‘令人擔憂’：央行經濟學家警告，人工智能正在推動即將到來的市場調整
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。歐洲中央銀行的經濟學家警告稱，受人工智能驅動的股市估值面臨即將到來的修正，引用了與過去技術繁榮（如互聯網泡沫時代）的歷史相似之處。他們認為，投資者的過度自信或內在的經濟不確定性可能會引發下滑。分析強調了暴露於主要科技股的歐洲零售投資者所面臨的風險，並指出與以往週期相比，政策空間有限，難以緩解潛在的影響
美國國旗在紐約證券交易所（NYSE）附近的華爾街標誌後飄揚，拍攝於 2026 年 4 月 22 日。
Angela Weiss | Afp | Getty Images
美國和歐洲股市創下歷史新高，投資者紛紛湧入人工智能熱潮，但歐洲中央銀行的經濟學家警告歷史表明，未來可能會出現急劇下滑。
經濟學家在週一的博客中寫道：“對過去技術革命的經濟研究得出了一個令人擔憂的結論：當前股市估值的修正是可能的。” 並引用了兩種潛在情景。
他們表示，修正可能發生，因為 “過於自信、過於樂觀的投資者” 將價格推高到超出其基本價值的水平，當這種熱情消退時，可能會導致崩盤。
但他們補充説，即使當前估值準確反映了人工智能重塑全球經濟和提升企業利潤的能力，價格下跌也是可以預期的。
經濟學家提到 19 世紀鐵路熱潮、20 世紀 20 年代電力和無線電的擴展，以及 1990 年代互聯網的興起——當前的人工智能浪潮並不是第一次被與 2000 年代初的互聯網泡沫進行比較。
在每一種情況下，投資者對技術轉型成功的緊張情緒蔓延到更廣泛的經濟中。
經濟學家寫道：“隨着採用的普及……不確定性變得遍及整個經濟。如果那項技術出現問題，整個經濟都會受到影響。”
這驅使投資者要求更高的風險溢價，他們的分析發現，這可能最終會導致股價下跌，即使利潤增長依然強勁。
他們表示：“這兩種觀點都暗示着一場繁榮之後會出現修正，或者從任何估值上升的地方回落，未來某個時刻可能會發生。” 並指出這可能會隨後伴隨復甦和股市進一步攀升。
他們表示：“確切的時機是無法提前知道的。這些繁榮 - 崩潰模式只有在事後才能識別。”
博客繼續警告這種回調的後果，並敦促投資者為此做好準備。
經濟學家表示，歐洲零售投資者高度暴露，可能並未意識到，因為全球指數基金和養老金中 “七大巨頭” 股票的普遍存在。
他們繼續指出，急劇的修正可能通過基金結構引發連鎖反應，最終威脅到歐元區的穩定。
他們表示：“與互聯網泡沫時期不同，今天的起點留給降息或使用財政政策來緩衝後果的空間明顯更小。”
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