过去一年左右，我们进行了外展，了解身体塑形程序的范围，哪些在我们正在做的事情中是合理的。因此，真正开始于患者的需求。患者需要什么？这些需求在哪里可以得到更好的满足？作为其中的一部分，我们有一个持续的评估过程，查看不同的解决方案。AlloClae 就是其中之一，甚至在它上市之前，我们就与 Tiger Aesthetics 进行了讨论。

我们与他们有着深厚的关系。我们还提供他们的其他服务。因此，这个项目就像其他事情一样，是经过深思熟虑的。我们保持关注，当时机成熟时，我们认为现在是时候引入它。我们从几个地点开始，然后随着我们获得经验，了解如何进行市场营销，如何更好地服务患者而扩展。总体而言，这就是我们所做的。我们不断寻找市场上有什么，哪些是合理的。在这个特定案例中，它满足了需求。

它解决了患者的问题，即我没有足够的脂肪转移。我们确实听到这个问题，并且越来越多地从患者那里听到。因此，这就是我们如何进行这些医疗顾问委员会的一些见解，这些委员会在此过程中也为我们提供建议。

尼古拉斯·舍伍德： 那么关于一些新的营销支出，你们是如何适应的？你们是如何评估和调整这种支出策略的？你们在实时引入什么样的关键绩效指标？另外，你们又是如何应对新的人工智能搜索环境的？目前谷歌的点击率非常低，你们如何确保潜在客户能够访问你们的网站？

尤戈什·贾什纳尼： 尼克，谢谢你的提问。关于我们在各个季度的营销支出和关键绩效指标，我们在乔娜的问题中也提到了一些。我们采取的方式是，对于每一美元的投入，预期的回报是什么？这是否能推动盈利。关于新程序，我们看到的是如何接触 GLP-1 患者。我们正在测试不同的渠道、不同的信息、不同的创意和不同的着陆页。因此，我们采取的是一种重测试和学习的方法，无论是在我们现有的渠道中，还是在新的论坛中。这就是我们的计划。

我们致力于此，因为我们看到患者的需求和需求。现在我们需要破解如何有效接触他们的代码，以便他们允许我们满足他们的需求。人工智能搜索环境，任何直接面向消费者的营销人员都会告诉你，这确实产生了影响。我很高兴我们能够在动荡的消费者环境中保持稳定并推动结果，尽管人工智能搜索概述在点击方面造成了阻力。这是一个不断发展的领域。

我们继续投资于如何在这些搜索引擎或大型语言模型被使用时展现自己，无论是谷歌、OpenAI 还是 Claude。这是一个方面。另一个方面是他们目前没有覆盖的地方。永远不要说不，但人们在寻找指导的地方，无论是评级、评论还是对话。我们还在考虑如何确保我们在这些地方的存在是强大的，这是我们希望超越系统的另一种方式。因此，我们在人工智能中展现得很好，以及当人们不转向人工智能而是转向其他人时，我们如何在那儿展现得很好。

操作员： 下一个问题来自泰坦合伙公司的凯尔·鲍瑟。

凯尔·鲍瑟： 你能否多谈谈你之前提到的一些新程序，比如独立的皮肤紧致和皮肤去除？你今天在电话中提到的更多内容。31 个中心中有多少个在进行这些程序？这些程序的经济效益或利润率与现有服务相比如何？

尤戈什·贾什纳尼： 凯尔，我将其分为三组。我们进行皮肤紧致，顾名思义，就是稍微在皮肤下进行紧致。我们通常是独立进行，或者在大多数情况下，实际上是与脂肪去除和脂肪转移一起进行。这在我们所有的中心都有提供。第二组是皮肤去除或皮肤切除。我们在四到五个身体部位进行皮肤去除，皮肤切除。我会说大约在我们 31 个地点中的 20 个左右。这一数字还在继续上升，某些程序在一些地点进行。

这完全取决于外科医生的可用性和偏好，我们正在与外科医生合作进一步扩展。第三组是 AlloClae，我们今天在电话中刚刚宣布。这将在本季度晚些时候进入试点阶段。因此，我们的第一个中心将在本季度晚些时候开始治疗患者。至于经济效益，皮肤紧致和皮肤去除的毛利率和经济效益与我们核心的脂肪去除、脂肪转移业务非常相似。因此，毛利率大约在 60% 左右，最近有所上升，如果你注意到了。因此，我们继续预计将保持类似的毛利率。

现在，许多这些程序与其他程序结合在一起。因此，平均票价会更高。因此，虽然我们确实有一些患者进行独立的皮肤紧致，例如，大多数患者是将其与脂肪去除或脂肪去除和脂肪转移结合在一起。因此，每当是附加项目时，我们看到这些的票价更高。皮肤去除也是如此。现在还为时已晚，无法知道 AlloClae 的效果。一旦我们在诊所中有了更多的见解，AlloClae 确实有产品成本。因此，毛利率的情况会有所不同。毛利率百分比会更低。

预期是毛利额会增加，因此从净值上看，对业务是有增值的。

凯尔·鲍瑟： 明白了。感谢你的回答。你提到，随着你们学习如何更好地向 GLP-1 患者进行营销，营销变得更加高效。我认为客户获取成本大约是 3500 美元，和过去几个季度相似，可能略有上升。根据你们在营销上的投资，我们应该如何预期客户获取成本在今年剩余时间的趋势？

迈克尔·阿瑟： 嗨，我是迈克尔。是的，我可以回答这个问题。是的，正如你所提到的，CAC 在本季度大约为 3500 美元，相比去年第二季度的 2900 美元有所上升。因此，正如我们讨论的那样，营销投资持续增加。这部分支出中有相当一部分是品牌建设投资，这些投资在本季度的案例量中并不一定会体现出来，但随着时间的推移，旨在降低 CAC，扩大我们的覆盖范围，提高潜在客户质量等。

因此，随着案件数量的增加和这些投资的成熟，我们确实预计客户获取成本（CAC）会下降，营销费用也会回归到我们较低的收入百分比。这是我们观察的另一种方式，去年大约为 18%，而截至目前我们大约为 20% 的收入。

操作员： 这现在结束了我们的问答环节。我想把时间交还给管理层进行结束评论。

Yogesh Jashnani： 感谢大家参加我们的第二季度财报电话会议。我们期待在接下来的几天和几周与许多投资者活动中与大家联系，并在几个月后报告我们的第三季度情况。谢谢。

操作员： 各位女士们、先生们，感谢您的参与。今天的电话会议到此结束。您可以断开连接，祝您有美好的一天。