托爾兄弟公佈 2026 財年第三季度業績 | 托爾兄弟股票新聞

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宾夕法尼亚州福特华盛顿，2026年8月18日（全球新闻通讯）——Toll Brothers, Inc.（纽约证券交易所代码：TOL）（TollBrothers.com），美国领先的豪华住宅建筑商，今天公布了截至2026年7月31日的第三季度业绩。

2026 财年第三季度财务亮点（与 2025 财年第三季度相比）：

• 净收入和每股收益分别为 2.801 亿美元和每稀释股 2.97 美元，而 2025 财年第三季度的净收入为 3.696 亿美元，每稀释股 3.73 美元。
• 税前收入为 3.748 亿美元，而 2025 财年第三季度为 4.995 亿美元。
• 房屋销售收入为 26.5 亿美元，而 2025 财年第三季度为 28.8 亿美元；交付的房屋数量为 2662 套，而 2025 财年第三季度为 2959 套。
• 净签约合同价值为 25.2 亿美元，而 2025 财年第三季度为 24.1 亿美元；签约房屋数量为 2508 套，而 2025 财年第三季度为 2388 套。
• 截至第三季度末，未交付房屋的价值为 62.4 亿美元，而 2025 财年第三季度末为 63.8 亿美元；未交付房屋数量为 5312 套，而 2025 财年第三季度为 5492 套。
• 房屋销售毛利率为 23.9%，而 2025 财年第三季度的房屋销售毛利率为 25.6%。
• 调整后的房屋销售毛利率（不包括利息和库存减值）为 25.6%，而 2025 财年第三季度的调整后房屋销售毛利率为 27.5%。
• 销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例为 10.0%，而 2025 财年第三季度为 8.8%。
• 运营收入为 3.592 亿美元，而 2025 财年第三季度为 4.877 亿美元。
• 其他收入、来自未合并实体的收入以及土地销售和其他的毛利为 600 万美元，而 2025 财年第三季度为 1500 万美元。
• 公司以每股平均 148.63 美元的价格回购了约 140 万股，总购买价格为 2.068 亿美元。

首席执行官 Karl K. Mistry 表示：“Toll Brothers 在一个充满挑战的市场中交出了稳健的第三季度业绩。我们的房屋销售收入达到 26.5 亿美元，超出了指导范围的中点，交付了 2662 套房屋，平均价格为 996,400 美元。我们的调整后毛利率为 25.6%，比指导高出 35 个基点，每稀释股收益为 2.97 美元。我们还实现了净签约合同同比增长 5%。

“这些结果为我们在未来一年实现健康的盈利能力和回报奠定了基础，我们重申所有的全年指导指标，包括约 105 亿美元的房屋销售收入和 26.1% 的调整后毛利率。我们的表现突显了我们豪华品牌的实力、富裕客户群的韧性、我们差异化商业模式的成功执行以及我们对运营效率的关注。

“在第三季度，我们通过股票回购和分红向股东返还了 2.31 亿美元，使我们年初至今的总额达到 5.06 亿美元。同时，我们继续通过有序的土地投资来推动业务增长。我们仍然计划在 2026 财年将社区数量增长 8% 至 10%，而我们现有的土地储备支持 2027 财年及以后的类似增长。

“我们的资产负债表依然非常强劲，流动性充足，杠杆率低，经营现金流充裕。这种财务实力使我们能够继续投资于增长机会，同时向股东返还资本并推动长期价值创造。与这一战略一致，我们将 2026 财年的股票回购预期从 6.5 亿美元提高至 7 亿美元。”

2026 财年第四季度及全年财务指导：
	第四季度		全财年
交付量	3450 - 3550 单位		10500 - 10600 单位
每套房屋平均交付价格	995,000 - 1,005,000 美元		995,000 - 1,000,000 美元
调整后房屋销售毛利率	26.00	%		26.10	%
销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例	8.10	%		10.10	%
期末社区数量	480 - 490		480 - 490
其他收入、来自未合并实体的收入以及土地销售和其他的毛利	3000 万美元		1.2 亿美元
税率	26.0	%		25.2	%

