Wolfspeed 2026 年第四季度財報電話會議記錄

Wolfspeed（紐約證券交易所代碼：WOLF）於週三發佈了 2026 財年第四季度財務業績，並召開了財報電話會議。請閲讀完整的會議記錄。

此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和會議記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。

訪問完整電話會議請點擊 https://events.q4inc.com/attendee/154849101

摘要

Wolfspeed 報告 2026 財年第四季度收入為 1.5 億美元，與指導範圍的中點一致。公司設備收入環比增長 6%，得益於人工智能數據中心的強勁表現。

公司正在推進其戰略舉措，包括成立專門的數據中心解決方案團隊，並任命行業資深人士以加速人工智能和數據中心應用的增長。

Wolfspeed 擴展了其產品組合，推出了第五代 MOSFET 技術和 10 kV MOSFET 的商業準備，旨在提高包括汽車和人工智能數據中心在內的各種應用的系統效率。

運營亮點包括人工智能生成收入的顯著增長，與豐田達成電動車車載充電的新合作伙伴關係，以及與 GE 航空航天簽署 10 kV SiC MOSFET 的備忘錄。

公司在本季度末擁有 11 億美元的現金和短期投資，專注於減少債務和資本成本。預計 2027 財年第一季度的非 GAAP 運營費用將在 6200 萬美元至 6600 萬美元之間。

管理層強調了他們對運營卓越和財務紀律的承諾，旨在實現盈利增長並提升股東價值。

完整會議記錄

主持人

2026 財年財報電話會議。今天參加會議的 Wolfspeed 團隊有首席執行官 Robert Furle、首席財務官 Gregor Van Eesom 和投資者關係副總裁 Dan Whalen。在今天的準備發言後，我們將舉行問答環節。現在我將會議交給 Dan Whalen。Dan，請繼續。

Dan Whalen，投資者關係副總裁

謝謝你，主持人，大家下午好。歡迎參加 Wolfspeed 2026 財年第四季度的電話會議。我們鼓勵您參考今天在我們投資者關係網站上發佈的幻燈片。請注意，我們將在今天的電話會議中呈現非 GAAP 財務結果，我們認為這些結果為我們的投資者提供了有用的信息。非 GAAP 結果不符合 GAAP 標準，可能與其他公司提供的非 GAAP 信息不可比。

非 GAAP 信息應視為對根據 GAAP 編制的財務報表的補充，而不是替代。與最直接可比的 GAAP 指標的調節在我們的新聞稿中以及我們網站投資者關係部分的歷史摘要中提供。今天的討論包括關於我們業務前景的前瞻性聲明，我們可能在會議中做出其他前瞻性聲明。

這些前瞻性聲明受到眾多風險和不確定性的影響。我們今天的新聞稿和在發佈中提到的 SEC 文件提到了一些重要因素，這些因素可能導致實際結果與預期結果存在重大差異。接下來，我將把會議交給 Robert。

Robert Furle，首席執行官

謝謝大家，下午好。感謝您今天的參與。本季度標誌着自我們大幅更新領導團隊和資本結構以來，建立勢頭的又一步。第四季度的收入結果為 1.5 億美元，代表着在指導範圍中點交付結果的又一個季度，進一步證明我們在履行承諾。回顧過去的財年，我們主動採取了積極措施，包括對公司進行再融資，以增強資產負債表，並通過經驗豐富的行業資深人士加強我們的領導團隊和銷售組織。

我們還調整了市場銷售策略，使公司重新聚焦於技術領導力和以客户為中心的方法。我們在履行承諾的過程中取得了很多成就。我們仍處於轉型的早期階段，隨着每個月和每個季度的推進，我們對實現盈利的信心不斷增強，因為我們執行戰略優先事項並應對更廣泛的行業動態。

正如我在領導 Wolfspeed 團隊的第一次財報電話會議上所説，我們擁有巨大的潛力，建立在強大的基礎元素之上。從那時起，我們一直在積極行動，利用這些優勢，同時吸引和整合擁有廣泛客户關係的行業資深人士，以優化和利用我們的物理、運營和知識資產。最近，如 7 月底宣佈的，Andy Matthes 被任命為我們的董事會成員。

