SpaceX 與 Rocket Lab：華爾街更偏好哪隻太空股票？

SpaceX（SPCX）和 Rocket Lab（RKLB）正在進行大量投資，以控制更多的太空經濟。航空航天和人工智能公司 SpaceX 已經將發射服務與其 Starlink 互聯網結合，並計劃建立軌道數據中心。與此同時，發射和空間系統公司 Rocket Lab（RKLB）則採取不同的路徑，開始擴展到衞星業務，並準備其 Neutron 火箭。然而，華爾街分析師目前更傾向於 SpaceX。

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SpaceX 不僅僅是一家發射公司

首先談到 SpaceX，該公司擁有更大的業務，而 Starlink 是一個重要原因。其衞星互聯網網絡為公司在火箭發射之間提供了主要的經常性收入來源。SpaceX 還在人工智能基礎設施上進行了大量投資，因此投資者不再將其視為僅僅是一家發射公司。

最新的季度業績顯示這些業務已經變得多麼龐大。整體收入達到了 78.1 億美元，比去年增長了 91.9%。Starlink 及相關連接業務產生了 42.9 億美元，而人工智能部門則產生了 25.6 億美元。

然而，成本正在快速上升，第二季度的研發費用達到了 35.5 億美元，主要由於 Starship 和人工智能投資。資本支出更為激進，達到了 183.7 億美元。這比去年的 28 億美元增長了 557%，其中 158.3 億美元用於人工智能。

因此，下一個問題是 SpaceX 能否將其鉅額投資轉化為更多的收入。到目前為止，該公司在過去 90 天內完成了兩次成功的 Starship V3 飛行測試，並簽署了價值 141 億美元的雲服務協議。如果 SpaceX 能夠保持這種勢頭，這些鉅額投資可能是合理的。

Rocket Lab 希望處理更多的太空供應鏈

相比之下，Rocket Lab 規模要小得多。然而，該公司希望通過發射、衞星、航天器部件和通信服務來處理更多的太空供應鏈。實際上，其計劃收購 Iridium Communications（IRDM）就是一個明確的例子。

這項每股 54 美元的現金和股票交易使 Iridium 的企業價值大約為 80 億美元。如果完成，這將使 Rocket Lab 獲得一個成熟的衞星通信網絡，而不是迫使公司從頭開始建立一個。

Rocket Lab 還在接近完成 Neutron，這是其更大的可重複使用火箭。事實上，該公司仍然預計 Neutron 將在 2026 年第四季度達到發射台。Rocket Lab 也在看到強勁的財務勢頭。

更具體地説，第二季度收入增長了 62%，達到了創紀錄的 2.34 億美元，而其訂單積壓達到了 23.6 億美元。此外，管理層現在預計第三季度收入為 2.5 億到 2.65 億美元。然而，這些催化劑也帶來了風險。例如，Neutron 仍需證明自己，而像 Iridium 這樣的大交易可能難以整合。

華爾街的看法

轉向華爾街，在上述兩隻股票中，分析師認為 SPCX 股票有更大的上漲空間。實際上，SPCX 的目標價為每股 228.59 美元，意味着 63.6% 的上漲潛力。另一方面，分析師預計 RKLB 的上漲空間為 45.7%，目標價為 110.93 美元。（見 SPCX 股票預測）