玖龍紙業股價反彈近 5%；瑞銀將目標價上調至 11.82 港元
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。玖龍紙業在經歷之前的下跌後，股價反彈近 5%，達到 6.9 港元，此前瑞銀將其目標價上調至 11.82 港元，並維持 “買入” 評級。瑞銀將 2027 財年的淨利潤預測上調 9%，至 50 億元人民幣，理由是前景穩健以及通過贖回永續證券帶來的節省。公司預計 2026 財年的淨利潤將同比翻倍，達到 34 億至 36 億元人民幣，儘管面臨行業逆風，但銷售量的增加和利潤率的擴大將推動業績增長
玖龍紙業 (02689.HK) +0.315 (+4.784%) 空頭頭寸 $24.76M; 比率 12.532% 昨天（8 月 20 日）在發佈積極的盈利預警後暴跌 16.8%，但今天（8 月 21 日）反彈，觸及日內高點 HKD7.1。該股目前交易於 HKD6.9，上漲 4.78%，成交量為 3412.7 萬股，涉及 HKD2.37 億。
瑞銀在一份報告中表示，玖龍紙業的股價在積極的盈利預警後昨日下跌。經過與投資者的討論，銀行發現一些內地投資者原本預計盈利將超出指引約 10%，因此將結果視為低於預期，儘管報告的利潤大致符合市場共識。目前的股價對應於截至 2027 年 6 月的財年預測市盈率為 5.3 倍，市淨率為 0.5 倍。瑞銀維持其 “買入” 評級，並將 2027 財年的淨利潤預測上調 9% 至人民幣 50 億元，反映出良好的前景和永續證券贖回的影響。目標價從 HKD10.8 上調 9% 至 HKD11.82。
瑞銀指出，玖龍紙業發佈了積極的盈利預警，預計截至 2026 年 6 月的財年全年的淨利潤將在人民幣 34 億至 36 億元之間，同比增長 92% 至 104%，中位數為人民幣 35 億元，基本符合瑞銀和市場的預期。值得注意的是，玖龍紙業的淨利潤已經從 2024 財年的人民幣 7.51 億元翻倍至 2025 財年的人民幣 17.67 億元，預計在 2026 財年將再次翻倍，儘管行業盈利能力下降。管理層將強勁的盈利增長歸因於銷售量的增加以及產品價格上漲與原材料成本通脹之間的差距擴大。
瑞銀指出，玖龍紙業的銷售量和利潤率持續改善。在強勁的紙張需求支持下，銀行預計 2026 財年的紙張銷售量同比增長 13%，達到 2440 萬噸。儘管行業的加權平均盈利能力同比下降約人民幣 150 元/噸，瑞銀預計玖龍紙業的噸毛利擴大約人民幣 90 元，使毛利率同比提高 3 個百分點至 14%。銀行認為，玖龍紙業的垂直整合的漿紙平台通過降低成本和增強定價能力推動了利潤率的擴張。此外，公司在 8 月贖回了 4 億美元的年息 14% 的永續證券，預計從 2027 財年開始每年將節省約人民幣 4 億元的費用。(ad/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-08-21 12:25.)