傑克亨利 2026 財年第四季度業績：收入增長的同時利潤率出現收縮

傑克亨利（NASDAQ: JKHY）報告了 2026 財年第四季度的收入為 6.44 億美元，比 6.154 億美元增長了 4.7%，而稀釋每股收益（EPS）則下降了 10.2%，從 1.75 美元降至 1.57 美元。淨收入下降了 12.8%，GAAP 營業利潤率收縮了 4.1 個百分點，因為收入成本、研發費用以及銷售、一般和行政費用的增長速度均快於銷售增長。

核心業績數據

本季度繼續實現收入增長，但盈利能力下降。調整後的收入在剔除去轉換收入和其他特定項目後增長速度快於 GAAP 收入，但調整後的營業收入仍然下降，表明壓力超出了會計調整的範圍。

指標	2026 財年第四季度	2025 財年第四季度	同比變化
GAAP 收入	6.44 億美元	6.154 億美元	+4.7%
調整後收入	6.331 億美元	5.937 億美元	+6.6%
GAAP 營業收入	1.368 億美元	1.557 億美元	-12.2%
GAAP 營業利潤率	21.2%	25.3%	-4.1 個百分點
調整後營業收入	1.333 億美元	1.376 億美元	-3.1%
調整後營業利潤率	21.1%	23.2%	-2.1 個百分點
淨收入	1.112 億美元	1.276 億美元	-12.8%
稀釋 EPS	1.57 美元	1.75 美元	-10.2%

非 GAAP 指標排除了去轉換、與收購相關的結果以及前一年合同變更等特定調整。

業務和細分業績

處理是增長最快的主要收入類別，增長了 7.5%，達到 2.838 億美元。卡片收入增長了 5.4%，傑克亨利數字和交易收入增長了 8.6%，活躍用户數量增加，而快速支付收入則增長了 47.0%。

服務和支持收入增長了 2.5%，達到 3.602 億美元。增長包括私有和公共雲業務中數據處理和託管收入增長 7.4%，以及許可證和硬件收入增長 27.3%。這些增長部分被去轉換收入的 1120 萬美元下降所抵消。剔除特定調整後，服務和支持收入增長了 6.5%。

在細分層面，核心業務的報告收入增長了 1.9%，支付業務增長了 4.9%，補充業務增長了 4.7%。在調整後，分別增長率為 6.0%、6.1% 和 5.6%，顯示出三大主要運營細分之間的變動小於 GAAP 數據所示。

費用增長超過了基礎收入增長

GAAP 與調整結果之間的差異部分與去轉換有關。季度去轉換收入從 2050 萬美元降至 930 萬美元，而相關的營業收入貢獻從 1790 萬美元降至 460 萬美元。這一比較放大了報告的營業收入下降。

然而，調整後的營業利潤率也下降了 2.1 個百分點。收入成本增長了 7.6%，而收入增長為 4.7%，反映出人員和直接成本上升、軟件攤銷增加以及額外的內部許可證和費用。研發費用因人員成本上升而增長了 17.0%，而銷售、一般和行政費用主要因薪酬、員工人數增長和醫療成本正常化而增長了 19.2%。

現金流、資產負債表和資本配置

現金流數據是針對整個財年而非季度提供的。2026 財年營業現金流增長約 18.8%，達到 7.62 億美元，而自由現金流增長約 31.4%，達到 5.393 億美元。自由現金流的計算包括 3280 萬美元的資產出售收益。

儘管年度現金生成增加，現金及現金等價物從 1.02 億美元下降至 1210 萬美元，公司年末的債務為 4000 萬美元，而去年同期為零。2026 財年的融資用途包括 4.482 億美元的股票回購和 1.704 億美元的股息，而淨投資流出為 2.777 億美元。

傑克亨利在第四季度回購了 1.64 億美元的股票，平均每股價格為 140 美元。季度稀釋加權平均股數下降了約 2.9%，這有助於解釋為什麼每股收益下降 10.2% 小於淨收入下降 12.8%。

2027 財年指引

傑克亨利預計 2027 財年的收入和每股收益將增長。GAAP 營業利潤率預計將低於 2026 財年，而調整後的營業利潤率預計將相對於指引中使用的比較基準適度擴張。

指標	2027 財年指引	2026 財年比較基準	預期變化
GAAP 收入	26.84 億-27.09 億美元	25.44 億美元	+5.5% 至 +6.5%
GAAP 營業利潤率	24.5%-24.7%	25.0%	約-0.5 至-0.3 個百分點
GAAP 每股收益	7.33-7.38 美元	6.98 美元	+5.0% 至 +5.7%
調整後收入	26.59 億-26.84 億美元	25.02 億美元	+6.3% 至 +7.3%
調整後營業收入	6.41 億-6.53 億美元	5.98 億美元	+7.2% 至 +9.1%
調整後營業利潤率	24.1%-24.3%	23.9%	約 +0.2 至 +0.4 個百分點

調整後的比較基準與報告的 2026 財年調整數據不同，因為考慮了收購的處理以便進行同比可比性。該指引假設在 2027 財年沒有收購或處置。

首席執行官 Greg Adelson 表示，技術支出保持強勁，並指出銷售管道穩健。傑克亨利在 2026 財年記錄了 58 個競爭核心勝利，包括 14 家資產超過 10 億美元的機構。

首席財務官 Mimi Carsley 表示，非 GAAP 收入增長在 2027 財年應保持一致，但警告稱，利潤率比較將受到上半年困難比較的影響。

最近的內部交易

提供的內部數據識別了兩筆購買，包括日期、價格和交易價值。未提供股份數量，數據集的單獨六個月匯總報告顯示零購買，因此這兩種視圖無法從可用信息中完全對賬。

日期	內部人士	職位	交易	所有權	披露價值
2026 年 5 月 14 日	Gregory R. Adelson	首席執行官	每股以 133.42 美元購買	間接	266,840 美元
2026 年 5 月 14 日	Mimi Carsley	首席財務官	每股以 134.12 美元購買	直接	50,295 美元

這些記錄描述了交易情況，但並未建立內部人士對公司估值或前景的更廣泛看法。

投資者應關注的風險

• 季度費用增長： 在第四季度，收入成本、研發和銷售及管理費用的增長速度均超過了收入增長。持續的人力、醫療和軟件相關成本增長可能限制利潤率的恢復。
• 利潤率不均衡： 2027 財年的 GAAP 營業利潤率指引仍低於 2026 財年，管理層預計上半年將面臨困難的比較，即使全年調整後的利潤率預計會改善。
• 可比性調整： 去轉換收入、收購處理和合同相關項目的變化導致 GAAP 與調整後增長率之間存在顯著差距。這些因素可能使報告的趨勢不那麼直接。
• 較低的資產負債表現金： 現金大幅下降，而債務增加至 4000 萬美元，原因是大量回購、分紅和投資支出。未來的資本配置需要與減少的現金餘額一起考慮。

摘要

傑克亨利 2026 財年第四季度顯示出持續的需求和收入增長，主要由處理、數字交易和快速支付推動，但更高的運營成本和較低的去轉換貢獻減少了收益和利潤率。2027 財年指引預計收入和每股收益將繼續增長，投資者需要關注費用正常化、利潤率改善的時機以及年末現金減少後的資本配置。

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