英偉達芯片密集的數據中心需要比任何公用事業公司所能提供的更多電力。那麼，誰才是真正的贏家呢？

現代數據中心需要大量電力，這一需求只會不斷增長。高密度的 AI 集羣配備了 Nvidia( NVDA-0.99%) 圖形處理單元 (GPU)，每個機架可能需要 100 千瓦 (kW) 到超過 300 kW 的電力，甚至是傳統服務器機架電力消耗的 20 倍。

計算能力受到電力供應的限制，這已被證明是 AI 數據中心建設中的一個主要瓶頸。因此，資本正流向能夠可靠提供電力或製造電力設備的公司。對於希望從 AI 能源熱潮中獲利的投資者來説，以下是一些新興的頂級贏家。

圖片來源：Getty Images。

公用事業運營商是能源需求激增的直接受益者

受監管的公用事業在政府監督下運營，因其能夠提供可預測的收入和可靠的股息以應對市場週期而頗具吸引力。NextEra Energy( NEE-0.36%) 是一家受監管的公用事業公司，其可再生能源業務具有上行潛力。該公司擁有穩定的公用事業公司佛羅里達電力與光能。它還擁有 NextEra Energy Resources，這是最大的風能和太陽能生產商之一。

也就是説，將電力需求旺盛的數據中心連接到公共電網通常面臨三到七年的互聯排隊，這為獨立電力生產商 (IPP) 創造了機會。這些公司也被稱為商用電力公司，擁有電力生產資產，但不擁有傳輸電網。

這一組包括 Constellation Energy( CEG +2.75%) 和 Vistra( VST +1.55%) 等公司，它們在競爭激烈的批發市場中銷售電力，並從供應限制和需求激增中受益。

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NASDAQ: CEG

Constellation Energy

今日變動

(2.75%) $7.34

當前價格

$274.17

關鍵數據點

市值

$97B 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$267.84 - $274.99

52 周區間

$228.63 - $412.70

成交量

2.4M

平均成交量

3.5M

毛利率

17.37%

股息收益率

0.61%

Constellation 頗具吸引力，因為它是美國最大的核能運營商，擁有 22 吉瓦 (GW) 的核能發電能力。由於它能夠提供無碳的基荷電力，核能已成為希望為其不斷擴大的數據中心提供電力的超大規模企業的首選。在最近幾年，Constellation 與微軟和 Meta Platforms 簽署了重大電力採購協議。

Vistra 是另一家大型電力生產商，擁有 44 GW 的總髮電能力，包括天然氣、核能和煤炭。該公司今年早些時候還與 Meta Platforms 簽署了一項協議。此外，Vistra 與 KKR、科威特投資局和 Nvidia 共同成立了 Helix Investments，以建設 AI 基礎設施。作為其中的一部分，Vistra 將成為 Helix 的首選電力供應商。

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NYSE: VST

Vistra

今日變動

(1.55%) $2.18

當前價格

$142.70

關鍵數據點

市值

$48B 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$138.13 - $142.77

52 周區間

$132.66 - $219.82

成交量

4.3M

平均成交量

4.6M

毛利率

20.18%

股息收益率

0.64%

獨立電網解決方案的受歡迎程度上升

由於傳輸瓶頸和電網互聯延遲，在某些情況下可能需要長達十年的時間，超大規模企業正在轉向離網可調度電力解決方案，以在數據中心現場發電。這些方案使得提供天然氣渦輪機或燃料電池的公司受益，包括 GE Vernova( GEV-1.70%) 和 Bloom Energy( BE-1.14%)。

GE Vernova 是全球電力設備的領導者，其技術大約產生了全球 25% 的電力。該公司對其重型和 HA 先進高效天然氣渦輪機的需求前所未有，這些渦輪機可以在幾個月內而不是幾年內提供基荷電力。GE Vernova 擁有總額達 1630 億美元的巨大訂單積壓，協議延續至 2031 年。

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NYSE: GEV

GE Vernova

今日變動

(-1.70%) $-17.07

當前價格

$987.46

關鍵數據點

市值

$263B 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$963.76 - $1003.00

52 周區間

$530.16 - $1195.94

成交量

2.1M

平均成交量

2.8M

毛利率

20.16%

股息收益率

0.18%

Bloom Energy 提供固體氧化物燃料電池系統（Bloom Energy Servers），可以使用多種燃料，包括天然氣、生物氣體或氫氣。Bloom 最近簽署了大規模的交易，包括與 Brookfield Asset Management 的一項擴展戰略基礎設施協議，金額達到 250 億美元，以及與 Oracle、Intel 和 CoreWeave 的合同。

激進投資者可能想考慮這些高度投機的能源股票

長期電力生成的下一個前沿可能由小型模塊化核反應堆（SMRs）和公用事業規模的電池儲存系統驅動。

在核能領域，Oklo( OKLO +3.82%) 和 NuScale Power( SMR +7.52%) 是兩個受歡迎的 SMR 開發商，可能會徹底改變核能的部署方式。這些公司打算提供工廠製造的 模塊化核反應堆，可以為數據中心和其他工業運營商提供現場的 安全核能。這些反應堆前景可期，但最早要到 2030 年代才能商業化。

然後是電池儲存解決方案，例如 Fluence Energy( FLNC +2.72%) 提供的解決方案。Fluence 提供模塊化電池儲能系統（BESS），例如其 Smartstack 平台，以及幫助穩定電負荷的軟件工具。

6 月 1 日，Fluence 宣佈與 Nvidia（以及 Siemens 和 nVent）建立合作關係，將其 Smartstack BESS 集成到 Siemens 為 Nvidia 的 DSX Vera Rubin NVL72 平台設計的 AI 數據中心藍圖中。

投資者有幾種方式參與 AI 能源熱潮

對於激進投資者來説，Oklo、NuScale 和 Fluence 具有顯著的上行潛力，但他們必須在這一潛力與長期的時間跨度和高昂的擴展成本之間取得平衡。

獨立電力供應商，如 Constellation 和 Vistra，應該會從與技術客户簽訂長期協議中受益。與此同時，GE Vernova 和 Bloom Energy 的離網電力解決方案正經歷歷史性的需求激增，這將推動未來幾年的強勁增長。

在數據中心建設方面，現代數據中心需要大量電力，使得乏味的能源和工業股票因技術創新和未來幾年數據中心及相關基礎設施的巨大支出熱潮而成為長期贏家。