--- title: "萬物新生二季度營收增長超過三成，自營業務佔比提高" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296478732.md" description: "萬物新生髮布 2026 年二季度財報，總收入 66.09 億元，同比增長 32.4%，超指引。經營利潤 1.78 億元，同比增 95.7%；淨利潤 1.29 億元，同比增 78.6%。增長主要得益於自營業務（產品銷售收入 61.95 億元，佔比近 94%）的強勁表現，而服務收入因促銷優惠小幅下滑。公司通過規模效應優化費用率，推動盈利顯著改善。" datetime: "2026-08-20T11:00:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296478732.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296478732.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296478732.md) generator: "portal-rs" --- # 萬物新生二季度營收增長超過三成，自營業務佔比提高 8 月 20 日，萬物新生（愛回收）發佈 2026 年第二季度未經審計財報。 報告期內，公司總收入 66.09 億元，同比增長 32.4%，高於此前 62.4 億至 63.4 億元的收入指引；經營利潤 1.78 億元，同比增長 95.7%；淨利潤 1.29 億元，同比增長 78.6%。 按公司調整口徑，non-GAAP 經營利潤為 2.06 億元，同比增長 70.1%，non-GAAP 淨利潤為 1.57 億元，同比增長 57.3%。 這是萬物新生延續去年以來盈利改善的又一個季度。 2025 年，公司收入 210.48 億元，同比增長 28.9%，並首次實現全年美國通用會計準則（GAAP）下盈利。進入 2026 年，一季度收入同比增長 32.4% 至 61.60 億元，二季度增速保持在相同水平。 拆分收入結構看，本季度增長仍主要來自自營業務。產品銷售收入 61.95 億元，同比增長 35.9%，佔總收入接近 94%；服務收入 4.15 億元，同比下降 4.2%。 公司解釋，產品收入增長主要來自線上渠道二手消費電子產品銷售增加；服務收入下降，則主要由於延長後的 “618” 促銷期內向商家提供服務費優惠。 這也意味着，萬物新生當前的增長更多依賴自己收貨、質檢並銷售商品的 1P 模式，而非單純依靠平台撮合收費。 2025 年全年，其產品收入已經達到 193.80 億元，佔總收入約 92%。自營模式可以更深入參與二手商品的定價、翻新和零售環節，同時也需要承擔採購、庫存和履約成本。 從費用端看，二季度公司整體經營成本及費用同比增長 31.0%，略低於收入增速。其中商品成本增長 31.9%，履約費用增長 31.1%；銷售及營銷費用增長 24.8%，均低於收入增速。規模擴大同時部分費用率改善，是經營利潤增速高於收入增速的重要原因之一。 貨源和銷售渠道仍是這一模式能否繼續擴張的關鍵。公司口徑下，二季度消費品交易件次為 1160 萬，去年同期為 1030 萬。 此前 “618” 期間，愛回收披露全品類全渠道回收額同比增長 42%，其中 3C 品類增長 57%，二手奢侈品回收額增長 45%。 這些數據來自公司促銷期統計，不能直接等同於季度收入，但反映出其回收品類正在從手機、電腦等 3C 進一步向奢侈品等領域延伸。 另一項變化是海外業務進一步向前端延伸。7 月，萬物新生在香港發佈面向商家的二手 3C 跨境交易平台 FoneSquare 和麪向消費者的品牌 ReRe，並開出 ReRe 香港首店。 此前其海外業務更多圍繞二手設備流通展開，此次增加零售端佈局，不過相關業務尚處擴展階段，目前還難以判斷對集團收入結構的實際影響。 對於三季度，萬物新生給出的收入指引為 63.4 億至 64.4 億元，同比增長 23.1% 至 25.1%，增速區間低於二季度實際水平。 經過連續多個季度規模擴張後，接下來值得關注的不只是收入能否繼續增長，還包括自營業務佔比進一步提高後，庫存、履約成本和利潤率能否保持穩定，以及多品類和海外業務能否形成新的收入增量。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [RERE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RERE.US.md) ## 相關資訊與研究 - [萬物新生第二季度營收因二手電子產品銷量增長而上升](https://longbridge.com/zh-HK/news/296456650.md) - [中國的萬物新生對香港這個鮮為人知的手機交易中心有着宏大的計劃](https://longbridge.com/zh-HK/news/294179712.md) - [PineX Capital 推出 MetaTrader 5，隨着自營公司擴展其交易平台產品](https://longbridge.com/zh-HK/news/297611748.md) - [期權熱點｜上周五 EWY 漲 4%，部分看漲期權飆升 542%](https://longbridge.com/zh-HK/news/298164841.md) - [期權熱點｜上周五 NBIS 大漲 7%，部分看漲期權飆升 400%](https://longbridge.com/zh-HK/news/298164468.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**