Fabrinet 預計人工智能光學需求將推動其多年增長，並因此擴大產能

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Fabrinet（紐約證券交易所代碼：FN）高管表示，數據中心互聯、數據通信、汽車和工業市場的需求依然強勁，公司正在擴大生產能力，以支持董事長兼首席執行官 Seamus Grady 所描述的可觀的多年度增長機會。

在公司財報發佈後，Grady 在 Rosenblatt Securities 的 “人工智能時代” 會議上表示，數據中心互聯（DCI）產品，包括 400ZR、800ZR 和 ZR+ 光學技術，已成為增長的主要驅動力。他表示，該業務在財年結束時達到了 10 億美元的年化收入水平，而這一切起步時僅有幾百萬美元的收入。

DCI 需求預計將持續多年

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Grady 表示，DCI 通過允許運營商分佈設施並通過高速光纖連接來解決大型數據中心面臨的電力限制。“需求非常強勁，並且在相當長的一段時間內看起來將繼續強勁，” 他説，並補充説 Fabrinet 預計未來幾年需求將大幅增加。

根據 Grady 的説法，公司的 DCI 業務分佈在多個客户之間，Fabrinet 生產可插拔模塊和用於這些產品的組件內容。他表示，這種組合使得業務相對 “粘性”。

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Fabrinet 還與多個客户合作開發多軌技術，儘管 Grady 表示目前討論客户產品計劃還為時尚早。他將多軌描述為未來幾年潛在的增長驅動力。

數據通信多元化和合同製造策略

Grady 表示，Fabrinet 正在通過直接的超大規模客户和商用收發器製造商，擴大其數據通信客户基礎，超越 NVIDIA。他表示，公司已經開始向這兩個羣體發貨，並預計第二個商用收發器客户將在 12 月季度開始生產。

他説，與非 NVIDIA 數據通信客户的初步機會主要集中在 800G 短距離收發器上，預計稍後將過渡到 1.6T 產品。

Fabrinet 決定保持純合同製造商身份，而不是成為原始設計製造商（ODM）。Grady 表示，公司可以通過設計和擁有產品來獲取某些短期機會，但這種做法可能會損害與現有客户（如 Ciena、Cisco 和 Nokia）的關係。

“我們相信，作為一個純合同製造商，我們有足夠的增長空間可以去開發，” Grady 説。他補充説，Fabrinet 在某些情況下贏得了業務，因為競爭對手選擇成為 ODM，而這一舉動並不受到某些客户的歡迎。

公司的新數據中心報告類別將包括 DCI、超大規模收發器、商用收發器和高性能計算。Grady 還指出，與量子計算客户的潛在機會，指出未來系統將需要光學連接來移動工作負載。

汽車、工業和光學切換的新機會

在汽車領域，Grady 提到與現有客户在電動車充電方面的新項目，以及激光雷達的逐步增長。他表示，Fabrinet 的激光雷達策略是與廣泛的客户羣合作，同時市場發展，現在公司看到幾家公司出現，可能會有顯著的產量和需求。

Grady 還表示，Fabrinet 已經與過去服務過的客户在工業激光方面獲得了成功。工業激光市場歷史上在外包製造方面較慢，但他説，公司越來越多地追求戰略外包，而不僅僅是將外部製造商用於溢出產能。

光學電路切換（OCS）目前對 Fabrinet 來説規模較小，但 Grady 表示，這可能成為一個重要的收入來源。公司已經發貨了一些產品，並預計在接下來的 12 到 18 個月內活動將開始增加。Fabrinet 還服務於低地球軌道衞星市場，Grady 將其描述為重要、快速增長，並得到多個主要客户的支持。

Grady 表示，近封裝光學和共封裝光學可能提供更高的利潤率，因為這些產品涉及更多的封裝和測試增值，而材料內容少於傳統的合同製造項目。Fabrinet 與 Raytech 的關係預計將支持 NPO 和 CPO 的精密封裝能力，Raytech 計劃在 Fabrinet 位於泰國的校園內建立一個運營。

產能擴張和資本支出

Grady 表示，Fabrinet 在第四季度結束時的年化收入水平約為 53 億美元，目前的產能約為 58 億美元。他表示，10 號樓預計在全面可用時將增加多達 35 億美元的產能，而新的 Nava Nakorn 設施和最近收購的聖克拉拉運營各自預計將增加約 2.5 億美元。

根據 Grady 的説法，這些項目合計將使產能在 3 月季度達到約 98 億美元，比財年結束時的水平增加 85%。他説，未來的 11 號和 12 號樓每個預計將增加約 21 億美元的產能，儘管公司尚未宣佈這些項目。

首席財務官 Csaba Sverha 表示，過去財年的資本支出總額約為 2.5 億美元，預計在 2027 財年將保持在該水平附近，因為公司完成 10 號樓並增加設備。他表示，Fabrinet 仍然能夠通過現金流和資產負債表來融資增長，同時最近與一家泰國銀行簽署了一項 7500 萬美元的定期貸款，以支持在泰國的擴張。

Grady 表示，Fabrinet 在 2026 財年的收入增長為 36%，並且 “在可能的範圍內”，2027 財年的增長可能超過這一比例，同時強調該聲明並不是指導意見。他表示，公司優先考慮在需求之前保持產能，確保必要的組件，並繼續為日益增長和多樣化的客户羣體執行其計劃。

關於 Fabrinet (NYSE:FN)

Fabrinet 是一家全球領先的先進光學封裝及精密光學、電機機械和電子製造服務（CEM）提供商。該公司專注於為通信、數據中心、工業、儀器和醫療市場的原始設備製造商（OEM）提供複雜的製造工藝。主要能力包括高精度光纖對準、微組裝、測試和診斷，以及電光子組件的集成。

Fabrinet 成立於 2000 年，總部位於新加坡，擁有在美洲、歐洲和亞洲的其他區域辦事處和設計中心。

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