作為 Coherent 和 Diebold Nixdorf 的前首席執行官，他在半導體和先進技術行業擁有超過 40 年的領導經驗，帶來了強大的戰略領導、運營卓越和行業關係，以進一步增強和加速我們實現盈利的路徑。此外，在 6 月初，我們宣佈成立專門的數據中心解決方案團隊，以利用我們最快增長的終端市場的進一步增長。

為了領導這一工作，我們在科技創新的中心——舊金山灣區任命了兩位行業資深人士，他們在人工智能和數據中心應用的高壓電力架構方面擁有豐富的經驗。我們在人工智能數據中心應用方面的投資和關注正在獲得動力，這在收入增長和客户吸引力的擴大中得到了體現。在 2026 財年，該業務的收入比 2025 財年增長了一倍多，包括從 2026 財年第三季度到第四季度增長約 20%。

我們繼續看到令人鼓舞的進展，新的設計勝利在領先的電源公司（包括光寶科技、Magmeet 等）迅速增長，以支持多個超大規模客户。這些勝利涵蓋了既有的和新興的高壓直流人工智能架構。向 800 伏架構的過渡正在增加數據中心電力生態系統中的碳化硅含量。隨着這些下一代電力架構成為人工智能基礎設施的關鍵推動力，超大規模客户對系統效率、質量和供應保障的重視程度不斷提高。

除了交流 - 直流電源外，我們還看到在電池備份單元、超級電容器、電子保險絲和高壓直流 - 直流轉換等領域出現機會。我們還在追求高壓直流 - 直流轉換系統的次級市場機會，這可能會進一步擴大我們的可服務市場。儘管市場仍處於早期階段，我們相信我們的技術領導力和可用的製造能力使我們能夠很好地參與這一長期增長機會。

憑藉行業領先的碳化硅技術和差異化的垂直整合 200 毫米制造能力，我們在人工智能數據中心採用持續擴展的背景下，處於支持這一過渡的良好位置。這些都是明確的例子，展示了團隊在執行和交付我們承諾的關鍵戰略優先事項方面的表現。我還將評論一些關於我們在技術領導力方面承諾的更新，這是另一個關鍵戰略優先事項。

今年 6 月，我們在歐洲領先的電力技術會議 PCIM 上宣佈了兩項重大成就：第五代 MOSFET 技術和 10 kV MOSFET 的商業準備。在 PCIM 上，我們宣佈了我們的第五代碳化硅 MOSFET 技術，標誌着我們創新路線圖中的另一個重要里程碑。第五代 MOSFET 在行業中提供了最佳的特定導通電阻，同時保持了我們第四代 MOSFET 引入的優良開關特性。

這種組合在效率上代表了相較於競爭解決方案的顯著性能飛躍，使我們的客户能夠選擇保持效率並減少系統的整體尺寸，或保持系統尺寸並實現更高的功率密度。第五代技術使得更緊湊的牽引逆變器、延長的電動車行駛範圍、適當尺寸的電池系統和改善的電動車充電基礎設施成為可能，直接應對汽車 OEM 面臨的成本和效率壓力。

除了汽車領域，第五代技術還滿足了多個工業電源應用的領先性能需求，包括人工智能數據中心電源、固態變壓器和可再生能源轉換。重要的是，第五代技術是在我們位於紐約上州 Mohawk Valley 的高度自動化的 200 毫米工廠中開發並運行的。這為我們的汽車和工業客户提供了從設計到大規模生產的快速、低風險路徑。

雖然我們正在將收入和客户基礎多樣化，超越我們歷史上的核心集中，如上所述，但我們也在繼續發展和改善與汽車客户的關係。對此，我們之前宣佈與豐田在車載充電系統方面的合作反映了碳化硅在下一代電動車平台中的持續重要性。最近，我們還獲得了一家歐洲一級供應商的首次業務，支持一家大型德國 OEM 的車載充電器。

簡要提及航空航天和國防市場，我們的 10 kV 碳化硅 MOSFET 在 PCIM 上被認可為會議上的頂尖創新。我們還最近宣佈與 GE 航空航天簽署了一份諒解備忘錄，以加速高壓碳化硅在工業、航空航天和國防市場的採用。這一技術合作夥伴關係包括供應行業首個商業可用的 10 kV SiC MOSFET，並將確保標準高壓電源模塊格式的共同開發。

