Contango Silver & Gold (CTGO) 2026 年第二季度收益電話會議：隨着對沖結束，業績指引維持不變

關鍵要點

• Contango Silver & Gold 在 Manh Choh 的 30% 產量約為 8,900 盎司，2026 年第二季度售出 8,627 盎司，平均現貨黃金價格為每盎司 4,328 美元。
• 管理層維持 2026 年可歸屬產量指導為 40,000–45,000 盎司，目前預計產量略高於 41,000 盎司。第三和第四個項目預計各自生產約 12,000 盎司。
• 上半年現金成本為每盎司 2,665 美元，全面維持成本為每盎司 2,830 美元。管理層繼續目標全年現金成本約為每盎司 1,900–2,000 美元，因為高品位的南礦坑礦石取代了低品位的北礦坑材料。
• 對沖賬簿在 7 月已完全消除。管理層表示，第三季度將是公司歷史上每盎司黃金以現貨價格出售的第一個季度，同時 3,100 美元的看跌期權提供下行保護。
• 截至 6 月 30 日，現金總額為 8,900 萬美元。管理層預計，如果黃金價格保持在每盎司 4,400 美元，2026 年來自 Manh Choh 合資企業的現金分配將超過 6,000 萬美元。
• 公司同時推進 Lucky Shot、Kitsault Valley 和 Johnson Tract 項目，Lucky Shot 的可行性研究計劃於 2027 年進行，Kitsault Valley 有五台鑽機在運營。

關鍵財務數據

指標	報告數字	管理層評論
第二季度可歸屬 Manh Choh 產量	約 8,900 盎司	代表 CTGO 的 30% 合資股份
第二季度售出黃金	8,627 盎司	以每盎司 4,328 美元的平均現貨價格出售
上半年現金成本	每盎司 2,665 美元	由於南礦坑的預剝離和北礦坑的低品位而上升
上半年全面維持成本	每盎司 2,830 美元	隨着南礦坑產量的增加，預計將改善
2026 年產量指導	40,000–45,000 盎司	當前估計略高於 41,000 盎司
2026 年現金成本指導	約每盎司 1,900–2,000 美元	指導維持不變
截至 6 月 30 日的現金	8,900 萬美元	預計將按計劃為三個開發項目提供資金
剩餘 2026 年設施還款	200 萬美元	短期內還款需求有限
流通股	3,300 萬股	管理層指出這是每股考慮的關鍵因素

業務和運營表現

Manh Choh

上半年的產量反映了來自北礦坑的低品位材料，包括在回填前從資源模型外回收的盎司。合資企業已進入南礦坑，管理層預計下半年的噸位和品位將顯著提高。

南礦坑的預剝離在前六個月基本完成。管理層預計這一時間效應，加上產量和品位的增加，將在下半年顯著降低單位成本。

在 4,400 美元的黃金價格和約 2,000 美元的現金成本下，管理層展示了每盎司大約 2,400 美元的利潤。由於 Manh Choh 保留現金以應對未來幾個月的生產，公司專注於合資企業的分配，而不是簡單的每盎司利潤。

Lucky Shot

Contango 於 7 月 1 日完成了阿拉斯加硬巖交易，增加了專利礦權、財產和設備，同時買斷了 2% 的淨冶煉權利。管理層表示，該交易使公司有效控制該地區，反映了對 Lucky Shot 礦山潛力的信心。

最終的地下分析結果包括一個含金 972 克/噸的攔截，且可見金。兩台直升機支持的地面鑽機正在 Coleman 和 Lucky Shot 之間鑽探，地下鑽探預計將在本月底重新啓動。

該項目正在收集地質、岩土和分析數據，以進行直接運輸礦石的可行性研究。管理層的目標是獲得 400,000–500,000 盎司的黃金資源，品位約為 10–14 克/噸。鑽探預計將持續到 2027 年 3 月左右，可行性研究計劃於 2027 年進行。

公司還在評估礦石分選，以去除無用的花崗閃長巖，提高稀釋礦石品位並減少運輸量。Fort Knox 是一個潛在的處理選項，儘管管理層表示其他替代方案也在審查中。

Kitsault Valley

截至 6 月底，計劃的 40,000 米鑽探項目已完成超過 35,000 米。五台鑽機在運營，最近的日均鑽探速度約為 470–480 米。

管理層預計鑽探效率將在現有預算內增加約 5,000–10,000 米。初步分析結果預計將在電話會議後約一個月內公佈，隨後每兩到三週公佈一次結果。

管理層將 Kitsault Valley 描述為一個以銀為中心的地區。銀在 Torbrit、Wolf Vein、Dolly Varden 和 North Star 的價值中佔約 90%。公司的五年目標是生產 200,000 盎司黃金和 500 萬盎司銀，銀的目標與該地區的這一部分相關。

