Madison Air 將收購 ebm-papst，擴展 Return on Air™能力並加速空氣質量解決方案的可持續增長 | MAIR 股票新聞

• 此次收購幾乎將 Madison Air 的可尋址市場翻倍，同時垂直整合差異化的氣流技術，並擴展商業領域、售後市場和服務機會
• 通過增加一個高質量的業務，服務於具有吸引力的、關鍵任務的空氣質量、冷卻和工業過程應用，強化了 Madison Air 長期增長算法的耐久性和韌性
• 預計交易將在關閉後的第一個完整年度對調整後的每股收益（EPS）產生增益，預計到第三年將實現每年 1.6 億美元的協同效應，而 Madison Air 的成熟運營模式將推動利潤率的提升

, /PRNewswire/ -- Madison Air Solutions Corporation (NYSE: MAIR)（“公司” 或 “Madison Air”），一家全球空氣質量解決方案提供商，今天宣佈已達成收購 ebm-papst 的最終協議，企業購買價格為 54 億美元，或在未來税收節省後為 50 億美元（“有效企業購買價格”）。有效企業購買價格相當於 ebm-papst 預測的 2026 年調整後 EBITDA 的 14.6 倍，或包括預計的協同效應後為 10 倍。

ebm-papst 總部位於德國穆爾芬根，成立於 1963 年，是高性能氣流技術的全球領先供應商，也是集成電子換向（“EC”）風扇和電機系統的先驅，其空氣技術業務在全球安裝了超過 2.5 億個風扇。其高度工程化的產品在 HVAC/R 設計過程中早期被指定，幫助客户提高能效、增強可靠性並降低關鍵任務應用的總生命週期成本。ebm-papst 在約 40 個國家運營，服務於多元化的全球客户羣，預計在 2026 年將產生約 28 億美元的收入和約 3.43 億美元的調整後 EBITDA。

Madison Air 總裁兼首席執行官 Jill Wyant 表示：“我們對此次收購為我們的客户、員工和股東創造的機會感到興奮，因為 Madison Air 將繼續擴大我們提供空氣回報的能力，並加強我們在有吸引力、快速增長市場中的地位。” “作為長期的 ebm-papst 客户，我們深刻欣賞其集成氣流技術、定製工程專業知識和優秀團隊，這些都與我們在關鍵任務應用和市場覆蓋方面的專業知識相輔相成。”

Wyant 女士繼續説道：“風扇使我們的客户每天依賴的氣流性能成為可能。通過將 ebm-papst 的差異化技術與 Madison Air 的應用專業知識、可信賴的客户關係和成熟的運營模式相結合，我們將幫助更多客户在關鍵任務環境中提高正常運行時間、效率、合規性和生產力。此次收購幾乎將我們的可尋址市場翻倍，拓寬了我們的售後市場和服務機會，並進一步增強了我們的長期增長前景。我們相信，結合在一起，我們能夠加速增長、提升表現，併為股東創造顯著的長期價值。”

Madison Air 的董事會主席兼創始人 Larry Gies 表示：“Madison Air 的成立基於這樣的信念：商業可以成為推動積極變化的最強大力量之一，特別是當我們通過更好的空氣幫助人們過上更安全、更健康和更高效的生活時。將 ebm-papst 納入 Madison Air 的產品組合是這一目標的自然延伸。董事會和我對 Jill 及其團隊充滿信心，並相信這一組合將使 Madison Air 成為一家更強大的公司，能夠服務更多客户，追求更大的機會，並在未來多年創造持久的價值。”

ebm-papst 首席執行官 Klaus Geiβdörfer 補充道：“自六十多年前成立以來，ebm-papst 在工程卓越、創新和贏得客户信任方面建立了良好的聲譽。Madison Air 共享這一理念，並表現出對支持創業型企業的長期承諾。我們很高興能夠加入一個重視我們的人才、文化和技術的組織，並期待我們能夠共同取得的成就。”

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1 數據假設 1 歐元兑 1.14 美元的匯率。未來税收節省基於關閉後 15 年內預期無形資產的預計攤銷的淨現值。

引人注目的戰略和財務理由：

• 加深垂直整合並擴展技術組合： 此次收購將 ebm-papst 的集成氣流技術（擁有超過 1200 項專利）納入 Madison Air 的產品組合，並擴展公司的能力，覆蓋更多的空氣技術價值鏈。這將使合併後的公司能夠加速創新，並在整個產品生命週期中提供更全面的解決方案，以解決關鍵任務應用中的複雜空氣質量和能效挑戰。

