尚德科技集團公佈 2026 年第二季度未經審計的財務業績 | STG 股票新聞
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。尚德機構發佈了未經審計的 2026 年第二季度財務業績，顯示淨收入同比下降 24.6%，降至人民幣 4.064 億元，淨利潤從去年同期的人民幣 1.266 億元降至人民幣 8350 萬元。總賬單金額降至人民幣 2.862 億元，而新學生註冊人數顯著減少至 95,280 人。儘管收入下降，公司仍保持盈利，淨利潤率為 20.5%，並宣佈了一項股票回購計劃，反映出對長期前景的信心
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北京，2026年8月20日（全球新闻通讯社）—— 尚德机构（NYSE: STG）（“尚德” 或 “公司”），中国成人在线教育市场和成人个人兴趣学习市场的领导者，今天公布了截至2026年6月30日的第二季度未经审计的财务业绩。
2026 年第二季度财务和运营快照
- 净收入为人民币 406.4 百万元（约合 5980 万美元），相比于 2025 年第二季度的人民币 539.0 百万元。
- 毛账单（非 GAAP）为人民币 286.2 百万元（约合 4220 万美元），相比于 2025 年第二季度的人民币 400.3 百万元。
- 毛利润为人民币 349.2 百万元（约合 5150 万美元），相比于 2025 年第二季度的人民币 469.4 百万元。
- 净收入为人民币 83.5 百万元（约合 1230 万美元），相比于 2025 年第二季度的人民币 126.6 百万元。
- 净收入率为 20.5%，相比于 2025 年第二季度的 23.5%。
- 新学生注册人数为 95,280 人，相比于 2025 年第二季度的 159,154 人。
- 截至2026年6月30日，公司递延收入余额为人民币 433.5 百万元（约合 6390 万美元），相比于2025年12月31日的人民币 585.3 百万元。
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1 净收入率定义为净收入占净收入的百分比。
2 新学生注册人数指在特定期间内新注册至少一门课程的学生所下的订单总数，包括那些注册后又终止注册的学生，不包括我们提供的低价课程的订单，如 “迷你课程” 和 “人民币 1 课程”，这些课程以录制视频或短期直播的形式提供，以增强我们的竞争力和改善客户体验。
尚德首席执行官刘彤博先生评论道：“在 2026 年第二季度，我们继续根据学习者的需求变化，优化我们的课程设置和客户获取活动。我们的重点仍然是增强业务的质量和可持续性，同时继续提高运营效率。在 2026 年 5 月，我们宣布了一项新的股票回购计划，反映了我们对公司长期前景和内在价值的信心。展望未来，我们将继续改善我们的产品和服务，并以适度的步伐追求新的机会。”
尚德财务总监李航宇先生补充道：“在 2026 年第二季度，净收入为人民币 406.4 百万元，净收入为人民币 83.5 百万元，净收入率为 20.5%。我们实现了连续第 21 个盈利季度，得益于严格的成本管理，同时每位新学生的毛账单同比增长了 19.4%。凭借稳健的流动性，我们保留了在课程、服务和技术方面进行选择性投资的灵活性，推进我们的股票回购计划，并保持审慎的资本配置。”
2026 年第二季度财务业绩
净收入
在 2026 年第二季度，净收入较 2025 年第二季度的人民币 539.0 百万元下降了 24.6%，降至人民币 406.4 百万元（约合 5980 万美元）。下降的主要原因是毛账单的同比下降。
收入成本
在 2026 年第二季度，收入成本较 2025 年第二季度的人民币 69.6 百万元下降了 17.9%，降至人民币 57.2 百万元（约合 840 万美元）。下降的主要原因是支付给教育机构的服务费用减少。
毛利润
在 2026 年第二季度，毛利润较 2025 年第二季度的人民币 469.4 百万元下降了 25.6%，降至人民币 349.2 百万元（约合 5150 万美元）。
运营费用
在 2026 年第二季度，运营费用为人民币 265.7 百万元（约合 3920 万美元），较 2025 年第二季度的人民币 342.6 百万元下降了 22.5%。
销售和营销费用在 2026 年第二季度较 2025 年第二季度的人民币 302.5 百万元下降了 24.5%，降至人民币 228.4 百万元（约合 3370 万美元）。下降的主要原因是销售人员的薪酬和专注于兴趣课程的品牌和营销活动支出减少。
一般和行政费用在 2026 年第二季度较 2025 年第二季度的人民币 33.2 百万元下降了 4.0%，降至人民币 31.8 百万元（约合 470 万美元）。
产品开发费用在 2026 年第二季度较 2025 年第二季度的人民币 6.9 百万元下降了 20.8%，降至人民币 5.5 百万元（约合 80 万美元）。下降的主要原因是与公司产品开发人员相关的薪酬费用减少。
净收入
2026 年第二季度的净收入为人民币 83.5 百万元（约合 1230 万美元），相比于 2025 年第二季度的人民币 126.6 百万元。