這一國內合作伙伴關係增強了我們的供應鏈韌性，並與美國政府在人工智能、能源、國防和國家安全等關鍵技術方面的優先事項保持一致。現在，材料業務繼續為廣泛的電力和射頻客户服務，包括我們的 150 毫米 LTA 客户。我們還在與他們密切合作，提供最先進的樣品和技術支持，以幫助他們進行 200 毫米的過渡。

我們日益關注以客户為中心的方法和運營紀律繼續成為這些關係的支柱。關於我們的 300 毫米基板，我們繼續探索新機會並穩步推進。自上次更新以來，我們已開始向多個客户發運首批工程樣品以供其內部評估。我們繼續將其視為長期增長機會。在將話筒交給 Gregor 之前，我想感謝整個 Wolfspeed 團隊的持續承諾、執行和努力。

我們的戰略對齊在新領導層、新銷售策略和更強的資本結構下顯著改善，使我們能夠更好地把握長期行業趨勢。這將繼續增強我們的盈利潛力，我們相信最終將為股東創造顯著的價值。

Gregor Van Eesom，首席財務官

謝謝你，Robert，大家下午好。除了 Robert 回顧的關鍵戰略優先事項外，我們在運營卓越倡議方面也取得了重大進展，這將繼續提高我們的盈利潛力，並使我們在市場上作為首選合作伙伴脱穎而出。我將轉向我們的第四季度業績。我們在本季度實現了 1.5 億美元的總收入，符合我們指導的中點。

材料收入約為 4300 萬美元。我們的設備收入約為 1.06 億美元，環比增長 6%，這一季度受益於人工智能數據中心的強勁表現，從第三季度到第四季度增長了約 20%，並且從 2025 財年到 2026 財年增長了超過一倍，這幫助彌補了汽車業務的疲軟表現。我們本季度的調整後非 GAAP 毛利率為負 19.9%，反映出環比改善了 70 個基點。

這主要是由於產品組合的變化，包括電源領域的人工智能銷售增加和材料領域的射頻銷售增加。產能利用不足仍然是我們毛利率狀況的主要驅動因素，提高工廠利用率仍然是推動毛利擴張最重要的槓桿之一。正如我在第三季度財報電話會議中提到的，我們繼續專注於以更少的產能實現相同的收入。這些持續的努力使我們能夠保持每投入一美元資本的盈利潛力的擴展，即使這使得報告的產能利用不足看起來更大。

本季度非 GAAP 運營費用總計 6200 萬美元，而上季度為 6100 萬美元，主要是由於持續的研發和市場營銷相關支出。調整後的非 GAAP EBITDA 為負 6200 萬美元，與上季度相當。第四季度的資本支出僅為 500 萬美元，而上季度為 3800 萬美元。營運資本的變化為第四季度貢獻了約 2300 萬美元的現金，主要是由於庫存水平的持續降低。

現在轉向現金流，這仍然是我們的首要任務之一。第四季度的運營現金流為負 5400 萬美元，其中包括由於庫存水平進一步降低而帶來的 4100 萬美元的收益。我們在季度末的現金和短期投資約為 11 億美元，使我們能夠自信地追求我們的戰略優先事項。我們繼續積極努力減少我們的債務和資本成本。在第四季度，我們的資本結構進一步改善，4600 萬美元的二級可轉換債券持有人自願將其債務轉換為股權。

這筆債務本金的減少每年節省了約 100 萬美元的利息支出。季度末淨債務約為 6 億美元。展望我們的業務，我們繼續看到設備業務的增長，目標是在 2027 財年第一季度實現 1.4 億到 1.6 億美元的收入。我們預計非 GAAP 毛利率在新的一年中仍將為負。我們現在擴大了我們的指導範圍，包括非 GAAP 運營費用，預計在 2027 財年第一季度將處於 6200 萬到 6600 萬美元之間。

羅伯特·弗爾，首席執行官

謝謝你，Gregor。在我們開始提問之前，我想重申我們專注於繼續實現我們的關鍵戰略舉措，包括技術領導力、收入和客户基礎的多樣化、運營卓越和財務紀律。綜合來看，這將鞏固我們通往盈利增長、增強盈利能力和為股東創造更大價值的道路。接下來，操作員，我們現在可以開始提問。

操作員

現在我們將開始問答環節。請將您的提問限制為一個問題和一個後續問題。如果您想提問，請按星號 1 舉手。要撤回您的問題，請按星號 1。再次提醒您，在提問時請拿起您的聽筒，以確保最佳音質。如果您在本地靜音，請記得取消靜音。請稍等，我們正在整理問答名單。您的第一個問題來自 Susquehanna 的克里斯托弗·羅蘭。