• 創造更持久的增長平台： 此次交易為 Madison Air 的可尋址市場增加了約 300 億美元，並通過更大的安裝基礎、更廣泛的客户關係和擴展的渠道存在，拓寬了其商業、售後市場和服務機會。

• 應用 Madison Air 的成熟運營模式，加速價值創造併產生顯著的協同效應： Madison Air 預計到第三年將實現每年 1.6 億美元的協同成本效應，這得益於其成熟的 80/20 運營模式、合併公司的規模、採購節省和運營效率。此次合併還創造了通過交叉銷售解決方案、協作創新和更深入的客户關係實現額外增長的機會。

• 整合互補的能力和文化： ebm-papst 的技術領導力、對創新的承諾以及開創性的數字能力與 Madison Air 的企業文化、商業覆蓋面和運營能力相輔相成。兩家公司都專注於為客户提供差異化的空氣解決方案，為成功整合和持續增長奠定了堅實的基礎。

• 提供增值和引人注目的財務概況： 預計此次收購將在交易完成後的第一個完整年度對調整後的每股收益（EPS）產生增值，得益於強勁的自由現金流生成和有序的去槓桿路徑。

交易時間和細節

有效的企業購買價格為 50 億美元。Madison Air 打算通過現金和債務及股權融資的組合來資助此次交易。公司預計在交易完成時的臨時淨槓桿率將低於 4.0 倍，並計劃在兩年內將淨槓桿率降低至大約 2.5 倍（基於過去 12 個月的數據）。

在簽署 SPA 的過程中，公司收到了來自某些融資來源的債務承諾函，包括來自 UniCredit 和 Wells Fargo 的全額承銷融資承諾，用於收購融資的債務部分（“債務承諾函”）。這些融資來源在債務承諾函下提供債務融資的義務需滿足若干慣例條件。此次收購不受任何融資條件的限制。

預計交易將在年末左右完成，前提是獲得所需的監管批准並滿足慣例的交割條件。

電話會議詳情

Madison Air 將於今天上午 8:30（東部時間）召開電話會議，討論此次交易。直播網絡研討會和重播將在 https://investors.madisonair.com/events 提供。與本新聞稿和電話會議相關，公司已在其網站上發佈了投資者演示文稿，網址為 https://investors.madisonair.com。

關於 Madison Air

Madison Air（紐約證券交易所代碼：MAIR）是一家空氣質量解決方案提供商，服務於優先商業和住宅市場。通過其包括 Addison、AprilAire、Big Ass Fans、Broan-NuTone、Nortek Air Solutions、Nortek Data Center Cooling 和 Reznor 在內的可信品牌組合，公司幫助客户提高性能、保護關鍵資產並創造更健康的室內環境。Madison Air 的使命是通過改善空氣的力量，使世界變得更安全、更健康和更高效。

非公認會計原則指標

本新聞稿 (i) 使用了在根據美國公認會計原則（“GAAP”）進行的報告中通常不使用的術語，(ii) 包含非公認會計原則指標，包括調整後的 EBITDA，(iii) 使用的術語不是財務狀況或盈利能力的衡量標準，(iv) 包含的術語可能與公司行業內其他公司使用的類似指標不具可比性。

公司認為，非公認會計原則的財務信息在整體上可能對投資者有幫助，因為它提供了與過去財務表現的一致性和可比性，並有助於與其他公司進行比較，其中一些公司使用類似的非公認會計原則財務信息來補充其 GAAP 結果。

非公認會計原則的財務信息僅供補充信息用途，不應被視為替代根據 GAAP 提供的財務信息，且可能與其他公司使用的類似標題的非公認會計原則指標不同。非公認會計原則指標作為分析工具存在侷限性，您不應單獨考慮這些指標，也不應將其視為分析根據 GAAP 報告的結果的替代方法。建議您在評估此處提供的非公認會計原則指標時保持謹慎。非公認會計原則指標與最直接可比的 GAAP 財務指標的對賬信息可在本新聞稿末尾找到。

