Milestone 科技（MLSS）2026 年第二季度財報電話會議：收入增長 22%，重申業績指引

TradingKey

2026年8月18日晚上08:04

我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。

Milestone Scientific (MLSS) 報告 2026 年第二季度收入為 280 萬美元，同比增長 22%，主要受益於 CompuFlo 採用帶來的醫療部門銷售增長 231%。儘管由於關税和成本壓力，毛利率壓縮至 67.2%，淨虧損縮小至 110 萬美元。公司重申全年指導目標為 980 萬至 1020 萬美元，並預計第三季度收入為 230 萬至 250 萬美元，指出季節性放緩和非經常性大訂單的影響

关键要点

2026 年第二季度收入同比增长 22%，达到 280 万美元，而上半年收入增长 9.8%，达到 500 万美元。
医疗部门收入较 2025 年第二季度增长 231%，得益于 CompuFlo 的早期采用。
第二季度毛利率从 69.6% 下降至 67.2%，反映了产品和客户组合、关税以及某些进口产品和组件的成本上升。
公司重申 2026 年收入指导为 980 万美元至 1020 万美元。管理层预计 CompuFlo 在今年剩余时间内的增长速度将快于整体业务。
管理层预计第三季度收入为 230 万美元至 250 万美元，原因是正常的夏季季节性以及预计不会再出现两笔大型国际牙科订单，这些订单在第二季度带来了收益。
根据管理层的说法，Medicare 在三个司法管辖区和 13 个州的 Novitas 和 First Coast 收费标准下设定了 325 美元的支付，约占美国人口的 30% 至 35%。

关键财务结果

指标	2026 年第二季度	2025 年第二季度	变化 / 评论
收入	280 万美元	约 230 万美元	增长 22%
毛利润	190 万美元	160 万美元	较高的销售部分抵消了成本压力
毛利率	67.2%	69.6%	由于组合和产品成本上升而降低
营业费用	约 300 万美元	约 310 万美元	下降 4.2%
净亏损	110 万美元	150 万美元	亏损缩小约 40 万美元
医疗部门收入增长	—	—	同比增长 231%

指标	2026 年上半年	2025 年上半年	变化
收入	500 万美元	460 万美元	增加 447,000 美元，或 9.8%
毛利润	350 万美元	330 万美元	同比增加
毛利率	69.4%	71.0%	下降 1.6 个百分点
营业费用	约 540 万美元	约 670 万美元	下降约 140 万美元，或 20%

截至2026年6月30日，Milestone Scientific 拥有 210 万美元的现金及现金等价物，370 万美元的营运资金，以及 46.6 万美元的未偿还可转换债务。公司继续利用在 4 月完成的 251 万美元私募的收益运营，并表示目前没有计划进行其他融资。

业务和运营表现

CompuFlo 继续获得早期商业牵引。提供者在 Novitas 和 First Coast 司法管辖区获得了有利的 Medicare 支付结果，以及来自商业保险公司的支付，包括人身伤害保护和工伤赔偿计划。

Milestone Scientific 计划与三家分销合作伙伴在覆盖区域启动直接销售工作。公司还与 Palmetto 合作，并打算在向西扩展时追求 CGS、WPS 和 Noridian。

德克萨斯大学医学分校的一项经过同行评审的研究发表在《外科神经外科》上，将 CompuFlo 引导的硬膜外访问与脊髓刺激器植入期间复合并发症的几率降低 91% 相关联。管理层表示，CompuFlo 已在全球超过 40 所大学、学术医疗中心和教学医院进行评估或使用。

在季度结束后，Milestone Scientific 与 Red One Medical 签署了一项分销协议，以追求美国联邦医疗客户，包括退伍军人事务部、国防部、国防健康局和印第安卫生服务。该协议没有最低采购承诺。产品必须先添加到联邦供应清单中，才能通过该清单进行订单，管理层的目标是在 2026 年第四季度进行初始订单。

在牙科领域，公司增加了一家国家分销合作伙伴，并继续在国际上扩展。最近在乌兹别克斯坦获得注册批准，并计划在未来几个季度内在日本、墨西哥、土耳其和印度进行注册。第二季度约 50 万美元的上行来自大型国际牙科订单。

公司还试点了 Milo，这是一个 AI 驱动的数字互动平台，旨在回答产品问题、提供教育信息、资格审核潜在客户，并将医疗专业人员与商业和支持团队连接。数字营销活动每月产生约 150 到 200 个潜在客户，而 ASPN 2026 会议产生了超过 40 个合格的潜在客户。

管理层指导

Milestone Scientific 重申 2026 年全年的收入指导为 980 万美元至 1020 万美元，代表两位数的年度增长。管理层预计 CompuFlo 的收入在 2026 年剩余时间内将快于整体业务增长。

