中金公司將海信家電的目標價下調至 25.5 港元，但仍維持其跑贏大市的評級
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。中金公司將海信家電的目標價下調至 25.5 港元，下降幅度為 11.5%，同時維持 “跑贏大市” 評級。此次調整反映了由於暖通空調業務壓力、原材料成本上升和匯率波動，今年淨利潤預測下調 20.2%，至 30.3 億元人民幣。然而，製冷和洗衣機領域的穩定表現，以及三電盈利能力的改善，部分抵消了壓力。中金公司預計明年淨利潤為 32.6 億元人民幣，指出海外品牌擴張和三電利潤彈性是主要因素
中金公司發佈研究報告稱，海信家電（00921.HK）在 2026 年上半年的利潤下降主要是由於其暖通空調（HVAC）業務面臨壓力。此外，原材料價格上漲和匯率波動也拖累了利潤。然而，其冰箱和洗衣機業務的穩定盈利能力，以及 Sanden 業務盈利能力的改善，部分抵消了 HVAC 部門的壓力，導致整體業績符合預期。
該券商表示，考慮到國內暖通空調業務的需求恢復速度仍需觀察，且原材料價格持續高位波動，預計今年淨利潤下調 20.2% 至 30.3 億元人民幣，並對明年的淨利潤預測為 32.6 億元人民幣。考慮到其海外品牌業務的積極擴展以及 Sanden 部門利潤彈性的逐步釋放，該券商維持對公司的跑贏大市評級，但將目標價下調 11.5% 至 25.5 港元。（sl/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 8 月 18 日 12:25。）