克里斯托弗，您的線路已開啓，請繼續。

克里斯托弗·羅蘭，Susquehanna 分析師

你好，謝謝你的提問。我想我的第一個問題是一個相對簡單的短期問題。關於汽車和工業，您的主要客户，您看到什麼？材料和設備的前景如何？您是否相信 6 月是這個業務的底部？

羅伯特·弗爾，首席執行官

謝謝你的提問。我是羅伯特。我們看到的情況是，我們在全球範圍內的客户結構多樣化努力確實開始見效，對吧？當然，我們無法影響最終客户的需求。但我們可以清楚地看到，無論是在人工智能領域還是汽車領域，我們現在都看到了非常好的進展。此外，我們還在這裏宣佈與一家德國汽車 OEM 在車載充電方面獲得了額外的設計勝利，我們看到全球範圍內的廣泛參與。

整體需求在這些最終垂直領域的發展很難預測，坦率地説，因為我們的一些客户正在經歷產品組合的變化，尤其是在汽車方面。因此，我認為這是相對難以預測的事情。

克里斯托弗·羅蘭，Susquehanna 分析師

謝謝你，羅伯特。也許作為後續問題，人工智能引起了大量關注。您談到了人工智能收入。我不知道您是否有明年的預測，或者您可能會在哪裏，但如果您能談談您將推出的產品進展和/或獲得設計勝利的情況，那就太好了。顯然，您與 Lite-On 的公告，我相信這是針對側車的 PSU。我不知道這方面是否有任何時間安排，但 SST 在此之後。

也許甚至是您的 10 千伏解決方案。也許您可以談談進展和新產品機會，以及時間表可能是什麼樣的。

羅伯特·弗爾，首席執行官

當然。很好的問題。所以我們從 2025 財年到 2026 財年將收入翻了一番。這顯示了這個市場細分所獲得的動力。坦率地説，這在幾年前並不在任何人的雷達範圍內。在產品組合方面，坦率地説，我們再次關注電源管理方面的離散器件。我們與兩家公司進行了合作，Magmeet 和 Lite-On，在我們的新聞稿中也提到了這兩家公司。

當然，我們在電源方面的整個生態系統中都有參與，並且與主要的固態變壓器公司合作，開發主要為 2.3 千伏和 3.3 千伏模塊的高壓設備。我們關注的是如何讓最終客户，即超大規模數據中心，對可靠性方面感到滿意，並確保他們能夠放心地部署這些固態變壓器。因此，我們實際上參與了 750 伏、1200 伏、2.3 千伏和 3.3 千伏設備的開發。

再説一次，電壓越高，產品組合就越有差異化。我們在 200 毫米的 Mohawk Valley 工廠有這些產品。因此，我們從這些客户那裏收到的很多請求是，好的，我們現在要部署這個。你們準備好擴大生產了嗎？好消息是，我們已經完成了 6 到 8 英寸的過渡，我認為這對我們公司來説是一個巨大的資產，對吧？正如你所知道的，我們是垂直整合的。

這意味着我們擁有基板，我們擁有產品，而且我們都可以從 Mohawk Valley 工廠為他們提供服務。

操作員

您的下一個問題來自 TD Cowan 的 Joshua Bachelter。Joshua，您的線路已開啓。請繼續。

Joshua Bachelter，TD Cowan 分析師

嘿，大家，謝謝你們回答我的問題。也許跟進一下 Chris 的最後一個問題。我認為你提到，看到數據中心業務翻倍真是太好了，但它仍然相對温和。我想知道你們能否給我們提供一個時間表，預計數據中心收入何時會變得更有意義，以及這與 800 伏架構的具體關聯程度，以及更廣泛的計算和人工智能部署的關係？謝謝。

Robert Furle，首席執行官

是的，所以再次強調，有幾個因素推動需求。其中一個當然是 800 伏的部署。這是一個重要的里程碑，將會發生。在這裏，我們正在進行整個生態系統的各種資格認證。但同時，固態變壓器的整體部署也是如此。我是説，這就是我所提到的。2.3 千伏、3.3 千伏設備非常重要，而我們能夠從 Mohawk Valley 工廠交付這些設備，使我們處於一個非常有利的地位，以利用這種需求。