每股基本和稀释净收入
2026 年第二季度每股基本和稀释净收入为人民币 12.58（约合 1.85 美元），相比于 2025 年第二季度的人民币 18.75。
现金、现金等价物和短期投资
截至2026年6月30日，公司拥有现金、现金等价物人民币 520.6 百万元（约合 7670 万美元）和短期投资人民币 336.9 百万元（约合 4960 万美元），相比于2025年12月31日的现金、现金等价物和受限现金人民币 576.8 百万元及短期投资人民币 235.9 百万元。
递延收入
截至2026年6月30日，公司递延收入余额为人民币 433.5 百万元（约合 6390 万美元），相比于2025年12月31日的人民币 585.3 百万元。
股票回购
2026年5月29日，公司董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以在接下来的 36 个月内以 ADS 的形式回购最多 5000 万美元的 A 类普通股。截至2026年8月17日，公司已根据股票回购计划回购了共计 680,353 个 ADS，金额约为 230 万美元。
2026 年上半年财务业绩
净收入
2026 年上半年，净收入同比下降 17.5%，降至人民币 8.47 亿元（约合 1.248 亿美元），而 2025 年上半年为人民币 10.266 亿元。下降的主要原因是毛账单的同比减少。
收入成本
2026 年上半年，收入成本同比下降 17.8%，降至人民币 1.167 亿元（约合 1720 万美元），而 2025 年上半年为人民币 1.42 亿元。下降的主要原因是销售商品（如学习材料和书籍）的收入成本下降，以及支付给教育机构的服务费用减少。
毛利润
毛利润同比下降 17.5%，降至人民币 7.303 亿元（约合 1.076 亿美元），而 2025 年上半年为人民币 8.847 亿元。
运营费用
2026 年上半年，运营费用为人民币 5.5 亿元（约合 8110 万美元），较 2025 年上半年人民币 6.838 亿元下降 19.6%。
销售和营销费用同比下降 22.0%，降至人民币 4.702 亿元（约合 6930 万美元），而 2025 年上半年为人民币 6.03 亿元。下降的主要原因是销售人员的薪酬减少，以及在兴趣课程推广上的品牌和营销活动支出减少。
一般和行政费用同比增长 0.1%，达到人民币 6770 万元（约合 1000 万美元），而 2025 年上半年为人民币 6760 万元。
产品开发费用同比下降 8.3%，降至人民币 1210 万元（约合 180 万美元），而 2025 年上半年为人民币 1320 万元。
净收入
2026 年上半年净收入为人民币 1.603 亿元（约合 2360 万美元），而 2025 年上半年为人民币 2.018 亿元。
基本和稀释后每股净收入
2026 年上半年基本和稀释后每股净收入为人民币 24.05 元（约合 3.54 美元），而 2025 年上半年为人民币 29.87 元。
展望
对于 2026 年第三季度，尚德目前预计净收入将在人民币 3.3 亿元至 3.5 亿元之间，这将同比下降 33.1% 至 36.9%。上述展望基于当前市场状况，并反映了公司对市场和运营状况及客户需求的当前初步估计，这些都存在重大不确定性。
汇率
公司的业务主要在中国进行，所有收入均以人民币（“RMB”）计价。本公告包含人民币金额转换为美元（“US$”），仅为读者的方便。除非另有说明，所有人民币到美元的转换均按2026年6月30日的有效中午买入汇率人民币 6.7851 兑换 1 美元进行。未作任何声明表明人民币金额在2026年6月30日或任何其他汇率下可以或能够以该汇率转换、实现或结算为美元。
关于尚德
尚德科技集团（NYSE: STG）（“尚德” 或 “公司”），前身为尚德在线教育集团，是中国成人在线教育市场和成人个人兴趣学习市场的领导者。尚德通过一对多的直播平台，提供各种学位或文凭导向的高等教育课程，以及职业认证准备、职业技能和兴趣课程。学生可以通过 PC 或移动应用访问公司的服务。公司的在线平台通过提供虚拟学习社区和丰富的教育内容库，培养个性化、互动的学习环境，适应学生的学习习惯。尚德提供独特的教育研究和开发方法，将学科内容组织成学习成果树，这是公司专有的知识管理系统。尚德深刻理解潜在学生的教育需求，并提供帮助他们实现目标的解决方案。
关于非 GAAP 财务指标
我们在评估运营结果和进行财务及运营决策时，使用毛账单、EBITDA、非 GAAP 运营成本和费用、非 GAAP 运营收入和非 GAAP 每股净收入等非 GAAP 财务指标。
我们将特定期间的毛账单定义为销售课程包所收到的现金总额，减去该期间支付的退款总额。我们的管理层使用毛账单作为绩效衡量标准，因为我们通常在销售课程包时向学生收取整个课程的学费，并在一段时间内按比例确认收入。EBITDA 定义为净收入减去折旧和摊销、利息费用、利息收入和所得税费用。调整后的 EBITDA 定义为净收入减去折旧和摊销、利息费用、利息收入、所得税费用和长期资产减值损失。我们认为毛账单、EBITDA 和调整后的 EBITDA 为我们课程包的销售和业务表现提供了有价值的洞察。
