大和證券將網易的目標價上調至 260 港元，預計在線遊戲的增長趨勢將持續到第三季度
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。大和證券將網易（NTES）的目標價從 257 港元上調至 260 港元，維持 “買入” 評級。此次上調是在網易第二季度業績超出預期的背景下進行的，收入和調整後的息税前利潤分別超出預期 3% 和 15%。在線遊戲收入同比增長 10%，推動毛利率提升至 76.1%。儘管由於投資損失，調整後的淨利潤下降了 18.7%，大和證券仍提高了 2027-28 年的每股收益預測，並略微上調了收入預期
網易 (09999.HK) +3.000 (+1.551%) 空頭頭寸 $570.46M; 比率 38.660% 的第二季度業績超出預期，收入和調整後的 EBIT 分別超出市場預測 3% 和 15%，大和證券在一份研究報告中表示。在線遊戲收入同比增長 10%，毛利率達到 76.1%，同比上升 5.9 個百分點，成為最大的積極驚喜。然而，調整後的淨利潤同比下降 18.7%，而市場預期為下降 21%，該券商認為這是由於約 30 億元人民幣的投資損失和較高的税率所拖累。
網易的遊戲毛利率已經達到相對較高的水平，進一步改善的空間有限。然而，經營槓桿效應仍在顯現。大和證券將其 2026-28 年的收入預測上調 0.9-1.3%，同時由於投資損失將調整後的淨利潤預測下調 4.8%。儘管如此，它仍將 2027-28 年的每股收益預測上調 1-2%，並將目標價從 257 港元上調至 260 港元，同時維持買入評級。
（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-08-20 16:25。）