对于 2026 年第三季度，管理层预计收入为 230 万美元至 250 万美元。预计的连续下降反映了两笔大型国际订单的非再现性和季节性较慢的夏季需求。

管理层预计医疗项目，包括扩大的 Medicare 报销范围和直接销售启动，将在 2026 年下半年做出更有意义的贡献。

风险和关注点

第二季度毛利率受到产品和客户组合、关税以及进口产品和组件成本上升的压力。
两笔大型国际牙科订单提升了第二季度的业绩，但预计在第三季度不会再出现。
管理层将第三季度描述为由于夏季月份而季节性较慢的季度。
医疗商业化仍处于早期阶段，部分依赖于成功的索赔提交和扩展到其他 Medicare 管理承包商的司法管辖区。
公司承认其医疗商业组织面临人员限制，并表示潜在客户数量目前超过其跟进能力。
Red One Medical 的机会取决于在订单开始之前完成联邦供应清单的要求。

分析师问答亮点

管理层表示，Novitas 和 First Coast 目前覆盖三个辖区和 13 个州。公司正在与 Palmetto 合作，并计划追求更多的医疗保险管理承包商，但打算在佛罗里达州和现有的 Novitas 市场建立商业执行后系统性扩展。

CompuFlo 顾问计划大约有 10 或 11 名医生顾问。近期的努力正从顾问招聘转向索赔提交和在其他辖区的报销开发。

为了应对潜在客户数量，Milestone Scientific 计划增加两名专注于潜在客户跟进的员工，同时利用 Milo 支持数字互动和资格审核。管理层表示，医疗和牙科活动继续产生强烈的主动兴趣。

公司计划将多个地方分销商与 Milestone 雇佣的销售监督结合起来。分销商可以提供临床专业知识和销售覆盖，而内部人员则负责执行和定价。初步关注的市场包括佛罗里达州，随后是新泽西州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州。

完整财报电话会议记录

管理层发言

操作员

欢迎大家参加 Milestone Scientific 2026 年第二季度财务业绩和业务更新电话会议。[操作员指示] 请注意，此会议正在录音。现在我将会议交给您的主持人，James Carbonara，来自 Hayden IR。

James Carbonara

谢谢你，操作员。在我们开始之前，请注意，今天的电话将包含根据 1995 年《私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性声明。这些声明面临风险和不确定性，可能导致实际结果与预测结果有重大差异。请参考我们的财报发布以及我们向 SEC 提交的文件，包括我们的 2025 年 10-K 表格，以讨论这些风险。此通话的重播将在结束后不久提供。接下来，我将把电话交给我们的首席执行官，Eric Hines。

Eric Hines

谢谢你，James，大家早上好，感谢你们今天参加我们的电话会议。我们的第二季度业绩反映了我们在年初制定的战略的持续执行，严格的成本管理和对我们最高增长机会的集中投资。第二季度的总收入为 280 万美元，比 2025 年第二季度增长了 22%，使我们上半年的收入达到 500 万美元，同比增长近 10%。我们的基础业务表现非常好，本季度贡献了 240 万美元，此外还有约 50 万美元的国际订单增量支持。

在医疗业务方面，CompuFlo 继续积累势头，医疗部门的收入与去年第二季度相比增长了 231%。虽然医疗业务仍然是从一个小基数上增长，但技术的价值主张得到了真正的验证，我们继续扩大在 2 月份推出的 CompuFlo 顾问计划，增加医生顾问并在更多的 Milestone 管理承包商辖区和商业支付方中扩大程序使用。

在报销方面，我们的医疗服务提供者正在积极提交索赔，并在 Novitas 和 First Coast 辖区以及商业支付方（包括个人伤害保护和工伤赔偿计划）中获得了有利的支付结果。我们目前在 Novitas 和 First Coast 费用标准下建立了 325 美元的支付，覆盖 3 个地区和 13 个州，并继续追求剩余的 MACs。

与我们在这些地区的 3 个分销合作伙伴一起，我们计划立即开始在每个地区推出直接销售工作。本季度，我们还实现了第三方验证的重要里程碑，随着德克萨斯大学医学分校在《外科神经外科》上发表的同行评审研究，证明了在脊髓刺激器植入过程中使用 CompuFlo 引导的硬膜外穿刺与复合并发症的几率降低 91% 相关。

这一有力证据强化了 CompuFlo 的差异化价值主张，并支持医生接受度的提高和在关键的脊柱和硬膜外程序中的扩大使用，包括硬膜外类固醇注射、脊髓刺激器植入、产科硬膜外、胸部和颈部硬膜外、神经调节疗法和外科硬膜外麻醉。CompuFlo 目前已在全球超过 40 所大学、学术医疗中心和教学医院中进行评估或使用。

