我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。美國銀行認為市場高估了英偉達在 AI 生態大規模投資的風險，導致股價折價 34%-50%。該行維持看好觀點，目標價上調至 350 美元，指出當前存在較大上行空間。儘管近期股價隨板塊回調，但分析師認為英偉達通過鉅額資本投入鎖定關鍵資源並降低對雲廠商依賴的戰略具有長期價值，相關風險被過度定價。
智通財經 APP 獲悉，美國銀行認為，市場可能高估了英偉達 (NVDA.US) 圍繞人工智能生態系統大規模投資所帶來的風險，導致其股價出現明顯折價。該行估算，即使將相關融資風險考慮在內，英偉達目前的估值折價幅度仍可能達到 34% 至 50%，意味着當前股價可能存在較大的潛在上行空間。
美國銀行分析師 Vivek Arya 通過對英偉達自由現金流進行概念性的分部估值分析後指出，目前公司股票較其潛在價值折價約 34% 至 50%。他認為，這一折價可能意味着投資者對相關風險的定價過度，從而創造出具有吸引力的投資機會。
英偉達股價週二下跌 2.5%，報 219 美元，跟隨 AI 相關股票普遍走低。今年以來，英偉達累計上漲約 18%，但較今年 5 月創下的高點仍低約 7%。
近期，英偉達正在整個 AI 產業生態中進行大規模資本投入。公司日前同意提供最高約 1050 億美元資金支持，用於美國俄亥俄州一座將由 OpenAI 租用的數據中心園區，同時還披露了對 SpaceX(SPCX.US) 和英特爾 (INTC.US) 的大額持股。
美國銀行估計，英偉達目前已經承諾向 AI 生態合作伙伴提供約 3000 億美元資本支持，其中約 700 億美元屬於股權投資，另外約 2300 億美元則涉及剩餘價值擔保或其他形式的資金支持。
Arya 表示，英偉達這一戰略的意圖十分明確，即公司相信 AI 具有長期變革性潛力，並希望確保芯片供應、土地和電力等 AI 基礎設施關鍵資源。同時，大規模投資 AI 生態也有助於英偉達降低對大型雲計算廠商的依賴。目前微軟、谷歌等超大規模雲服務商正在積極開發自研 AI 芯片，長期來看可能對英偉達形成競爭壓力。
不過，這一戰略同時伴隨着風險與回報。美國銀行認為，在 GPU 租賃價格保持強勁、AI 算力依然短缺，以及英偉達擁有行業領先自由現金流創造能力的背景下，目前進行這些投資具有合理性。但如果未來 AI 需求明顯放緩，英偉達不僅收入和盈利增長可能受到影響，其資產負債表也可能面臨更大壓力。
該行還指出，要緩解市場對英偉達盈利質量下降以及大規模生態投資風險的擔憂，最有力的方式之一是進一步提高股東現金回報。該行認為，如果英偉達承諾將更大比例的自由現金流用於股票回購，可能有助於推動市場重新評估公司的估值水平。
美國銀行目前維持英偉達 “買入” 評級，並給予 350 美元目標價。相較週二 219 美元的收盤價，這意味着潛在上漲空間接近 60%。