2026 年和 2025 年截至 7 月 31 日的三个月财务亮点（未经审计）：
	2026			2025
净收入	2.801 亿美元，或每股摊薄 2.97 美元		3.696 亿美元，或每股摊薄 3.73 美元
税前收入	3.748 亿美元		4.995 亿美元
包含在住宅销售成本中的税前库存减值	1770 万美元		2330 万美元
住宅销售收入	26.5 亿美元和 2662 套		28.8 亿美元和 2959 套
净签约合同	25.2 亿美元和 2508 套		24.1 亿美元和 2388 套
每个社区的净签约合同	5.4 套		5.6 套
季末未完成订单	62.4 亿美元和 5312 套		63.8 亿美元和 5492 套
未完成订单的平均房价	1174400 美元		1161000 美元
住宅销售毛利率	23.9	%		25.6	%
调整后的住宅销售毛利率	25.6	%		27.5	%
住宅销售成本中包含的利息占住宅销售收入的百分比	1.1	%		1.1	%
销售和管理费用占住宅销售收入的百分比	10.0	%		8.8	%
运营收入	3.592 亿美元，或总收入的 13.5%		4.877 亿美元，或总收入的 16.6%
其他收入、来自未合并实体的收入，以及土地销售和其他的毛利	600 万美元		1500 万美元
其他税前减值：
包含在土地销售和其他收入成本中的	1010 万美元		70 万美元
包含在其他收入 - 净中的	1 万美元		1 万美元
包含在来自未合并实体的收入（损失）中的	3960 万美元		0 万美元
季度取消占季度初未完成订单的百分比	2.6	%		3.2	%
季度取消占季度内签约合同的百分比	5.4	%		7.5	%

2026 年和 2025 年截至 7 月 31 日的九个月财务亮点（未经审计）：
	2026			2025
净收入	7.517 亿美元，或每股摊薄 7.87 美元		8.998 亿美元，或每股摊薄 8.95 美元
税前收入	9.987 亿美元		12.0 亿美元
包含在住宅销售成本中的税前库存减值	6180 万美元		4950 万美元
住宅销售收入	70.2 亿美元和 7052 套		74.3 亿美元和 7849 套
净签约合同	77.0 亿美元和 7645 套		73.2 亿美元和 7345 套
住宅销售毛利率	24.1	%		25.6	%
调整后的住宅销售毛利率	26.1	%		27.4	%
住宅销售成本中包含的利息占住宅销售收入的百分比	1.1	%		1.1	%
销售和管理费用占住宅销售收入的百分比	11.1	%		10.1	%
运营收入	9.248 亿美元，或总收入的 12.6%		11.6 亿美元，或总收入的 15.3%
其他收入、来自未合并实体的收入，以及土地销售和其他的毛利	8720 万美元		4650 万美元
其他税前减值：
包含在土地销售和其他收入成本中的	1370 万美元		260 万美元
包含在其他收入 - 净中的	1 万美元		450 万美元
包含在（损失）来自未合并实体的收入中的	9740 万美元		0 万美元

附加信息：

• 公司在 2026 财年第三季度结束时拥有现金及现金等价物 10.6 亿美元，较 2025 财年末的 12.6 亿美元和 2026 财年第二季度的 11.1 亿美元有所减少。在 2026 财年第三季度末，公司在其 23.8 亿美元的高级无担保循环信贷额度下还有 22.4 亿美元可用。 -2026年7月24日，公司向2026年7月10日收盘时的股东支付了每股 0.26 美元的季度股息。
• 截至 2026 财年第三季度末，股东权益为 85.3 亿美元，较 2025 财年末的 82.7 亿美元有所增加。
• 2026 财年第三季度末每股账面价值为 92.36 美元，较 2025 财年末的 87.25 美元有所上升。
• 公司在 2026 财年第三季度末的债务资本比率为 24.5%，较 2026 财年第二季度末的 24.7% 和 2025 财年末的 26.0% 有所下降。公司在 2026 财年第三季度末的净债务资本比率 (1) 为 15.6%，较 2026 财年第二季度末的 15.4% 和 2025 财年末的 15.3% 有所上升。
• 截至 2026 财年第三季度末，公司拥有和选择了约 75500 个地块，较一个季度前的 76800 个和一年前的 76800 个有所减少。其中约 42% 或 31800 个地块为自有地块，其中约 18100 个地块（包括在建地块）已大幅改善。
• 在 2026 财年第三季度，公司在土地购买上花费了约 4.519 亿美元，购买了约 2784 个地块。
• 截至 2026 财年第三季度末，公司拥有 471 个销售社区，较 2026 财年第二季度末的 459 个和 2025 财年第三季度末的 420 个有所增加。

