Grandstand (GRSD) 2026 年第二季度收益電話會議記錄

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026年8月13日，星期四，东部时间下午 4:30

电话会议参与者

• 投资者关系与资本市场高级副总裁 - Peter McGough
• 联合创始人兼首席执行官 - Kevin McCrystle
• 首席财务官 - Elias Mark

主要信息

• 收入 - $3780 万，同比下降 5%。
• 调整后 EBITDA - $770 万，同比下降 44%。
• 体育数据服务收入 - $1120 万，同比增长 12%，主要得益于 B2B 企业销售。
• 市场营销收入 - $2650 万，同比下降 10%，由于自然搜索渠道疲软。
• 调整后自由现金流 - $960 万，同比增长 18%，反映出有利的营运资金时机。
• 毛利率 - 84.1%，低于去年同期的 93%，因流量多样化成本增加。
• 调整后净收入 - $250 万，低于去年同期的$1340 万。
• 调整后稀释每股收益 - $0.05，较 2025 年第二季度的$0.37 有所下降。
• 净亏损 - $460 万，或每稀释股$0.13，季度亏损。
• 北美收入 - $2630 万，同比增长 38%，现占总收入的 70%。
• 非 SEO 市场营销收入 - 占总市场营销收入的 67%，逐步摆脱自然搜索依赖。
• B2B 体育数据增长 - 管理层预计全年增长超过 50%。
• 重组节省 - 由于裁员 25%，年化固定成本节省$1300 万。
• 全年收入指引 - $1.65 亿至$1.7 亿，已在财报中重申。
• 全年调整后 EBITDA 指引 - $4500 万至$5000 万，假设下半年季节性强劲。
• 现金转化 - 81% 的调整后 EBITDA 在年初六个月内转化为调整后自由现金流。
• 总流动性 - $3330 万，包括$880 万现金和$2450 万信贷额度可用。
• 带息负债 - 第二季度末为$1.223 亿。
• 递延对价 - 在季度内预付款$1040 万后，剩余$2650 万。
• OpticOdds 数据量 - 每秒处理超过 100 万请求。
• 国际数据交易 - 本季度 40% 的新数据合同与国际合作伙伴签订。
• 北美市场营销增长 - 本细分市场收入同比增长 63%。
• 经常性收入 - 占总收入的约 50%，包括订阅和收入分享安排。

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风险

• Kevin McCrystle 表示，"SEO 收入的下降"是由于自然搜索渠道疲软和国际市场（如英国）的监管挑战所致。
• Elias Mark 指出，市场营销部门面临"与多样化市场营销业务相关的更高销售和市场营销费用"，这降低了利润率。

摘要

Grandstand Limited(GRSD -2.44%) 公布的第二季度业绩符合管理层预期，同时宣布了企业品牌重塑和新金融科技产品的推出。公司完成了一项重大重组，旨在每年减少$1300 万的固定成本，并将人工智能整合到其核心运营中。管理层重申了全年指引，预计 2026 年下半年将因季节性体育活动和企业数据扩展而恢复连续增长。公司正将重点转向 B2B 体育数据服务和直接面向消费者的产品，以摆脱传统自然搜索收入的依赖。

• 管理层推出了 Rollcard，一种 FDIC 保险的高限额借记卡，用于体育博彩和赌场存款，目标市场为数十亿美元的交易量。
• 首席执行官 Kevin McCrystle 表示，B2B 数据现在占体育数据服务部门的主要份额，是主要的增长驱动因素。
• OpticOdds 平台已作为连接器集成到 Perplexity AI 生产环境中，排名为 7 月初第 11 个最常调用的连接器。
• 公司的重组涉及裁员 25% 以及有意转向利用 AI 自动化重复流程并减少管理层级。
• 北美业务现在占总收入的 70%，较去年同期的 48% 有所增加。
• 管理层预计，2026 年底建立的更高调整后 EBITDA 和自由现金流运行率将延续到 2027 财年。

