中國商業銀行的利潤率上升，但疲軟的貸款是否會抵消這些收益？

中國商業銀行在 2026 年第二季度錄得淨利差（NIM）罕見的温和上升，標誌着自 2022 年以來該行業盈利指標首次季度擴張，儘管基礎貸款需求依然疲弱。根據國家金融監管局週五發佈的數據，商業銀行的平均淨利差在 6 月季度上升了 0.01 個百分點，達到 1.41%，而第一季度為 1.40%。各個行業層級的表現存在差異。國有銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和私營銀行均實現了環比增長，而股份制銀行保持不變，外資銀行的利差進一步收窄。然而，利差的恢復面臨來自低迷借貸意願的直接考驗。中央銀行數據顯示，7 月份新增人民幣貸款收縮了 3400 億元（約合 504 億美元），降幅明顯高於去年同期的 500 億元。分析師表示，7 月份社會融資總量增加了 1.4 萬億元，超出市場預期，因為政府和企業債券發行加速，抵消了銀行貸款的疲軟。德意志銀行分析師 Johnny Xie 在週二的研究報告中寫道：“這種持續的貸款需求疲弱趨勢可能會對銀行的資產負債表擴張、資產收益和淨利差施加壓力。” Xie 補充道，這種壓力可能部分被存款成本下降所抵消，因為儲蓄繼續向非銀行機構遷移，以及與一波科技上市相關的投資收益。保護利差已成為關鍵政策優先事項，對未來基準利率的下調施加了更嚴格的限制。在其第二季度貨幣政策報告中，中國人民銀行承諾加強自律定價機制，遏制無序市場競爭，並多樣化貸款基準，以降低實際借款成本而不侵蝕銀行資本。