Johnson Tract

Johnson Tract 仍處於許可和基礎設施階段。管理層表示，FAST-41 過程按計劃推進，而道路和橋樑建設低於預算。許可工作將與建設活動同時進行。

管理層指導

• 2026 年可歸屬黃金產量： 40,000–45,000 盎司，目前估計略高於 41,000 盎司。
• 第三和第四次勘探： 每次勘探預計約 12,000 盎司。
• 2026 年現金成本： 每盎司約 1,900–2,000 美元。
• 下半年合資企業分配： 預計約 3,600 萬美元，基於公司 3700 美元的黃金預算假設。
• 潛在黃金價格上漲： 在 4400 美元的黃金價格下，管理層估計額外分配約 700 萬美元，如果該價格保持，全年分配略高於 6000 萬美元。
• 年末現金： 預計約 4500 萬美元，現金可能在 2027 年第一季度達到低點，隨後隨着 Manh Choh 在 2027 年的逐步提升而增加。
• Lucky Shot 可行性研究： 預計在 2027 年完成，但未提供具體完成日期。

風險與關注事項

• 實現全年成本指導高度依賴於南坑的高品位、增加的處理噸數和預剝離的完成。
• 預計的分配提升假設黃金價格保持在每盎司 4400 美元附近。公司的期權設定了 3100 美元的底線，但管理層將其描述為保險政策。
• Manh Choh 的分配可能不會直接跟蹤運營利潤，因為合資企業保留資金用於接下來的三到四個月的生產。
• 檢測實驗室的時間可能會延遲 Kitsault Valley 鑽探結果的發佈。
• 在 Lucky Shot 直接發貨礦石模型中，運輸是一個重要的成本組成部分，使得礦石分揀性能成為重要的可行性考慮因素。
• 預計現金將下降，因為公司為三個項目提供資金，預計在 2027 年第一季度達到低點，隨後管理層預計將恢復。
• Johnson Tract 需要繼續獲得許可，同時基礎設施建設繼續進行。

分析師問答亮點

為什麼在上半年表現較弱後，2026 年的生產指導仍然可實現？

管理層預計南坑將提供比北坑更多的噸數和更高的品位。預計最後兩個勘探項目每個將產生約 12,000 盎司，支持產量略高於 41,000 盎司。

預計現金成本降低的驅動因素是什麼？

上半年吸收了南坑的預剝離成本，同時處理了低品位礦石。這些剝離成本在運營中基本上已經過去，預計下半年將有更高的品位和處理量。

不對沖如何改變現金生成？

從第三季度開始，每盎司將按現貨價格出售。管理層估計，如果黃金保持在每盎司 4400 美元，全年合資企業分配將略高於 6000 萬美元。

當前 Lucky Shot 鑽探的戰略目的是什麼？

這項工作旨在縮小鑽探間距，更新資源模型，併為 2027 年的直接發貨礦石可行性研究提供地質和岩土數據。

Contango 能否資助所有三個開發項目？

管理層表示，8900 萬美元的現金餘額和預計的 Manh Choh 分配提供了足夠的資本，以在當前預算下推進 Lucky Shot、Kitsault Valley 和 Johnson Tract。

完整的財報電話會議記錄

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完整的財報電話會議記錄

管理層發言

Bianca Pisciola

好的。早上好，下午好或晚上好，具體取決於您今天從世界的哪個地方登錄。我很幸運今天能和 Contango Silver & Gold 的首席執行官 Rick Van Nieuwenhuyse 以及公司的首席財務官 Mike Clark 一起討論他們最近發佈的第二季度財務報告。各位，今天過得怎麼樣？

Rick Van Nieuwenhuyse

早上好，Bianca。很高興再次見到你。

J. Clark

早上好。

Rick Van Nieuwenhuyse

你也好，Mike。

Bianca Pisciola

見到你們總是很高興。對於在場的朋友們，這是一個互動活動。因此，您可以在今天活動的任何時候使用底部的聊天按鈕提交您的問題。我們會盡量回答您的問題，但請注意，今天的活動只有半小時。因此，如果由於某種原因我們沒有回答您的問題，Contango 團隊的某人會很快幫助您。您還可以在今天活動的任何時候通過點擊屏幕底部的請求會議按鈕請求與團隊會面。