行业术语表

• OpticOdds：一个体育数据智能平台，为 B2B 和消费者合作伙伴提供实时赔率、线路变动和伤病信息。
• Rollcard：一种专门的金融科技支付解决方案，提供用于体育博彩、在线赌场和预测市场的高限额借记卡。
• SEO：搜索引擎优化；从搜索引擎结果中生成自然网站流量的过程。
• CPA：每次获取成本；一种市场营销指标，表示为每个新客户向运营商支付的固定费用。
• 互换费：商家支付给发卡银行的费用，以覆盖交易处理成本和风险。
• NGR：净博彩收入；博彩运营商从玩家投注中获得的收入减去支付和奖金。
• Perplexity：一种人工智能搜索引擎，集成各种数据连接器以提供实时答案。

完整电话会议记录

主持人: 大家好，欢迎参加 Grandstand Limited 第二季度财报电话会议。[主持人指示] 提醒一下，本次会议将被录音。现在我将会议交给投资者关系部的 Peter McGough，请您开始。

Peter McGough: 大家好，欢迎参加 Grandstand 2026 年第二季度业绩电话会议。我是 Peter McGough，投资者关系和资本市场高级副总裁，今天与我一起的是联合创始人兼首席执行官 Kevin McCrystle，以及首席财务官 Elias Mark。本次电话会议通过我们网站的投资者关系部分进行直播，网址是 granstand.com/investors，您也可以在该网站下载本次新闻稿的版本。会议结束后，网站上将提供会议回放。您也可以通过发送电子邮件至 [email protected] 联系投资者关系支持。

我想提醒您，本次电话会议中包含的信息，包括将提供的任何财务及相关指导，均为证券法定义的前瞻性声明。这些声明基于我们目前可获得的信息，并涉及可能导致实际未来结果、表现和商业前景与这些声明中表达或暗示的内容存在重大差异的风险和不确定性。一些可能导致此类差异的重要因素在 Grandstand 向证券交易委员会提交的文件的风险因素部分进行了讨论。

前瞻性声明仅在声明发布之日有效，公司不承担更新前瞻性声明以反映实际结果、假设变化或影响前瞻性信息的其他因素变化的义务，除非适用的证券法要求。在电话会议期间，还将讨论非国际财务报告准则（non-IFRS）财务指标。这些非国际财务报告准则财务指标的描述包含在今天下午发布的新闻稿中，并且这些非国际财务报告准则财务指标与其最直接可比的国际财务报告准则（IFRS）指标的对账也在新闻稿中，您可以在我们网站的投资者标签中找到。现在我将电话交给 Kevin。

Kevin McCrystle: 大家下午好，感谢您参加我们的 2026 年第二季度电话会议。今天我们有很多内容要与您分享，包括我们的第二季度业绩和全年展望，以及我们最近的企业品牌重塑和本周早些时候推出的新 Roll Card 产品。Elias 将随后详细回顾第二季度的财务业绩，然后我们将开放提问。回顾第二季度的运营表现，收入为 3780 万美元，调整后的 EBITDA 为 770 万美元，符合我们的预期。

我们还产生了近 1000 万美元的调整后自由现金流，这对我们业务的健康状况和产生吸引力现金流的能力是一个积极的迹象。我们在 5 月宣布的重组现在基本完成，相关成本的大部分在第二季度已发生。重组带来的成本节约将在下半年惠及利润率，支撑我们今天重申的全年指导。展望未来，我们将在 2026 年结束时实现显著更高的调整后 EBITDA 和自由现金流的运行率，以及扩大的业务利润率。下半年的利润率将延续到 2027 年。

自我们上市以来，我们的业务显著增长和多元化，最近的品牌重塑反映了这些变化。Grandstand 捕捉了业务当前的状态，更重要的是，捕捉了我们将继续投资和增长的方向。我们已确立了作为体育和游戏生态系统核心智能层的地位。我们的数据、技术、内容和受众解决方案组合帮助推动体育、游戏和娱乐领域的明智决策，服务于消费者和合作伙伴。我们的消费品牌在其独特受众中建立了信任，这些受众在 20 多年中发展而来，并将在 Grandstand 的品牌下继续接触数百万用户。

