即便夏季的市場波動引發了大規模的投資組合清理，對沖基金仍在加倍押注大型科技股

作者：朱爾斯·裏默

高盛表示，亞馬遜仍然是對沖基金最受歡迎的股票

亞馬遜在基金經理中連續第 11 個季度保持最廣泛持有的名稱，但 SpaceX 是最新進入最受歡迎名單的公司，高盛報告稱。

對沖基金行業仍然全力投入人工智能交易。對沖基金最受歡迎的股票中有 90% 是大型科技公司，人工智能行業的起伏仍然影響着它們的表現、槓桿和定位。

在 7 月份，這種集中導致對沖基金行業與標準普爾 500 指數相比經歷了 20 年來最糟糕的一個月，因為人工智能交易出現了問題。儘管如此，儘管波動性較大，對沖基金在截至 8 月 19 日的年度回報仍達到了 10%。

截至 2026 年 8 月 19 日，美國股票對沖基金的年初至今回報為 10%。

這是根據高盛的對沖基金趨勢監測報告，該報告於週四發佈，涵蓋了近 1000 只基金，管理着 5.4 萬億美元的股票頭寸。

根據本·斯奈德及其投資組合策略研究團隊的説法，目前決定這一資產類別股票市場回報的因素是人工智能交易的前景。儘管對沖基金在第二季度表現強勁，尤其是在 6 月份，但在 7 月份，由於半導體引發了股票修正，且大量超大規模企業的財報引發了對人工智能資本支出繁榮可持續性的質疑，基金遭受了損失。

斯奈德指出，實際上，7 月份是 “過去十年中對沖基金去槓桿化最劇烈的時期之一”，當時基金減少了整體交易賬簿的規模，而不僅僅是淨敞口。儘管這一資產類別通常削減了其總頭寸並降低了槓桿，但高盛發現，相對於更長的歷史，敞口仍然較高。例如，交易所交易基金的多頭頭寸為 5.6%，是自全球金融危機以來的最高水平。

股票對沖基金的回報在 7 月份有所下降，但在 8 月份反彈。

斯奈德指出，人工智能交易中表現最佳的部分是在第二季度對沖基金增加最多的地方，毫無疑問，這些行業在 7 月份遭遇了最嚴重的修正。在與人工智能相關的股票中，數字房地產信託（DLR）、維亞維解決方案公司（VIAV）和先進能源工業（AEIS）的受歡迎程度增長最大。

高盛團隊指出，在連續第 11 個季度中，亞馬遜（AMZN）仍然是最受歡迎的對沖基金股票。儘管前 10 名中有 9 個與人工智能相關，但 Visa（V）是唯一的例外。新進入最受歡迎的對沖基金股票前 50 名的公司包括 SpaceX（SPCX）、Snowflake（SNOW）、Compass（COMP）、Liberty Media Corp（FWONK）、Coupang Inc（CPNG）、Sea Limited（SE）和 FTAI Aviation（FTAI）。

儘管強調人工智能，但對沖基金已經開始擴大其投資組合，醫療保健、金融和能源的淨傾斜（投資組合中的方向性或主題性偏向）上升至 10 年來的最高水平。在醫療保健領域，Axsome Therapeutics（AXSM）和 Thermo Fisher Scientific（TMO）是最受歡迎持股的新加入者，而在金融領域，Capital One Financial（COF）吸引了大量新買家。

-朱爾斯·裏默

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