聰鏈集團（ICG）2026 年上半年財報電話會議：新的 ASIC 計劃在第四季度推出

關鍵要點

• 聰鏈集團有限公司報告 2026 年上半年收入為人民幣 1110 萬元，因週期性需求疲軟以及中國大陸在 2 月份宣佈的礦機銷售限制影響了業務。
• 總運營費用為人民幣 4200 萬元。每股普通股基本和稀釋淨虧損為人民幣 1.22。
• 截至期末，現金及現金等價物、存款和政府證券總計人民幣 4.61 億元，使公司能夠內部資助其下一代礦機 ASIC 項目。
• 聰鏈於 7 月完成了下一代礦機 ASIC 的流片。管理層目標在 2026 年第四季度進行商業發佈，預計下半年收入適度，2027 財年將有更顯著的貢獻。
• 截至 6 月 30 日，公司通過重組、非核心芯片業務剝離和增加使用 AI 工具，實現了約人民幣 2310 萬元的年化勞動力成本節省。
• 董事會授權了一項高達 1500 萬美元的 ADS 回購計劃，資金來自現有現金。

關鍵財務數據

指標	2026 年上半年	備註
收入	人民幣 1110 萬元	受到週期性需求疲軟和中國大陸礦機銷售限制的影響
總運營費用	人民幣 4200 萬元	成本優化仍然是優先事項
每股普通股基本和稀釋淨虧損	人民幣 1.22	報告的上半年數據
現金、存款和政府證券	人民幣 4.61 億元	資產負債表為 ASIC 開發提供內部資金
年化勞動力成本節省	人民幣 2310 萬元	截至 2026 年 6 月 30 日實現
不包括穩定幣的加密貨幣資產	人民幣 9890 萬元	截至 6 月 30 日的公允價值，包括約 9176 個 ETH

業務和運營表現

下一代礦機 ASIC 在 7 月流片後從設計完成進入製造階段。工程樣品和實驗室驗證正在進行中，涵蓋性能、可靠性和熱測試，以符合內部基準。

在成功驗證的前提下，聰鏈計劃在 2026 年第四季度商業發佈之前，開始初步生產提升和系統級集成。該芯片採用成熟工藝，旨在平衡零售和專業礦工的效率、可靠性和供應可用性。

管理層預計新產品將拓寬公司的可尋址市場，並支持未來的系統和服務產品。它還預計，如果加密貨幣市場恢復，現有產品線也將有所貢獻，並指出由於流片工作已經完成，可以迅速下訂單額外的晶圓。

聰鏈還在評估與 AI 相關的增長機會，包括可能的收購，這些收購可能將其定製 ASIC 設計和硬件集成能力擴展到 AI 計算。這些舉措仍處於早期階段。

公司表示，截至 2026 年 8 月 20 日，已分配 4556 個 ETH 用於質押。其中包括通過 Goldshell 質押平台存入的 3556 個 ETH，待驗證激活，以及在 Falcon X 平台上質押的 1000 個 ETH。

管理層指引

管理層目標在 2026 年第四季度推出新礦機 ASIC。預計該產品將在 2026 年下半年產生適度收入，隨後在 2027 財年隨着大規模生產和商業化的加速，貢獻更顯著的收入。

對於 2027 年，管理層表示預計新產品的收入將超過 2024 年和 2025 年週期的水平。首席財務官還表示，2027 年可能是公司五年內最強的一年，儘管沒有提供具體的收入預測。

聰鏈計劃在 2026 年剩餘時間內繼續實施成本控制措施。它打算保留現有的 ETH 國庫，並在優先考慮可用現金用於研發、礦機運營和 AI 項目的同時，生成質押收益，而不是額外購買 ETH。

風險和關注點

• 在上半年，礦機需求仍然週期性疲軟，而中國大陸的銷售限制帶來了額外的阻力。
• 第四季度 ASIC 發佈取決於硅驗證、測試、生產提升和系統集成的成功。
• 管理層將當前的加密貨幣環境描述為熊市。如果沒有恢復，新 ASIC 預計將成為主要收入驅動因素。
• AI 項目和潛在收購仍在評估中。它們的時機、資本需求和潛在收入貢獻尚無法估計。
• 公司的 2027 年展望部分依賴於新 ASIC 的成功商業化，以及對於傳統產品，加密貨幣價格和礦業需求的恢復。

