OSI 系統第四季度收益電話會議要點

OSI Systems（納斯達克代碼：OSIS）報告了創紀錄的 2026 財年收入、收益和經營現金流，但由於中東衝突相關的延誤，第四季度銷售未能達到預期，導致大約 5000 萬美元的計劃安全部門交付推遲至公司 6 月 30 日的財年末之後。

首席財務官 Alan Edrick 表示，延遲的收入代表的是推遲交付，而不是失去訂單。他表示，受影響的項目仍在積壓中，預計將在後續時間完成。

截至 6 月 30 日的財年，OSI 報告創紀錄的收入為 17.9 億美元，比去年增長 4%，非 GAAP 每股收益為 10.35 美元，增長 11%。第四季度收入為 4.84 億美元，同比下降約 4%，而非 GAAP 每股收益增長 17%，達到創紀錄的 3.78 美元。

積壓達到創紀錄水平

公司在 2026 財年末的積壓約為 19 億美元，創歷史新高。Edrick 表示，全年賬單與發貨比率 “略高於 1”，而第四季度的賬單與發貨比率則略低於 1。他描述了光電和安全及醫療保健領域的訂單情況特別強勁。

總裁兼首席執行官 Ajay Mehra 表示，儘管中東地區近期出現干擾，但公司各個產品線的需求仍然強勁。他表示，安全部門在本季度面臨交付阻力，而光電領域實現了廣泛增長，醫療保健也有所改善。

“被推遲的安全相關交付仍在積壓中，預計將在未來幾個季度完成，” Mehra 説。

管理層表示，延遲交付主要是針對中東地區的客户。Edrick 表示，在第三季度報告後，公司原本預計這些訂單中的大部分將在第四季度交付。OSI 現在預計，雖然不是全部，但大部分訂單將在 2027 財年的下半年交付。

安全獎項和國防機會

自財年末以來，美國海關和邊境保護局已向 OSI 授予兩份五年期的無限交付、無限數量合同。其中一份的上限約為 2 億美元，用於可移動的 Rapiscan 乘用車檢查系統，另一份的上限約為 8500 萬美元，用於廂式車載移動 X 射線檢查系統。

公司已根據這兩份合同收到了交付訂單，包括一份價值約 2100 萬美元的任務訂單。Mehra 表示，OSI 是這兩份 IDIQ 合同的唯一獲獎者。管理層預計，已經掌握的部分訂單將對 2027 財年收入產生貢獻，但更大的貢獻預計將在 2028 財年及以後。

Edrick 指出，IDIQ 合同的上限值不會立即進入積壓。相反，隨着交付或任務訂單的接收，正式的交付或任務訂單會被添加到積壓中。

在公司的射頻業務中，OSI 之前獲得了一項不超過 2.35 億美元的無限期合同，用於生產和集成國土安全的超視距雷達發射子系統。Edrick 表示，大約 80% 的該獎項在財年第三季度進入積壓，並將在未來幾年內交付。

Mehra 表示，OSI 還參與了支持金穹計劃相關倡議的 SHIELD IDIQ 項目。他描述了射頻產品線的客户參與度是公司所見過的最高水平，並表示該業務預計將在 2028 財年之前實現強勁增長。

利潤率、現金流和股東回報

第四季度非 GAAP 經營利潤率擴大了 200 個基點，達到 17.7%。安全部門的調整後經營利潤率從 20.4% 上升至 20.8%，而光電領域的利潤率從 13.6% 上升至 14.7%。醫療保健的調整後經營利潤率從去年同期的 1% 上升至 10%，得益於更高的收入和經營槓桿。

根據 Mehra 的説法，光電和製造部門的全年收入增長了 9%，達到 4.51 億美元。Edrick 表示，該業務吸引了更強的客户羣，管理層打算將 2027 財年的收入增長與進一步的經營利潤率擴張相結合，儘管季度結果可能因產品和客户組合而有所不同。

服務收入全年增長 13%，達到 4.41 億美元。儘管第四季度的總服務收入相對持平，Edrick 表示，安全服務收入同比增長 9%，不包括與去年同期墨西哥合同相關的安裝活動。OSI 預計在 2027 財年將實現強勁的雙位數服務收入增長。

第四季度的經營現金流達到創紀錄的 1.82 億美元，全年為 2.76 億美元，得益於業務的收款。公司在第四季度從其最大的墨西哥客户收回了 1.59 億美元，將該客户的應收賬款餘額從第三季度末的 3.45 億美元減少至 1.9 億美元。

OSI 年末現金餘額為 3.6 億美元，而去年為 1.06 億美元，且沒有在信用額度下借款。在 2026 財年，公司回購並註銷了 110 萬股股票。在第四季度，公司單獨回購了約 56.5 萬股，花費 1.236 億美元，平均每股約 219 美元。董事會授權額外回購 100 萬股，剩餘約 110 萬股可在該計劃下回購。

2027 財年展望

OSI 預測 2027 財年收入為 18.75 億至 19.3 億美元，增長 5% 至 8.1%，非 GAAP 稀釋每股收益為 11.13 至 11.49 美元，增長 7.5% 至 11%。

管理層表示，展望中考慮了對中東交付和未來訂單的保守態度，尤其是在衝突期間。它還僅包括已經收到的部分 CBP 交付訂單，而不是該機構 IDIQ 獎項的全部上限值。

公司預計 2027 財年的增長將在下半年最為強勁。Edrick 還表示，OSI 預計在這一年將實現強勁的運營和自由現金流，並預計自由現金流可能超過淨收入的 100%。

關於 OSI 系統（NASDAQ:OSIS）

OSI Systems, Inc（NASDAQ: OSIS）是一家成立於 1987 年、總部位於加利福尼亞州霍桑的上市科技公司。該公司設計、開發和製造先進的安全和檢查系統、光電設備以及醫學成像設備。在其發展歷程中，OSI Systems 通過內部研發和戰略收購不斷擴展產品線，增強了在關鍵任務傳感和檢查技術方面的能力。

OSI Systems 運營三個主要業務部門。

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