在季度结束后，我们通过与 Red One Medical 签署战略分销协议，扩大了 CompuFlo 的可寻址市场，该公司是一个成熟的联邦医疗保健分销商，旨在将 CompuFlo 引入美国退伍军人事务部、国防部、国防健康局、印第安健康服务和其他联邦医疗保健组织，这些系统共同服务于超过 1800 万名登记的退伍军人和军人受益人。我们相信，这一合作伙伴关系为我们进入美国最大的、最具战略意义的医疗保健市场提供了高效的途径。

在牙科方面，我们签署了一家新的全国分销合作伙伴，以扩大我们的销售网络并补充我们的电子商务业务，我们还继续在国际市场上拓展，最近在乌兹别克斯坦获得注册批准，并计划在未来几个季度在日本、墨西哥、土耳其和印度进行更多注册。我们还在本季度推出了我们的人工智能战略的第一阶段，在迈阿密海滩的 ASPN 2026 会议上首次亮相了我们的 AI 驱动数字互动平台 Milo。

Milo 旨在回答产品问题，提供教育信息，支持潜在客户的资格审核，并将医疗专业人员与我们的销售、临床和客户支持团队连接起来，帮助我们在潜在客户的时间内进行互动，我们相信这为小型商业团队解锁了一个重要的机会。ASPN 的表现也很强劲，商业上产生了超过 40 个合格的潜在客户，并标志着我们#NoWetTaps 活动的启动，基于我们在 CompuFlo 上看到的并发症减少数据。

在治理方面，我们加强了董事会，Benedetta Casamento 从董事长转为执行董事长，并新增了两位独立董事 Greg Schilling 和 Kelly Ann Ulto，他们带来了额外的医疗、技术、金融和治理专业知识。关于我们的资本状况，我们继续依赖于我们在 4 月份完成的 251 万美元的私募融资。我们目前没有计划筹集额外的资本，并继续评估增量资金来源，因为我们的净运营亏损结转和研发税收抵免项目，并专注于通过有纪律的执行来资助业务，这在过去一年中显著缩小了我们的亏损。

我们重申 2026 年的指导目标，总收入为 980 万美元至 1020 万美元，代表着年度两位数的增长，预计 CompuFlo 的增长速度将快于整体业务在 2026 年剩余时间的增长。我想适当地设定第三季度的预期。我们的第二季度受益于两个大型国际订单，我们预计在第三季度不会再出现。此外，第三季度通常是我们季节性较慢的时期，因为夏季的原因。

请在建模季度时考虑这一点。也就是说，我们预计我们的医疗计划，包括我们扩展的医疗保险报销范围和我们现在与分销合作伙伴一起推出的直接销售，将继续增长，并在下半年对业务做出更重要的贡献。我们将在 11 月的第三季度业绩中提供更多关于这一轨迹的细节。现在我将电话交给 Keisha 来回顾我们的财务状况。Keisha？

Keisha Harcum

谢谢你，Eric，大家早上好。截止到2026年6月30日的三个月，总收入为 280 万美元，而 2025 年同期约为 230 万美元，增长约为 518,000 美元或 22%。总净销售额的增长主要得益于牙科产品销售的增长以及公司医疗产品商业化早期阶段的持续采用。

截止到2026年6月30日的三个月，毛利润为 190 万美元，而去年同期为 160 万美元。2026年6月30日的毛利率为 67.2%，而去年同期为 69.6%。毛利率的下降主要是由于产品和客户组合以及产品成本的增加，包括关税和通行费以及某些进口产品和组件。这些成本压力在当前期间部分被更高的销售水平所抵消。

截止到2026年6月30日的三个月，运营费用减少了约 50 万美元或 4.2%，约为 300 万美元，而 2025 年同期约为 310 万美元。减少主要归因于质量和监管费用、咨询、专业费用、研发、租金、职业成本和其他部分的降低。净亏损为 110 万美元或每股负[无法辨识]，而去年净亏损为 150 万美元。

截止到 2026 年和2025年6月30日的六个月，总收入分别为 500 万美元和 460 万美元，增长 447,000 美元或 9.8%。截止到2026年6月30日的六个月，毛利润为 350 万美元，占收入的 69.4%，而去年同期为 330 万美元，占收入的 71%。运营费用减少了约 140 万美元或 20%，约为 540 万美元，而 2025 年同期约为 670 万美元。

净亏损...