(1) 有关公司净债务资本比率计算的更多信息，请参见下面的 “非 GAAP 指标的调节”。

Toll Brothers 将于2026年8月19日（星期三）上午 8:30（东部时间）通过其网站的投资者关系部分（investors.TollBrothers.com）直播由董事会执行主席 Douglas C. Yearley, Jr.和首席执行官 Karl K. Mistry 主持的电话会议，讨论这些结果及其对第四季度和 2026 财年的展望。要访问电话会议，请进入 Toll Brothers 网站，点击投资者关系页面，然后在 “新闻与事件” 标签下选择 “活动与演示”。鼓励参与者至少在演示开始前十五分钟登录以注册并下载任何必要的软件。

该电话会议将进行现场直播，并提供在线重播。

关于 TOLL BROTHERS

托尔兄弟公司是一家财富 500 强企业，是美国领先的豪华住宅建筑商。该公司成立于 1967 年，并于 1986 年成为上市公司，普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为 “TOL”。托尔兄弟在美国 60 多个市场建设新住宅和社区，服务于首次购房者、升级购房者、活跃老年人和第二套房买家。该公司还运营自己的建筑、工程、抵押贷款、产权、土地开发、智能家居技术、景观和建筑组件制造业务。

托尔兄弟被《财富》杂志评选为 2026 年全球最受尊敬公司名单中的#1 最受尊敬住宅建筑商，这是该公司第九次获得这一荣誉。托尔兄弟还曾被《建筑商》杂志评选为年度建筑商，并且是《专业建筑商》杂志首次获得两次年度建筑商奖的公司。更多信息请访问 TollBrothers.com。

托尔兄弟在其网站的投资者关系部分（investors.TollBrothers.com）披露有关其业务和财务表现及其他事项的信息，并提供其证券文件、投资者活动通知、财报及其他新闻稿的链接。

来自《财富》，©2026 Fortune Media IP Limited。保留所有权利。根据许可使用。

前瞻性声明

截至2026年7月31日的第三季度所呈现的信息需最终确定公司的监管文件、相关财务和会计报告程序及外部审计程序。

本发布包含或可能包含 1995 年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性声明。可以通过这些声明与严格历史或事实性质无关的事实来识别它们，通常讨论或涉及未来事件。这些声明包含诸如 “预期”、“估计”、“期望”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“可以”、“或许”、“应该”、“很可能”、“将” 等词语或类似含义的短语。这些声明可能包括但不限于有关市场状况、抵押贷款利率、通货膨胀率、我们住宅的需求、我们的按需建造和快速入住住宅策略、销售速度和价格、购房者取消的影响、我们的战略优先事项、增长和扩张、我们的土地收购、土地开发和资本配置优先事项、预期的经营结果、住宅交付、财务资源和状况、收入、盈利能力、利润率和回报的变化、会计处理的变化、收入成本，包括预期的劳动力和材料成本、劳动力和材料的可用性、销售、一般和行政费用、利息费用、库存减值、住宅保修和建筑缺陷索赔、未确认的税收利益、预期的税收退款、我们参与的合资企业、我们在非合并实体投资的预期结果、我们关于退出多户住宅开发业务的计划和预期，包括处置剩余资产的计划；我们获取土地和追求房地产机会的能力；我们获得批准和开放新社区的能力；我们市场营销、建设和销售住宅和物业的能力；我们从积压中交付住宅的能力；我们确保材料和分包商的能力；我们产生进行正常业务运营或扩展和利用机会所需的流动性和资本的能力；法律程序、调查和索赔的结果；管理继任计划；以及公共卫生或其他紧急情况的影响。

本发布中包含的任何或所有前瞻性声明并不保证未来的表现，可能会被证明不准确。这可能是由于错误的假设或已知或未知的风险和不确定性造成的。影响我们业务的主要风险和不确定性——以及所做的假设——包括但不限于：

