--- title: "美股「雜貨鋪」裏的冰火兩重天：誰在真賺錢，誰在裸泳？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296207435.md" description: "這一組標的猶如美股雜貨鋪，既有 Samsara 這樣靠實體 AI 賺取真金白銀的贏家，也有 3D Systems 和迅雷等深陷泥潭的邊緣玩家。剝開概念的外衣，只" datetime: "2026-08-18T09:44:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296207435.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296207435.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296207435.md) generator: "portal-rs" --- # 美股「雜貨鋪」裏的冰火兩重天：誰在真賺錢，誰在裸泳？ 這是美股市場最真實的「雜貨鋪」生態，涵蓋了從自動駕駛激光雷達到大麻 ETF，甚至還有遊輪和二手車拍賣。這簡直活像一場沒有主題的盲盒遊戲。不要被這些看似毫無關聯的名字騙了，如果你仔細看它們的底層邏輯，有真在賺錢的硬科技，也有還在畫大餅的邊緣玩家。接下來，讓我們一家家挑明瞭看，誰在裸泳，誰值得你花時間。 首先是 **Samsara（IOT.US）**。這家標榜「實體 AI」的公司表現確實亮眼。截至 2026 年 6 月的季度總收入達到 **4.788 億美元**，同比增長 30.5%，年化經常性收入（ARR）更是突破了 20 億美元。其近期股價走勢堅挺，明顯跑贏了板塊。這才是把 AI 真正落地的生意，而不是滿嘴跑火車的 PPT 公司。 相比之下，**禾賽科技（HESAY.US）** 就顯得更像是在走鋼絲。儘管 2026 年 Q1 淨收入達到 **6.81 億元人民幣**，同比增長 30%，還拿下了梅賽德斯 - 奔馳的 L3 激光雷達大單，但它的股價在年內仍面臨波折。在當前的地緣政治大背景下，硬件出海的劇本從來都不好寫。祝他們好運。 再看 **AIRO Group（AIRO.US）**。做城市空中交通的，聽起來很科幻對吧？2026 年 Q2 收入 **4,320 萬美元**，同比增長 75.6%。不過，高管還在 8 月份賣股票以支付税款。這賽道太擁擠了，能不能真正跑出來，我還是持保留態度。 老牌 3D 打印玩家 **3D Systems（DDD.US）** 則讓人感到疲軟。2026 年 Q2 收入 **9,460 萬美元**，同比微跌 0.3%。雖然剛拿了美國空軍 **900 萬美元** 的合同，但公司還在搞 CEO 過渡。老天，3D 打印的風口都過去多少年了，它還在找方向，近期的股價走勢也反映了市場的極度不耐煩。 還有那個曾經的下載神器 **迅雷（XNET.US）**。2026 年 Q2 總收入雖然漲了 38.9% 達到 **1.027 億美元**，但因為投資 Arashi Vision 虧得一塌糊塗，GAAP 淨虧損竟然高達 **2.185 億美元**。就算拋出 2,000 萬美元的回購計劃，也難以掩蓋核心業務缺乏想象力的事實。近期股價一直萎靡不振，真是一手好牌打得稀爛。 至於 **LightPath Technologies（LPTH.US）**，賣掉中國業務套現 **450 萬美元**，轉身擁抱美國國防訂單，Q3 收入暴增 109% 達到 **1,910 萬美元**。這一手政治正確的牌打得很溜，積壓訂單過億，近期股價也有所回升，算是個極其精明的玩家。 剩下幾家更是雜亂無章。**Copart（CPRT.US）** 這家做報廢車拍賣的公司，反而是悶聲發大財的典範，業務極其穩健，市佔率常年領先。**Brunswick Corp（BRUN.US）** 賣遊艇的，宏觀一波動它就得感冒，近期走勢也證明了非必需消費品的脆弱。至於剛上市不久的遊輪巨頭 **Viking Holdings（VIK.US）**，雖然旅遊復甦給了它一口飯吃，但這重資產模式在現在的利率環境下着實讓人捏把汗。最後，還有 **AdvisorShares Pure US Cannabis ETF（MSOX.US）**，大麻合法化的政策紅利永遠在「即將到來」的路上，年內的劇烈波動只適合心臟大的人。 總而言之，這一堆標的裏，看好那些能持續產生現金流和具備不可替代性的硬玩家。別被虛假的概念忽悠了。 *本文不構成投資建議。* ### 相關股票 - [VIK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VIK.US.md) - [AIRO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AIRO.US.md) - [HESAY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HESAY.US.md) - [IOT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IOT.US.md) - [LPTH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LPTH.US.md) - [CPRT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CPRT.US.md) - [DDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DDD.US.md) - [BRUN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRUN.US.md) - [XNET.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XNET.US.md) ## 相關資訊與研究 - [一週回顧 | 愛馬仕 (ADR) 累跌 4.2%，創近 60 日新低](https://longbridge.com/zh-HK/news/298791783.md) - [Apple Watch Series 12 和 Ultra 4 推出了一系列新錶帶](https://longbridge.com/zh-HK/news/298510325.md) - [AIRO｜8-K：2026 財年 Q2 營收 43.18 百萬美元超過預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/295782160.md) - [科帕特第四季度營收因國際業務增長及車輛銷售激增而攀升](https://longbridge.com/zh-HK/news/298641152.md) - [科帕特可能會報告第四季度收益下降；在收益電話會議之前，這些最準確的分析師已經修正了他們的預測](https://longbridge.com/zh-HK/news/298587193.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**