这些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标不应孤立地考虑，也不应作为其最直接可比的根据公认会计原则（GAAP）编制的财务指标的替代。下文的表格中提供了历史非 GAAP 财务指标与其各自最直接可比的 GAAP 指标的调节。我们鼓励投资者审阅历史非 GAAP 财务指标与其各自最直接可比的 GAAP 财务指标的调节。由于毛账单、息税折旧摊销前利润（EBITDA）、调整后的 EBITDA、运营成本和不包括基于股份的补偿费用的费用、一般和行政费用不包括基于股份的补偿费用、销售和市场费用不包括基于股份的补偿费用、产品开发费用不包括基于股份的补偿费用、运营收入不包括基于股份的补偿费用，以及不包括基于股份的补偿费用的基本和稀释每股净收入作为分析指标存在重大局限性，并且可能并非所有公司都以相同方式计算，因此可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。鉴于上述局限性，您不应将毛账单、EBITDA 和调整后的 EBITDA 视为其各自最直接可比的根据 GAAP 编制的财务指标的替代或优于。我们鼓励投资者和其他人全面审阅我们的财务信息，而不是依赖单一的财务指标。
安全港声明
本新闻稿包含根据 1934 年《证券交易法》第 21E 条修订版和 1995 年《美国私人证券诉讼改革法》下的 “安全港” 条款所作的前瞻性声明。这些前瞻性声明可以通过 “将”、“期望”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“有信心” 等术语识别。Sunlands 还可能在其向美国证券交易委员会提交或提供的报告、向股东的年度报告、新闻稿和其他书面材料以及其高管、董事或员工向第三方作出的口头声明中作出书面或口头的前瞻性声明。任何非历史事实的声明，包括关于 Sunlands 的信念和期望的声明，都是前瞻性声明，涉及可能导致实际结果与前瞻性声明中所述结果存在重大差异的因素、风险和不确定性。这些因素和风险包括但不限于以下内容：Sunlands 的目标和战略；对其品牌和服务的需求及市场接受度的预期；其保留和增加学生入学人数的能力；其提供新课程和教育内容的能力；其提高教学质量和学生学习成果的能力；其提高销售和市场效率和有效性的能力；其吸引、培训和留住新教师的能力；其未来业务发展、运营结果和财务状况；其维持和改善运营所需的技术基础设施的能力；中国在线教育行业的竞争；与 Sunlands 的公司结构、业务和行业相关的政府政策和法规；以及中国的一般经济和商业状况。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在 Sunlands 向美国证券交易委员会的备案中。本新闻稿中提供的所有信息截至新闻稿日期为止，Sunlands 不承担更新该信息的任何义务，除非法律要求。
如需投资者和媒体咨询，请联系：
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投资者关系
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来源：Sunlands Technology Group
| 尚德科技集团 | ||||||
| 未经审计的简明合并资产负债表 | ||||||
| （金额以千元计，除非另有说明） | ||||||
| 截至 12 月 31 日 | 截至 6 月 30 日 | |||||
| 2025 | 2026 | |||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||
| 资产 | ||||||
| 流动资产 | ||||||
| 现金及现金等价物 | 575,740 | 520,635 | 76,732 | |||
| 限制性现金 | 1,023 | - | - | |||
| 短期投资 | 235,937 | 336,876 | 49,649 | |||
| 预付费用及其他流动资产 | 82,566 | 93,852 | 13,832 | |||
| 递延成本，流动 | 22,125 | 14,029 | 2,068 | |||
| 流动资产总计 | 917,391 | 965,392 | 142,281 | |||
| 非流动资产 | ||||||
| 净物业及设备 | 662,178 | 528,254 | 77,855 | |||
| 净无形资产 | 250 | 95 | 14 | |||
| 使用权资产 | 99,111 | 94,324 | 13,902 | |||
| 递延成本，非流动 | 10,643 | 6,502 | 958 | |||
| 长期投资 | 318,791 | 339,178 | 49,989 | |||
| 递延所得税资产 | 19,104 | 17,149 | 2,527 | |||
| 其他非流动资产 | 19,750 | 18,274 | 2,693 | |||
| 非流动资产总计 | 1,129,827 | 1,003,776 | 147,938 | |||
