瑞銀集團預計標普 500 指數將達到 8,100 點，但預測市場對此並不認同

瑞銀全球財富管理，隸屬於 瑞銀集團 (NYSE: UBS)，預計 標普 500 指數 通過 State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (NASDAQ: SPY) 將在 2026 年結束時達到 8,100 點，約比周四收盤的 7,641 點高出 6%。

預測市場交易者一致認為該指數可能會突破 8,000 點，但他們對能否維持在該水平上信心不足。

Polymarket 給出 84% 的概率，認為該指數在年底前會觸及 8,000 點，但僅有 36% 的概率認為它會在該水平之上收盤。

這一差距反映了當前反彈面臨的問題：人工智能驅動的盈利能否超越與戰爭相關的通脹和上升的長期借貸成本？

瑞銀需要的正面因素

瑞銀將標普 500 公司合併盈利的預測上調至 2026 年每個指數股票相當於 350 美元，高於之前的 335 美元。預計這一數字在 2027 年將達到 400 美元，高於之前的 375 美元預測。

分析師使用這一指數級盈利數據來評估整體市場。將瑞銀的 8,100 目標除以其 400 美元的預測，得出的市盈率約為 20.3。換句話説，投資者將為標普 500 公司預計在 2027 年賺取的每 1 美元支付超過 20 美元。

瑞銀並不認為投資者會為每一美元的利潤支付更高的價格，而是預計盈利的增長將推動指數上漲。這依賴於其三大支柱的穩固：強勁的經濟增長、支持性的貨幣政策和持續的人工智能採用。

人工智能可能提供盈利

瑞銀預計半導體將貢獻超過 40% 的第二季度利潤增長，人工智能資本支出今年將增長 70%。這使得 英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 和 微軟公司 (NASDAQ: MSFT)、亞馬遜公司 (NASDAQ: AMZN) 和 谷歌母公司 Alphabet (NASDAQ: GOOGL) 在 8,100 點的預測中至關重要。

瑞銀還預計所有 11 個行業的利潤都會增長，因此金融、工業和消費品行業必須與半導體制造商共同努力。

戰爭可能阻止標普 500 維持在 8,000 點

瑞銀自身的修正顯示了交易者為何對收盤進行對沖。由於伊朗戰爭推高了油價，它在 4 月將目標從 7,700 下調至 7,500，然後在 5 月將其上調至 7,900，現在為 8,100。

美國與伊朗的重新衝突可能會使油價和通脹保持高位，持續對國債收益率施加壓力，並使美聯儲的寬鬆空間減少。這將壓縮利潤和投資者為科技股支付的倍數。

Polymarket 交易者將此視為一個重大風險。他們認為美國與伊朗的停火在 9 月 30 日前有 64% 的 機會 能夠維持，這意味着在此之前美國對伊朗發起合格打擊的概率為 36%。

高盛 (NYSE: GS) 在 5 月做出了類似的預測，目標為 8,000 點，基於人工智能驅動的盈利而非更高的估值。該指數可能不需要和平就能達到 8,000 點，但要維持在該水平可能需要穩定的油價、較低的收益率和持續的人工智能支出。

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