• 一般经济状况的影响，包括就业率、住房开工率、通货膨胀率、利率和抵押贷款利率、住房抵押贷款融资的可获得性以及美元的强度；
• 我们产品的市场需求，这与美国各个商业领域的强度以及美国和国际经济状况有关；
• 可获得的理想且价格合理的土地，以及我们控制、购买、持有和开发这些土地的能力；
• 以可接受的条款获得充足资本的能力；
• 我们运营的地理集中度；
• 竞争水平；
• 木材、其他原材料、房屋组件和劳动力的价格和可获得性；
• 美国贸易政策的影响，包括对住宅建筑产品征收关税和其他国家采取的报复措施；
• 天气的影响以及因地震、火山、火灾、洪水、干旱、风暴、飓风、害虫侵扰和其他自然灾害造成的损失风险，以及与这些自然灾害相关的延误、消费者需求减少、保险不可用、劳动力或材料短缺和价格上涨的风险；
• 由于战争、恐怖主义或传染病爆发而产生的风险；
• 联邦和州的税收政策；
• 运输成本；
• 土地使用、环境及其他政府法律法规的影响；
• 法律程序或争议及准备金的充足性；
• 与任何不可预见的负债、未来资本支出、收入、费用、收益、债务、财务状况、损失和未来前景的变化或影响相关的风险；
• 关键管理人员潜在流失或管理过渡不成功的影响；
• 会计原则的变化；
• 与未经授权访问我们计算机系统、盗取我们及购房者的机密信息或其他形式的网络攻击相关的风险；以及
• 在我们截至2025年10月31日的年度报告的 “风险因素” 部分以及我们向证券交易委员会（“SEC”）提交的后续文件中描述的其他因素。

上述提到的许多因素或我们在其他报告或公开声明中提到的因素，将在决定我们未来表现时发挥重要作用。因此，实际结果可能与我们前瞻性声明中预期的结果有实质性差异。

前瞻性声明仅在作出之日有效。我们没有义务公开更新任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

有关我们认为可能导致实际结果与预期和历史结果有实质性差异的因素的进一步讨论，请参见我们最近向 SEC 提交的年度报告中 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析” 部分的信息。此讨论是根据 1995 年《私人证券诉讼改革法》允许的，所有我们的前瞻性声明均完全受到本节中包含或提及的警示性声明的明确限定。

TOLL BROTHERS, INC. AND SUBSIDIARIES
简明合并资产负债表
（金额以千美元计）
	2026年7月31日		2025年10月31日
	（未经审计）
资产
现金及现金等价物	$	1,057,889			$	1,258,997
存货		11,645,569				10,678,460
房产、建筑及办公设备 - 净值		293,648				273,397
应收账款、预付费用及其他资产		538,716				554,720
待售房地产及相关资产		—				420,969
待售抵押贷款		130,723				200,816
客户存款（保管中）		112,169				106,612
对非合并实体的投资		907,082				1,025,895
	$	14,685,796			$	14,519,866
负债及股东权益
负债：
应付贷款	$	894,142			$	896,388
高级票据		1,742,471				1,741,525
抵押贷款公司贷款设施		128,863				150,000
客户存款		458,123				418,897
应付账款		589,367				615,771
应计费用		2,170,514				2,061,919
与待售资产相关的负债		—				172,186
应付所得税		160,775				177,116
总负债	$	6,144,255			$	6,233,802
股东权益：
股东权益
普通股，2026年7月31日和2025年10月31日各发行 102,937 股		1,029				1,029
额外实收资本		643,902				687,123
留存收益		9,253,072				8,574,807
库存股，成本 —2026年7月31日和2025年10月31日各 10,569 股和 8,140 股		(1,384,232	)			(1,014,568	)
累计其他综合收益		16,999				22,272
总股东权益		8,530,770				8,270,663
非控股权益		10,771				15,401
总权益		8,541,541				8,286,064
	$	14,685,796			$	14,519,866