| 资产总计 | 2,047,218 | 1,969,168 | 290,219 | |||
| 负债及股东权益 | ||||||
| 负债 | ||||||
| 流动负债 | ||||||
| 应计费用及其他流动负债 | 366,011 | 317,064 | 46,730 | |||
| 递延收入，流动部分 | 384,334 | 266,443 | 39,269 | |||
| 租赁负债，流动部分 | 9,104 | 9,347 | 1,378 | |||
| 流动负债总计 | 759,449 | 592,854 | 87,377 |
| 尚德科技集团 | |||||||||
| 未经审计的简明合并资产负债表 - 续 | |||||||||
| （金额以千元计，除非另有说明） | |||||||||
| 截至 12 月 31 日 | 截至 6 月 30 日 | ||||||||
| 2025 | 2026 | ||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||
| 非流动负债 | |||||||||
| 递延收入，非流动部分 | 200,960 | 167,011 | 24,614 | ||||||
| 租赁负债，非流动部分 | 129,564 | 123,761 | 18,240 | ||||||
| 递延所得税负债 | 5,786 | 9,596 | 1,414 | ||||||
| 其他非流动负债 | 7,392 | 6,650 | 980 | ||||||
| 非流动负债总计 | 343,702 | 307,018 | 45,248 | ||||||
| 负债总计 | 1,103,151 | 899,872 | 132,625 | ||||||
| 股东权益 | |||||||||
| A 类普通股（面值为 0.00005 美元，796,062,195 股 | |||||||||
| 授权；截至2025年12月31日和2026年6月30日，已发行 3,131,807 股 | |||||||||
| 和 3,131,807 股；截至2025年12月31日和2026年6月30日，流通股为 2,538,047 股和 2,227,653 股） | 1 | 1 | - | ||||||
| B 类普通股（面值为 0.00005 美元，826,389 股 | |||||||||
| 授权；截至2025年12月31日和2026年6月30日，已发行且流通 826,389 股 | |||||||||
| 和 826,389 股） | - | - | - | ||||||
| C 类普通股（面值为 0.00005 美元，203,111,416 股 | |||||||||
| 授权；截至2025年12月31日和2026年6月30日，已发行且流通 3,332,062 股 | |||||||||
| 和 3,332,062 股） | 1 | 1 | - | ||||||
| 库存股 | - | - | - | ||||||
| 法定储备 | 22,440 | 22,440 | 3,307 | ||||||
| 累计亏损 | (1,486,011 | ) | (1,325,704 | ) | (195,385 | ) | |||
| 额外实收资本 | 2,287,553 | 2,273,605 | 335,088 | ||||||
| 累计其他综合收益 | 121,570 | 100,440 | 14,803 | ||||||
| 尚德科技集团股东权益总计 | 945,554 | 1,070,783 | 157,813 | ||||||
| 非控制性权益 | (1,487 | ) | (1,487 | ) | (219 | ) | |||
| 股东权益总计 | 944,067 | 1,069,296 | 157,594 | ||||||
| 负债及股东权益总计 | 2,047,218 | 1,969,168 | 290,219 |
| 尚德机构 | |||||||||
| 未经审计的合并损益表 | |||||||||
| **（金额以千元计，除非另有说明） | |||||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | |||||||||
| 2025 | 2026 | ||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||
| 净收入 | 539,015 | 406,367 | 59,891 | ||||||
| 收入成本 | (69,641 | ) | (57,201 | ) | (8,430 | ) | |||
| 毛利润 | 469,374 | 349,166 | 51,461 | ||||||
| 营业费用 | |||||||||
| 销售和市场费用 | (302,527 | ) | (228,378 | ) | (33,659 | ) | |||
| 产品开发费用 | (6,946 | ) | (5,498 | ) | (810 | ) | |||
