--- title: "SNOW, MDB, PLTR：SaaS 是否正在失去其優勢？Futurum Equities 表示，95% 的軟件可能會成為 ‘AI 基礎設施’" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296480602.md" description: "Futurum Equities 的分析師認為，儘管 95% 的 SaaS 將轉變為 “人工智能基礎設施”，但當前對 Snowflake (SNOW)、MongoDB (MDB) 和 Palantir (PLTR) 的估值過高。儘管對基礎商業模式持樂觀態度，專家們卻發出了看跌的判斷：SNOW 的市盈率高達 150 倍被認為被高估，MDB 面臨開源競爭，而 PLTR 除了政府合同外缺乏專有技術" datetime: "2026-08-20T10:57:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296480602.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296480602.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296480602.md) generator: "portal-rs" --- # SNOW, MDB, PLTR：SaaS 是否正在失去其優勢？Futurum Equities 表示，95% 的軟件可能會成為 ‘AI 基礎設施’ 在經歷了一場殘酷的第一季度軟件拋售後，也被稱為 SaaSpocalypse，市場將軟件股票視為明顯的 AI 失敗者，敍述發生了劇烈轉變。 Futurum Equities 最近的一項分析解構了這一轉變。根據專家 **Shay Boloor**、**Sam Badawi** 和 **Logical Thesis** 的説法，95% 的 SaaS 並沒有完全消亡，但它將根本轉變為支持新企業工作流程的後端 “AI 管道”。 ## **界面消失，但工作依然存在** 市場的恐慌源於對大型語言模型將取代企業軟件的擔憂。然而，分析師們認為，儘管人機界面可能消失，但基礎工作——查詢數據、檢查權限和運行工作負載——實際上會增加。 “95% 的 軟件將成為 新生代 AI 堆棧的管道層，” Boloor 警告道。 對於 **Snowflake Inc.** (NYSE: SNOW) 來説，基於消費的模型意味着即使需要的員工減少，“查詢的數量將會增加四倍，” Logical Thesis 指出。AI 代理仍然需要大量的組織背景來做出有用的決策，使數據基礎設施變得極為關鍵。 **另請閲讀：** **Viking Global 轉變策略：Andreas Halvorsen 在 Ferrari 上下注 8.17 億美元，第二季度削減特斯拉持股 78%** ## **對高估值的悲觀判斷** 儘管分析師們對基礎業務持樂觀態度，但他們對當前股票估值做出了嚴厲的判斷。Boloor 指出，Snowflake 目前的交易價格是其收益的 150 倍，他認為沒有什麼短期的收益驚喜能夠證明該股票的溢價，導致對 SNOW 的短期價格走勢形成悲觀共識。 **MongoDB Inc.** (NASDAQ: MDB) 面臨更多批評，由於來自開源替代品（如免費的 Postgres）的激烈競爭，專家們對其進行了悲觀評估。Boloor 對該產品的評價非常嚴厲，表示 “我交談的每位工程師都討厭它。” 與此同時，**Palantir Technologies Inc.** (NASDAQ: PLTR) 引發了關於任何 軟件股票是否值得 超高估值的激烈辯論。雖然 Badawi 稱 Palantir 為 “AI 的軟件”，與 **Nvidia Corp.** 的 (NASDAQ: NVDA) 硬件並列，Logical Thesis 則將 PLTR 視為僅僅是一個 “LLM 包裝”，缺乏政府護城河以外的專有技術。 ## **這些股票的表現如何？** | | | | | | | | ------ | -------- | -------- | -------- | ------- | ------- | | **股票** | **1 個月** | **6 個月** | **年初至今** | **1 年** | **5 年** | | SNOW | 20.87% | 81.37% | 48.16% | 68.72% | 16.30% | | MDB | 41.05% | 23.78% | 4.97% | 101.51% | 20.73% | | PLTR | 32.34% | 29.88% | -1.44% | 11.06% | 625.12% | **另請閲讀：** **投資者現在應該購買的 3 個行業，因為標準普爾 500 指數下跌——策略師預計 15%-18% 的上漲空間** ***免責聲明：*** *本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。* 圖片來源：Tada Images via Shutterstock ### 相關股票 - [SNOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNOW.US.md) - [PLTR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTR.US.md) - [MDB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MDB.US.md) - [PTIR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PTIR.US.md) - [PLTZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTZ.US.md) - [PLTG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTG.US.md) - [PLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLT.US.md) - [SNOY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNOY.US.md) - [PLTD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTD.US.md) - [SNOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNOU.US.md) - [MDBX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MDBX.US.md) - [PLOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLOO.US.md) - [PLTA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTA.US.md) - [PLTU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTU.US.md) - [PLTW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTW.US.md) - [PLTY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTY.US.md) - [PLYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLYY.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [RACE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RACE.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 是否會顛覆 SaaS 行業？Snowflake 的 CEO 表示，數據而不是軟件將定義下一個時代：‘掌握用户體驗是關鍵’](https://longbridge.com/zh-HK/news/297880787.md) - [華爾街質疑這位 CEO 關於人工智能增長是真實的還是僅僅是炒作——以下是他在股價上漲 23% 時的回應](https://longbridge.com/zh-HK/news/297885681.md) - [MongoDB 公佈了強勁的第二季度業績，企業 AI 工作負載推動了 30% 的收入增長](https://longbridge.com/zh-HK/news/297809518.md) - [MongoDB 的支出擔憂與其更強勁的增長故事發生衝突](https://longbridge.com/zh-HK/news/297924760.md) - [在盈利超預期以及增長前景被上調後，MongoDB 的股票出現反彈](https://longbridge.com/zh-HK/news/297900053.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**