史蒂夫·漢克警告稱，債券市場的警戒者已經迴歸，並表示 10 年期國債收益率可能再上升 50 個基點：‘非常看空’

經濟學家 Steve Hanke 表示，債券市場正在準確定價上升的風險，這使得國債前景黯淡，並對 Donald Trump 總統的政策引發拋售表示擔憂。

‘非常看跌’

Hanke 將債券拋售歸因於主要的貨幣因素所形成的 “致命雞尾酒”。他強調了債券警惕者的覺醒，這些投資者大量拋售政府債務以抗議不負責任的財政或貨幣政策。Hanke 預計 10 年期收益率將進一步上升 50 個基點，使他對債券的看法在相當長一段時間內 “非常看跌”。

他指出，Divisia M4（貨幣供應量的一個衡量指標）同比增長 6.7%，高於他大約 6% 的 “黃金增長率”。Hanke 認為，推動債券收益率的因素是通脹預期，而不僅僅是實際通脹。他表示：“通脹的魔鬼已經放出瓶子，無法再裝回去了。”

Hanke 表示，國債收益率的動態已經越過了財政部長 Scott Bessent 一直關注的非正式閾值。Bessent 之前曾表示偏好 10 年期收益率低於 4%。Hanke 説，市場一直在關注 10 年期約 4.5% 和 30 年期約 5% 的非正式閾值。Hanke 強調，這是一種廣泛持有的市場觀點，而不是他個人的獨特評估。

儘管如此，Hanke 對美國 “安靜違約” 的説法表示不屑，認為這是荒謬的。他對美元的強勢保持信心，儘管其他地方關於儲備貨幣侵蝕的敍述越來越引人注目。Hanke 認為，債券市場的重新定價最終將擴散，可能會使 “股市泡沫” 破滅。

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國債回購僅是權宜之計，經濟學家表示

美國財政部週三決定將其對長期債券的流動性支持回購從每次 20 億美元增加到至少 40 億美元，此舉是在長期收益率飆升以及聯邦政府債務和赤字不斷上升的背景下進行的。此舉旨在改善流動性，以應對強烈的投資者拋售長期債券的需求。

30 年期國債收益率短暫達到 5.327%，為 2007 年以來的最高水平，而 10 年期收益率達到 4.747%。與此同時，截至週二，美國政府債務在過去十年中已翻倍，達到 40.05 萬億美元。

然而，經濟學家 Mohamed El-Erian 認為這是一種 短期解決方案，未能解決問題的根本原因。El-Erian 將此次干預與過去的努力（如扭轉行動）進行了比較，認為這相當於一種金融工程，雖然買了時間，但並未解決根本的財政問題。

與此同時，美聯儲會議紀要顯示，幾位官員 支持提高利率，其中三人投票支持加息，而許多人表示如果通脹保持高位，可能需要加息。然而，長期國債收益率在發佈後下跌，受到財政部宣佈將加倍長期債券回購的影響。

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