我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。億萬富翁投資者比爾·阿克曼的 Pershing Square 出售了其在 Alphabet 的全部股份，並利用所得資金購買了超過 1300 萬股奈飛，價值超過 9.34 億美元。阿克曼將出售 Alphabet 視為資本重新配置，而非看空押注，理由是估值和有限的資本。相反，他對奈飛持樂觀態度，認為關於短視頻競爭和人工智能威脅的擔憂被誇大了。他認為，高質量的長視頻內容仍然是競爭優勢，人工智能可以增強推薦和廣告定位
億萬富翁投資者比爾·阿克曼在投資界已經聲名顯赫。
自 2004 年成立以來，他的公司 Pershing Square Holdings 累計回報率達 2530%，年複合回報率為 15.6%。而更廣泛的基準 標準普爾 500 的累計回報率約為 964%，年複合回報率為 11%。
阿克曼及其團隊通常通過 Pershing Square Capital Management（PSCM）管理一個集中投資組合，持有 10 到 12 只股票，這是 Pershing Square Holdings 的投資管理公司。
最近，通過發行一個封閉式基金和一家總部位於美國的管理公司，Pershing Square USA 與 Pershing Square 共同籌集了 50 億美元的資金，這些資金已經開始部署。
在第二季度，PSCM 出售了其在 Alphabet 的全部股份，併購買了另一隻自 首次公開募股 以來上漲了 65100% 的 科技股票。
比爾·阿克曼。圖片來源：Getty Images。
在出色表現後出售 Alphabet
Pershing 最初在 2023 年第一季度購買了 Alphabet。
人工智能 仍處於早期階段，投資者試圖弄清楚 Alphabet 將如何適應，以及其龐大的搜索業務可能受到怎樣的影響。然而，Alphabet 沒有浪費時間，在大多數谷歌搜索結果上推出了 AI 概述，以增加用户參與度。它還推出了自己的大型語言模型系列 Gemini，這些模型在該領域表現出色。
在阿克曼和 Pershing 持有 Alphabet 期間，該公司還面臨來自美國司法部（DOJ）提起的訴訟的重大威脅，指控谷歌在數字廣告領域行為如同壟斷。
一名聯邦法官得出結論認為該公司確實做了被指控的事情，但最終沒有對司法部建議的某些更嚴格的懲罰措施採取行動，例如強迫 Alphabet 剝離其 Chrome 瀏覽器。
法官還表示，Alphabet 可以繼續向 蘋果 支付費用，以使谷歌成為其 Safari 網頁瀏覽器的默認搜索引擎。
有趣的是，許多人所描述的懲罰輕微的部分原因是來自 AI 的新興競爭，這使得谷歌不再是壟斷。阿克曼和 Pershing 在今年第一季度出售了大部分 Alphabet 的股份，然後在第二季度拋售了剩餘的股票。
GOOG 數據來源於 YCharts.
在第一季度出售 Alphabet 後，阿克曼在 X 上寫道："...我們出售$GOOG 並不是對公司的看空。我們對 Alphabet 的長期前景非常看好。但考慮到當前的估值以及我們有限的資本基礎，我們將$GOOG 作為$MSFT [ 微軟] 的資金來源。"
購買被打壓的流媒體之王
在第二季度，Pershing 購買了超過 1300 萬股 Netflix（NFLX-2.74%），使其持倉價值超過 9.34 億美元，接近總投資組合的 5%。
在 Pershing 最近發佈的中期報告中，阿克曼和首席投資官瑞安·以色列表示，他們在 Netflix 的股價從 2025 年 6 月的歷史高點下跌約 50% 後進行了購買，而其 前瞻性收益 倍數已從 40 倍降至 21 倍。
展開
NASDAQ: NFLX
Netflix
今日變動
(-2.74%) $-2.14
當前價格
$76.02
關鍵數據點
市值
$317B 市值僅計算公開交易的流通股。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$75.47 - $78.53
52 周區間
$65.08 - $126.71
成交量
478.1K
平均成交量
42.7M
毛利率
49.53%
Netflix 在嘗試收購 華納兄弟探索 的大部分資產後開始陷入困境，最終卻陷入了競標戰。Netflix 最終放棄了這筆交易，並因此獲得了 28 億美元的解約費。
但現在 Netflix 的股票再次面臨困境，投資者擔心參與度下降和來自短視頻及 AI 生成視頻的競爭威脅，這兩點是阿克曼和以色列認為被誇大的擔憂。
阿克曼和以色列認為，短視頻更可能削減線性電視或"低質量流媒體服務"的觀看時間，而不是影響像 Netflix 這樣的公司。
"為此，短視頻消費的增加在過去兩年中最為明顯，但對公司的業績沒有明顯影響，"他們在 Pershing 的中期報告中寫道。"在 AI 方面，我們認為擔憂低估了生成高質量長視頻的成本，這仍然是最計算密集型的 AI 任務之一。如果計算成本保持高位，Netflix 在行業中最大用户基礎上攤銷內容的能力仍然是一個非常有價值的競爭優勢。"
AI 還應幫助 Netflix 向消費者提供更好的內容推薦，並實現更有效的廣告定位。
我同意阿克曼和以色列的觀點。Netflix 可以進一步將 AI 融入其業務，同時擴展到新的內容形式，無論是播客、直播電視，還是更短的內容。
考慮到所有這些因素，我對奈飛股票的風險回報前景很看好。