為什麼你的抵押貸款到汽車付款的所有費用都變得更高了

如果你最近申請過抵押貸款、汽車貸款，甚至只是查看過信用卡賬單，你可能已經注意到借款成本大幅上升。原因並不完全在於你的信用評分或銀行，而是債券市場的動態變化。

這一變化幾乎影響到家庭做出的每一個重大財務決策，甚至影響政府的支出能力。以下是發生了什麼，為什麼這對你的家庭預算很重要，以及你該如何應對。

推動這一切的因素

週二，30 年期美國國債收益率躍升至 5.32%，為 2007 年以來的最高水平。同時，10 年期國債收益率也攀升至 4.7% 以上，這對借款人更為重要，因為這是抵押貸款利率最密切跟蹤的基準。此後，該收益率達到了 2025 年 1 月以來的最高水平，幾個月前還低於 4%。

基本上，當國債收益率上升時，其他所有類型的借款成本也往往隨之上升。這主要是因為國債是 “無風險” 的基準，全球的抵押貸款、公司債、汽車貸款甚至新興市場債務都是以此為定價依據。

與此同時，美國財政部於週三採取緊急行動，通過將允許回購的債務額度加倍來降低政府債券收益率。市場立即做出了反應，收益率有所上升。

在財政部干預之前收益率為何上升

這並沒有單一的原因。事實上，分析師表示，這有不同的痛點同時出現。一位債券策略師稱之為 “千刀萬剮”。

原因列表的首位是持續的通貨膨脹。消費者價格在 7 月份同比上漲了 3.4%，遠高於美聯儲 2% 的目標。這主要是由於與中東衝突相關的油價衝擊，推高了能源和食品成本。

不可預測的美聯儲指引也沒有幫助。美聯儲主席凱文·沃什縮減了市場依賴的前瞻性指引。他的理由是，投資者應該根據現實數據做出反應，而不是假設中央銀行接下來會做什麼。

無論這種方法的優缺點如何，它使市場更加不確定，投資者要求溢價以補償持有長期債務的風險。自 2 月底以來，10 年期國債的溢價已上升超過三分之一個百分點，達到了 2011 年以來的最高水平。

與此同時，政府和企業正在爭奪同一池投資資本。今年六家科技巨頭——亞馬遜、谷歌、微軟、Meta、甲骨文和 SpaceX——發行了 2000 億美元的債券，以資助人工智能和數據中心的建設。這一速度超過了新的國債發行，擠壓了一部分對政府債務的需求。

市場的反應

隨着收益率最初上升，股市也在波動。更高的借款成本降低了投資者對未來公司利潤的現值。這也可能使數據中心和工廠擴建等資本密集型項目的融資吸引力下降。

主要指數在收益率大幅飆升的日子裏下跌，科技股重的指數通常受到的打擊最大。

損害進一步擴散的程度將取決於收益率上升的原因。如果主要是由於對通貨膨脹的恐懼，這對股票市場來説是一個逆風。

這對你的抵押貸款意味着什麼

這就是最直接影響的地方。平均 30 年期固定抵押貸款利率已攀升至約 6.7%。一些經濟學家表示，如果收益率繼續上升，回到 7%“不會讓他們感到完全震驚”，儘管這並不是目前任何人的基本預測。

房地產市場已經感受到了這一點。約四成房屋賣家現在正在降低要價，典型的降幅約為 5%，以吸引那些被價格排除在外的買家， 根據 Parcl HQ 的數據顯示。

由於高利率阻礙了交易，待售房屋銷售在 7 月份下降。新建單户住宅的建設降至四年來的最低水平。房地產經紀人表示，買家仍然感興趣，但由於對工作安全的擔憂，他們對簽署 30 年的承諾感到猶豫。

如果你是一位考慮為了更好的學區而搬家、縮小居住面積或幫助孩子購買第一套房的家長，這就是你所面臨的環境：成交量減少，作為買家有更多的談判空間，但每月還款明顯高於一兩年前。

這對其他貸款和賬單意味着什麼

抵押貸款最受關注，但影響並不僅限於此：

• 汽車貸款： 新車貸款利率平均約為 7%，而二手車貸款利率接近 10.6%。如果國債收益率繼續上升，這些利率也可能會上升，因為貸款人的成本增加。
• 信用卡： 信用卡利率更跟隨美聯儲的短期利率，而不是長期債券收益率，因此它們的上漲幅度較小。但如果美聯儲對降息保持謹慎，考慮到當前的通脹擔憂，信用卡利率可能會比許多人希望的時間更長地保持在高位。
• 學生貸款： 如果你已經有了聯邦學生貸款，你的利率是固定的，不會改變。但新借款人的利率正在上升，因為聯邦學生貸款的利率每年根據政府的借款成本在春季重置。
• 聯邦預算： 美國國債 接近 40 萬億美元。今年，政府的支出預計將超過 1 萬億美元，僅用於支付利息。這幾乎是它每年在醫療保險上的支出。如果長期利率比預期高出僅半個百分點，政府每年的利息支出到 2028 年可能會增加約 950 億美元，根據國會預算辦公室 的預測。這對你的家庭很重要，因為這使得政府在不提高税收或借更多錢的情況下，花費在其他事務上的空間變得更小。

美聯儲為何陷入困境

收益率的上升使美聯儲處於一個困難的境地。通脹仍然過高，這意味着需要提高利率。但經濟增長放緩，進一步加息可能會將降温的就業市場推向真正的衰退。

主席 Warsh 表示，美聯儲致力於降低通脹。但投資者並不相信美聯儲會迅速採取行動。

截至發稿時，市場預計美聯儲下次會議加息的概率為 36%，根據 CME FedWatch 工具。

Warsh 預計將在本月晚些時候於懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度大會上提供更多明確的信息。

你可以實際做些什麼

你無法控制這些。但你可以控制你對此的反應。我想分享一些實用的建議：

1. 如果你打算很快買房，考慮選擇可調利率抵押貸款（ARM）。7 年期 ARM 在頭幾年保持固定利率，如果你相對確定會在這個時間段內搬家或再融資，這可能是合理的。只需瞭解如果利率在你的利率調整時仍然很高可能會發生什麼。
2. 不要等待利率下降。幾位經濟學家表示，短期內不太可能出現大幅降息。圍繞今天的利率規劃你的預算，而不是你希望未來出現的利率。
3. 多方比較汽車貸款。新車利率已經很高，汽車經銷商給你的第一份報價與信用合作社或銀行的最佳利率之間的差距可能很大，有時甚至超過一個百分點。
4. 如果可以，償還可變利率債務。信用卡和其他可變利率貸款在美聯儲保持謹慎時最有可能變得更昂貴。現在償還這些債務可以保護你免受未來利率上升的影響。
5. 關注油價。由於能源成本是當前推動通脹和債券收益率的重要因素，油價的真正下降將是借款成本可能最終開始下降的最明顯跡象之一。

債券市場並不是令人興奮的餐桌話題。但現在，它是影響你家庭今年借款成本的主要因素，無論是用於購房、購車還是其他任何事情。

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