HGB 財務指標

此處包含的與 ebm-papst 相關的財務信息是根據德國聯邦共和國公認的會計原則（德國商業法典，"HGB"）編制的，並未按照 GAAP 編制。

HGB 在某些重要方面與 GAAP 存在差異。公司未嘗試量化這些差異對此處包含的財務數據的影響，讀者應諮詢自己的顧問以瞭解這些差異及其對所呈現財務信息的潛在影響。因此，此處呈現的 ebm-papst 財務信息可能與根據 GAAP 編制的公司或其其他子公司的財務信息不具可比性，讀者不應將此類信息視為可比的。

此處呈現的財務信息為初步和未經審計的，可能會因購買價格會計、會計政策對齊以及根據《1934 年證券交易法》（修訂版）所需的 HGB 與 GAAP 的對賬準備而發生變化。公司預計合併公司的合併財務報表將因這些對賬、購買價格調整和其他假設而與此處呈現的 ebm-papst 歷史財務信息存在顯著差異。讀者應謹慎對待此處包含的初步財務信息。

關於前瞻性聲明的警示性語言

本新聞稿包含根據證券法第 27A 條和交易法第 21E 條的定義的前瞻性聲明。對於這些聲明，我們主張根據上述條款所包含的前瞻性聲明的安全港保護。此處包含的前瞻性聲明受到風險和不確定性的影響。除歷史事實聲明外的所有聲明均為前瞻性聲明。前瞻性聲明反映了公司對其財務狀況、運營結果、計劃、目標、未來表現和業務的當前預期和預測。您可以通過這些聲明不嚴格與歷史或當前事實相關的事實來識別前瞻性聲明。這些聲明可能包括諸如 “預期”、“估計”、“期望”、“預測”、“計劃”、“打算”、“相信”、“可能”、“將”、“應該”、“可以擁有”、“職位”、“可能”、“目標”、“戰略” 等詞語，以及與未來運營或財務表現或其他事件的時間或性質相關的討論中的其他類似含義的詞語和術語，包括關於公司對收購的預期、意圖或戰略、收購的預期收益、完成收購的預期時間表，以及收購對公司業務和未來財務狀況及運營結果的影響的聲明。

所有前瞻性聲明均受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與公司預期的結果存在重大差異，包括：收購時機的不確定性；收購可能無法及時完成或根本無法完成的風險，這可能對公司的業務產生不利影響；未能滿足成交條件，包括獲得所需的併購控制批准、外商投資控制批准以及根據歐盟外部補貼法規獲得歐洲委員會的批准；可能導致終止《股權購買協議》的任何事件、變化或其他情況，包括在某些情況下要求買方支付違約金；公司獲得必要融資安排的能力，包括根據債務承諾函和註冊股權發行的融資；收購公告或待決對公司業務關係、經營結果和整體業務的影響；收購可能干擾公司當前業務計劃和運營的風險；公司在收購背景下留住和招聘關鍵人員的能力；管理層注意力從公司持續業務運營中轉移的風險；因收購而產生的意外成本、費用或支出；與收購相關的潛在訴訟；公司在成交後成功整合集團並實現收購預期收益的能力，包括預計的成本、運營、税收和商業協同效應，以及實現這些收益的時間表；收購對公司收益、財務狀況、淨槓桿率和信用評級的影響；公司對其服務市場規模的估計，包括其可尋址市場總量和這些市場的增長潛力，可能不準確；無法減少或有效管理其重大債務和利息支出，包括通過未來的融資或再融資；未能開發和維持有效的財務報告內部控制，包括未能設計和實施足夠的控制措施以補救其重大缺陷；公司銷售產品和服務的市場下降、未按預期增長、經歷週期性波動或轉向其產品組合以外的產品或服務；整體經濟、住房市場或其他商業環境的變化；執行、整合或實現收購、處置或合資企業的預期收益的困難，或因這些交易（包括收購）而面臨意外責任；在首次公開募股後兩年內，公司進行主要後續股權發行的能力受到限制，以及在籌集股本以資助增長計劃、收購或其他戰略機會方面的相關限制；公司所在行業及其運營市場的競爭壓力加大；實施公司 80/20 運營模式或其他旨在改善有機增長的策略（包括其人工智能計劃）的困難；無法展示或傳達公司 “空氣回報” 價值主張的好處；失去關鍵客户；在開發和商業化公司新版本產品或新功能和配件方面的延遲、失敗或其他挑戰；未能成功擴展到相鄰市場；供應短缺、原材料或運輸成本上升或公司分銷網絡的中斷；由於公司分散的組織結構而導致的不一致做法、控制或決策；導致商譽或其他資產減值的事件發生；公司在其製造設施、批發地點或關鍵客户運營中的運營中斷，包括因關税或其他貿易政策造成的中斷；未能保護或捍衞公司的知識產權，包括商業秘密或專有技術，或侵犯、盜用或其他違反他人知識產權的行為；製造、批發或關鍵客户地點的運營中斷，以及吸引和留住合格人員的勞動力短缺、干擾或挑戰；地緣政治衝突、網絡安全攻擊、自然災害、氣候變化、天氣和季節性因素對運營的干擾或對需求的負面影響；國內外法律、法規或政府合同要求的變化或不合規；保修索賠、產品責任事項、召回索賠、訴訟或其他法律程序，包括涉嫌知識產權侵權的索賠；違反環境、健康和安全法律法規；政府法規、貿易政策和關税的變化；公司創始人做出的決策（其控制公司）；以及在 2026 年 4 月 17 日根據規則 424(b)(4) 向 SEC 提交的公司招股説明書 “風險因素” 部分中披露的其他因素，可能會通過後續向 SEC 的任何提交進行更新或補充。

