一週回顧 | SSPC.US 累漲 2.73%，正股解禁日一度跌破發行價

本週行情

SSPC.US 本週上漲 2.73%，收報 11.30 美元，跑贏標普 500 指數 4.16 個百分點。全周走勢呈深 V 反轉：週一（8 月 18 日）開盤後一度急挫至周內低點 9.465 美元，隨後幾個交易日持續反彈，週四（8 月 21 日）盤中最高觸及 12.40 美元，週五小幅回落收於 11.30 美元。周振幅達 26.78%，日均成交量約 1843 萬股，較 48 日中位數低約 7.7%，交投略偏清淡。

正股行情

掛鈎標的 SpaceX 本週累計下跌 2.16%，收報 136.97 美元。正股週一高開高走，單日漲逾 4% 至 146.23 美元，但隨後三個交易日連續走低，週四（8 月 21 日）因二輪解禁壓力最低觸及 130.39 美元，一度跌破發行價，週五小幅反彈收於 136.97 美元。全周振幅 13.87%，日均成交量約 9520 萬股，高於中位數近 14%，顯示多空博弈激烈。當前價格低於 60 日均線 141.43 美元，但仍在 20 日均線 127.94 美元上方。

槓桿與波動損耗

SSPC 為單倍反向 ETF，每日追蹤為 SpaceX 單日漲跌幅的 -1 倍。本週正股累計下跌 2.16%，簡單按 -1 倍推算的理論值約為 +2.16%，但 SSPC 實際漲幅為 +2.73%，差額約 +0.57%。這一差異源於每日再平衡機制：ETF 每日按前一日收盤價重新錨定槓桿倍數，在多日上下震盪的行情中，路徑依賴會導致實際收益偏離累計漲跌幅的簡單倍數。本週前四個交易日呈「跌 - 漲 - 跌 - 漲」的交替走勢，反向 ETF 在震盪市中反而獲得了微弱的正偏離。

正股焦點事件

本週 SpaceX 的核心矛盾是二輪解禁衝擊。8 月 21 日（週四）約 3.19 億股解禁到期，正股當日低開逾 3%，盤中一度跌破發行價，相關看跌期權單日飆升 150%。與此同時，利好消息亦有積累：特朗普簽署新國家太空運輸政策，目標 2030 年前年發射 1000 次；高盛發佈研報將太空經濟規模上調至 2035 年 1.8 萬億美元；Bernstein 重申對 SpaceX 的買入評級；英偉達二季度持倉顯示其持有超 1.22 億股 SPCX。多空交織下，正股週四低點後周五出現反彈，但全周仍錄得下跌。

下週看點

下週宏觀數據方面，8 月 25 日（週二）將公佈美國 FHFA 房價指數、Case Shiller 房價指數、消費者信心指數及新屋銷售數據，或影響市場對利率前景的預期。SpaceX 方面，解禁日的拋壓消化情況是短期焦點，後續需關注股價能否在 130 美元附近獲得支撐。此外，馬斯克關於 Starship 複用接近實現的表態，以及 SpaceX 參與 Decart AI 競購的傳聞，都可能在下週發酵。

小結

本週 SSPC 憑藉反向屬性在正股承壓時實現正收益，但核心看點仍是正股的多空博弈。一面是二輪解禁帶來的拋壓，一面是政策利好（特朗普太空新政）、機構背書（Bernstein 買入評級、高盛上調行業預期）和 AI 敍事（英偉達持倉、SpaceX 的 AI 佈局）的支撐。正股當前在 20 日均線上方、60 日均線下方拉鋸，後續能否穩住 130 美元關口並重新站上 140 美元，將決定 SSPC 的下一階段方向。

本文由 LongbridgeAI 依據市場數據自動生成，僅供參考，不構成投資建議。