分析師問答亮點

關於資本配置，管理層表示公司將從現有現金中資助 1500 萬美元的股票回購計劃，同時繼續正常支出用於 ASIC 流片、庫存和產品銷售。可能的 AI 項目或收購的資本需求將因機會而異，尚未量化。

關於 ETH 國庫，管理層表示目前不計劃出售 ETH。當前策略是利用礦機銷售產生的利潤進行潛在的 ETH 購買，而不是動用額外的現有現金。

關於競爭，管理層表示與新 ASIC 所針對的加密貨幣相關的競爭並不激烈，並對該產品將提供領先性能表示信心。公司在電話會議中未透露具體的加密貨幣。

管理層預計，如果加密市場持續疲軟，新 ASIC 將主導收入。如果狗狗幣和 Aleo 價格恢復，之前的產品線也可能有所貢獻，因為聰鏈可以向其製造合作伙伴下訂單額外的晶圓。

完整的財報電話會議記錄

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完整財報電話會議記錄

管理層發言

操作員

感謝您的耐心等待。我是 Priscilla，今天將擔任您的會議主持人。此時，我想歡迎大家參加 IC Group Limited 2026 年上半年財報電話會議。[主持人説明] 現在我將會議交給來自 Equity Group 的 Alice Zhang，請開始。

Alice Zhang

謝謝，主持人。大家晚上好。歡迎參加 Intchains 的 2026 年上半年財報電話會議。請注意，今天電話會議中的討論將包括前瞻性聲明。這些聲明涉及已知和未知的風險和不確定性，並基於公司對可能影響其財務狀況、經營結果和戰略方向的未來事件的當前預期和預測。

儘管公司相信這些前瞻性聲明中表達的預期是合理的，但無法保證這些預期會正確，公司提醒投資者，實際結果可能與預期結果有重大差異。投資者應查看可能影響公司未來結果的其他因素，這些因素在公司的註冊聲明和其他向 SEC 提交的文件中有所説明。除法律要求外，公司沒有義務公開更新或修訂任何前瞻性聲明，以反映後續事件或情況或其預期的變化。

請參閲財報新聞稿中非 GAAP 指標與可比 GAAP 指標的調節。此次電話會議的網絡重播將在 Intchains 的網站 www.ir.inxen.com 上提供。我很高興介紹 Ychen 的首席財務官 Charles Yan 先生，他將提供 2026 年上半年財務結果的概述，以及公司在剩餘年度的商業戰略和重點，然後再開放提問環節。Charles，請開始。

Chaowei Yan

謝謝，Alice，歡迎大家。讓我先快速回顧一下我們 2026 年上半年的業績。該期間反映出外部需求的持續週期性疲軟，同時受到 2023 年 2 月中國礦機銷售限制的影響。收入為人民幣 1110 萬元，總運營費用為人民幣 4200 萬元，基本和稀釋後的每股淨虧損為人民幣 1.22 元。我們在期末擁有人民幣 4.61 億元的現金及現金等價物、存款和政府證券。

我們的資產負債表使我們能夠完全依靠內部資源為下一代芯片項目提供資金。現在轉向 2026 年剩餘時間。我們在新產品開發方面的進展，以及我們將如何推動業務發展。我們在這個週期開始時做出了一個明確的選擇，即在需求疲軟的環境中繼續為下一代礦用 ASIC 開發提供資金，以便在市場回暖時能夠推出新產品，而這個決定現在正在獲得回報。

在 7 月，我們成功完成了下一代礦用 ASIC 的流片，這是一個重要的技術里程碑，使我們能夠按計劃在 2026 年第四季度進行商業發佈。該芯片專門設計用於優化性能，平衡效率、可靠性和供應可用性，採用成熟工藝，旨在改善零售和專業礦工的單位經濟性和投資回報率。

成功的流片將 ASIC 項目從設計完成階段轉變為製造過程的開始，併為硅驗證、隨後的大規模生產和正式商業發佈奠定了基礎。隨着我們對該 ASIC 芯片開發的資本和研發密集階段的完成，公司已啓動工程樣品生產和實驗室驗證，包括針對內部基準的性能、可靠性和熱測試。