好的。讓我們開始今天的討論。

Bianca Pisciola

Rick，這是作為 Contango Silver & Gold 在 Kitsault Valley 的首次完整季度報告，且自 7 月以來對沖賬本完全解除。在我們進入數字之前，您希望如何框定公司今天的狀況與去年此時相比？

Rick Van Nieuwenhuyse

是的。顯然，將 Dolly Varden 資產添加到 Kitsault，確實是一個世界級的資產，我認為這就是我們急於完成交易的原因。團隊已經整合。我們稍後會談到鑽探，但 Kitsault 有 5 台鑽機在運轉，但公司在 Lucky Shot 和 Johnson Tract 還有很多其他活動。但坦率地説，對我來説最令人興奮的消息是我們已經擺脱了對沖。我們為股東提供了對黃金價格上漲的清晰暴露，我認為——它曾飆升至 5500 美元，回落至 4000 美元，似乎在 4000 美元找到了底部。正是在那時，團隊説：“好吧，現在是時候處理對沖了。”

我認為這是正確的決定。所以——我們看到黃金價格持續上漲，現在我們正在享受這個優勢。從宏觀角度來看，我們稍後可以討論。但我認為公司處於一個很好的位置。我們正在產生強勁的現金流。我們在今年下半年有更好的生產前景，來自 Manh Choh 的生產。我們一直指導上半年會較低且成本較高。當然，我們為 2027 年做好了準備，那時我們在 Manh Choh 的表現可能是最好的一年，礦石品位高且成本低。所以——是的，我對我們公司的現狀非常滿意，而且我們目前只有 3300 萬股流通在外。所以我認為我們都對此感到相當自豪。

Bianca Pisciola

很好。邁克，讓我們來談談這個季度。你在 Manh Choh 的 30% 股份大約為 8900 盎司，銷售了 8627 盎司，平均現貨價格為 4328 美元。合資企業仍在處理北礦坑的低品位礦石，然後才會處理南礦坑的高品位礦石。話雖如此，請給我們講講吓半年生產的節奏，以及為什麼 40000 到 45000 盎司的指導仍然有效？

J. Clark

是的。謝謝你，Bianca。是的。裏克已經提到北礦坑的品位較低，尤其是在我們開採出資源模型的外圍時，有一些低品位的盎司在回填之前被我們採集到了。所以我們今年——或者説下半年，我們將完全進入南礦坑，那裏將會開採更多的礦石，品位也會更高。因此，我們預計在第三和第四個生產階段將生產大約 12000 盎司，這應該使我們今年的黃金產量略微超過 41000 盎司。所以這在我們的指導範圍內，這也是我們目前的估計。

Bianca Pisciola

很好。上半年的現金成本為每盎司 2665 美元，綜合維持成本為 2830 美元。全年指導在現金成本方面大約為 1900 到 2000 美元。這意味着下半年將有顯著改善。你能為投資者解釋一下這個差距嗎？這是品位時機的問題，還是有其他結構性因素？

J. Clark

是的。這個數字似乎比我們預計的要高得多，但我們仍然保持這個指導，這主要是由於南礦坑的預剝離。因此，你在上半年花了整整六個月的時間在這方面花錢，同時也在開採低品位礦石。因此，隨着我們進入下半年，預剝離已經完成，你將會有更多的礦石被開採和處理，同時品位也會顯著提高。所以所有這些因素結合在一起，我們仍然預計接近我們的指導。

Bianca Pisciola

太好了。第三季度將是公司歷史上第一個每一盎司黃金都以現貨價格出售的季度，目前黃金價格約為 4400 美元。考慮到 3100 美元的看跌期權提供了底線，每一盎司交付的利潤情況如何？這將如何改變 2026 年剩餘時間的現金流情況？

J. Clark

是的。我認為看跌期權更像是一種保險政策，我並不太關注這些。我們總是預計黃金價格會高於 4000 美元，我們的預算是 3700 美元。但如果你簡單地看一下，你會發現 4400 美元減去 2000 美元的現金成本，預計利潤約為 2400 美元。但由於我們是 30% 的合資企業，我更關注的是合資企業的現金分配，因為他們總是會保留一些資金來支付接下來 3 到 4 個月的生產。因此，我預計我們在今年下半年應該會收到大約 3600 萬美元的分配。如果你使用 3700 美元的黃金價格，抱歉，3700 美元的黃金價格。如果你應用 4400 美元的黃金價格，預計還會收到大約 700 萬美元。所以如果 4400 美元的黃金價格保持不變，我們今年的總現金分配應該略微超過 6000 萬美元。

