在經歷了自 2022 年以來的最大單日跌幅後，沃爾瑪的股票是否值得購買？

沃爾瑪（WMT +0.10%）的股票在零售商表示將利用其約 29 億美元的關税退款來降低消費者價格後，經歷了自 2022 年以來最糟糕的一天跌幅，這將對其第三季度業績產生負面影響。

該公司表示，由於高油價，消費者似乎面臨壓力，但總體上他們仍然保持韌性並繼續消費，得益於工資增長。

截至 8 月 20 日，股價在經歷下跌後，今年已下跌約 7%。讓我們深入分析一下 零售股票 的季度業績，看看此次回調是否是一個買入機會，還是投資者應該保持距離。

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穩健的業績但前景疲軟

沃爾瑪一直被視為低成本領導者，因此其決定在關税退款的情況下降低價格並不完全令人驚訝。然而，降低成本將在短期內影響其銷售增長和運營利潤率。

對於第三季度，沃爾瑪預測銷售將增長 3% 至 3.75%，遠低於近 6% 的市場共識。同時，其調整後的每股收益（EPS）指引為 0.62 至 0.64 美元，低於分析師預期的 0.68 美元。

儘管第三季度的指引令人失望，但該公司確實提高了全年展望。現在預計調整後的每股收益將在 2.80 至 2.87 美元之間，銷售增長為 4% 至 5%。這比之前預測的每股收益 2.75 至 2.85 美元和收入增長 3.5% 至 4.5% 有所上調。最終，零售商預計其降低價格的決定將有助於加速銷售並帶來市場份額的增長。

轉向沃爾瑪的 2023 財年第二季度業績，其收入增長近 6%，達到 1879.4 億美元，超過了 1867.7 億美元的市場共識。沃爾瑪美國門店銷售增長 3.5%，達到 1252 億美元，而 同店銷售 增長 2.6%。交易數量增長 1.5%，而平均消費額上升 1.1%。與此同時，電子商務 銷售激增 24%。如果不考慮受到行業法規影響的健康和保健業務，同店銷售將增長 3.4%。

在國際市場上，沃爾瑪的銷售增長近 13%，達到 352 億美元，按固定匯率計算增長近 8%。中國以近 21% 的固定匯率增長領跑。國際電子商務銷售激增 19%。

美國山姆會員店（Sam's Club）作為其倉儲店概念，銷售（不包括燃料）增長 4.5%。同店銷售（不包括燃料）增長 4.4%。交易數量增長 7%，而平均消費額下降 2.5%。電子商務銷售增長 26%，會員收入同比增長 6%。

調整後的每股收益增長 19%，達到 0.81 美元，超過了 0.74 美元的市場共識。

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NASDAQ: WMT

沃爾瑪

今日變動

(0.10%) $0.11

當前價格

$103.70

關鍵數據點

市值

$825B 市值僅計算已公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$102.15 - $104.28

52 周區間

$95.42 - $135.16

成交量

4450 萬

平均成交量

2470 萬

毛利率

26.75%

股息收益率

0.94%

該股票在回調時是否值得買入？

沃爾瑪是全球頂尖的零售商之一，該公司在各種經濟條件下都證明了其穩健的增長能力，這使其在行業中脱穎而出。近年來，該公司在吸引更富裕的客户方面做得非常出色，不僅迎合了他們對低價的需求，還提供高品質的肉類和農產品，以及當日送達的便利。因此，即使其核心的低收入客户面臨一些困難，沃爾瑪依然持續繁榮。

雖然將關税退款投資於降價的決定會影響短期業績，但這應該再次在客户中創造強大的忠誠度。這是一個相當不錯的長期交易權衡。

也就是説，股票在財報發佈前已經價格不菲，儘管經歷了拋售後仍然不便宜，當前的 前瞻市盈率（P/E） 接近 36 倍當前財年的預估，接近 32 倍明年財年的預估。我認為沃爾瑪仍然是一個穩健的長期持有，但我更喜歡在零售領域中便宜且增長更快的 亞馬遜 股票。