Joby 和 Archer 正在競相獲得 FAA 認證，同時每年消耗數億美元。這裏有一個關鍵數字可以決定誰是贏家

聯邦航空管理局（FAA）認證的競爭不會決定長期贏家，因為 Joby Aviation( JOBY-0.66%) 和 Archer Aviation( ACHR +3.45%) 的商業模式截然不同，並將不斷演變。然而，獲得 FAA 認證將立即降低股票風險，並將兩家公司的投資敍述從 “在風險開發中燒錢” 轉變為 “投資現金以擴大增長”。認證很重要，以下是需要關注的過程。

需要關注的關鍵數字

鑑於 FAA 在每家公司電動垂直起降（eVTOL）飛機完成飛機級 “信用” 測試之前不會做出認證決定，投資者應該關注每家公司完成這一過程的 100%。這是 FAA 飛行員在類型檢查授權（TIA）下進行或見證 eVTOL 的廣泛測試飛行的過程。在獲得 TIA 之前，公司必須構建符合 FAA 標準的 eVTOL，並用自己的飛行員進行測試。

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NYSE: JOBY

Joby Aviation

今日變動

(-0.66%) $-0.05

當前價格

$7.53

關鍵數據點

市值

$74 億市值僅計算公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$7.52 - $7.78

52 周區間

$6.63 - $19.98

成交量

3030 萬

平均成交量

4040 萬

毛利率

-365.45%

如果你在想誰領先，Joby 通常被認為領先，因為它在 3 月初進行了首次符合 FAA 標準的 eVTOL 飛行。此外，首席執行官 JoeBen Bevirt 在最近的財報電話會議上指出：“我們現在有五架電動空中出租車在空中，包括我們的第一架符合 FAA 標準的飛機。”

相比之下，Archer 的管理層並沒有表示它已經生產出符合 FAA 標準的飛機。不過，首席執行官 Adam Goldstein 確實表示：“我們正在積極與 FAA 合作，今年進行信用測試。” 需要注意的是，這可能指的是組件級而非飛機級的 FAA 符合性測試。

無論如何，Joby 略微領先。

圖片來源：Joby Aviation。

為什麼 FAA 認證對 Archer 更重要

Joby 的重點 是成為一家垂直整合的運輸即服務（TaaS）公司，構建、擁有和運營其 eVTOL，而 Archer 的重點則是成為原始設備製造商（OEM）。雖然這種區別有些模糊（Joby 也會出售一些飛機，而 Archer 也有一些自己的 TaaS 計劃，例如成為機場接駁服務），但這有助於解釋為什麼早期的 FAA 認證對 Archer 來説可以説是一個遊戲規則的改變。簡單來説，Archer 可能會從 OEM 銷售中產生更多的前期收入和現金流。相比之下，Joby 的 商業模式 涉及在獲得來自乘車服務的顯著經常性收入之前，構建一個 TaaS 網絡。

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NYSE: ACHR

Archer Aviation

今日變動

(3.45%) $0.21

當前價格

$6.30

關鍵數據點

市值

$49 億市值僅計算公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$6.10 - $6.53

52 周區間

$4.30 - $14.62

成交量

3290 萬

平均成交量

4260 萬

毛利率

-39275.36%

投資者應該關注兩家公司的哪些方面

對於 Joby 來説，隨着其向 100% 信用測試的推進，關鍵里程碑是獲得 FAA TIA，這將允許最終測試開始。對於 Archer 來説，關鍵是構建其符合 FAA 標準的 eVTOL 並讓其飛行員進行飛行。Joby 看起來可能會首先獲得 FAA 認證（儘管情況高度動態），但可以説，認證將為 Archer Aviation 解鎖更多價值。贏得比賽很重要，但要把它視為接力賽的第一棒，而不是一次性的短跑。