托尔兄弟公司及其子公司
简明合并经营报表
（金额以千计，除每股数据和百分比外）
**（未经审计）
	截至
2026年7月31日的三个月		截至
2026年7月31日的九个月
		2026				2025				2026				2025
	$	%		$	%		$	%		$	%
收入：
房屋销售	$	2,652,476				$	2,880,975				$	7,019,925				$	7,428,204
土地销售及其他		6,305					64,142					315,713					115,121
		2,658,781					2,945,117					7,335,638					7,543,325
收入成本：
房屋销售		2,017,573		76.1	%			2,142,768		74.4	%			5,326,197		75.9	%			5,526,466		74.4	%
土地销售及其他		15,989		253.6	%			60,958		95.0	%			302,341		95.8	%			110,485		96.0	%
		2,033,562					2,203,726					5,628,538					5,636,951
毛利 - 房屋销售		634,903		23.9	%			738,207		25.6	%			1,693,728		24.1	%			1,901,738		25.6	%
毛利 - 土地销售及其他		(9,684	)	(153.6	)%			3,184		5.0	%			13,372		4.2	%			4,636		4.0	%
销售、一般和行政费用		266,068		10.0	%			253,672		8.8	%			782,257		11.1	%			749,846		10.1	%
运营收入		359,151					487,719					924,843					1,156,528
其他：
（损失）来自未合并实体的收入		(3,087	)				(1,012	)				15,637					1,734
其他收入 - 净额		18,723					12,793					58,240					40,123
税前收入		374,787					499,500					998,720					1,198,385
所得税费用		94,642					129,879					247,052					298,614
净收入	$	280,145				$	369,621				$	751,668				$	899,771
每股：
基本收益	$	2.98				$	3.76				$	7.92				$	9.02
稀释后收益	$	2.97				$	3.73				$	7.87				$	8.95
宣布现金分红	$	0.26				$	0.25				$	0.77				$	0.73
加权平均股份数：
基本		93,897					98,434					94,914					99,718
稀释		94,445					99,170					95,568					100,529
有效税率		25.3%					26.0%					24.7%					24.9%

托尔兄弟公司及其子公司
补充数据
（金额以千计）
**（未经审计）
	截至
2026年7月31日的三个月		截至
2025年7月31日的九个月
		2026			2025			2026			2025
包含在房屋销售成本中的库存减值和注销：
开发前成本和期权注销	$	4,857		$	15,815		$	29,608		$	21,446
用于运营社区的土地		12,800			7,500			32,200			28,085
	$	17,657		$	23,315		$	61,808		$	49,531
包含在土地销售及其他成本中的土地和其他减值	$	10,050		$	720		$	13,742		$	2,561
包含在（损失）来自未合并实体的收入中的合资企业减值	$	39,589		$	—		$	97,389		$	—
包含在其他收入 - 净额中的其他资产注销	$	73		$	137		$	73		$	4,542
折旧和摊销	$	20,932		$	22,337		$	54,427		$	60,277
发生的利息	$	30,342		$	27,218		$	89,261		$	88,656
利息费用：
计入房屋销售成本的利息	$	27,748		$	30,163		$	75,244		$	80,550
计入土地销售及其他成本的利息		—			1,713			207			2,351
计入（损失）来自未合并实体的收入的利息		692			745			1,776			2,490
计入其他收入 - 净额的利息		1,201			1,187			4,143			1,669
	$	29,641		$	33,808		$	81,370		$	87,060
控制的住宅用地：					截至
2026年7月31日		截至
2025年7月31日
拥有						31,817			32,761
期权						43,669			43,990
						75,486			76,751

截至2026年7月31日和2025年10月31日的库存包括以下内容（金额以千计）：

	2026年7月31日
	2025年10月31日
土地存款和未来社区成本	$	1,008,123		$	843,110
土地及土地开发成本		3,325,148			3,018,179
与在建房屋相关的土地及土地开发成本		3,978,751			3,738,695
土地及土地开发成本总计		8,312,022			7,599,984
在建房屋		2,686,741			2,535,219
模型房屋 (1)		646,806			543,257
	$	11,645,569		$	10,678,460

(1) 包括与我们运营中的每个模型房屋相关的分配土地及土地开发成本。

Toll Brothers 在以下五个地理区域运营，业务通常位于以下列出的州：

• 北部：康涅狄格州、特拉华州、马萨诸塞州、密歇根州、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州
• 中大西洋：乔治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州
• 南部：阿肯色州、佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州
• 山区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州
• 太平洋：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州

