我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。納指跌超 1%。SK 海力士和希捷跌超 9%。CoreWeave 跌 12%，光通信股 Coherent 和 Lumentum 分別跌近 13% 和近 10%。財報後百度美股跌近 13%，而阿里美股收漲近 3%。泛歐股指九個月來首次五連跌。中長期德債收益率繼續創 2011 年來新高，30 年期美債收益率再創 2007 年來新高後轉降。黃金盤中跌近 2%。
債市擔憂下美股再挫，三大美國股指三連陰、齊創兩週新低，納指跌超 1%。
高收益科技債利差吹出至 474.9 個基點，英偉達信用違約互換報價幾乎追平 Meta，費城半導體指數重挫 6%，存儲與光通信芯片集體跳水，能源與醫療板塊逆勢領漲。
中東風險持續，歐美長債收益率高企，中長期德債收益率繼續創 2011 年來新高；美債收益率盤中衝高回落，30 年期美債收益率再創 2007 年來新高後轉降。
油價與債市罕見脱鈎，柴油成為焦點。特朗普稱無與伊朗會談但堅稱霍爾木茲海峽開放，原油價格基本持平，柴油裂解價差卻飆至 70 美元逼近 2022 年危機高點。
標普 500 能源指數逆勢上漲 1.8% 創 3 月以來新高，黃金跌破 4400 美元，比特幣則盤中衝上一週高位。市場焦點轉向週三美聯儲會議紀要。
AI 債務化擔憂發酵，科技信用利差壓垮芯片股
週二，標普 500 跌 0.67% 報 7693.26 點，道指跌 0.22% 報 53343.40 點，納指跌 1.33% 報 26289.71 點，三大指數連續第三個交易日收跌。
信用市場把 AI 可持續性質疑的賬算到了股票頭上。
高收益科技債利差當日吹出至 474.9 個基點，投資級科技債利差 136.6 個基點，較全行業平均水平寬出 17 個基點，處於多年最寬水平。
英偉達信用違約互換報價升至 80.3，幾乎與 Meta 的 84.3 持平，AI 與超大規模企業 CDS 全線走擴。
債務供給是利差走闊的根源。高盛首席信用策略師 Amanda Lynam 指出，今年迄今 4890 億美元 AI 相關債券供給，已遠超 2025 全年 3220 億美元估計。
高盛 Delta-One 交易台主管 Rich Privorotsky 認為，利率上升越來越是供給問題而非央行紀律問題。巨型主權赤字疊加超 1 萬億美元 AI 年資本開支湧入債市，將實體經濟融資擠出，美聯儲甚至可能被迫在數據走弱時加息。
芯片股成為重災區，費城半導體指數重挫 6% 報 11864.18 點，創 7 月 29 日以來最大單日跌幅。存儲芯片集體跳水，閃迪跌 9.01%，希捷跌 9.16%，西部數據跌 7.43%，美光跌 7.02%。
光通信板塊更慘烈，應用光電跌 15.16%，Coherent 跌 12.75%，Lumentum 跌 9.87%，康寧跌 7.68%。ARM 跌 6.67%，英特爾跌 6.58%，AMD 跌 4.27%，英偉達跌 2.34%。
AI 雲服務商遭遇最猛烈的拋售，CoreWeave 跌 12.10%，TeraWulf 跌 11.25%，Nebius 跌 7.60%。
Anthropic 年化經常性收入 650 億美元，低於硅谷傳聞的 800 億，長端利率高企更讓依賴債務擴張的商業模式雪上加霜。
Meta 跌 4.45% 創兩週新低，美國 29 州聯盟訴訟當日開庭，加州、科羅拉多、肯塔基與新澤西四州牽頭，潛在罰金最高可達 1.4 萬億美元，扎克伯格將出庭作證。
先買後付公司 Klarna 大跌 22.81%，二季度雖扭虧為盈，但下調全年 GMV 與營收指引，德國消費疲軟疊加 6 億美元匯率拖累，首席財務官與首席營銷官同時宣佈離職。
科技巨頭內部亦現分化。蘋果逆勢漲 1.45%，微軟漲 0.27%，谷歌近乎持平，防禦屬性與軟件板塊獲得買盤。
美長債走 V，盤中創 19 年新高，壞數據買債尾盤迴落