我们最初作为一个英国游戏比较中心，随着时间的推移，增加了针对全球新受众的产品，涵盖体育博彩、幻想体育和拉斯维加斯。现在，除了推荐用户在线玩游戏的最佳场所外，我们还在开发更多自己的产品，以直接解决用户在市场中面临的问题，从而加深与每位用户的关系。我们最初为消费者受众开发的数据、技术和广告工具在更广泛的体育、游戏和娱乐生态系统中对合作伙伴也具有重要应用。今天，我们在 5 个核心领域拥有多个合作伙伴解决方案：体育数据，包括实时数据、赔率变动、伤病和体育内容，主要通过 optic OS 提供。

通过我们的广告技术和商业解决方案连接运营商与消费者的广告；通过 Grand Sam Partners 实现合作伙伴受众的货币化，这是一个为媒体公司、应用程序、社区和影响者提供基础设施以大规模货币化其受众的技术和商业支持平台。通过 Spotlight Vegas 提供娱乐和票务解决方案，现在还包括最近推出的金融科技 Roll Card，我稍后会再提到。清晰地列出我们的合作伙伴解决方案有助于我们发现更多的 B2B 机会。我们将继续基于体育数据服务和市场营销进行报告。第二季度，体育数据服务的收入同比增长 12%，B2B 继续成为加速增长的驱动力。

体育数据收入预计今年将实现两位数的增长，其中来自我们的 B2B Opti OS 解决方案的增长显著更高。B2B 现在占据了体育数据服务业务收入的主要部分，预计今年的增长将超过 50%，与去年相比。Optic Ops 是智能层，支持体育领域的明智决策，每秒处理超过 100 万次请求。第二季度的新 B2B 数据交易主要由量化和做市合作伙伴主导，他们重视我们数据的速度。我们新交易中有 40% 是国际合作伙伴，我们继续在现有客户中取得成功的追加销售。

OpticOdds 也迅速成为消费者 AI 的体育数据层。Perplexity 在 7 月初全面投入生产。OpticOdds 在 Perplexity 中是第 11 个被调用的连接器，超过了 Gmail、Google、Drive、Slack、Notion 和 Snowflake 等大型企业。API 的每日请求量仍在不断攀升，这一切都发生在 NFL 赛季的自然催化剂之前。第二季度的总营销收入同比下降 10%，降至 2650 万美元，主要是由于 SEO 收入的下降，但我们在北美和合作伙伴受众变现平台 Grandam Partners 方面看到了强劲增长。我们的营销业务与一年前相比发生了显著多元化，非 SEO 营销收入现在占我们营销业务的 67%。

尽管我们的非 SEO 渠道的毛利率较低，但与这些收入相关的运营支出要求也远低于有机 SEO。重组主要针对营销业务中的固定成本，这将导致未来毛利率的改善。随着我们进入下半年，我们看到将营销业务恢复增长的明确路径，预计 2027 年全年将实现增长。我还想强调，即使在较低的营销收入运行水平下，我们的营销运营仍然能够产生可观的现金流。现在我们终于可以谈谈 Roll Card，我们的新金融科技解决方案。这是一种专门设计的 FDIC 保险高额度借记卡，适用于体育博彩、赌场和预测市场。

支付和资金流动在游戏中仍然是消费者和运营商的高摩擦点。该卡被设计为一种高额度、低摩擦的借记卡，旨在满足投注消费者的需求。收入模型基于存入体育博彩、赌场和预测市场的资金所产生的交换费用。金卡客户享受现金返还和合格存款。推动交易量和交易额的基础存款达到数百亿美元，游戏、博彩和交易存款的市场份额仅为低个位数，预计在未来 5 年内将带来 5000 万到 1 亿美元的收入机会。

大部分交易量和交易集中在一小部分活跃在多个平台上的玩家身上。金卡旨在服务这一玩家群体。持卡人的价值主张很简单：安全、私密、高额度、低摩擦的借记卡，用于管理他们的投注和交易策略。持卡人将通过现金返还计划和我们将推出的其他优质福利获得激励，以增强持卡人的体验和忠诚度。该卡由 Grand Sam 的体育、游戏和娱乐受众支持。现有的受众关系使金卡能够直接接触到高意向客户。此外，我们与预测市场、在线运营商和实体运营商的现有关系将加速市场推广。