	截至2026年7月31日的三个月
	单位		$（百万）		每单位平均价格 $
	2026		2025			2026			2025			2026			2025
收入
北部	425		409		$	450.4		$	438.7		$	1,059,700		$	1,072,600
中大西洋	393		435			375.7			400.7		$	955,800		$	921,200
南部	810		932			655.8			757.9		$	809,700		$	813,200
山区	709		816			613.2			730.2		$	864,900		$	894,900
太平洋	325		367			556.7			553.1		$	1,712,900		$	1,507,000
房屋建筑	2,662		2,959			2,651.8			2,880.6		$	996,200		$	973,500
企业及其他						0.7			0.4
房屋销售总计	2,662		2,959			2,652.5			2,881.0		$	996,400		$	973,600
土地销售及其他						6.3			64.1
总合并					$	2,658.8		$	2,945.1
合同
北部	446		407		$	476.1		$	431.3		$	1,067,300		$	1,059,600
中大西洋	361		385			339.7			369.0		$	941,000		$	958,400
南部	697		659			638.6			524.2		$	916,300		$	795,500
山区	733		653			663.5			575.6		$	905,200		$	881,500
太平洋	271		284			397.4			511.9		$	1,466,500		$	1,802,500
总合并	2,508		2,388		$	2,515.3		$	2,412.0		$	1,002,900		$	1,010,100
待处理订单
北部	1,073		907		$	1,260.1		$	1,021.2		$	1,174,400		$	1,126,000
中大西洋	708		856			761.9			956.2		$	1,076,100		$	1,117,100
南部	1,742		1,659			1,704.8			1,543.3		$	978,700		$	930,200
山区	1,265		1,317			1,348.7			1,410.8		$	1,066,100		$	1,071,200
太平洋	524		753			1,163.0			1,444.7		$	2,219,500		$	1,918,600
总合并	5,312		5,492		$	6,238.5		$	6,376.2		$	1,174,400		$	1,161,000

注意：由于四舍五入，地理表中的金额可能不相加。

	截至 7 月 31 日的九个月
	单位		百万美元		每单位平均价格 $
	2026		2025			2026				2025				2026			2025
收入
北部	1,077		1,045		$	1,117.3			$	1,071.9			$	1,037,400		$	1,025,700
中大西洋	1,046		1,080			1,027.1				958.7			$	981,900		$	887,700
南部	2,179		2,456			1,786.8				2,022.8			$	820,000		$	823,600
山区	1,884		2,335			1,654.2				2,042.8			$	878,000		$	874,900
太平洋	866		933			1,434.7				1,332.4			$	1,656,700		$	1,428,100
住宅建筑	7,052		7,849			7,020.1				7,428.6			$	995,500		$	946,400
企业及其他						(0.2	)			(0.4	)
总住宅销售	7,052		7,849			7,019.9				7,428.2			$	995,400		$	946,400
土地销售及其他						315.7				115.1
总合并					$	7,335.6			$	7,543.3
合同
北部	1,317		1,097		$	1,405.5			$	1,154.9			$	1,067,200		$	1,052,800
中大西洋	1,046		1,150			964.8				1,089.2			$	922,400		$	947,100
南部	2,288		2,112			1,982.3				1,754.2			$	866,400		$	830,600
山区	2,125		2,057			1,881.3				1,805.2			$	885,300		$	877,600
太平洋	869		929			1,467.9				1,520.1			$	1,689,200		$	1,636,300
总合并	7,645		7,345		$	7,701.8			$	7,323.6			$	1,007,400		$	997,100

非 GAAP 指标的调节

本新闻稿包含的信息，以及公司管理层对本新闻稿中所呈现结果的讨论，可能包括有关公司调整后的住宅销售毛利率和公司的净债务与资本比率的信息。

这些指标是非 GAAP 财务指标，并不是按照公认会计原则（“GAAP”）计算的。这些非 GAAP 财务指标不应被视为可替代或优于可比的 GAAP 财务指标，并且可能与其他住宅建筑公司使用的非 GAAP 指标不同。

公司的管理层在做出运营和战略决策以及评估我们的业绩时，会考虑这些非 GAAP 财务指标，包括与可能使用类似非 GAAP 财务指标的其他住宅建筑商进行比较。公司的管理层认为这些非 GAAP 财务指标对投资者理解我们的运营和杠杆是有用的，并且在比较公司与其他住宅建筑商时可能会有所帮助，前提是它们提供类似的信息。