在成功驗證的前提下，Intchains 預計將在計劃的商業發佈之前開始初步生產提升和系統級集成，目標為 2026 年第四季度。一旦通過 Goldshell Miner 系列的銷售發佈，我們相信這將擴大我們在零售和專業礦工中的可尋址市場，增強我們硬件產品組合的競爭力，並通過未來的系統和服務提供解鎖新的收入來源。

展望下半年，我們相信我們正在迅速抓住前方的機會。我們的新礦業資產預計將在 2026 年下半年開始貢獻適度的收入，並在 2027 財年隨着商業化的加速而產生更為顯著的影響。

從長遠來看，我們相信這一平台進一步鞏固了我們作為專用礦用 ASIC 系統領先活躍供應商的地位，為我們的客户提供卓越的運營效率，並推動更可持續的工作量證明基礎設施。這是我們建立更具韌性、多元化收入基礎的核心戰略的一部分。

除了這個新項目外，我們還處於評估人工智能新增長機會的早期階段，包括可能的收購，這將擴展我們在定製 ASIC 設計和硬件系統集成方面的核心能力，進入 AI 驅動的計算應用。我們的目標是隨着時間的推移減少對加密貨幣市場週期的依賴，並將 Intchains 定位於與我們現有硬件專業知識相鄰的高價值計算市場。這項工作仍處於早期階段，我們期待在我們的計劃發展時分享更多細節。

在成本方面，我們在成本優化工作上持續取得進展。截至 2026 年 6 月 30 日，我們通過組織重組實現了約 2310 萬元人民幣的年化勞動力成本節省。我們剝離了非核心的芯片相關業務，並在業務運營中擴大了人工智能工具的使用。我們預計將在今年剩餘時間內繼續這些成本控制措施。關於我們的以太坊國庫，截至 2026 年 6 月 30 日，我們的加密貨幣資產的公允價值（不包括如 USDC 和 USDT 等穩定幣）為 9890 萬元人民幣，其中包括約 9176 個以太坊。

截至 2026 年 8 月 20 日，公司聲明的以太坊總單位為 4556 個，其中 3556 個以太坊通過我們的金盾質押平台存入，待驗證激活，1000 個以太坊在 Falcon X 平台上質押。展望未來，我們預計將保持謹慎的以太坊國庫和質押頭寸，保留現有的國庫持有，並繼續產生質押收益，同時優先考慮資本配置於我們的下一代人工智能項目和新的人工智能倡議，而不是額外的以太坊積累。

我們今天還宣佈，董事會已批准一項股票回購計劃，根據該計劃，我們將在未來兩年內回購最多 1500 萬美元的美國存托股票，資金來自我們現有的現金餘額。我們相信該計劃反映了我們對聰鏈長期戰略方向的信心，以及我們為股東創造價值的承諾。這與我們對資本配置的嚴謹方法是一致的，平衡了對股東的回報與對下一代 ASIC 和新人工智能倡議的持續投資。

展望 2026 年下半年，儘管我們預計市場將面臨持續的逆風，但我們將繼續專注於嚴謹的執行，商業化我們的新 ASIC，優先考慮成本優化，並推進對與人工智能相關的增長機會的評估。我們相信這些舉措將使聰鏈在長期內實現更為多元化和韌性的業務。接下來，運營商，請開始提問。

運營商

[運營商説明] 您的第一個問題來自 Benchmark 的 Mark Palmer。

問答環節

Mark Palmer

您剛剛宣佈了新的股票回購計劃，並討論了持續的研發活動以及潛在的併購，特別是聚焦於人工智能和人工智能驅動的業務。您能談談您的資本配置優先事項嗎？更廣泛地説，您未來的資本配置戰略是什麼樣的？

顏超偉

首先，關於股票回購計劃，我們計劃為股票回購計劃撥出 1500 萬美元。至於研發或當前資產的研發，我們將照常處理。我們將進行流片，購買庫存，然後出售。因此，當前業務的資本成本將與我們之前的項目保持不變。最後，關於人工智能倡議和併購，這將取決於我們參與的項目。目前，我們有幾個項目在評估，每個項目的資本需求不同。因此，目前對於人工智能部分，我們無法給出準確的估算。謝謝。