美伊停火到期、7 月財政赤字 4323 億美元創 2021 年 3 月來最高，疊加 AI 債券供給洪流，30 年期收益率盤中升至 5.3371%，創 2007 年 6 月以來新高，10 年期升至 4.7478%，為 2025 年 1 月以來最高。
全球政府債綜合收益率回到 2007 年水平，德國、法國長債同步刷新多年高位。
轉機來自疲弱數據。7 月新屋開工環比驟降 12.4% 遠遜預期，成屋簽約銷售環比再跌 2.3% 創年內新低，工業產出亦放緩，花旗美國經濟意外指數從 7 月高位急跌至 15.4。
債券市場將壞數據視為買點，尾盤收益率較前收反而低 1 至 2 個基點，10 年期收於 4.7060%，30 年期收於 5.2858%，較盤中高點回落約 5 個基點。
全球宏觀策略師 Vitali Meschoulam 警告，2026 年跨資產漲勢建立在實際利率正在下降這一未經確認的假設上，緊信用利差、低波動、美元偏軟與黃金堅挺都是同一宏觀觀點的不同表達。
他直言債券市場定價的均衡資本成本高於股票市場，市場在交易終點而非起點，當前並非乾淨的軟着陸，實際利率是唯一重要的利率。
柴油裂解價差逼近 2022 危機，能源股逆勢創三月新高
原油價格波瀾不驚，柴油卻暗流洶湧。
美伊停火協議週一技術性到期，特朗普稱美國目前未與伊朗談判，但堅稱霍爾木茲海峽開放且正常運行。
WTI 收漲 0.52% 報 84.94 美元，布倫特漲 0.17% 報 91.02 美元，盤中一度觸及 92 美元。美國戰略石油儲備降至 2.934 億桶，為 1982 年以來最低。
柴油裂解價差飆至 69.9 美元，逼近 2022 年危機高點，零售柴油均價升至每加侖 5.45 美元，一週上漲 3.7%。
烏克蘭無人機打擊令俄羅斯原油出口降至四周最低，中東與黑海供給同時受擾，煉油商成為最大贏家。航空燃油與柴油每桶當量價格均接近 2022 年危機水平，而 WTI 僅 84.92 美元，裂解利潤極度豐厚。
（柴油每桶當量價格逼近 2022 年危機高點，WTI 窄幅震盪）
黃金跌破 4400 白銀重挫 4%，比特幣飆升美元企穩
美元指數微漲 0.05% 報 99.60，周內持平。
貴金屬與數字資產走勢分化。現貨黃金跌 1.22% 報 4361.98 美元，失守 4400 美元關口，盤中最低觸及 4351.57 美元，COMEX 白銀期貨重挫 4%。
長端收益率仍處高位抬升持有無息資產的機會成本，疊加金價前期漲幅的獲利了結，獨立分析師 Ross Norman 稱回調是傳統逆風與獲利了結共同作用的結果。
比特幣反而走強，盤中逼近 65000 美元創一週新高，收盤 64568 美元。
歐洲股市最近九個月首次出現連跌五天，Soitec 跌超 14.8%、英飛凌跌超 7.6%、阿斯麥跌 4.9%。德法意股指至少跌 0.8%，軍工 ETF 跌超 1%。
泛歐歐股：
歐洲 STOXX 600 指數收跌 0.69%，連續第五個交易日走低——上一次出現這樣的連跌是在 2025 年 11 月，報 651.90 點。
歐元區 STOXX 50 指數收跌 0.95%，報 6468.17 點。
各國股指：
德國 DAX 30 指數收跌 0.80%，連續五個交易日下跌（期內累計下跌 1.32%），報 26128.36 點。
法國 CAC 40 指數收跌 0.82%，報 8509.36 點。
英國富時 100 指數收漲 0.07%，報 10728.04 點，富時 250 指數收跌 0.58%，富時 350 指數收漲 0.00%。
（8 月 18 日 歐美主要股指表現）
板塊和個股：
歐元區藍籌股中，英飛凌收跌 7.63%，西門子能源跌 5.23%，阿斯麥控股跌 4.9% 表現倒數第三，Argenx 收漲 1.73% 守住 8 月 17 日漲 17.12% 的表現。
歐洲 STOXX 600 指數的所有成分股中，Soitec 收跌 14.83%，奧特斯股份跌 14.17%，Huber+Suhner 公司跌 11.35%，德國愛思強股份跌 8.77%，英飛凌跌幅第五大。