Well 卡支付平台清楚地展示了 Grant Sand 作为金融科技智能层为支付、体育、游戏和娱乐开发增值解决方案，创造了消费者和合作伙伴之间更深的联系。展望未来，2026 年的下半年正准备迎接典型的季节性增长，因为我们将进入北美体育赛季，这将推动收入增长。我们还将受益于今年下半年与固定成本节省相关的重组，这将推动毛利率改善。重组不仅仅是重置我们的成本结构。这是一个有意的转变，将 AI 作为我们运营的核心，然后围绕它建立团队。

AI 驱动的重组使我们能够减少管理层级，赋予更灵活的团队更多权力。重复的流程已经并将继续被自动化，同时工作效率在提高。我们继续创新如何利用可用的 AI 工具。我们现在正在推出 Momento，这是一个位于我们工具下方的上下文层，赋予它们公司的记忆。随着我们使用它的次数增加，收益也在不断累积，能够记住业务中的相关知识。我们还在转向多代理系统，以提供对最佳模型的访问，同时控制令牌成本。

Grandstand 现在能够直接向我们的受众销售更多自有产品，包括 Rollcard、OSgem、Rotowire 和 Spotlight，以及我们的基于表现的广告。将我们的受众留在自己的生态系统中，使我们能够加深参与度，同时增加收入机会。企业数据增长和多元化的营销业务使 Grandstand 在 2026 年和 2027 年实现收入和调整后 EBITDA 增长的回归。至此，我将把电话交给 Elias，回顾我们的第二季度财务结果，并进一步详细说明我们对今年的指导。

Elias Mark: 谢谢你，Kevin。第二季度的收入为 3780 万美元，调整后的 EBITDA 为 770 万美元，符合预期。调整后的自由现金流为 960 万美元。第一季度的运营动态延续到第二季度，总收入同比下降 5%，由于市场营销收入的减少，抵消了数据服务的持续强劲增长。数据收入为 1120 万美元，同比增长 12%，完全由企业销售的强劲增长驱动。数据收入在本季度占总收入的 30%，大部分数据收入来自企业收入。市场营销收入为 2650 万美元，下降了 10%。

合作伙伴受众货币化和北美市场的强劲增长，包括来自预测市场的收入，被来自有机搜索和北美以外市场的收入下降所抵消。第二季度的调整后 EBITDA 为 770 万美元。调整后 EBITDA 利润率为 20%，毛利率为 84%，而去年同期分别为 35% 和 93%。较低的利润率反映了与多元化市场营销业务相关的销售和市场营销费用的增加，部分被较低的人力成本所抵消。我们已执行之前宣布的重组计划。

因此，我们在第三季度开始时员工人数减少了约 25%，预计将实现 1300 万美元的年度固定成本降低，推动未来的利润率扩张。我们 incurred 320 万美元的重组费用，其中 110 万美元在第一季度结算——第二季度为 210 万美元将在第三季度结算。调整后的净收入为 250 万美元，调整后的每股净收入为 0.05 美元，而去年同期为 1340 万美元和 0.37 美元。下降反映了本季度调整后 EBITDA 的降低和利息费用的增加，以及未实现的外汇收益对去年同期的积极影响。

调整后的自由现金流为 960 万美元，而去年同期为 820 万美元。本季度的现金转换异常高，因为与第一季度相比，工作资本的时间差异导致现金转换异常低。在今年的前六个月，81% 的调整后 EBITDA 转化为调整后的自由现金流。虽然时间差异可能影响单个季度，但我们预计我们的低资本支出商业模式将继续支持 70% 到 80% 的现金转换，使我们能够减少负债并继续投资于产品创新。

在第二季度末，我们的现金总额为 880 万美元，总流动性为 3330 万美元，包括未提取的信贷额度 2450 万美元。在第二季度，我们通过提前支付 1040 万美元的解决递延对价继续减少负债，实现了 10% 的年化折扣，并偿还了 280 万美元的定期贷款。这是通过自由现金流的产生和 800 万美元的信贷额度提款融资的。在季度末，我们有 1.223 亿美元的带息负债和 2650 万美元的剩余递延对价。最后，关于我们的指导。