Mark Palmer

是的，接下來請問一個後續問題。Charles，您提到預計 2027 年新開發的 ASIC 產品將會有更大的影響。

您能談談您目前對 2027 年的看法嗎，特別是在收入多元化方面，您提到減少對加密週期的依賴？此外，在接下來的幾個季度中，我們應該關注哪些里程碑或進展的跡象？

顏超偉

首先，我們產品的下一個里程碑是產品發佈，將在 2026 年第四季度進行。這將為下半年貢獻一些收入，但不會很大。但對於 2027 年，整個產品的量產將按計劃進行。因此在 2027 年，我們的預期是收入將好於上一個週期。上一個週期，我指的是 2025 年和 2024 年。

所以，這就是我們的業務基礎。此外，對於其他收入或其他收入基礎，我們將繼續保持穩定，並將與今年和去年相比貢獻有意義的收入。最後，如果人工智能倡議有一些有意義的進展，它也將貢獻額外的收入。我認為在當前階段，我們無法估算該部分的具體數字。但我相信 2027 年將是公司五年中最好的一年。

運營商

您的下一個問題來自 Maxim Group 的 Matthew Galinko。

Matthew Galinko

首先，考慮到我們在加密領域所處的環境，您能談談在 ASIC 設計業務中看到的競爭變化嗎？

顏超偉

目前，我可以説的是，我們的新一代 ASIC，這種新型加密貨幣的基礎非常好，競爭並不激烈。我們可能不是第一個進入該領域的，但我們相信我們的產品在所有競爭對手中具有領先的性能。我對這款新資產或新礦機在 2027 年的表現非常有信心。

另一方面，我認為目前的加密環境存在一些需求疲軟的問題。現在我認為下半年和明年市場將會復甦，連同我們的業務、收入和以太坊價格。這是我們公司的所有業務，是的。

Matthew Galinko

很好。我想作為一個後續問題，進一步探討資本配置決策。您如何看待您的 ETH 國庫持有量與其他投資機會的關係，包括併購、額外的 ASIC 開發（如果有機會的話）？這些國庫持有的資產是否有可能轉化為現金用於併購或其他項目，或者您打算將其作為固定資產，而不考慮作為任何支出的一部分？

顏超偉

我認為我們首先不會出售 ETH。但是，我們正在使用自己的資金購買 ETH。因此，如果我們沒有產生運營現金，就很難支付更多的資金。因此，我們當前的策略是出售礦機以獲取利潤，並利用這些利潤購買 ETH。

關於資本配置，如果我們不會使用當前現金購買 ETH，但這是我們當前的策略。我不能保證未來會改變。但目前，我們正在使用這一策略。我們當前的現金將用於研發、礦機銷售、當前業務和人工智能項目。謝謝。

馬修·加林科

這是我最後一個問題。除了您在第四季度推出的新機器外，您預計它將貢獻 27%。如果我們在加密市場恢復，您是否預計您的產品組合中的其他產品會有不錯的貢獻？還是您認為 27% 的貢獻主要將由新產品驅動？

顏超偉

我認為，目前加密貨幣處於熊市。如果市場沒有恢復，我認為我們的主要產品是這個新產品，我們的主要收入將來自這個新產品。

但是如果市場恢復，所有價格，包括狗狗幣和 Aleo 幣的價格恢復，那麼我們將會從之前的產品線獲得其他貢獻，因為我們已經完成了流片。因此，我們可以很快從我們的晶圓廠訂購更多的晶圓。

操作員

目前沒有進一步的問題。我想把時間交還給查爾斯·顏進行結束語。

顏超偉

是的。再次感謝大家的參與。我們始終歡迎與投資者的對話。如果您有任何其他問題，請隨時與我們或我們的投資者關係公司——Equity Group 聯繫。我們期待在下次電話會議中再次與大家交談。謝謝。

操作員

女士們，先生們，今天的電話會議到此結束。感謝大家的參與。您現在可以斷開連接。

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