--- title: "Bloom Energy 的人工智能激增遇到了估值的現實考驗" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296390916.md" description: "Bloom Energy 的股票在今年上漲了超過 130%，這得益於創紀錄的第二季度收益以及與 Oracle、Nebius 和 Brookfield 的重大人工智能電力交易。然而，由於其高昂的估值（市盈率超過 300）、關於中國鈧氧化物的供應鏈問題以及來自渦輪和核能替代品的新興競爭，該公司面臨重大風險。儘管華爾街對其維持中性買入的共識，但投資者被警告當前價格幾乎沒有出錯的空間" datetime: "2026-08-19T19:05:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296390916.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296390916.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296390916.md) generator: "portal-rs" --- # Bloom Energy 的人工智能激增遇到了估值的現實考驗 Bloom Energy NYSE: BE 不再是華爾街在過去十年中對其不屑一顧的小眾燃料電池製造商，因為它已經積累了多年的虧損。 相反，它已成為應對緊迫的人工智能問題的前線參與者。人工智能數據中心需要的電力比電網能提供的要快。 Bloom 的固體氧化物燃料電池能夠現場從天然氣中發電，而無需等待多年才能連接電網。投資者已經注意到了這一點。自今年年初以來，股價上漲超過 130%，過去 12 個月上漲約 370%。 對於現在的投資者來説，問題在於這波上漲中有多少是情緒驅動的，多少是財務數據能夠支持的新價值。 ## 創紀錄的收益支撐 Bloom 的快速崛起 毫無疑問，該公司在 7 月 28 日發佈的第二季度財報數據非常出色。第二季度收入達到創紀錄的 10.65 億美元，比去年增長 165.5%，遠超分析師預期的 8.2613 億美元。 盈利能力的改善同樣令人印象深刻。儘管報告的淨收入為 1.963 億美元，而去年同期虧損 4260 萬美元，但非 GAAP 運營收入從 2860 萬美元躍升至 2.396 億美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）達到 2.53 億美元，約佔收入的 24%。 這些收益的增長轉化為每股數據。非 GAAP 稀釋每股收益為 78 美分，是 39 美分共識的兩倍。GAAP 稀釋每股收益（EPS）為 62 美分，而去年同期虧損 18 美分。產品收入，Bloom 業務的核心，激增 215.4% 至 9.354 億美元。 管理層在業績超預期後做出了更大的承諾，將 2026 年的全年收入指引上調至 39 億至 42 億美元。這一數字高於之前的 34 億至 38 億美元。非 GAAP 每股收益指引為 2.55 至 2.85 美元。 ## 主要人工智能交易推動增長管道 這些數字並不是突然出現的。Bloom 在過去一年中積累了能夠解釋增長來源的合同。Oracle NYSE: ORCL 擴大了與 Bloom 的協議，採購高達 2.8 吉瓦的燃料電池系統，其中 1.2 吉瓦已經簽署合同。 歐洲人工智能基礎設施公司 Nebius 同意在一項新電力交易的生命週期內向 Bloom 支付高達 26 億美元的服務費用。而在 6 月，Brookfield 將其對 Bloom 驅動的人工智能基礎設施項目的融資框架擴大了五倍，從 50 億美元增加到 250 億美元。 確實，這些承諾的多年電力合同管道是投資論點的核心。除了銷售獨立設備外，Bloom 正在成為人工智能建設的嵌入式基礎設施，與超大規模雲計算提供商有效地資助其擴張。 ## 儘管供應鏈和估值風險，華爾街依然看好 在當前的價格水平上，華爾街的反應總體上是積極的，但並非一致。目前有 26 位分析師覆蓋該股票，給予共識的中性買入評級，12 個月的平均目標價為 248.05 美元，代表約 19% 的上漲空間。 總體而言，分析師的意見相對分歧。在 26 個評級中，有 3 個給予公司強烈買入，10 個建議買入，12 個推薦持有，1 個列為賣出。 雖然股價的上漲可能讓新投資者感到擔憂，但最直接的風險可能是已經動搖了股價的風險。 在 7 月初，做空者 Hunterbrook Research 和 Crossroads Capital 發佈報告，聲稱 Bloom 低估了其對中國來源的氧化鈧的依賴，這是一種用於其燃料電池的材料。報告質疑全球是否有足夠的氧化鈧來支持公司的目標。 Bloom 立即駁斥了這些指控，稱其為 “虛假和誤導”，表示其有足夠的非中國依賴供應來滿足當前需求和積壓，並有能力支持每年 25 吉瓦的生產。儘管這些指控在很大程度上被駁回，但它顯示了投資者對供應鏈問題的看法是多麼脆弱。 競爭和估值壓力增加了第二層風險。來自 Chevron NYSE: CVX 和 Microsoft NASDAQ: MSFT 的天然氣渦輪項目，以及政府支持的核能計劃，正在成為數據中心運營商獲取電力的替代方式。Bloom 作為最快可用電力選項的窗口不太可能永遠保持開放。 ## 高估值幾乎沒有容錯空間 投資者可能需要記住這一點。Bloom Energy 的市盈率超過 300，不僅在定價持續的超高速增長；還在定價未來幾年將會非常順利。 