--- title: "高盛：康哲藥業 2026 年上半年收入增長放緩，但盈利表現依然強勁；目標價下調至 17.96 港元，維持買入評級" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296305663.md" description: "G Sachs 報告稱，康哲藥業 2026 年上半年收入同比增長 12.5% 至 45 億元人民幣，低於 18% 的預期，儘管由於銷售費用降低，淨利潤增長 5% 至 9.86 億元人民幣。儘管盈利韌性強，G Sachs 仍因行業逆風下調了全年收入指引至 15%-20%。因此，該券商將目標價從 19.5 港元下調至 17.96 港元，並下調了 2026-2028 年的盈利預測，同時維持買入評級" datetime: "2026-08-19T05:21:55.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296305663.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296305663.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296305663.md) generator: "portal-rs" --- # 高盛：康哲藥業 2026 年上半年收入增長放緩，但盈利表現依然強勁；目標價下調至 17.96 港元，維持買入評級 高盛發佈報告稱，康哲藥業 (00867.HK) -0.240 (-2.044%) 空頭頭寸為 1900 萬美元；比例為 48.043%。其 2026 年上半年收入為人民幣 45 億元，同比增長 12.5%，低於券商預期的 18% 增長。三款核心的 VBP 產品表現優於預期。儘管收入增長放緩，淨利潤仍同比增長 5%，達到人民幣 9.86 億元，基本符合券商預期，主要由於銷售費用低於預期，同比持平，且從銷售的 35.6% 下降至 32%。研發費用同比增長 76%，因為公司繼續擴展內部創新管道，每年新增 10 到 15 個項目。在持續的反腐措施和醫療保險成本控制的挑戰性行業環境中，管理層適度下調了全年收入增長指引，從 20% 以上下調至 15%-20%，同時強調 2026 年下半年投資收入對盈利的上行潛力。 在業績公佈後，考慮到在挑戰性環境下對銷售增長前景採取更為保守的看法，高盛分別下調了 2026-2028 年的盈利預測 3.3%、4.2% 和 9.4%。券商將目標價從 19.5 港元下調至 17.96 港元，並維持買入評級。(ad/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 8 月 19 日 12:25。) ### 相關股票 - [00867.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00867.HK.md) - [8A8.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8A8.SG.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [CMS：世界首個針對狂犬病的雙特異性抗體——Silevimig 注射液在中國首次開具處方](https://longbridge.com/zh-HK/news/298433525.md) - [Ratti 將 2026 年上半年業績董事會會議日期從 9 月 17 日調整至 9 月 24 日](https://longbridge.com/zh-HK/news/298571184.md) - [LOG 商業地產公司發佈了 2026 年財務日曆的更新](https://longbridge.com/zh-HK/news/298951880.md) - [KME 集團重新安排董事會會議以批准半年度業績](https://longbridge.com/zh-HK/news/298752908.md) - [BIOMM 更新了 2026 年的財務活動日程表](https://longbridge.com/zh-HK/news/298958985.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**