我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。NVIDIA 首席執行官黃仁勳採用了 “女王的 gambit” 策略，投資數十億美元於人工智能初創公司，以確保生態系統的控制。批評者指出循環融資的風險，但這一舉措消除了計算瓶頸，並增強了 NVIDIA 的主導地位。最近，NVIDIA 與貝萊德和 Apollo 等主要金融公司合作，動員 5000 億美元用於人工智能基礎設施，可能鞏固其市場地位
在國際象棋中，女王的 gambit 開局看起來像是一種犧牲。
儘管名字如此，你並不會放棄你的女王。你提供一個兵，接受早期的一點風險，以換取潛在更有價值的東西：對棋盤中心的控制。
以下是佈局的樣子……
（來源：chess.com）
這是一種在國際象棋最高水平上使用了幾代人的策略。加里·卡斯帕羅夫，國際象棋歷史上最偉大的棋手之一，在與阿納託利·卡爾波夫的傳奇世界冠軍賽中，多次在女王的 gambit 位置中戰鬥。
最近，我在想黃仁勳是否在 NVIDIA Corporation（NVDA）玩自己的女王 gambit 版本。
多年來，黃仁勳一直願意將數十億美元的 NVIDIA 資本投入到 AI 生態系統中。NVIDIA 大約投入了 300 億美元到 OpenAI。它還在 CoreWeave, Inc.（CRWV）、Nebius Group N.V.（NBIS）、Marvell Technology, Inc.（MRVL）、Synopsys, Inc.（SNPS）、Coherent Corp.（COHR）、Lumentum Holdings Inc.（LITE）、IREN Limited（IREN）和 Corning, Inc.（GLW）等公司投資了數十億美元——這些公司中的許多又回過頭來大量購買 NVIDIA 的 GPU 和基礎設施。
它還持有 Intel Corp.（INTC）和 Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）的主要股份。
批評者給這種情況起了個名字：“循環融資”。
他們的論點很簡單。NVIDIA 向 AI 公司提供資金。這些公司用部分資金購買 NVIDIA 產品。NVIDIA 記錄收入，賺取更多錢，並將更多資金再投資於生態系統。
從某種角度看，這似乎是危險的自我強化。
然而，我認為黃仁勳可能犧牲了一些兵，以獲得對 AI 領域中心的控制。
而現在他已經做出了兩步可能完全改變遊戲的舉動。
因此，在今天的 Market 360 中，讓我們看看黃仁勳的女王 gambit 到目前為止是如何運作的……這兩步新舉動可能會加緊 NVIDIA 對 AI 經濟的控制……以及 AI 之王是否越來越接近將軍。
gambit
首先，瞭解 NVIDIA 作為投資者變得多麼激進是有幫助的。
在 2021 年到 2025 年之間，NVIDIA 參與了 283 輪融資，涉及 241 家不同的公司。近 85% 的公司是 AI 初創企業。
它的投資現在幾乎覆蓋了 AI 生態系統的每一個層面。
這個策略相對容易理解。
AI 公司需要大量的計算能力。但 GPU、數據中心、網絡設備和電力基礎設施非常昂貴。尤其是年輕公司可能沒有足夠的資本來構建他們所需的一切。
因此，NVIDIA 幫助提供這些。
這些資本使這些公司能夠擴展他們的 AI 基礎設施。而且，顯然，這些基礎設施大多運行在 NVIDIA 技術上。
批評者認為這創造了一個循環系統。
NVIDIA 向一家公司投資資金。該公司購買 NVIDIA GPU。NVIDIA 產生更多收入。然後，NVIDIA 可以在 AI 生態系統中投資更多資金。
我理解為什麼這讓一些投資者感到緊張。
如果 AI 支出最終急劇放緩，NVIDIA 可能會感受到雙重影響——首先是核心產品需求減弱，其次是它融資的公司和項目的價值下降。
但這個策略還有另一面。
NVIDIA 投資的每一美元都可以幫助消除 AI 繁榮面臨的最大瓶頸之一：計算訪問。
而且，每一個圍繞 NVIDIA 硬件建立的新數據中心都使其生態系統更難被取代。
這就是 gambit。
黃仁勳在接受額外的財務風險，以換取對 AI 經濟中心的更大控制。
而現在他似乎正在將這一策略提升到另一個層次。
“將軍” 在即？
第一個重大舉動發生在 8 月 10 日。
NVIDIA 宣佈與 Apollo Global Management, Inc.（APO）、BlackRock, Inc.（BLK）、Blackstone Inc.（BX）、Brookfield Corporation（BN）、Goldman Sachs Group, Inc.（GS）和 KKR & Co., Inc.（KKR）達成協議，建立獨立融資平台，旨在動員超過 5000 億美元的第三方資本用於 AI 基礎設施。
