根據摩根士丹利的説法，亞馬遜的股票到明年年底可能會接近翻倍

作者：漢娜·佩多尼

亞馬遜距離實現 1 萬億美元的雲收入目標還有很長的路要走，但分析師指出，在追求這一目標的過程中，它可能會為投資者帶來可觀的回報。

摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克預計，到 2027 年底，亞馬遜的股價有望達到 500 美元。

亞馬遜首席執行官安迪·賈西最近表示，亞馬遜網絡服務（AWS）“非常可能” 成為年收入達到 1 萬億美元的業務。這對於目前年銷售額約為 1700 億美元的部門來説，是一個大膽的預測。

分析師表示，達到這一目標在短期內似乎不在亞馬遜（AMZN）的未來之內。但摩根士丹利的布萊恩·諾瓦克認為，隨着公司尋求大規模增長其雲業務，可能會為投資者帶來重大回報。

他在最近的一份報告中指出，AWS 在未來 8 到 10 年內有望實現 1 萬億美元的收入，而整體公司的息税前利潤可能在同一時期達到 5000 億美元。這種模型將意味着到 2027 年底股價達到 500 美元，約為當前 258.68 美元股價的兩倍。

隨着對人工智能的需求持續旺盛，AWS 的關鍵在於它能多快增加計算能力。

他估計，公司將在 2026 年增加 6 吉瓦的計算能力，2027 年增加 8 吉瓦，並假設 AWS 在此之後每年將繼續增加 8 吉瓦的計算能力——他稱之為 “合理範圍”，儘管這是一個較遠的預測時間段。

亞馬遜尚未透露當前的確切計算能力數據。賈西在公司去年 9 月季度的財報電話會議上表示，公司在過去 12 個月中增加了 3.8 吉瓦的數據中心能力。在最近的財報電話會議上，賈西重申，公司有望在 2027 年底之前將其電力能力翻倍，相較於 2025 年的水平。

超越能力假設，諾瓦克認為，決定公司增長的 “關鍵因素” 將取決於公司如何將每瓦計算能力進行貨幣化。

根據諾瓦克的説法，目前每增加一瓦對亞馬遜的價值為 8 美元。但如果 AWS 以每瓦 12 美元的價格進行貨幣化，那麼到 2035 年就能實現 1 萬億美元的收入。他認為，創新將推動雲公司普遍加快每瓦的貨幣化速度。

但實現 1 萬億美元的目標遠非易事。首先，諾瓦克的計算基於對計算能力需求將繼續增長的假設。

“只要創新和對 [生成性人工智能] 工具的需求持續增長，我們仍然認為每個超大規模雲服務商增加計算能力的能力是推動收入增長的關鍵因素，” 他寫道。

在 2028 年之後，亞馬遜增加能力的能力將取決於許多未知因素，例如服務器和機架的採購量、電力效率、監管障礙以及數據中心建設速度的限制。

任何達到 1 萬億美元的估計都是 “大膽的推測”，D.A. Davidson 分析師吉爾·盧里亞告訴 MarketWatch。

他説，預計 AWS 今年以 40% 到 50% 的健康速度增長是合理的，但 “超出這一範圍的推測則過於雄心勃勃。”

“賈西先生或其他任何人都沒有硬性的信息來量化一個三年前甚至不存在的市場，” 盧里亞説。

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-漢娜·佩多尼

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（完）道瓊斯新聞通訊

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