我们重申全年展望，预计收入在 1.65 亿到 1.7 亿美元之间，调整后的 EBITDA 在 4500 万到 6000 万美元之间。隐含的利润率反映了市场营销收入的组合变化、roll card 推出费用以及重组带来的适度收入和固定成本节省，惠及下半年的表现。我们预计下半年将出现积极的季节性，推动强劲的环比收入增长。结合重组带来的 650 万美元的固定成本节省，这将推动利润率扩张，并在下半年显著提高调整后的 EBITDA 和调整后的自由现金流。

我们预计这一趋势将持续到 2027 年，推动调整后 EBITDA 的强劲同比增长，利润率扩展至低 30%。接下来，我们将进行提问。

操作员: [操作员指示] 我们收到的第一个问题来自 Stifel 的 Jeff Statinael。

Jeffrey Stantial: 我们先从新产品发布开始吧。自从你们宣布以来，我们收到了很多关于这个问题的询问，包括今晚。Kevin，你能否谈谈内部决定进一步扩展到我所称的你们历史上的支付领域之外的想法，以及你如何看待在该领域的竞争环境中的胜算？

Kevin McCrystle: 是的，当然，Jeff。首先，支付是美国游戏中最大的摩擦点，这是我们自 PASPA 以来一直关注的领域。我们在这个领域已经有 20 年的经验，对用户和运营商面临的问题有深入的理解。随着我们继续扩大受众，我们希望找到更多直接为他们提供价值的方式，而不仅仅是转介给运营商。这是一个庞大的市场。如我所提到的，潜在的收入在 5000 万到 1 亿美元之间，利润率在中 30% 左右。我们拥有可以销售的受众，这对我们启动业务非常有帮助。

我们在生态系统中与运营商及其他所有需要合作的伙伴建立了合作关系。我们已经拥有运营这个业务所需的所有要素，因为我们一直在发展自己的受众、合作伙伴受众、广告技术和各种组件，我们可以利用这些来销售 roll card。因此，我们认为这将为我们提供巨大的优势。

杰弗里·斯坦提尔： 很好。那么在我们的后续问题中，或许可以转向指导方面。看起来中间值暗示下半年大约有 5% 的收入增长，而第一季度持平，第二季度下降 5%。埃利亚斯，你在准备的发言中提到了一些有利因素，但能否为我们按顺序排列一下你认为的增长驱动因素，以便让你们回到中等单数字的范围？我想我听到了这个，但假设增长在第三季度到第四季度逐步改善，并持续到 2027 年，这样的假设是否合理？

埃利亚斯·马克： 是的。随着我们进入第三季度，尤其是第四季度，我们将迎来一些季节性因素，这将帮助我们扭转在营销业务中看到的下降趋势。我们认为下半年营销业务将大致持平，而数据业务将继续以两位数的速度增长。这就是收入方面的组成部分。

杰弗里·斯坦提尔： 为了明确一下，你们对下半年的 Roll 卡和收入指导的假设有变化吗？

埃利亚斯·马克： 没有，Roll 卡已包含在我们最初的指导中。我们确实假设今年的增长开始较为温和，初期会有一些试错。因此，它确实包含了 Grandstand 的小额贡献，但这已经纳入我们的指导中，自几天前发布以来没有变化。

运营商： 我们下一个问题来自 Truist 证券的巴里·乔纳斯。

巴里·乔纳斯： 我想进一步探讨 Roll 卡。凯文，能否帮助我们思考一下该卡的长期市场机会，以及整个支付平台的机会？

凯文·麦克克里斯特尔： 是的。我们赚钱的主要方式是通过对运营商的存款收取的交换费用。这是一个非常大的市场，涉及到对运营商的存款。因此，收取合理的小额，比如 1% 到 2% 的交换费用，并占据合理的小市场份额，单靠这一点就是一个相当大的机会。我们不会立即将其扩展到 5000 万美元、1 亿美元，这需要几年时间。但我们认为在五年的时间线上，它可能会变得相当庞大。预计该业务在营销前的毛利率在 80% 到 85% 之间。除了交换费用外，我们还有其他方式可以实现盈利，但那是中期的事情。

