我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。美國銀行分析師 Tal Liani 預測，由於對 GPU 計算的持續需求超過供應，AI 雲服務提供商 CoreWeave 和 Nebius 的運營利潤率可能會提高 500 到 1000 個基點。Liani 維持對 CoreWeave 的買入評級，目標價為 140 美元，對 Nebius 的目標價為 310 美元，理由是能夠利用新一代芯片，同時延長舊款 GPU 的收入生命週期。華爾街的共識依然樂觀，儘管略低於美國銀行的預測
根據五顆星的美國銀行（Bank of America，BAC）分析師 Tal Liani 的説法，AI 雲服務提供商 CoreWeave（CRWV）和 Nebius（NBIS）的運營利潤率可能會提高 500 到 1000 個基點，因為對 GPU 計算的需求持續超過供應。這位分析師表示，最近兩家公司發佈的財報顯示，它們可以通過使用新一代芯片來增加收入，同時通過更長時間地從舊款 GPU 中獲得更多收益來降低成本。因此，Liani 在 12479 名華爾街分析師中排名第 708，維持對 CoreWeave 和 Nebius 的買入評級，目標價分別為 140 美元和 310 美元。
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毫不奇怪，價格上漲的原因是客户仍然希望獲得比供應商能提供的更多的 AI 計算能力。美國銀行表示，來自超大規模數據中心和 AI 實驗室的需求依然強勁，同時企業也在增加支出，因為早期的 AI 推理項目產生了可觀的回報。
由於產能仍然有限，客户越來越願意支付溢價，而不是等待更便宜的計算服務。此外，新款 GPU 的價格持續上漲，而舊款 GPU 則避免了投資者在新產品發佈後通常會預期的急劇折扣。
舊款 GPU 的價值可能超出投資者的預期
CoreWeave 的 Nvidia（NVDA）A100 設備羣是一個很好的例子。這些 GPU 的合同有效期至 2029 年，這意味着自 2020 年首次推出以來，其經濟使用壽命至少為九年。如果舊硬件能夠持續產生收入，那麼 CoreWeave 就不需要每一代新 GPU 立即替代上一代。相反，新系統可以增加產能，而舊設備則繼續產生現金流。
這種更長的使用壽命也使得大規模擴張的合理性更容易得到證明。CoreWeave 計劃到 2030 年達到 8GW 的產能，而 Nebius 預計從 2027 年開始每年部署超過 1GW。美國銀行認為，這表明這些公司對 AI 基礎設施需求將保持強勁充滿信心。同時，它們也將主要瓶頸從尋找客户轉向確保足夠的電力並按計劃實際建設產能。
華爾街的看法
總體而言，華爾街對這兩隻股票仍持樂觀態度，儘管共識目標低於美國銀行的預測。TipRanks 目前顯示，CoreWeave 的共識評級為適度買入，平均目標價為 136.48 美元。Nebius 的共識評級也為適度買入，平均目標價為 264.22 美元。（見 CRWV 股票預測。）