作為比較，GE Vernova NYSE: GEV，另一家通過渦輪機和電網設備參與人工智能電力建設的公司，市盈率約為 29 倍。此外，Bloom 不支付股息，因此這顯然是一個增長故事，而不是以收入為導向的投資。 ## Bloom 提供了對人工智能電力的高風險投資 對公司未來的熱情與現實之間的差距是投資者需要選擇的地方。 Bloom 可能被視為參與該領域的一種高扭矩、高風險的方式。其燃料電池技術具有差異化，其合同積壓增長迅速，估值假設沒有任何失誤。 但現實不能被忽視。這是一個競爭激烈的行業，似乎每天都在隨着新的數據中心競爭和未知的人工智能未來而變化。 對於那些能夠承受風險的投資者來説，如果相信人工智能電力需求是結構性持久的，Bloom 仍然是參與這一主題的最純粹的方式之一，儘管可能會波動。 繼續關注 MarketBeat 將 MarketBeat 添加為您在 Google 上的首選來源，以便在您的信息流中查看我們的最新故事。 添加為首選來源 ## 您現在應該投資 1,000 美元在 Bloom Energy 嗎？ 在考慮 Bloom Energy 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已經識別出五隻頂級分析師悄悄建議客户現在購買的股票，以便在更廣泛的市場注意到之前……而 Bloom Energy 並不在名單上。 雖然 Bloom Energy 目前在分析師中獲得了適度買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [BE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BE.US.md) - [ORCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCL.US.md) - [BAM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAM.US.md) - [NBIS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NBIS.US.md) - [BN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BN.US.md) - [ORCX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCX.US.md) - [ORCU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCU.US.md) - [ORCS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCS.US.md) - [NEBX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NEBX.US.md) - [NBIG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NBIG.US.md) - [NBIL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NBIL.US.md) - [NBIZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NBIZ.US.md) - [BEX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BEX.US.md) - [BEZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BEZ.US.md) - [CVX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CVX.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [GEV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GEV.US.md) - [ORCL-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCL-D.US.md) ## 相關資訊與研究 - [為什麼甲骨文的股票今天迅速下跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/298945450.md) - [Hewlett Packard Enterprise 上調 2027 財年展望，人工智能網絡需求激增](https://longbridge.com/zh-HK/news/298838905.md) - [投資者警告甲骨文股票：‘小心陷阱’](https://longbridge.com/zh-HK/news/298937750.md) - [甲骨文在慶祝一個豐收季度的同時，又進行了一輪裁員](https://longbridge.com/zh-HK/news/298961372.md) - [Cisive 擴大了與甲骨文的合作伙伴關係，成為唯一的甲骨文獨立軟件供應商（ISV）背景調查合作伙伴](https://longbridge.com/zh-HK/news/299063103.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**