现在，我们专注于该业务的这一部分。

巴里·乔纳斯： 很好。我还想深入了解 Oddsjam。我认为我们看到了一些竞争工具的激增，可能是 AI 驱动的。能否谈谈你们计划如何保持 Oddsjam 的当前定位，以及在产品开发方面你们处于什么位置，如何与新兴竞争对手竞争？

凯文·麦克克里斯特尔： 是的，确实有很多初创公司在用 AI 制作 Oddsjam 的较差版本，并将其定价更低。我们仍然在与之竞争。我们正在构建新的核心功能，以增加对初创公司的护城河。今年我们最关注的事情是自收益期结束以来重建我们的社交分发引擎。我认为我们现在在 NFL 方面处于一个更好的位置，并期待其稳定。但 Oddsjam 的一个重要部分，我认为 Rotowire 也是如此，就是理解我们的报告方式。我们按收入类型而不是品牌进行报告。

因此，来自 Rotowire 和 Oddsjam 的额外价值非常大。我们在北美市场的增长非常强劲，其中相当一部分得益于 RotoWire 和 Oddsjam，这部分收入归入营销收入。此外，Oddsjam 是 Roll 卡的关键支持驱动因素。因此，我们有多种方式可以通过 Oddsjam 获胜，不仅仅是数据，这些数据也流入光学赔率，还有一个营销机会在此之上，Roll 卡的支持，我们正在开发一个更深层次的功能集，这对新产品来说将是非常具有挑战性的竞争。

运营商： 我们下一个问题来自 B. Riley 证券的戴维·贝恩。

戴维·贝恩： 我们与德克萨斯资本在一起，但这没关系。这很有帮助。但或许首先，你能否退一步，分享一下营销业务的长期利润预期以及该数字中的杠杆，包括 SEO 与非 SEO 的某种区分？任何细节都会很有帮助。

凯文·麦克克里斯特尔： 是的。我认为从下半年开始是有帮助的。我们预计从第二季度到下半年，其对营销业务的贡献将大致翻倍。我们重组的很大一部分与营销和 SEO 业务相关的固定成本有关，这将有助于该业务的利润率。到年底，然后进入明年的运行率。因此，今年利润率将扩大。我们没有一两年的时间来实现这一点。

埃利亚斯·马克： 如果我们看一下营销业务中的组合变化，约三分之二的业务在运行率上来自于其他来源，该业务本身非常多样化。预计未来的贡献利润率将在 40% 左右，而数据业务的贡献利润率在 60% 左右。就 EBITDA 而言，如果我们看一下整体的混合 EBITDA 利润率，我们预计下半年的利润率在 30% 左右，这也是我们预计到 2027 年业务表现的水平。数据业务将在 2027 年继续扩展，增量利润率非常高。

我们预计营销业务在 2027 年将有非常温和但积极的增长，这应该对利润率产生中性影响。而其中的平衡是 Roll 卡，其利润率将低得多。

大卫·贝恩： 太棒了。非常有帮助。然后你能否提供一个关于谷歌 SEO 的行动更新，如果有的话，特别是与国际市场的离岸 Sam 相关的，以及其他整体负面因素对 SEO 的影响，也许是他们或你们的行动，以及从这个角度来看是否有任何结果或可见的即将缓解？

凯文·麦克里斯特尔： 是的。SPA 正在改善。谷歌似乎在处理这方面做得更好。也就是说，整体 SEO 定位大致没有变化。从第一季度到第二季度略有下降。这只是正常的季节性趋势。显然，年同比下降幅度更大。在我们主要以 SEO 为重点的业务所在的一些国家，监管环境并不友好。英国就是一个例子，我们看到 CPA 下降了大约 15%。但我们也看到了一些积极的变化。在北美业务中，营销增长相当显著，这也包括 SEO。所以并不是所有地方都在下降。这一点是肯定的。但就未来而言，SEO 肯定不会消失。

我们确实专注于多元化，以减少对 SEO 未来的影响。这包括许多渠道，但最终是建立直接用户关系，使我们能够向这些受众销售订阅、金融科技、票务等，并且还可以交叉销售到附属平台。我提到过我们与之相关的订阅业务。特别是 Rotowire 在 SEO 方面表现非常好。这也进入了营销业务，但它来自 Rotowire。

