債券收益率飆升，抵消了財政部干預的效果

債券收益率在週四大幅上漲，抹去了因財政部前一天在債務市場的異常干預而導致的下跌。在早盤交易中，10 年期國債收益率一度上升至 4.71%，為週二以來的最高水平。30 年期收益率飆升至 5.627%，剛剛超過財政部週三採取行動時的收益率水平。隨着這些收益率的上升，股市在開盤時也下跌。標準普爾 500 指數下跌 0.3%，納斯達克綜合指數下跌 0.5%。道瓊斯指數下跌 400 點。與此同時，油價再次加速上漲。美國原油價格短暫觸及每桶 89 美元，國際油價基準布倫特原油上漲至接近 95 美元。能源價格的上漲是在特朗普威脅對伊朗實施 “經濟戰爭” 之後發生的。汽油價格也上漲：全國平均價格從週三上漲了兩美分，達到每加侖 4.10 美元。財政部週三的意外公告實際上意味着它將成為長期債券的更大買家。在隨後的短時間內，債券反彈，收益率因這一消息而下降。然而，這一影響是短暫的，許多市場觀察者和投資者對財政部的舉措在長期內的影響表示懷疑。週三下午，財政部透露，國家債務首次超過 40 萬億美元。利息支付有望超過醫療保險，成為政府最大的開支。“在缺乏真正的財政整頓的情況下，我們擔心市場會將這一舉措視為缺乏可信度，這意味着如果財政部在債務管理上變得更加機會主義，並進一步偏離其 ‘常規和可預測’ 的原則，這可能會導致長期的期限溢價和收益率上升，” 摩根大通的全球利率團隊在週三晚間的一份報告中寫道。他們補充説，公告的時機 “極為不尋常”，因為這僅在財政部發布其融資計劃兩週後。“我們找不到市場運作中會迫使” 發佈公告的任何因素，摩根大通的團隊補充道。ING 美洲地區研究負責人帕德里克·加維同意這一觀點，稱其 “相當意外”。Yardeni Research 的總裁埃德·亞爾登在週三表示，他認為財政部長斯科特·貝森特的舉動是一個信號，“表明他將不遺餘力地控制債券收益率。” 自唐納德·特朗普總統第二任期開始以來，貝森特一直高度關注債券收益率及其對消費者的連鎖反應。消費者借貸利率與 10 年期國債收益率同步波動。根據 Mortgage News Daily 的數據，30 年期固定抵押貸款利率在週三小幅下降。預計這一下降在週四晚些時候將被逆轉。週三下午，當被問及美國人是否應該擔心債券市場時，特朗普對記者表示：“不，我不這麼認為。” 財政部在週四早上未對此請求作出回應。其他人警告稱，財政部的舉措還有其他後果。“如果持續增加財政部的干預，可能會使美元變得不那麼有吸引力，” Evercore ISI 的分析師寫道。美元指數衡量美元相對於一籃子外幣（如英鎊、歐元和日元）的強度，自週三早上以來已下跌近 1%。Evercore 的分析師還一致認為，“除非基本面發生變化，否則影響可能是短暫的。”