--- title: "滙豐研究將快手-W 的目標價下調約 31% 至 45 港元；其核心業務在短期內可能會面臨更多挑戰" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296562872.md" description: "滙豐研究將快手-W 的目標價格下調約 31% 至 45 港元，維持買入評級。該券商指出，由於宏觀經濟疲軟和合規成本上升，核心廣告和電子商務業務面臨短期挑戰，預計改善僅在 2027 年上半年出現。然而，新 Kling AI 模型的推出被視為重新加速年度經常性收入（ARR）增長的催化劑。儘管今年迄今股價下跌 40%，滙豐指出，股票回購和股息為估值提供了支持" datetime: "2026-08-21T03:21:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296562872.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296562872.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296562872.md) generator: "portal-rs" --- # 滙豐研究將快手-W 的目標價下調約 31% 至 45 港元；其核心業務在短期內可能會面臨更多挑戰 滙豐全球投資研究發佈了關於快手-W (01024.HK) 的報告，股價下跌 0.140（-0.416%），空頭頭寸為 23.4 億美元；比例為 27.795%。報告指出，核心業務可能在短期內受到宏觀和監管因素的影響。預計 Kling AI 新版本的推出將重新加速年度經常性收入（ARR）增長。該券商維持買入評級，目標價從 65 港元下調 30.8% 至 45 港元。 券商表示，快手-W 的第二季度收入和盈利符合市場預期。然而，考慮到宏觀前景的疲軟以及商家合規成本上升的持續影響，券商預測廣告和電子商務的增長在 2026 年下半年將面臨更多挑戰，直到 2027 年上半年出現改善。 報告指出，Kling AI 仍然是一個亮點，貨幣化場景持續穩步擴展，推動 ARR 增長。下一代 Kling AI 模型的發佈是一個短期催化劑，預計將重新加速 ARR 增長。 快手-W 的股價年初至今累計下滑約 40%，反映出悲觀的前景，而同一時期 HSTECH 指數下跌 15%。快手-W 對通過股票回購和分紅進行資本回報的強烈承諾預計將提供估值支持，預計今年股東收益率為 4%。 （香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 8 月 20 日 16:25。） ### 相關股票 - [01024.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01024.HK.md) - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00005.HK.md) - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBC.US.md) - [STECH.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STECH.HK.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTIW.SG.md) - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBA.UK.md) - [81024.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81024.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [美銀證券：快手-W 的估值接近谷底，重申買入評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/297730509.md) - [花旗銀行維持對快手-W 的中性評級，並認為其核心業務在下半年將面臨更嚴峻的挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/297981135.md) - [快手旗下的北京克靈在人民幣 204.5 億元的融資中新增了中國 AI 基金和正大機器人作為投資者](https://longbridge.com/zh-HK/news/297526243.md) - [快手-W 以約 1500 萬港元回購了 455,000 股](https://longbridge.com/zh-HK/news/297979199.md) - [KUAISHOU-W：每月為優質主播提供 12 億的額外流量支持](https://longbridge.com/zh-HK/news/297456246.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**