我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。標準普爾全球評級將新加坡電信的信用評級從 ‘A/A-1’ 上調至 ‘A+/A-1’，理由是其資產負債表實力增強以及通過積極的資產貨幣化實現了強勁的財務靈活性。該機構提高了高級票據和永續證券的發行評級，並維持穩定的展望。主要驅動因素包括降低的債務與息税折舊攤銷前利潤（Ebitda）比率、預期的盈利恢復以及持續的資產回收計劃。儘管新加坡和澳大利亞的運營面臨壓力，標準普爾預計未來 24 個月槓桿率將保持在兩倍以下
【新加坡】標普全球評級在週三（8 月 19 日）將新加坡電信的評級從 “A/A-1” 上調至 “A+/A-1”，理由是該電信公司的資產負債表改善以及通過積極的資產回收計劃所帶來的強大財務靈活性。
該信用評級機構還將該公司高級無擔保債券的發行評級從 “A” 上調至 “A+”，並將其擔保的次級永久證券的評級從 “BBB” 上調至 “BBB+”。展望為穩定。
標普指出，定期的資產變現和預期的盈利復甦將使新加坡電信能夠維持其資產負債表的強度，即使在未來 12 到 24 個月內，該公司管理着較高的資本支出和增加的股東分配。
截至 2026 財年末，新加坡電信的調整後債務降至 75 億新元，較 2021 財年末的高峰 123 億新元大幅下降。
相應地，其調整後債務與息税折舊攤銷前利潤（Ebitda）比率在同期內改善至 1.7 倍，較 2.5 倍有所下降。標普預計這一槓杆指標在未來 24 個月內將保持在兩倍以下。
自 2022 財年以來，新加坡電信通過資產變現獲得了超過 120 億新元的收益，包括出售印度巴蒂電信和泰國海灣開發的少數股權、通信塔、虧損業務以及其 Comcentre 辦公物業。
評級機構預計，新加坡電信將在 2028 財年末實現其當前 90 億新元資產回收計劃中剩餘的 22 億新元。
盈利反彈，資本支出增加
標普預測，新加坡電信的調整後 Ebitda 將在 2027 財年反彈至 55 億至 57 億新元，較 2026 財年的 45 億新元有所上升。
這一預測考慮了其澳大利亞子公司 Optus 的監管和整改成本減少，以及來自泰國關聯公司先進信息服務和海灣開發的約 7 億新元特別股息。
改善的現金流將支持新加坡電信的 “價值實現” 計劃。預計在 2027 財年和 2028 財年，股東分配將增加至每年 41 億至 43 億新元，較 2026 財年的 33 億新元有所上升，受股息和 20 億新元股票回購計劃的推動。
資本支出預計也將增加至 29 億至 31 億新元，較 2026 財年的 25 億新元有所上升。大部分資金將用於新加坡和澳大利亞的網絡投資，以及數據中心、衞星基礎設施和人工智能雲服務（如 GPU 即服務）的加速增長計劃。
運營阻力
儘管新加坡電信的核心業務基本面預計將改善，主要得益於其數字基礎設施和 NCS 部門，但新加坡的運營面臨持續的價格壓力，因為行業整合停滯，導致 Simba Telecom 與 M1 的合併被終止。
標普指出，新加坡的每用户平均收入在 2026 財年已降至 23 新元，較 2020 財年的 30 新元有所下降。
在澳大利亞，Optus 仍面臨來自競爭對手 TPG Telecom 的阻力，以及 2025 年網絡故障帶來的持續成本，儘管這些問題預計將通過行業普遍的提價和降本措施得到緩解。
新加坡電信的投資組合提供了進一步的潛在財務靈活性。對 Optus 少數股權的潛在變現，或進一步平衡其在巴蒂電信的持股（其中三個百分點的差距代表超過 50 億新元的價值）可能會帶來巨大的未來現金注入。
標普警告，如果新加坡電信的債務與 Ebitda 比率持續超過兩倍，評級可能會被下調。這可能是由於激進的股東分配或增長支出，而沒有相應的運營現金生成和資產變現的增加。
相反，如果公司承諾採取財務政策，使其槓桿比率保持在 1.5 倍以下，則可能會出現評級上調。
新加坡電信的股價在週二下跌 0.5%，或 0.02 新元，至 4.44 新元。