公司從其運營預算和預測中得出許多前瞻性聲明，這些預算和預測基於許多詳細假設。雖然公司認為其假設是合理的，但它警告説，預測已知因素的影響是非常困難的，並且無法預見所有可能影響實際結果的因素。所有歸因於公司的前瞻性聲明，或代表公司行事的人員的聲明，均受到上述警示聲明的完全限制，以及在其其他 SEC 文件和公共溝通中不時作出的其他警示聲明。您應在這些風險和不確定性的背景下評估任何前瞻性聲明。我們提醒您，上述重要因素可能並未包含所有對您重要的因素。此外，我們無法保證我們將實現我們期望或預期的結果或發展，或者即使大部分實現，它們也將以我們期望的方式對我們或我們的運營產生影響。本新聞稿中包含的前瞻性聲明僅在此日期有效。我們不承擔更新或修訂任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，法律要求的情況除外。

預測 EBITDA 與調整後 EBITDA 的對比 ebm-papst

下表對 ebm-papst 的預測 EBITDA 和調整後 EBITDA 進行了對比：

	預測（未經審計）
(以百萬計)	截至 2026 年 12 月 31 日的十二個月
淨銷售額	$ 2,772
淨收入	130
所得税準備	28
折舊和攤銷	128
EBITDA	286
調整項：
一次性 IT 成本 1	29
一次性轉型成本 2	14
重組和遣散費 3	11
其他（收入）和費用 4	3
調整後 EBITDA	$ 343
調整後 EBITDA 利潤率	12 %
第三年末預期成本協同效應	160
調整後 EBITDA，包括第三年末預期成本協同效應	$ 503

注：與 ebm-papst 相關的財務信息是根據 HGB 編制的，並未按照 GAAP 編制。有關更多詳細信息，請參見免責聲明。假設匯率為 1 歐元兑 1.14 美元。
(1)	代表與公司 IT 環境的全球協調和增強相關的成本，主要包括內部人員成本、許可費用、維護費用和外部 IT 諮詢支持。
(2)	代表與特定轉型項目相關的成本，包括外部法律和諮詢費用以及內部人員費用。
(3)	代表與各種重組計劃相關的成本和費用。
(4)	代表核心業務以外的其他非經營性項目。

下表對企業購買價格和有效企業購買價格進行了對比：

(以百萬計)	歐元	美元 1
企業價值	€ 5,100	$ 5,814
養老金準備	(132)	(150)
租賃負債	(29)	(34)
所得税餘額	(22)	(25)
其他非債務負債 2	(148)	(168)
營運資本調整	5	6
企業購買價格	4,775	5,444
預期未來税收節省 3	(371)	(423)
有效企業購買價格	€ 4,404	$ 5,021

注：總計以整美元計算，可能與上述組件不符。
(1)	假設匯率為 1 歐元兑 1.14 美元。
(2)	包括員工獎金激勵、退休準備和重組應計費用。
(3)	基於交易完成後 15 年內預期無形資產的淨現值。

投資者關係： 電子郵件：IR@MadisonAir.com

媒體聯繫人： 電子郵件：ccarey@MadisonAir.com

來源：Madison Air Solutions Corporation