调整后的住宅销售毛利率

下表将公司的住宅销售毛利率（按 GAAP 计算的住宅销售收入百分比）与公司的调整后的住宅销售毛利率（非 GAAP 财务指标）进行调节。调整后的住宅销售毛利率计算为（i）住宅销售毛利率加上在住宅销售成本中确认的利息加上在住宅销售成本中确认的库存减值，除以（ii）住宅销售收入。

调整后的住宅销售毛利率调节
（金额以千为单位，百分比除外）
		截至 7 月 31 日的三个月		截至 7 月 31 日的九个月
			2026				2025				2026				2025
收入 - 住宅销售	$	2,652,476			$	2,880,975			$	7,019,925			$	7,428,204
收入成本 - 住宅销售		2,017,573				2,142,768				5,326,197				5,526,466
住宅销售毛利		634,903				738,207				1,693,728				1,901,738
加：	在收入成本中确认的利息 - 住宅销售		27,748				30,163				75,244				80,550
	在收入成本中确认的库存减值和减记 - 住宅销售		17,657				23,315				61,808				49,531
调整后的住宅销售毛利	$	680,308			$	791,685			$	1,830,780			$	2,031,819
住宅销售毛利占住宅销售收入的百分比		23.9	%			25.6	%			24.1	%			25.6	%
调整后的住宅销售毛利占住宅销售收入的百分比		25.6	%			27.5	%			26.1	%			27.4	%

公司的管理层认为，调整后的住宅销售毛利率是一个对投资者有用的财务指标，因为它使他们能够在不受资本化利息成本和库存减值等常常变化的影响下评估我们的住宅建筑运营的表现。使用调整后的住宅销售毛利率还帮助公司的管理层评估我们住宅建筑运营的盈利能力，并在社区位置和产品组合方面做出战略决策。

前瞻性调整后的住宅销售毛利率

公司未提供 2026 财年第四季度和全年住宅销售毛利的预测或 GAAP 调整后的住宅销售毛利的对账，因为在前瞻性基础上无法在不付出不合理努力的情况下提供该指标，因为库存减值基于未来活动和观察，因此无法预测 2026 财年第四季度和全年。这些费用的变动可能对我们 2026 财年第四季度和全年住宅销售毛利产生潜在不可预测且可能显著的影响。

净债务与资本比率

下表将公司根据 GAAP 计算的债务与资本比率与公司的净债务与资本比率（非 GAAP 财务指标）进行了对账。净债务与资本比率的计算为（i）总债务减去抵押贷款仓库贷款减去现金及现金等价物，除以（ii）总债务减去抵押贷款仓库贷款减去现金及现金等价物加上股东权益。

净债务与资本比率对账 （金额以千计，除百分比外）
		2026年7月31日		2026年4月30日		2025年10月31日
应付贷款	$	894,142			$	903,336			$	896,388
包含在待售负债中的应付贷款		—				—				114,254
高级票据		1,742,471				1,742,154				1,741,525
抵押贷款公司贷款设施		128,863				138,202				150,000
总债务		2,765,476				2,783,692				2,902,167
总股东权益		8,530,770				8,475,155				8,270,663
总资本	$	11,296,246			$	11,258,847			$	11,172,830
债务与资本比率		24.5	%			24.7	%			26.0	%
总债务	$	2,765,476			$	2,783,692			$	2,902,167
减：	抵押贷款公司贷款设施		(128,863	)			(138,202	)			(150,000	)
	现金及现金等价物		(1,057,889	)			(1,105,511	)			(1,258,997	)
	包含在待售资产中的现金及现金等价物		—				—				(773	)
总净债务		1,578,724				1,539,979				1,492,397
总股东权益		8,530,770				8,475,155				8,270,663
总净资本	$	10,109,494			$	10,015,134			$	9,763,060
净债务与资本比率		15.6	%			15.4	%			15.3	%

公司的管理层使用净债务与资本比率作为整体杠杆的指标，并认为这是投资者理解公司运营中所采用杠杆的有用财务指标。

联系方式：

Gregg Ziegler

(215) 478-3820

gziegler@tollbrothers.com

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