Joshua Bachelter，TD Cowan 分析師

明白了，謝謝。那麼對於我的後續問題，您能否給我們提供有關毛利率走勢的任何幫助，無論是短期還是長期？我想知道在中期內，Mohawk Valley 的利用率或收入需要達到什麼水平，毛利率才能轉為正值？

Gregor Van Eesom，首席財務官

謝謝。是的，感謝您的提問。我認為，毛利率中立是我們下一個重要的里程碑。這主要是由銷量增長驅動的。正如您所知，我們的業務具有較高的固定成本特性。收入擴張是改善我們毛利率的最佳方式。產品的內在盈利能力相當不錯，我會説。因此，這實際上與資產利用率有關。它在很大程度上取決於您在設備和材料之間的確切組合，但也取決於材料在最終市場中的分佈。

所以我們很高興看到一些工業市場獲得了很多關注，包括數據中心方面。但大致來説，我們認為 8 億美元的年化收入大概是目前毛利率盈虧平衡點所在的範圍。但再次強調，這可能會根據組合的不同而有所波動。

操作員

您的下一個問題來自 William Blair 的 Jed Dorsheimer。Jed，您的線路現在……

Jed Dorsheimer，William Blair 分析師

嘿，大家，謝謝你們回答我的問題。我的第一個問題是，您能否花一點時間談談您在現金管理方面可以做些什麼，特別是關於 L1 的部分，以及這將節省多少利息？我相信這在此時是可以贖回的。這將為您節省多少年度利息，以及這將對您的現金消耗產生什麼影響？然後我還有一個後續問題。

Gregor Van Eesom，首席財務官

Ajit，謝謝你的提問。顯然，第一優先債務是最高優先級的再融資債務。目前利率約為 16%。根據再融資的方式，您可以計算出 630 百萬美元的未償債務將節省多少。但這取決於再融資或償還的類型。但這將在本季度對現金流產生重要貢獻。總體而言，我們在運營現金流中支出了 3200 萬美元，總共 5400 萬美元。

所以您可以看到這是一個重要的金額。顯然，這並不是全部來自 L1，但其中有相當一部分。

Jed Dorsheimer，William Blair 分析師

明白了。那麼作為我的後續問題，償還 L1 也將解除將業務分為材料和電源的能力。這仍然是這樣嗎？我相信之前的契約規定，Apollo 必須對此簽字。但我假設如果 L1 得到解決，這將解鎖該契約。並不是説你們計劃這樣做。我只是想確保我理解正確。

Robert Furle，首席執行官

我想説我不想涉及這個。我們絕對沒有興趣將其分開。因此，從我們的角度來看，這是否被允許是相當無關緊要的。我們相信，擁有垂直整合的業務在設備性能方面確實是一個表現差異化的因素。我認為，當你查看我們在 PCIM 發佈的第五代產品性能時，你會看到一個其他人無法通過現有技術實現的性能飛躍。

我們堅信，這在某種程度上得益於我們垂直整合的事實。因此，這是否可能是真的，我認為對我們來説根本無關緊要。

操作員

下一個提問來自摩根大通的 Joseph Cardozo。Joseph，你的電話已接通，請繼續。

Joseph Cardozo，摩根大通分析師

你好，下午好。感謝你們抽出時間。這是 Joe Cardoso 的同事。我有一個與材料收入相關的廣泛問題。本季度的收入為 4300 萬美元。雖然你們支持 150 毫米 LTA 客户過渡到 200 毫米，但我們該如何看待未來的材料收入？200 毫米何時開始對整體數字產生更有意義的貢獻？

Robert Furle，首席執行官

我們正在與所有主要客户合作，正在對 8 英寸或 200 毫米材料進行資格認證。目前有些客户正在消化庫存水平。我認為我們正處於從 6 英寸到 8 英寸的過渡期。一些 LTA 正在到期，而 150 毫米的 LTA 仍在繼續。我想説，這種情況將在今年繼續，因為我們看到這一過渡年正在發生。但正如我們所見，碳化硅的整體需求——如果你查看所有市場研究，碳化硅市場正在增長——這也意味着我們的材料客户最終將過渡到 8 英寸。

然後我們顯然在 8 英寸的領先質量和領先技術方面處於非常有利的位置，可以充分利用這一點。

Joseph Cardozo，摩根大通分析師

謝謝。

操作員

我們已到達問答環節的結束。這次電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。