Bianca Pisciola

很好。裏克，7 月 1 日你完成了對阿拉斯加 Hardrock 的收購，這帶來了 Lucky Shot 周圍的礦權，以及 2% 的淨冶煉權利和財產及設備。你現在完全控制這個項目，且特許權使用費大幅減少。為什麼在可行性研究之前完成這項交易很重要？

Rick Van Nieuwenhuyse

是的。我認為這有點機會主義。我們認識這個土地所有者已經很多年了。他説：“當你準備好談的時候，我們很樂意擁有這個資產併購買特許權。” 我想他考慮了一段時間。顯然，當我們開始收購 Lucky Shot 時，黃金價格大約是 2000 美元左右。隨着黃金價格上漲到 5500 美元，我想他覺得最好儘快完成交易。

所以——是的，這完全是機會主義。沒有什麼真正的魔力。我們認為這對他來説是個好交易。他在整合這個地區並將所有不同的專利礦權放在一起方面做得很好，而且他持有這些權利很長時間了。因此，我們對他所做的工作表示感謝，因為將所有這些不同的專利整合在一起需要付出很多努力。所以這對我們來説是個好結果。

我們現在擁有基礎的專利礦權。顯然，周圍還有州礦權。我們有效地控制了這個地區。是的，我們顯然也買斷了特許權。因此，我們對整個交易感到滿意。顯然，如果我們不認為 Lucky Shot 有好的前景，我們就不會進行這筆交易。所以這進一步強調了我們對這裏有真正礦藏的信念。

Bianca Pisciola

好吧，談到 Lucky Shot，地下項目的最終分析結果包括一個品位為每噸 972 克且核心中可見金的交叉點。GMS 已經回到地下推進開發，並且在 Coleman 和 Lucky Shot 之間有 2 台直升機支持的鑽機在進行地表項目。這個項目的設計目的是為了在可行性研究和 2027 年的生產決策之前證明什麼？

Rick Van Nieuwenhuyse

是的。基本上，我們正在收集所有的地質數據、岩土工程數據和分析數據，顯然是為了進行直接發貨礦石（DSO）可行性研究。第一步是將地質模型整合在一起，更新資源模型，顯然，我們的目標是 400,000 到 500,000 盎司的黃金，品位在 10 到 15 克，10 到 14 克的範圍內。

顯然，這是一個地下礦。它歷史上是一個地下礦，生產了 25 萬盎司的高品位黃金。我們將考慮 -- 他們在過去使用手工分揀。我們將考慮礦石分揀，顯然會使用更現代的版本，這些礦石分揀機以極高的速度工作，可以根據許多不同的變量進行分揀。因此，這是我們將要考慮的，因為顯然，運輸在 DSO 模型中佔據了相當大的成本。

所以簡單來説，這裏的地質是花崗閃長巖中的石英脈，而花崗閃長巖是沒有金的岩石。如果你能開採到寬度為 2、3 米的礦石，其中 1 米是花崗閃長巖，你可以用礦石分揀機去掉它，或者去掉 50% 的礦石，那麼你就提高了你的平均品位、稀釋礦品位，並且不需要運輸這些材料。

所以是的，我們還有很多工作要做，但第一步是收集所有的 -- 確定鑽孔間距。我們在大約 25 米的間距上進行鑽探。然後我們進行扇形鑽探。因此，每次我們擊中石英脈時，間距大約在 10 到 15 米之間。這將是可測量的指示資源，我們將能夠圍繞此制定礦山計劃。正如我所説，其他的冶金過程非常簡單。

它是石英和黃金，含有非常少量的硫化物。我們討論過將其送往 Fort Knox 磨坊的可能性。這是一個顯而易見的選擇。我認為可以公平地説，Fort Knox 對此感興趣。他們仍然有足夠的磨坊產能。但我們也在評估其他選項。所以 -- 這就是我們目前的情況。

給我們 -- 我認為鑽探將在現在進行，我的意思是我們顯然已經在進行地表鑽探 2 台鑽機。地下鑽機將在月底重新啓動。讓我們看看還有什麼。我們將鑽探到明年 3 月。顯然，在此期間我們還在進行所有的工程工作。我們沒有確定可行性研究完成的日期，但它將在 2027 年。