| 一般和行政费用 | (33,150 | ) | (31,811 | ) | (4,688 | ) | |||
| 总营业费用 | (342,623 | ) | (265,687 | ) | (39,157 | ) | |||
| 营业收入 | 126,751 | 83,479 | 12,304 | ||||||
| 利息收入 | 6,734 | 5,753 | 848 | ||||||
| 利息支出 | (273 | ) | - | - | |||||
| 其他收入，净额 | 7,240 | 8,314 | 1,225 | ||||||
| 出售子公司的收益 | - | 661 | 97 | ||||||
| 税前收入 | |||||||||
| 及权益法投资损失 | 140,452 | 98,207 | 14,474 | ||||||
| 所得税费用 | (13,550 | ) | (14,158 | ) | (2,087 | ) | |||
| 权益法投资损失 | (257 | ) | (589 | ) | (87 | ) | |||
| 净收入 | 126,645 | 83,460 | 12,300 | ||||||
| 减：归属于非控股权益的净损失 | - | - | - | ||||||
| 归属于尚德机构的净收入 | 126,645 | 83,460 | 12,300 | ||||||
| 归属于普通股股东的每股净收入 | |||||||||
| 尚德机构： | |||||||||
| 基本和稀释 | 18.75 | 12.58 | 1.85 | ||||||
| 计算每普通股净收入的加权平均股份 | |||||||||
| 基本和稀释 | 6,753,895 | 6,633,622 | 6,633,622 |
| 尚德机构 | |||||||||
| 未经审计的合并综合收益表 | |||||||||
| **（金额以千元计） | |||||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | |||||||||
| 2025 | 2026 | ||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||
| 净收入 | 126,645 | 83,460 | 12,300 | ||||||
| 其他综合（损失）/收益，税后影响为零： | |||||||||
| 累计外币翻译调整的变动 | (7,885 | ) | (12,510 | ) | (1,844 | ) | |||
| 可供出售投资的未实现收益，税后影响为零 | 11,311 | 6,510 | 959 | ||||||
| 综合收益总额 | 130,071 | 77,460 | 11,415 | ||||||
| 减：归属于非控股权益的综合收益 | - | - | - | ||||||
| 归属于尚德机构的综合收益 | 130,071 | 77,460 | 11,415 |
| 尚德机构 | ||||||
| GAAP 与非 GAAP 结果的调节 | ||||||
| **（金额以千元计） | ||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | ||||||
| 2025 | 2026 | |||||
| 人民币 | 人民币 | |||||
| 净收入 | 539,015 | 406,367 | ||||
| 减：其他收入 | (60,566 | ) | (51,826 | ) | ||
| 加：税费和附加费 | 19,761 | 12,928 | ||||
| 加：期末递延收入 | 814,277 | 433,454 | ||||
| 加：期末退款负债 | 77,942 | 43,368 | ||||
| 减：期初递延收入 | (891,617 | ) | (500,548 | ) | ||
| 减：期初退款负债 | (98,516 | ) | (57,553 | ) | ||
| 毛账单（非 GAAP） | 400,296 | 286,190 | ||||
| 净收入 | 126,645 | 83,460 | ||||
| 加：所得税费用 | 13,550 | 14,158 | ||||
| 加：折旧和摊销 | 7,205 | 4,783 | ||||
| 加：利息支出 | 273 | - | ||||
| 减：利息收入 | (6,734 | ) | (5,753 | ) | ||
| EBITDA（非 GAAP） | 140,939 | 96,648 | ||||
| 加：长期资产减值损失 | - | - |
| 尚德机构 未经审计的合并损益表 （金额以千元计，除非另有说明） |
|||||||||
| 截至 6 月 30 日的六个月 | |||||||||
| 2025 | 2026 | ||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||
| 净收入 | 1,026,640 | 847,027 | 124,836 | ||||||