Eric Hines

我们失去你了吗，Keisha？

Keisha Harcum

是的，不好意思，电话断了。截止到2026年6月30日，公司拥有现金及现金等价物 210 万美元，流动资金 370 万美元，以及 466,000 美元的可转换未偿债务。此时，我将电话交还给 Eric。

Eric Hines

好的，谢谢你，Keisha。我首先要感谢所有祝贺我一年纪念日的人，那是2026年8月1日。感谢那些联系我的人。关于公司，我可以说我们与我加入公司时截然不同。我这么说是因为我们增加了很多优秀的员工，做了很多出色的事情，并且有很多优秀的项目在进行中。我想对大家说，首先感谢你们作为股东，感谢你们对 Milestone 的关注和支持。但最重要的是，我认为我们最好的篇章在前面。所以谢谢大家，现在我们进入提问环节。

操作员

[操作员指示] 今天的第一个问题来自 StoneX 的 Bruce Jackson。

不，这将基于价格表。它将基于 FSS 计划，我们仍在处理这个问题。因此，我们已经与 Red One 达成了协议，没有最低承诺。我想你可能知道，他们在退伍军人领域是一个非常知名的国家品牌。因此，我们已经在一开始就瞄准了业务。但我们仍在等待一些细节被添加到 FSS 计划中。一旦这些到位，所有人将根据该计划进行购买，而不是我们需要与每个单独的机构进行谈判。

汤姆·麦戈文

当然。为了我们的理解，我知道这可能是一个漫长的过程，尤其是与政府相关的任何事情。但我只是想知道，你们内部在处理初步的物流或合同推进和订单转移时，预计的时间表是什么？

埃里克·海因斯

是的。我们的目标是在第四季度开始接受订单。

操作员

今天的下一个问题来自一位私人投资者约翰·科布。

未知与会者

Eric，很高兴今天早上和你在一起。你在评论中提到这家公司与一年前相比有了 180 度的变化。恭喜你们一周年。如果你没有这么说，我从刚刚读完的季度报告中确实感受到了这一点。这无疑是我读过的关于 Milestone 的最全面和最充满希望的季度报告。我真的觉得我们在 Milestone 这里获得了一些进展，而你们的成长能力对我非常有帮助。

我有一个关于 Red Medical 和任何分销商的问题。在过去，尤其是在牙科领域，分销商会被签约，但分销商就只是签约而已，什么也没发生。你们的分销协议是什么？他们做什么？他们是销售吗？还是仅仅是促进——无论是在国内还是国际上，你们与任何分销商之间有什么协议？

Eric Hines

所以我们与分销商之间控制定价，而不是其他一些市场方式，他们可以折扣到一定程度。因此，我们希望确保在成本控制方面有一个起点。所以——他们显然会在销售中获得佣金。分销商的工作方式，例如在佛罗里达州，他们不仅会作为额外的销售人员，还会——他们拥有很多技术专长，对吧？所以再次强调，我们在资源方面有些受限。因此，分销商在某些情况下会作为我们的临床专家，在某些情况下会作为我们的销售人员。

然后我们会在佛罗里达州有一些猎头人员，同时我们还会有一个战略代表来管理整个团队，对吧？所以我们会有一个强大的医疗技术销售人员与分销商合作，与猎头团队合作，追逐业务，例如在佛罗里达州，然后我们会在接下来的几个月里在新泽西、宾夕法尼亚和德克萨斯州重复这个过程。

所以他们实际上只是作为——我们在每个州会有多个分销商。我们不会仅仅依赖一个单一的分销商。我们可能会有 2 到 3 个不同的分销商覆盖佛罗里达州的不同部分，例如西佛罗里达、东佛罗里达和北佛罗里达。这为我们提供了技术专长、销售人员，并且有 1 到 2 个实际是 Milestone 员工的联系人，负责监督这些分销商的有效性以及他们自己的销售。

操作员

[操作员说明] 今天的下一个问题来自 [ Gary Carroll ]，一位私人投资者。

未知与会者

我希望你不要让我这么早就参加这些电话会议，但我只想说恭喜我们今天的成就与一年前相比，你在这个混乱中接手了。抱歉我错过了你们的周年庆。我想我太忙于为你招募一些代表了。但无论如何，我认为报告非常出色。我认为我们正在朝着正确的方向前进。

所以我认为一些在这里待了很长时间的投资者，比如我自己，还有其他人给我的反馈说，能否请 Eric 详细说明一下我们今天的状况与两年前在 ASPN 会议上的状况，顺便提一下，当时我们首次获得医疗保险批准，而之前的管理层，我不想提他的名字，因为我可能会恶心，什么也没做。

所以我们获得了报销，但没有后续。我认为现在发生了很大的变化，因为显然我们和你都意识到，现在我们拥有这一点，我们必须利用这个代码并开始提交，我知道我们已经在佛罗里达州的 First Coast 提交案例了，当然，这是我的位置和我的兴趣。