操作员： 我们下一个问题来自杰弗里公司的大卫·卡茨。

大卫·卡茨： 我想继续沿着这个方向走，凯文，也许刚才提到的非 SEO 部分的业务和营销部分的业务。你说得很好。你能否进一步阐述一下，并给我们一个长期的愿景，任何定性的规模或你认为它可以达到的地方，因为它似乎仍在良好增长。

凯文·麦克里斯特尔： 是的。正如我们提到的，非 SEO 现在大约占营销业务的三分之二。它是我们之前谈到的一些渠道，CRM、付费和社交的混合，但 Grand Sam Partners 也是其中的重要组成部分。这是我们的合作伙伴受众货币化平台，为外部媒体公司提供技术、商业工具等，帮助他们大规模货币化受众。与去年相比，这一部分增长超过 100%，与我们的整体营销业务中 SEO 与非 SEO 的比例大致相同。我们还在进行更多的广告交易。所以我认为品牌曝光而不仅仅是绩效交易。我们正在全球范围内多元化，但我们现在看到的很多影响主要在北美。

因此，北美业务——北美营销业务表现强劲。北美营销同比增长 63%，营销约占我们北美总业务的 57%。这部分包括品牌和合作伙伴，我提到过。预测市场开始增加收购。因此我们在市场上有一个新的合作伙伴。在美国，很多都是体育相关的。所以世界杯在第二季度是有帮助的，但这大致在预期之内。我们将看到一些较大的 NDC，虽然每个 NDC 的价值略低，但长期来看，收入分成也会增加。

SEO 在北美仍然保持稳定。但营销业务的运行率非常显著。每个人都问我们，体育数据什么时候会超过营销。答案可能还要等一段时间。从贡献的角度来看，几年后这似乎是可能或很有可能的。但在收入方面，营销业务将继续增长。我们已经谈了很长时间要多元化，但我们现在有一个多元化的营销业务，其中三分之二是非 SEO。它可以从现在的水平大幅增长。

大卫·卡茨： 明白了。感谢你提供的所有信息。关于预测市场，显然几乎不可能进行一次电话会议而不花一些合理的时间讨论这个问题。你能否帮助我们思考一下它的规模水平和比例，考虑到它的快速增长以及你们在这方面的参与途径？

凯文·麦克里斯特尔： 是的。我们历史上主要在数据业务方面谈论预测市场，这仍然在持续增长。正如我之前提到的，许多市场做市商和量化基金现在正在进入这个领域并利用我们的数据。不过，我们在营销方面的工作比以前更多。市场上有另一个需要流量和用户的参与者，这真的很有用，我们很高兴能提供这些。品牌并没有被这些预测市场所蚕食，实际上正好相反。它们为市场提供了一个额外的参与者，寻找用户。

而且这似乎会推动市场在 NFL 赛季期间在收购方面变得更加积极。因此我们认为这将对各方都有帮助。目前很难说预测市场的规模，因为我认为当我们谈论第三季度时，我们会有更好的框架。这是第一季 NFL 的全面推进。

操作员： [操作员说明] 我们下一个问题来自麦格理的查德·贝因农。

查德·贝因农： 关于指导和将其与第二季度的表现保持一致，我认为你们说过，营销在全年应该大致持平。体育方面增长在十几的百分比。但你能否帮助我们思考一下，是什么因素会让你们达到收入指导的低端或高端，特别是考虑到我们还有大约 5 个月的时间？

Elias Mark: 是的。为了澄清，我们预计市场营销业务在下半年将大致持平，因为上半年有所下降，全年将略有下降。如果我们看一下指导范围，真正推动我们达到范围上限的因素将是 SEO 的快速恢复。我们业务的数据部分相对容易预测，预期波动性较小。

Kevin McCrystle: 目前的主要增长驱动力是体育数据、B2B、企业销售和北美市场营销。这两个部分目前都在以相当不错的速度增长。如果它们的增长速度稍微快一点，那将使我们达到范围的上限。

Chad Beynon: 很好。那么关于北美，可能有两个问题。最近有另一家参与者在市场份额上有所上升，领奖台上有一些轻微的变化。所以想知道你们在客户之间的多样化情况如何？其次，关于阿尔伯塔，能否评论一下那里的客户获取是否成功？