| 收入成本 | (141,977 | ) | (116,740 | ) | (17,205 | ) | |||
| 毛利润 | 884,663 | 730,287 | 107,631 | ||||||
| 营业费用 | |||||||||
| 销售和市场费用 | (602,971 | ) | (470,238 | ) | (69,305 | ) | |||
| 产品开发费用 | (13,188 | ) | (12,092 | ) | (1,782 | ) | |||
| 一般和行政费用 | (67,609 | ) | (67,680 | ) | (9,975 | ) | |||
| 总营业费用 | (683,768 | ) | (550,010 | ) | (81,062 | ) | |||
| 营业收入 | 200,895 | 180,277 | 26,569 | ||||||
| 利息收入 | 12,141 | 10,973 | 1,617 | ||||||
| 利息支出 | (680 | ) | - | - | |||||
| 其他收入，净额 | 13,857 | 12,955 | 1,909 | ||||||
| 出售子公司的收益 | - | 661 | 97 | ||||||
| 税前收入 | |||||||||
| 及权益法投资损失 | 226,213 | 204,866 | 30,192 | ||||||
| 所得税费用 | (23,324 | ) | (42,963 | ) | (6,332 | ) | |||
| 权益法投资损失 | (1,068 | ) | (1,596 | ) | (235 | ) | |||
| 净收入 | 201,821 | 160,307 | 23,625 | ||||||
| 减：归属于非控股权益的净损失 | - | - | - | ||||||
| 归属于尚德机构的净收入 | 201,821 | 160,307 | 23,625 | ||||||
| 归属于普通股东的每股净收入 | |||||||||
| 尚德机构： | |||||||||
| 基本和稀释 | 29.87 | 24.05 | 3.54 | ||||||
| 计算每普通股净收入的加权平均股份 | |||||||||
| 基本和稀释 | 6,756,532 | 6,664,889 | 6,664,889 |
| 尚德机构 未经审计的合并综合收益表 （金额以千元计） |
|||||||||
| 截至 6 月 30 日的六个月 | |||||||||
| 2025 | 2026 | ||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||
| 净收入 | 201,821 | 160,307 | 23,625 | ||||||
| 其他综合（损失）/收益，税后影响为零： | |||||||||
| 累计外币翻译调整变动 | (11,481 | ) | (21,666 | ) | (3,193 | ) | |||
| 可供出售投资的未实现收益，税后影响为零 | 52 | 536 | 79 | ||||||
| 综合收益总额 | 190,392 | 139,177 | 20,511 | ||||||
| 减：归属于非控股权益的综合收益 | - | - | - | ||||||
| 归属于尚德机构的综合收益 | 190,392 | 139,177 | 20,511 |
| 尚德机构 GAAP 与非 GAAP 结果的调节 （金额以千元计） |
||||||
| 截至 6 月 30 日的六个月 | ||||||
| 2025 | 2026 | |||||
| 人民币 | 人民币 | |||||
| 净收入 | 1,026,640 | 847,027 | ||||
| 减：其他收入 | (119,486 | ) | (112,355 | ) | ||
| 加：税费和附加费 | 42,051 | 29,151 | ||||
| 加：期末递延收入 | 814,277 | 433,454 | ||||
| 加：期末退款负债 | 77,942 | 43,368 | ||||
| 减：期初递延收入 | (916,510 | ) | (585,294 | ) | ||
| 减：期初退款负债 | (112,342 | ) | (64,393 | ) | ||
| 毛账单（非 GAAP） | 812,572 | 590,958 | ||||
| 净收入 | 201,821 | 160,307 | ||||
| 加：所得税费用 | 23,324 | 42,963 | ||||
| 加：折旧和摊销 | 14,423 | 11,953 | ||||
| 加：利息支出 | 680 | - | ||||
| 减：利息收入 | (12,141 | ) | (10,973 | ) | ||
| EBITDA（非 GAAP） | 228,107 | 204,250 | ||||
| 加：长期资产减值损失 | - | - | ||||
| 调整后的 EBITDA（非 GAAP） | 228,107 | 204,250 |