想想黃仁勳在這裏做的事情。
與其讓 NVIDIA 提供保持 AI 建設所需的所有資金，華爾街上一些最大的資本池可以幫助融資。
這些平台旨在為超大規模計算、AI 實驗室和企業所需的 GPU、數據中心、網絡設備、電力基礎設施和其他組件提供資金。NVIDIA 自身將目標描述為將 AI 計算轉變為全球資本的 “可投資資產類別”。
而且 NVIDIA 仍然可以銷售硬件。
這單獨讓我覺得是對循環融資批評的一個非常聰明的回應。
如果 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 願意為這些項目提供外部資本，那麼就更難爭辯 NVIDIA 只是通過融資自己的客户來製造需求。
但隨後黃仁勳又做出了另一個舉動。
週一，NVIDIA 宣佈與 OpenAI 和 SB Energy（由軟銀擁有）在俄亥俄州的 PORTS-Pike 技術園區達成了一項重大新協議。
OpenAI 同意在該園區根據 20 年租約使用大約 8 吉瓦的計算能力。而且所有這些 AI 計算基礎設施將完全運行在 NVIDIA 技術上。
與此同時，NVIDIA 正在向 SB Energy 投資 15 億美元，併為初始 4.25 吉瓦的容量所需的土地、電力和基礎設施提供信用支持。NVIDIA 還與剩餘的 3.75 吉瓦相關聯有一個選擇權。
這筆交易當然不會讓所有循環融資的批評者沉默。NVIDIA 仍在冒險投資，以幫助確保其最大客户之一的基礎設施。
但讓我們看看黃仁勳正在創建的整個局面。
OpenAI 獲得所需的計算能力。SB Energy 建設並運營數據中心。華爾街和基礎設施投資者越來越多地提供資金。
而 NVIDIA 則提供所有核心的 GPU、CPU、網絡和全棧系統。
這就是我不願意將這些交易視為簡單金融工程的原因。
黃仁勳可能正在構建更大的東西。
多年來，NVIDIA 一直是人工智能革命的軍火商。
現在，它正在幫助建立一個金融系統，使其客户能夠繼續購買這些武器。
我還不想稱之為絕殺。棋盤上仍然有很多棋子，包括 Advanced Micro Devices, Inc. ( AMD)、Alphabet, Inc. ( GOOG ) 的定製芯片，以及越來越多開發自己 AI 硅片的公司。
但黃仁勳讓僅僅在芯片上與 NVIDIA 競爭變得越來越困難。
你現在可能還需要與它的軟件、網絡、龐大的安裝基礎以及在 AI 生態系統中的關係競爭。
而且越來越多的是，圍繞這一切的融資基礎設施。
這是一種強大的地位，朋友們。
AI 投資者的下一步
多年來，我一直看好 NVIDIA，這一點沒有改變。
這隻股票為我的訂閲者帶來了鉅額收益，我仍然相信 NVIDIA 是人工智能革命中最頂尖的公司之一。
但黃仁勳的策略對個人投資者來説也有一個重要的教訓。
下棋並不是僅僅依靠棋盤上最強大的棋子來獲勝。獲勝的關鍵在於理解所有棋子如何 協同 工作。
這對投資者來説也變得越來越重要。
這就是我昨天與我的 InvestorPlace 同事 Luke Lango 和 Eric Fry 舉辦的 特別活動 如此重要的原因。
你看，Luke、Eric 和我已經在這場人工智能革命中識別出大量機會。在過去的一年裏，我們共同發佈了超過 200 個推薦。
但現在有一個不同之處。
我們將這些想法中最好的部分——我們三個研究團隊中最有信心、最強大的機會——整合成一個新的東西：一個僅包含 19 個頭寸的集中投資組合。
僅僅 19 個我們認為是今天絕對最佳的人工智能和技術機會。
把它想象成將下棋的原則應用於投資——每個頭寸都有其目的，每個持倉都是因為它增強了整個棋盤而被選擇的。
你明白我想表達的意思嗎？
現在的挑戰不僅僅是找到我們喜歡的另一隻 AI 股票。關鍵在於弄清楚哪些機會值得你的投資、每個機會應該投入多少，以及所有這些投資應該如何結合在一起。
這也是我在 InvestorPlace 工作 47 年後，做出幾十年來最大的角色改變 的主要原因。
在我們的特別活動中，我與 Luke 和 Eric 坐下來，詳細解釋了具體的變化——以及我們計劃如何以不同的方式看待 AI 機會。
我並不是要退休。但我開始相信，尋找優秀股票只是工作的一部分。
點擊這裏觀看重播。
誠摯的，
Louis Navellier
編輯，Market 360
編輯在此披露，截至本電子郵件日期，編輯直接或間接擁有以下證券，這些證券是評論、分析、意見、建議或推薦的主題，或在下面的文章中以其他方式提及：
Alphabet, Inc. (GOOG)、Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)、Coherent Corp. (COHR) 和 NVIDIA Corporation (NVDA)