下一個硅材料？由於中國供應緊縮，AI 數據中心材料面臨價格飆升

人工智能的繁榮推動了數據中心對光模塊的需求，這些光模塊能夠實現超快速的數據傳輸，而最新的受益者是一種化合物，其價格正在經歷前所未有的上漲。磷化銦（InP）用於製造將電信號轉換為光的激光器，使數據能夠通過光纖電纜快速傳輸。作為該材料的主要生產國，中國的價格急劇攀升。根據金融服務公司野村證券最近引用行業專家的報告，2025 年底兩英寸 InP 襯底的價格從 500 元飆升至 6 月的 880 元（約合 130.54 美元）。在同一時期，三英寸晶圓的價格從約 1800 元上漲至約 3200 元。由金融信息提供商 Wind 編制的 InP 指數，追蹤中國大陸 20 多家上市公司的股價，週一上漲了 4.2%，漲幅超過了一些知名科技領域，包括光刻和半導體材料。根據台灣《經濟日報》週一的報道，該行業還在考慮進一步的價格上漲，可能在今年第四季度達到 10%。其他亞洲供應商也紛紛跟進。日本領先的 InP 襯底生產商之一 JX Advanced Metals 本月早些時候的報告顯示，正在進行首次價格調整，可能將價格提高到之前的兩到三倍。投資銀行表示，客户的詢問持續超過公司的計劃生產能力擴張。隨着人工智能集羣的規模不斷擴大，並且需要更快的處理器與服務器之間的連接，光傳輸的需求激增。但美國即將實施的禁令，加上中國的出口管制，威脅到供應鏈的複雜性。路透社本月早些時候報道，華盛頓正在通過聯邦通信委員會起草措施，禁止新的中國光收發器型號進入美國市場。禁令的規模仍不清楚，特別是是否會針對中國公司的產品或位於中國境內的工廠。後者可能會對美國供應商造成重大打擊。例如，總部位於加利福尼亞的 AXT，其所有 InP 襯底均在中國製造。與此同時，北京在 2025 年 2 月將 InP 列入出口管制，要求發貨商從商務部獲得許可證。AXT 的中國子公司面臨障礙，僅在 2025 年 6 月獲得首批出口許可證，並在第四季度獲得的許可證數量低於預期，該公司表示。“InP 出口許可證是我們目前面臨的最大挑戰，” AXT 在 5 月的監管文件中表示。與此同時，其主要客户 Lumentum 和 Coherent 已開始確保供應。6 月，Coherent 同意預付 AXT2230 萬美元，以支持其在北京工廠的六英寸 InP 襯底產能擴張，時間為 2026 年至 2028 年。一個月後，Lumentum 達成協議，預留 InP 產能至 2031 年底，支付了總計 8700 萬美元的兩筆定金。其他供應商也在以異常激進的擴張計劃作出回應。日本的 JX 在 6 月宣佈，將在四年內投資高達 1200 億日元（約合 7.52 億美元）用於 InP 襯底——這是其迄今為止在該產品上的最大投資，計劃將生產能力擴大到 2025 財年的七到十倍。該公司表示，客户需求顯著超出之前的預期。另一家主要的日本供應商住友電氣也在擴大 InP 襯底生產，以滿足日益增長的人工智能數據中心需求。與此同時，摩根士丹利本月表示，隨着生產商增加產能和北京發佈更多常規出口許可證，襯底的可用性開始改善。銀行表示，主要瓶頸可能逐漸從確保襯底轉向製造商將晶圓轉化為成品激光器的能力。