Kevin McCrystle: 我先回答你的阿尔伯塔问题。那是在第三季度推出的，所以不在这些第二季度的数字中。它的推出相对成功。我认为我们的市场份额大致与这些事情的正常水平相符。它不是最大的省份，推出也不是特别激烈。它将是一个更平缓、持续的推出，但我们在阿尔伯塔的表现相当不错。所以我对此感到满意。至于你的第一个问题，我想你对新市场参与者的描述有点模糊。你具体指的是什么？

Chad Beynon: 只是关于 Fanatics 最近在 iGaming 市场份额的举动。

Kevin McCrystle: 在 iGaming 方面，是的。看，iGaming 对我们来说相当稳定。

Chad Beynon: 对于体育博彩，实际上对于两者，实际上更好地表述是这样。

Kevin McCrystle: 是的。正如我之前提到的，我认为市场上除了传统的 OSB 合作伙伴之外，其他参与者的增加正在推动每个人在客户获取方面变得更加积极，我们从中受益。我们与 Fanatics 密切合作，我预计这会进展顺利。在 iGaming 方面，情况相对一致，体育博彩方面没有太多剧烈变化。我认为我们在秋季的准备工作做得很好，北美市场营销业务是我们营销业务的关键驱动力，主要是基于体育或非常依赖体育的。

因此，我们确实看到美国日历上的季节性趋势，而不是历史上的——当我们更多地依赖国际赌场时，趋势线略有不同。因此，我们预计九月份会强劲，进入 NFL 赛季。

Operator: 接下来的问题来自 StoneX 的 Mike Hickey。

Michael Hickey: Kevin，首先关于你的数据业务，继续为你们带来真正的强劲表现。你能谈谈体育数据业务的产品管道以及你最期待的新产品或能力吗？

Kevin McCrystle: 是的。坦率地说，我对所有体育数据 B2B 感到兴奋。但正如所提到的，随着市场的创建，市场制造商，数据的新买家出现。国际市场仍然强劲。一年前，这部分业务占比为 0，现在占新销售的 40%。我们也在逐步向许多现有客户进行追加销售，因为我们在 Opti 中逐步构建新的功能集。我们在第一季度谈到了非体育数据的进入。那部分最近上线了。因此，我们需要几个月的时间来看看会有什么结果。

但我们计划继续在 Optiq 的基础上构建更多产品，以满足运营商对我们的需求。我们最初是作为一种交易风险管理工具，现在可以转向支持他们整个体育博彩所需的更多功能。

Michael Hickey: 很高兴看到你们在本季度达到了共识数字。显然，你们经历了一个具有挑战性的环境来提供指导，并且重组了业务。看起来 SEO 在这里相对稳定，增长良好。Elias，你是否觉得你的业务现在已经稳定到足以让你对未来的指导或预测增长的能力更有信心？

Elias Mark: 是的。我们内部的感觉是，我们已经处于一个稳定的状态。我不知道这是否会成为我们未来的主要增长驱动力。我认为这将是一个不错的业务。英国市场仍然有很多运营商。如果你看一下总市场规模，离岸市场正在侵蚀它。有一些运营商正在退出市场，但仍然有很多运营商对流量有需求，我们可以帮助他们。因此，我认为这将是一个不错的现金牛业务，但可能不是主要的增长驱动力。

我对国际市场的看法也是如此，许多其他国际市场比我们在北美更依赖 SEO。再一次，这是我们正在发展的方向，但我们在北美的多样化进展领先。

Operator: 在这个阶段，会议上没有进一步的问题。我现在将把时间交给 Kevin McCrystal 进行结束评论。请继续，先生。

凯文·麦克里斯特尔： 谢谢大家。显然，不久前我接任了首席执行官，正在逐步适应，稳步前进。最初的优先事项是重组和相关团队的变动。接下来，我们希望重塑企业形象，这一点我们已经完成，最终能够推出滚卡。我们非常专注于所有项目的细致执行，并严格管理我们的现金流。我们对目前业务的状况感到非常满意。情况已经稳定，未来有很多增长机会。因此，非常感谢大家，期待下次再聊。谢谢。

操作员： 女士们，先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。