Bianca Pisciola

太棒了。在 Kitsault Valley，到 6 月底你們已經完成了超過 35,000 米的 40,000 米項目，並且本季度將有新的資源評估。這是合併完成後的第一次更新。投資者應該關注這個數字中的哪些內容？Dolly Varden 團隊的整合在現場進行得怎麼樣？

Rick Van Nieuwenhuyse

是的，整合非常順利。我是説這是一羣非常優秀的人，他們 -- 我必須説他們在鑽探方面做得非常出色。我們有 5 台鑽機在運轉。賽季開始時，他們在鑽探較淺的孔時，平均每天超過 500 米，每台鑽機 100 米，這非常好。現在他們稍微低於這個水平，但在 470、480 米左右。所以他們正在高效地進行大量的核心鑽探，從時間和成本的角度來看，這顯然讓我和 Mike 都很高興。但我們微笑是因為我們將進行更多的鑽探。

我們將獲得更多的鑽探，從預算中榨取更多的鑽探。這是流動資金融資。因此，我們可能會在相同的預算下再鑽探 5,000 到 10,000 米。所以我們對此感到興奮。顯然，我們將在一個月內發佈鑽探結果。我猜測這取決於實驗室的進度，實驗室似乎從來沒有偏愛任何人。當我參加會議時，勘探地質學家的 #1 投訴就是獲取分析結果需要多長時間。所以 -- 但我認為我們正在跟蹤他們，我認為我們將在一個月內發佈結果。因此，希望在 8 月底之前，但更可能是在 9 月上半月。

然後一旦我們發佈結果，你將會在之後的每 2、3 周內獲得結果。所以...

Bianca Pisciola

太棒了。銀的交易價格約為每盎司 65 美元，比一年前上漲了大約 70%，並且在這次反彈中一直領先黃金。當你在 3 月將公司更名為 Contango Silver & Gold 時，有些人將其視為對這種市場的押注。Kitsault 的銀暴露如何改變投資者對這個故事的看法？

Rick Van Nieuwenhuyse

我認為我使用了 “世界級” 這個詞，我並不輕易使用這個詞。只有很少的銀礦牀是純銀礦牀。大多數銀生產商 -- 説實話，這有點煙霧和鏡子，因為他們的黃金價值通常超過銀的價值。Kitsault 是一個以銀為中心的銀礦牀。它佔 Torbrit、Wolf Vein、Dolly Varden 和 North Star 價值的 90%。這些都是 -- 你 90% 的價值來自銀。你還有一些基礎金屬，鉛鋅。你沒有很多黃金。Homestake 有黃金，屬於一個獨立的中心。它是同一整體地質系統的一部分，但距離 5 公里，且富含黃金。

有趣的是，在這兩個礦區之間，確實有一個金銀礦牀，我們稱之為 Homestake Silver，它緊鄰這裏，含有豐富的銀和金。所以這沒有什麼問題。但大部分的礦石是銀礦石。因此，這將成為一個非常有趣的故事。這就是為什麼我們談到我們五年的目標是生產 20 萬盎司黃金和 500 萬盎司白銀。500 萬盎司白銀將來自該地區以銀為中心的部分。

Torbrit、Dolly Varden 和 New Wolf 發現。現在我們正在鑽探一些非常令人興奮的東西，我不能説太多，但你們可以等着結果，這些結果將在一個月內公佈。

Bianca Pisciola

很好。Johnson Tract 目前的關注度低於其他資產，但這個夏天確實在進行實質性的工作，已經提交了道路建設和直升機支持的投標，以連接營地和擬議的入口地點。2026 年的現場工作季節看起來如何？Johnson Tract 在 Lucky Shot 和 Kitsault 之後的排隊情況如何？

Rick Van Nieuwenhuyse

是的。所以是的，當你在申請許可時，這總是我稱之為 Lassonde 曲線中無聊的部分。但我們正在申請許可，這部分正在按照 FAST-41 的進度推進，一切都在按計劃進行。我喜歡 FAST-41 的地方在於它是透明的，進度在互聯網上可以查看。因此，每個人都可以去查看。我們有這些報告到期，我們按時提交這些報告，相關機構有規定的天數進行審核，這一切都在按計劃進行。所以這很好。

但在他們這樣做的同時，我們一直在修建道路和橋樑。因此，我下週實際上要去那裏，我們會拍一些照片和視頻，並將其上傳到互聯網上。我真的很期待在橋上走過 Johnson River。我會給你發一些照片。

Bianca Pisciola

請。

J. Clark

而且預算也在控制之內，Rick。

Bianca Pisciola

太好了。這太棒了。我迫不及待想看到。

Rick Van Nieuwenhuyse

對我來説，重要的一點是，因為無論如何，如果你看看建設項目，它們往往會超出預算並且耗時比計劃更長。我認為團隊做得很好。那裏的團隊做得很好，完成了任務。Alegre 和她的環境團隊也做得很好，與各個機構合作，保持所有的許可。儘管在進行所有這些建設工作時，仍然有很多許可工作要做，對吧？申請許可的工作永遠不會結束。

Bianca Pisciola

絕對如此。Mike，回到你這裏。我們來談談資產負債表。你們在本季度結束時現金為 8900 萬美元。今年剩餘時間的貸款償還僅為 200 萬美元，來自合資企業的分配應該會隨着南坑品位的提升而增加。你們同時在資助三個項目。你們如何在接下來的 12 個月內優先分配資金？

J. Clark

是的。我們預測未來 3 到 4 年的情況。但如果你只關注接下來的 12 個月。截止到 6 月 30 日，我們的銀行賬户中有 8900 萬美元。我們確實有來自 Manh Choh 的分配。因此，憑藉這些資金，我們有足夠的資本按計劃推進這三個項目。所以只需確保每個項目的預算保持在我們當前的水平，就有足夠的現金來資助這些項目。你會看到現金在年底時可能會在 4500 萬美元左右。但你會看到它在明年第一季度降到最低點。但隨着我們在 2027 年與 Manh Choh 的合作，你會看到現金穩步增加，同時繼續推進所有這些項目。

Bianca Pisciola

非常好。Rick，讓我們今天結束時問一個宏觀問題。儘管金價熊市的警告微弱，但黃金似乎又在復甦。你對今年的宏觀形勢怎麼看？一個月上漲 10% 可不是小事。

Rick Van Nieuwenhuyse

是的。我的意思是，我們之前談到過，我們看到黃金回落到 4000 美元的水平。似乎不想在 4000 美元以下停留太長時間。總是有買家。而且，結果是那些一直在購買的中央銀行又開始購買了。當然，以中國為首，但其他銀行也是。

所以我認為這是一種情況，歌曲依舊。我們繼續印鈔。美聯儲陷入了兩難境地。我們仍然接近 40 萬億美元的債務，不僅僅是美國，所有其他貨幣，所有其他政府也都在負債。而且只有黃金是沒有人負擔的商品，或者我應該説，是沒有人負擔的貨幣。因此，當你繼續印鈔時，總有一天會有人問，我們在做什麼？所以，是的，黃金是王者，我們沒有對沖。因此，我們將看到這一上行趨勢傳遞給我們的股東，我認為這是我們今年做的最重要的事情。

Bianca Pisciola

絕對如此。説到這裏，感謝今天所有參與的人。如果你對 Contango 團隊有任何問題，現在才想到，請隨時發送給他們。我們會確保這些問題傳達給團隊。非常感謝你，Rick 和 Mike，今天加入我們。很高興在這個平台上與你們交流，並聽到關於這個故事的更新。

但 Rick，我將把最後的話留給你。

Rick Van Nieuwenhuyse

是的，如果觀眾沒有其他問題的話。看，我是説，我們對公司目前的狀況感到滿意，未對沖，流通股為 3300 萬股，在紐約證券交易所和多倫多上市。所以流動性很好。我認為如果你想投資黃金業務，我鼓勵——我一直鼓勵人們從每股的角度來看，因為作為股東，你擁有公司的一部分，而這種槓桿效應正是你在黃金領域投資時所需要的。

所以——是的，我們處於一個很好的位置。在接下來的幾周內，我們將有很多新聞發佈，很多催化劑即將到來，包括 Lucky Shot 的鑽探結果、Kitsault 的鑽探結果，以及 Johnson Tract 的道路和橋樑的精彩照片。我們正在行動中。我們會繼續前進。因此，要繼續為股東創造價值。這是我們的工作，也是我們的使命。

Bianca Pisciola

太棒了。再次感謝大家。祝你們今天餘下的時間愉快。

Rick Van Nieuwenhuyse

非常感謝。

Bianca Pisciola

謝謝。

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